Эффективность работы предприятия на основе привлечения инвестиций

     Таблица 4.9 -  Расчёт прибыли от реализации крупы быстрого приготовления и  новых видов хлеба

 

     и линии по упаковке круп получает прибыль  от реализации  на +240233,2 руб. больше. Уровень рентабельности мероприятия  увеличится на 13,2%.  Полученная прибыль  пойдёт на выплату кредиторской задолженности, пополнение основных фондов предприятия, а также на премию работникам основного  производства.

     4.3 Оценка эффективности  проекта

     Расчетный инвестиционный период (продолжительность  проектирования, поставки оборудования, строительства и ввода в эксплуатацию) принят равным четырнадцати месяцам, срок ввода в эксплуатацию  апрель 2009 года.

     Период  расчета эффективности принят равным 6 годам.

     В расчетах принято 100% покрытие дефицита наличности (возникающего в результате реализации проекта) за счет займа под 16% годовых в рублях.

     Для целей анализа в выручку от реализации проекта включены только  доходы предприятия от реализации крупы, дополнительно получаемого непосредственно  от реализации данного проекта, в соответствии с приведенными в бизнес-плане изменениями товарного баланса ОАО «Пава». При расчетах эффективности не учитывалась существующая рентабельность реализации, заложенная в отпускные цены предприятия.

     Цены  реализации приняты в соответствии с базовыми ценами на январь 2009г.

     Годовые расходы на электроэнергию приняты  по фактическим ценам поставщиков.

     Остальные налоги учитывались в соответствии с действующим законодательством. Льгота по налогу на прибыль, направляемую на финансирование капитальных вложений, в расчете не учитывалась.

              Эффективность инвестиционного  проекта означает, насколько проект  соответствует  целям и интересам  его участников.

           Для оценки эффективности данного  инвестиционного проекта используем  показатели чистого дохода; чистого  дисконтированного дохода; внутренней  нормы доходности; индексов доходности  затрат и инвестиций; срока окупаемости.

              Чистым доходом (ЧД) называется  накопленный эффект (сальдо денежного  потока) за расчетный период:

     ЧД = Σ(Р_i – З_i – К_i),                                                    (4.1)

     где Р_i – результат инвестиций на i-том шаге;

                   З_i – текущие затраты на i-том шаге;

                     К_i – капитальные затраты на i-том шаге.

              Важнейшим показателем эффективности  проекта является чистый дисконтированный  доход (ЧДД) – накопленный дисконтированный  эффект за расчетный период. ЧДД  рассчитывается по формуле:

                                                          (4.2)

     где Е – ставка дисконтирования.

              ЧД и ЧДД характеризуют превышение  суммарных денежных поступлений  над суммарными затратами для  данного проекта соответственно  без учета и с учетом неравноценности  эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам  времени.

              Для признания проекта эффективным  необходимо, чтобы чистый дисконтированный  доход был положительным.

             В таблице 4.10  представлен расчет  чистого дисконтированного дохода.

     Таблица 4.10 -  Дисконтированный поток реальных денег

 
 

     ЧД =  2525,51+2526,01+2526,41+2526,81+2527,11 = 12631,86 тыс.рублей.

     ЧДД = -6040-3514,5-988,4+1537,65+1303,3+11047,62 = 6597,35 тыс.рублей.

     ВНД = 31,74%

     Срок  окупаемости проекта = КВ/ЧП=6040/2462,91 = 2,4 года

     Проведем  расчет дисконтированного срока  окупаемости (таблица 4.11).

     Таблица 4.11 – кумулятивный денежный поток

     Срок  окупаемости проекта можно  вычислить  по формуле  

                         .

     То  есть чистый дисконтированный доход  – величина положительная. Следовательно, экономически целесообразно вкладывать инвестиции на разработку нового месторождения.

     Далее необходимо определить индекс рентабельности (доходности):

     ИД = ЧД / КВ = 12631,86 / 6040  = 2,09.

              В нашем случае ИД>1, следовательно,  проект по техническому перевооружению  производства следует осуществлять.

     4.4 Оценка риска реализации  проекта

             Проанализировать эффективность  проекта можно с помощью метода  вариации параметров, который заключается  в том, что описывается все  множество сценариев реализации  проекта, по каждому сценарию  определяется чистый дисконтированный  доход, который, при эффективности  проекта должен быть положительным.

              Первый случай. Увеличение инвестиций  на 20% (на  1208 тыс.рублей).

     Общая стоимость проекта в этом случае возрастет и составит 7248 тыс.руб.

     Таблица 4.12-   Расчет ЧДД при увеличении инвестиций на 20%