Лизинг и особенности его использования

    Такая сделка дает возможность предприятию  получить денежные средства за счет продажи  средств производства, не прекращая  их эксплуатацию, и использовать их для новых капитальных вложений.

    Возвратный лизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения предприятия. Величина арендных платежей при данном виде лизинга зависит в основном от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации. Разность между покупной ценой оборудования и ценой его реализации лизингодателю обычно не выплачивается арендатору, а учитывается в амортизации, либо пропорционально распределяется через арендные платежи. В случае если рыночная цена на момент заключения сделки ниже, чем неамортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитывается на балансе арендатора как убытки.

    Рентабельность  данной операции будет тем выше, чем доходы от новых инвестиций больше суммы арендных платежей. Операции возвратного лизинга вызывают уменьшение баланса предприятия, т. к. они ведут к изменению собственника имущества. К такой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку, и лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы⁴.

    4. Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств. Этот вид лизинга наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества. Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы – банки, страховые компании, инвестиционные фонды и другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга⁵.

    5. Сублизинг. Часто лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника (лизинговая компания), так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций. Такая операция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80%⁵ стоимости сдаваемых в аренду активов, причем арендные платежи и оборудование служит обеспечением ссуды. Основной лизингодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства посредника арендная плата будет поступать основному лизингодателю непосредственно. Подобные сделки получили название "сублизинг".

    Разновидностью сублизинговых сделок, применяемых в международной сфере, стали сделки "дабл диппинг" (double dipping). Их смысл заключается в комбинации налоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 80-х годов приобретение ряда самолетов было кредитовано через "дабл диппинг" между США и Великобританией. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США – если лизингодатель имеет право владения, т.е. лизинговая компания в Великобритании покупает самолеты (право собственности) и отдает их в лизинг американской лизинговой компании (право владения), а та, в свою очередь - местным авиакомпаниям.

    6. Лизинг «помощь  в продаже» (sales-aid). Этот вид представляет собой осуществление сбыта оборудования с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению "лизинговой линии" (lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

    7. Мокрый и чистый  лизинг. По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на «чистый» и «мокрый». Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Так же, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства» (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Мокрый лизинг обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации.

    Чистый  лизинг (net leasing) – это отношения, при которых все обслуживание  имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы  по обслуживанию оборудования  не включаются в лизинговые платежи. В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

    Также различают виды лизинга:

    1. По сроку использования имущества и условиям амортизации различают:      

• лизинг с полной окупаемостью лизинг с полной амортизацией имущества характеризуются:

    • совпадением продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации объекта;

    • полной выплатой стоимости объекта  лизинга при однократной его аренде;

    • опционом пользователя на выкуп объекта по символической цене (по соглашению сторон).

• лизинг с неполной окупаемостью, лизинг с неполной амортизацией имущества допускают частичную выплату стоимости объекта и по своему содержанию приближаются к параметрам оперативного лизинга. Они охватывают в основном объекты недвижимости, а также различное оборудование, станки и целые предприятия. В качестве разновидности выделяют лизинг с ускоренной амортизацией. В соответствии с законодательством РФ ускоренная амортизация лизингового имущества может предусматриваться по соглашению сторон в договоре лизинга с последующим уведомлением об этом налоговых органов. Быстрое накопление амортизационных фондов создает реальные условия для ускоренного восстановления и обновления производственного парка машин и оборудования⁶.

    2.По сфере рынка выделяются: внутренний (все участники сделки из одной страны) и внешний (международный) лизинг, если хотя бы одна из сторон является иностранной или все участники принадлежат разным странам. Международный лизинг имеет несколько модификаций: прямой экспортный и прямой импортный, транзитный или косвенный.

    Технологически  они реализуются с помощью договоров, заключаемых:

• российской лизинговой компанией непосредственно с зарубежным арендатором;
• российской лизинговой компанией с иностранным пользователем через свою дочернюю компанию за рубежом;
• российской лизинговой компанией с иностранным арендатором через зарубежную лизинговую компанию за комиссионные вознаграждения, участие в прибылях или ответную сделку;
• российским арендатором непосредственно с иностранным поставщиком либо с зарубежной лизинговой компанией через российскую лизинговую компанию.

    3. По методу финансирования различается:

• срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда
• возобновляемый (револьверный), предоставляет право пользователю по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другое оборудование, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимо ему. Применение возобновляемого (револьверного) лизинга способствует техническому переоснащению производства и более полному практическому использованию достижений научно-технического прогресса. Возобновляемый лизинг очень важен для малого предпринимательства, т.к. ему необходимо быстро оснастить и переоснащать производственные мощности. Это позволяет улучшать качество выпускаемых товаров, повышать гибкость и оперативность производства, снижать затраты. Сделать это можно только при помощи современного и высокотехнологичного оборудования, которое можно получить в пользование по договору револьверного лизинга.

    4.По характеру лизинговых платежей различают денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

    Денежный  лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме. В зависимости от конкретных условий лизинговые платежи по способу начисления выплаты могут быть:

• с фиксированной общей суммой;
• с депозитом (авансовым платежом);
• равными долями помесячно, ежеквартально и т.д.;
• с увеличением или последующим уменьшением платежей по абсолютной величине по срокам выплаты при неизменной общей сумме.

    Компенсационный лизинг предусматривает оплату обязательств лизингополучателем поставкой продукции, выпускаемой на взятом в лизинг оборудовании или в форме оказания встречных услуг. Он особенно эффективен при недостатке у предприятий валютных средств для приобретения высокопроизводительных современных машин и оборудования.

    Применение  этого вида лизинга ограничивается квалификацией рабочей силы, качеством используемого сырья и технологическими возможностями фирмы. Вполне очевидно, что лизинговая компания возьмет только ту продукцию для реализации, которая отвечает строгим условиям международной сертификации.

    Смешанный лизинг основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых используются элементы бартерной сделки.

    5.По размеру лизинговых сделок в практике различают еще три вида лизинга: мелкий, стандартный (средний) и крупный.

    Мелкий  лизинг (до 100-250 тыс. руб.) широко распространен во многих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственное, то есть не задействованное в процессе производства оборудование — компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы безопасности, оснащение офисных помещений.

    В настоящее время в России рынок мелких лизинговых сделок пока ограничен. С одной стороны, работа в этом секторе рынка подразумевает постоянное заключение большого количества новых договоров. Лизинговые компании очень неохотно занимаются мелкими сделками, поскольку при обычном подходе объем работы по оформлению и исполнению любой мелкой сделки является ненамного меньшим, чем объем работы по средней сделке, в то время как масса прибыли гораздо ниже. С другой стороны, потенциальные клиенты не имеют достаточной информации о самой возможности взять в лизинг один или несколько компьютеров, офисную телефонную станцию или другое аналогичное оборудование, и в результате они обходятся собственными средствами и не предъявляют спроса на лизинговые услуги в данном секторе.

    Между тем в развитых странах сектор мелких сделок является заметной частью лизинговой индустрии, хотя, например, в Великобритании в самом начале своего становления лизинговые компании ориентировались только на крупные и гораздо реже — средние сделки (как это происходит в России сегодня). Причина, по которой лизинговые компании стали работать в этом секторе, заключается в том, что они научились зарабатывать таким образом: при большом количестве мелких сделок бизнес подвергается меньшему риску и приносит повышенную норму прибыли.

    Стандартный (от 250 тыс. до 25 млн. руб.) лизинг ориентирован на такие популярные виды оборудования, как мини-пекарня, завод по розливу воды и др.

    Подбор  клиентов осуществляется лизинговыми компаниями в основном через филиальную сеть родственного (и финансирующего) банка. Работая с клиентами «своего» банка, лизинговые компании, с одной стороны, получают доступ к большому числу клиентов с относительно известной кредитной историей, а с другой — оптимизируют процесс среднесрочного кредитования для связки «банк — дочерняя лизинговая компания» посредством использования специальной техники ценообразования и защиты от кредитных рисков. Фактически ряд банков (Сбербанк, Мосбизнесбанк) осуществляет среднесрочное (по современным российским понятиям это период в 2-3 года) кредитование своих клиентов на цели приобретения оборудования преимущественно через свои дочерние лизинговые компании.