Разработка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия

Автор: Пользователь скрыл имя, 08 Ноября 2011 в 19:02, курсовая работа

Описание работы

Быстрое изменение окружающей среды функционирования предприятий в конкурентной рыночной экономике вынуждает предприятия адаптироваться к новым условиям, как можно точнее идентифицировать направления развития, то есть формировать свою стратегию. Сложность и неопределенность условий функционирования предприятий, резкий рост интенсивности производства и динамизм хозяйственных операций требуют от них максимального использования всех финансовых ресурсов и резервов и определяют необходимость внедрения в финансовый менеджмент предприятий принципиально новых идей и методов управления финансами, основанных на полномасштабном, научно обоснованном учете всей наличной информационной базы относительно объекта управления.

Содержание

Введение …………………………………………………………………………3
1 раздел. Общая характеристика организации………………..5
1.1. Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества……………………………………..5
Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика………………………………………………9
2 раздел. Разработка краткосрочной финансовой политики……………………………………………………………………….13
2.1.Оценка рыночной деятельности организации. ……………………….…..13
2.2.Управление операционным и финансовым циклом………………..……..20
Управление высоколиквидными активами………………………………23
Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости….…….25
3 раздел. Разработка долгосрочной финансовой политики ………………………………………………………………………34
3.1. Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками …………………………………………………………………………….34
3.2. Расчет показателей финансового рычага………………………………...40
Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования………………………………………..41
Управление основными средствами…………………………………… 47
Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста ……………………………………………..50
Управление дивидендной политикой…………………………………...55
Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств ……………………………...58
Оценка стоимости бизнеса…………………………………………….…66
Заключение ……………………………………………………………….…71
Список использованной литературы ………………………..…72

Скачать полностью (195.15 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Работа содержит 1 файл

курсовая.doc

— 1.39 Мб (Скачать)

Рисунок 2. - Комплексная оценка деятельности ОАО «НГК «Славнефть»

По результатам экспресс-оценки деятельности ОАО «НГК «Славнефть» можно сделать следующее заключение. Организация представляет собой крупное на Федеральном уровне предприятие, экономический потенциал которого в целом стабилен. 2009 г. сопровождался ростом прибыли от продаж и рентабельности продаж на 27059 тыс. руб. и 3,05 % соответственно.

2 раздел. Разработка краткосрочной финансовой политики

2.1.Оценка рыночной деятельности организации

Предварительная оценка деятельности организации на основе агрегированных форм, позволяет оценить эффективность и уточнить предварительные выводы относительно создания бизнесом стоимости. Результаты расчетов представлены в таблицах.

Таблица 8

Агрегированный баланс ОАО «НГК «Славнефть» за 2009 г.

Показатель	обозначения	начало года		конец года		изменение за год			доля факторов в изменении баланса, %	оптимальная структура
Показатель	обозначения	сумма, тыс. руб.	удельный вес	сумма, тыс. руб.	удельный вес	в тыс. руб.	темп прироста, %	в структуре, %	доля факторов в изменении баланса, %	оптимальная структура
АКТИВ
Внеоборотные активы	А4	17 938 699	34,6	19 817 796	36,0	1 879 097	10,5	1,4	59,6	60,0
Запасы и НДС по приобретенным ценностям	А3	192 524	0,4	207 864	0,4	15 340	8,0	0,0	0,5	20,0
Дебиторская задолженность	А2	28 637 596	55,2	34 477 251	62,6	5 839 655	20,4	7,4	185,2	16,0
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие	А1	5 127 284	9,9	546 956	1,0	(4 580 328)	(89,3)	(8,9)	(145,2)	4,0
БАЛАНС		51 896 103	100,0	55 049 867	100,0	3 153 764	6,1	-	100,0	100,0
ПАССИВ									-
Собственный капитал	П4	22 245 673	42,9	28 726 590	52,2	6 480 917	29,1	9,3	205,5	50,0
Долгосрочный заемный капитал	П3	2 690 464	5,2	4 537 040	8,2	1 846 576	68,6	3,1	58,6	30,0
Краткосрочные кредиты и займы	П2	16 164 175	31,1	14 600 810	26,5	(1 563 365)	(9,7)	(4,6)	(49,6)	10,0
Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства	П1	10 795 791	20,8	7 185 427	13,1	(3 610 364)	(33,4)	(7,8)	(114,5)	10,0
БАЛАНС		51 896 103	100,0	55 049 867	100,0	3 153 764	6,1	-	100,0	100,0

Таблица 9

Агрегированный отчет о прибылях и убытках ОАО «НГК «Славнефть» за 2009 г.

Показатель	предыдущий год		отчетный год		изменение за год			доля факторов в изменении чистой прибыли, %
Показатель	сумма, тыс. руб.	удельный вес	сумма, тыс. руб.	удельный вес	в тыс. руб.	темп прироста, %	в структуре, %	доля факторов в изменении чистой прибыли, %
выручка	9 290 413	100,0	9 246 471	100,0	(43 942)	(0,5)	-	(14)
расходы по обычным видам деятельности	(7 003 774)	(75,4)	(6 688 773)	(72,3)	315 001	(4,5)	3,0	100
прибыль от продаж	2 286 639	24,61	2 557 698	27,66	271 059	11,9	3,0	86
прочий результат	4 333 204	46,6	4 984 535	53,9	651 331	15,0	7,3	207
прибыль до налогообложения	6 619 843	71,3	7 542 233	81,6	922 390	13,9	10,3	294
налог на прибыль и отложенные налоги	(453 134)	(4,9)	(1 061 316)	(11,5)	(608 182)	134,2	(6,6)	(194)
чистая прибыль	6 166 709	66,4	6 480 917	70,1	314 208	5,1	3,7	100
дивиденды	(5 847 713)	(62,9)	-	-	5 847 713	(100,0)	62,9	-
нераспределенная прибыль	318 996	3,4	6 480 917	70,1	6 161 921	1 931,7	66,7	-
экономическая прибыль	2 255 013	24,3	3 476 629	37,6	1 221 615	54,2	13,3	-

Таблица 10

Определение уровня существенности ОАО «НГК «Славнефть» за 2009 г.

Наименование базового показателя	Доля, %	Значение базового показателя		Значимость показателя для определения уровня существенности	Значение для нахождения уровня существенности
Наименование базового показателя	Доля, %	в предыдущем периоде	в отчётном периоде	Значимость показателя для определения уровня существенности	в предыдущем периоде	в отчётном периоде
Чистая прибыль	5	6 166 709	6 480 917	0,5	308 335,5	324 045,9
Выручка (нетто) от реализации	2	9 290 413	9 246 471	0,2	185 808,3	184 929,4
Валюта баланса	5	51 896 103	55 049 867	0,1	2 594 805,2	2 752 493,4
Собственный капитал	5	22 245 673	28 726 590	0,1	1 112 283,7	1 436 329,5
Расходы по обычным видам деятельности	2	7 003 774	6 688 773	0,1	140 075,5	133 775,5
Среднее	3,8				576 045,8	631 268,6
Среднее округлённое					576 046	631 269
Отклонение (среднего округлённого от среднего), %				1,0	(0,00)	-

Оценивая показатели агрегированного баланса и сравнивая соответствующие темпы прироста с приростом выручки можно сделать заключение о том, что инвестиционная деятельность ОАО «НГК «Славнефть» неэффективна, поскольку увеличение внеоборотных активов на 10,5% сопровождается сокращением темпов роста выручки, который составил 0,5 %. Следует отметить, что, возможно, в последующих периодах, когда все приобретенные внеоборотные активы будут использоваться с полной отдачей, эффективность осуществленных инвестиций повысится.

Высоколиквидные активы организации сократились на 4 580 328 тыс. руб., что должно оцениваться положительно, поскольку сокращение высоколиквидных активов – это признак увеличения оборачиваемости средств предприятия.

Агрегированный отчет о прибылях и убытках свидетельствует о недостаточном уровне платежеспособного спроса на продукцию предприятия и снижении эффективности управления расходами.

Общее заключение по результатам рассмотрения агрегированных форм отчетности состоит в том, что анализируемое предприятие представляет собой в бизнес, характеризующийся стагнацией и снижением эффективности деятельности. Организация обладает значительным потенциалом развития, который может быть реализован по мере более эффективного использования имеющихся и активно приобретаемых активов. Стратегия финансирования, несколько изменившаяся в отчетном году, является излишне консервативной. С точки зрения влияния этих тенденций на создание стоимости можно отметить, что динамика дебиторской задолженности и изменение структуры пассива повлияли на стоимость положительно, в то время как динамика внеоборотных активов, запасов, высоколиквидных активов, изменение структуры выручки – повлияли отрицательно.

Таблица 11

Оценка рыночной деятельности через показатели динамики ОАО «НГК «Славнефть»

показатель	значение	вывод
темп прироста емкости рынка	-	рынок не эффективен
темп прироста выручки	(0,47)	снижение эффективности рыночной деятельности: сокращение рыночной доли
темп прироста маржи	12,39	рост эффективности рыночной деятельности: усиление рыночной власти
темп прироста длительности оборота готовой продукции	77,35	рыночная деятельность не эффективна: снижение спроса на продукцию
темп прироста длительности дебиторской задолженности покупателей и заказчиков	13,66	снижение эффективности рыночной деятельности: ухудшение условий расчетов с покупателями
темп прироста длительности финансового цикла	71,18	снижение эффективности рыночной деятельности: ослабление рыночной позиции
темп прироста индекса авансы полученные / авансы выданные	(33,52)	снижение эффективности рыночной деятельности: относительное ухудшение условий расчетов с контрагентами
темп прироста индекса кредиторская поставщиков / дебиторская покупателей	6,35	рост эффективности рыночной деятельности: относительное улучшение условий расчетов с контрагентами
темп прироста соотношения поступления по текущей деятельности/ выручка	(23,37)	снижение эффективности рыночной деятельности: уменьшение доли денежных расчетов в выручке
1) темп прироста емкости рынка показал, что рынок не эффективен 2) темп прироста выручки (0,47) свидетельствует о снижение эффективности рыночной деятельности: сокращение рыночной доли 3) темп прироста маржи 12,39 % говорит о росте эффективности рыночной деятельности: усиление рыночной власти 4) темп прироста длительности оборота готовой продукции 77,35 % подтверждает что рыночная деятельность не эффективна: снижение спроса на продукцию 5) темп прироста длительности дебиторской задолженности покупателей и заказчиков 13,66 % говорит о снижение эффективности рыночной деятельности: ухудшение условий расчетов с покупателями 6) темп прироста длительности финансового цикла 71,18 % свидетельствует о снижении эффективности рыночной деятельности: ослабление рыночной позиции 7) темп прироста индекса авансы полученные / авансы выданные - 33,52 %говорит об снижение эффективности рыночной деятельности: относительное ухудшение условий расчетов с контрагентами 8) темп прироста индекса кредиторская поставщиков / дебиторская покупателей 6,35 % характеризует рост эффективности рыночной деятельности: относительное улучшение условий расчетов с контрагентами Таблица 12 Оценка инвестиционной деятельности через показатели динамики ОАО «НГК «Славнефть»
показатель	значение	вывод
темп прироста внеоборотных активов	10,48	активная инвестиционная деятельность
темп прироста доходов	(34,66)	инвестиционная деятельность неэффективна: отдача от внеоборотных активов снижается
темп прироста основных средств, незавершенного строительства и нематериальных активов	41,64	инвестиционная деятельность неэффективна: отдача от реальных снижается
темп прироста основных средств и незавершенного строительства	41,64	инвестиционная деятельность эффективна: расширенное вопроизводство
темп прироста основных средств	183,61	вложения в основные средства неэффективны
темп прироста коэффициента годности основных средств	0,75	инвестиционная деятельность эффективна: состояние основных средств улучшается
темп прироста финансовых вложений	2,44	темп прироста реальных активов превышает темп прироста финансовых
темп прироста активной части основных средств без учета выбытия	0,60	направление реальных инвестиций - пассивная часть основных средств
темп прироста пассивной части основных средств без учета выбытия	512,25
темп прироста нематериальных активов без учета выбытия	-
1) темп прироста внеоборотных активов на 10,48 % свидетельствует об активной инвестиционной деятельности 2) темп прироста доходов составил -34,66, отрицательное значение свидетельствует, что инвестиционная деятельность неэффективна: отдача от внеоборотных активов снижается 3) темп прироста основных средств, незавершенного строительства и нематериальных активов составил 41,64 %, что говорит о том, что отдача от реальных снижается 4) темп прироста основных средств и незавершенного строительства составил 41,64 %, что свидетельствует о расширенном воспроизводстве. Таблица 13 Оценка операционной деятельности через показатели динамики ОАО «НГК «Славнефть»
показатель	значение	вывод
темп прироста длительности операционного цикла	21,02	снижение эффективности операционной деятельности
темп прироста длительности пребывания запасов сырья на складе	(22,92)	рост эффективности операционной деятельности: эффективное управление запасами сырья
темп прироста длительности производственного процесса	31,64	снижение эффективности операционной деятельности: неэффективное управление добавленной стоимостью
темп прироста добавленной стоимости	21,26	увеличение создаваемой добавленной стоимости
темп прироста ресурсоемкости продукции	(4,04)	рост эффективности операционной деятельности; расходы контролируемы
темп прироста материалоемкости	(15,73)	рост эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста зарплатоемкости	35,51	снижение эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста амортизациоемкости	66,40	снижение эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста прочей ресурсоемкости	11,17	снижение эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста коэффициента производственных расходов	(10,91)	рост эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста коэффициента управленческих расходов	(16,04)	рост эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста коэффициента коммерческих расходов	25,87	снижение эффективности операционной деятельности; расходы неконтролируемы
темп прироста фондовооруженности	113,23	экстенсивный тип производства
темп прироста фондоотдачи	(55,55)	экстенсивный тип производства
темп прироста производительности труда (через выручку)	(5,22)	капиталоемкий, трудосберегающий тип производства
темп прироста производительности труда (через добавленную стоимость)	15,48	неэффективная система мотивации труда
темп прироста заработной платы	30,47	неэффективная система мотивации труда
темп прироста зарплатоотдачи (через добавленную стоимость), %	(11,49)	повышение эффективности системы мотивации труда
темп прироста удельного веса прочего финансового результата	15,58	снижение эффективности операционной деятельности
темп прироста расчетной ставки налога на прибыль	135,33	снижение эффективности управления налоговыми платежами
темп прироста переменных расходов	(12,43)	увеличение доли постоянных расходов
темп прироста постоянных расходов	34,60	увеличение доли постоянных расходов
темп прироста запаса коммерческой надежности	2,80	операционный риск снижается
темп прироста уровня операционного риска	(2,73)	операционный риск снижается

Таблица 14 Оценка финансовой деятельности через показатели динамики ОАО «НГК «Славнефть»
показатель	значение	вывод
темп прироста собственного капитала	29,13	повышение финансовой устойчивости
темп прироста обязательств	(11,22)
темп прироста заемного капитала	1,50
темп прироста долгосрочного заемного капитала	68,63	увеличение доли долгосрочного капитала в заемном капитале
темп прироста краткосрочного заемного капитала	(9,67)	увеличение доли долгосрочного капитала в заемном капитале
темп прироста выручки	(0,47)	снижение степени покрытия обязательств
темп прироста коэффициента автономии	21,74	рост платежеспособности
темп прироста коэффициента обеспеченности запасов устойчивыми источниками финансирования	77,97	рост финансовой устойчивости
темп прироста коэффициента текущей ликвидности	28,39	рост ликвидности
темп прироста коэффициента покрытия процентов и основной суммы долга прибылью	17,97	повышение степени покрытия обязательств
темп прироста дифференциала финансового рычага	(15,98)	рост финансового риска
темп прироста плеча финансового рычага	(21,56)	снижение финансового риска
темп прироста эффекта финансового рычага	(39,21)	снижение финансового риска
темп роста уровня финансового риска	7,92	рост финансового риска

Таблица 15

Показатели рыночной деятельности организации и конкурентоспособности продукции ОАО «НГК «Славнефть»

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Выручка (нетто) от продажи продукции	9 290 413	9 246 471
Темп прироста выручки (нетто), %	Х	(0,473)
справочно: темп инфляции, %	Х	8,80
справочно: отраслевой номинальный темп прироста, %	Х	-
Реальный темп прироста выручки (нетто), %	Х	(8,5230)
Рентабельность продаж (маржа), %	24,6	27,7
Оборачиваемость активов, раз в год	0,179	0,168
Темп прироста коэффициента оборачиваемости активов фактический, %	Х	(6,175)
Темп прироста коэффициента оборачиваемости активов критический, %	Х	(11,021)
Длительность пребывания запасов готовой продукции на складе (с учетом товаров отгруженных), дни	3	5
Удельный вес коммерческих расходов в выручке, %	0,00	0,00
Длительность дебиторской задолженности, дни	1 125	1 361
Доля списанной в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов в суммарной дебиторской задолженности, %	0,40	0,34
Доля убытков от списания дебиторской задолженности, по которой истёк срок исковой давности в суммарной дебиторской задолженности, %	-	(0,00)
Авансы выданные, тыс. руб.	2 428 884	2 456 601
Авансы полученные, тыс. руб.	60 538	40 707
Соотношение полученных и выданных авансов	0,02	0,02
Нетто позиция организации по авансам (авансы выданные - авансы полученные), тыс. руб.	2 368 346	2 415 894
Соотношение кредиторская перед поставщиками/ дебиторская покупателей	27,06	28,77
Нетто позиция организации по расчетам с покупателями и поставщиками (дебиторская покупателей - кредиторская перед поставщиками), тыс. руб.	(3 521 673)	(4 884 809)
Удельный вес денежных расчетов в выручке, %	770	590
Таблица 16 Обоснование темпа прироста объема продаж ОАО «НГК «Славнефть»
Показатель	предыдущий год	отчетный год
Темп прироста выручки в реальном выражении, %		(8,52)
Маржа (через прибыль от продаж), %	24,61	27,66
Темп прироста стоимости основных средств и незавершенного строительства в реальном выражении, %	Х	32,84
Темп прироста численности персонала, %	Х	5,00
Темп прироста инвестированного капитала в реальном выражении, %	Х	4,90
Внутренний темп прироста, в реальном выражении, %	(11,03)	4,36
Устойчивый темп прироста, в реальном выражении, %	(10,42)	12,65

Информация о работе Разработка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия