Разработка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия

• Отраслевые риски

    

Определенное  влияние на ограничение возможностей оказывают имеющиеся неопределенности с реализацией вступившего в  действие еще в 2007 году решения о  порядке диверсификации схемы формирования налога на добычу полезных ископаемых. Оценка стоимости и объемов рентабельно извлекаемых запасов, объемов добычи, чистой стоимости будущих поступлений денежных средств зависит от ряда переменных величин и предположений. Оценка запасов сопряжена с множеством неопределенностей. Фактические объемы добычи, доходы и затраты в отношении запасов и ресурсов могут отличаться от осуществленной оценки и эти различия могут быть существенными в зависимости от складывающегося уровня цен на эти ресурсы.

    

Предприятия ОАО «Славнефть» проводят поисково-разведочные работы в различных географических регионах, в том числе на территориях с неблагоприятными климатическими условиями и высоким уровнем затрат.

• Страновые и региональные риски

    

Конъюнктура нефтяного  рынка и незавершенность процесса реформ - основные риски России.

    

Основные страновые  и региональные риски связаны  с политикой государства и  степенью его влияния на отрасль. Долгосрочную тенденцию к нестабильности мирового рынка нефти и нефтепродуктов усиливают:

    

- расширение зоны политических и военных конфликтов в регионах добычи нефти, в том числе находящихся в непосредственной близости к территории России;

    

- обострение  обстановки в связи с усилением  международной террористической  активности;

    

- расширение  блока НАТО за счет вовлечения в его состав стран бывшего социалистического лагеря.

    

К ключевым рискам по Российской Федерации следует  относить не общегосударственные риски, а риски регионов, и в первую очередь недостаточный уровень  развития инфраструктуры в регионах потенциального развития компании и отсутствие в Российской Федерации эффективного антимонопольного законодательства в сфере услуг по транспортировке нефти и нефтепродуктов и обеспечению электроэнергией. Последнее является потенциальной составляющей ухудшения структуры себестоимости продукции, реализуемой компанией. В условиях повышения обводненности и, соответственно, выработанности высокопродуктивных запасов в традиционных районах Западной Сибири, для повышения надежности деятельности добывающих предприятий и снижения при этом региональных рисков необходимо скорейшее развитие всего многообразия инфраструктуры Восточной Сибири и Ямало-Ненецкого округа. Для успешной реализации задач по развитию этих регионов необходимы соответствующие налоговые льготы, нивелирующие существующие риски. С появлением дорог, нефтепроводов и других составляющих инфраструктуры возможно сокращение сроков подготовки и вовлечения в промышленную разработку имеющихся в этих регионах ресурсов углеводородного сырья. ОАО «Славнефть» является компанией, дочерние общества которой расположены в различных регионах Российской Федерации. Существенное влияние на результаты производственной деятельности компании оказывают не только общегосударственные, но и региональные риски.

    

Эти риски в  значительной степени обусловлены социальными факторами, в том числе зависящими от уровня развития регионов, в которых функционируют дочерние общества компании.

• Финансовые риски

    

Являясь крупным  заемщиком, ОАО «Славнефть» подвержено воздействию рисков, связанных с  изменениями процентных ставок. Основным источником заимствований является внутренний кредитный рынок Российской Федерации. Большая часть долгового портфеля – кредиты, номинированные в долларах США. Процентная ставка по обслуживанию большей части этих кредитов базируется на основе ставок по межбанковским кредитам LIBOR/EURIBOR. Для смягчения указанных рисков Компания проводит сбалансированную политику в области управления ликвидностью: проводится постоянный прогноз результатов финансово-хозяйственной деятельности Компании, осуществляются оперативные корректировки в Бизнес-плане Компании на текущий год. Скоординированная работа с ведущими банками, устойчивое положение Компании позволили в 2009 г. контролировать и минимизировать влияние данного риска. Для снижения уровня влияния инфляции ОАО «Славнефть» уделяет особое внимание оборачиваемости оборотных активов и устойчивости по инфляции показателей экономической эффективности инвестируемых проектов. Наиболее подвержены изменению в результате влияния финансовых рисков такие показатели деятельности ОАО «Славнефть» как: кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости; денежные средства – уменьшение свободных объемов; прибыль от основной деятельности – сокращение.

• Правовые риски

    

На 31 декабря 2009 г. ОАО «Славнефть»  не располагает сведениями об обсуждении законопроектов, в том числе по вопросам валютного регулирования, налогового законодательства, правил таможенного контроля, лицензирования основной деятельности ОАО «Славнефть» либо лицензирования прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), судебной практики, связанной с деятельностью, принятие которых могло бы в значительной степени повлиять на деятельность ОАО «Славнефть».

• Риски, связанные с деятельностью ОАО «Славнефть»

    

Производственная  деятельность предприятий компании, охватывающая разведку нефтегазовых месторождений, бурение новых и поддержание  в рабочем состоянии действующих  скважин, транспортировку и переработку  нефти, а также хранение и отгрузку (реализацию) нефтепродуктов, представляет собой сложный технологический процесс, сопряженный с широким спектром технических рисков. Проводимая ОАО «Славнефть» планомерная работа по поддержанию в рабочем состоянии основных фондов и их модернизации, подбор высокопрофессиональных специалистов и сотрудничество с ведущими отечественными и зарубежными научными организациями, занимающимися вопросами нефтяной отрасли, позволила свести к минимуму влияние технических рисков на производственные процессы дочерних обществ компании. Осуществляемые дочерними обществами компании виды деятельности относятся к категории, оказывающей существенное влияние на состояние природы в регионах их размещения. ОАО «НГК «Славнефть» предусматривает необходимые меры в целях проведения дочерними обществами компании всех видов работ с учетом требований по охране окружающей среды, поскольку их нарушение грозит штрафами, которые могут негативно сказаться на конечных финансовых результатах деятельности общества. Производственная деятельность предприятий компании подвержена негативному воздействию природных факторов (пожары, наводнения и другие стихийные бедствия). Территориальная рассредоточенность предприятий компании снижает зависимость результатов деятельности ОАО «Славнефть» от природных катаклизмов в отдельных регионах. Основными показателями, определяющими финансовые и операционные показатели деятельности компании и её предприятий, являются цены на нефть и нефтепродукты. ОАО «Славнефть» не в состоянии контролировать цены на свою продукцию, которые большей частью зависят от конъюнктуры мирового рынка и особенностей формирования цен на российском рынке. В целях минимизации возможного негативного влияния на финансовое состояние, ОАО «Славнефть» разработал и реализовал комплекс мер, направленных на снижение затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг). 

2. Расчет  показателей финансового рычага

 

    

На основании  данных отчетности (Приложение 3-7) произведем расчет показателей финансового  рычага. 

Таблица 45

 
 

3. Управление  финансовой деятельностью. Расчет стоимости  собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала.  Обоснование стратегии финансирования

 

Таблица 46

 
 
 
 
 
 
 

Таблица 47

 
 

Таблица 48