Отчет по практике на ЗАО «Одема»

 

Как видно  из таблицы, львиную долю всех источников формирует собственный капитал предприятия, доля которого на конец 2010 года, хоть и уменьшилась по сравнению с 2008, всё равно осталась крайне высокой —70,8% (против 84,9% в 2008 году). Наиболее стремительными темпами растет величина краткосрочных обязательств, доля которых за два года увеличилась примерно втрое и составила на конец 2010 года 3295 тыс. руб. , что на 95% больше чем в предыдущем году. Наибольший удельный вес в структуре собственного капитала имеют фонды и прибыль. Их суммарная доля в капитале предприятия увеличилась за анализируемый период с 43% до 42% и с 26%, до 29% при том, что доля фондов сократилась примерно на 1%. Таким образом, можно сделать вывод, что в структуре собственного капитала произошли значительные изменения: существенно (примерно на 5 %) увеличилась величина добавочного капитала предприятия, а его доля сократилась на 30%. Среди краткосрочных обязательств наибольший удельный вес имеет кредиторская задолженность, которая выросла за анализируемый период в три раза, что обусловило соответствующий рост доли краткосрочных займов в капитале предприятия.

Анализ  структуры и динамики капитала ГУИПП «Полиграфист» показывает, что главным источником финансирования деятельности предприятия является собственный капитал. Это довольно позитивно сказывается на финансовой устойчивости анализируемого предприятия, однако однозначно положительной оценки здесь быть не может. Для финансирования инвестиционной, инновационной деятельности предприятие может и должно привлекать заемные средства. Тот факт, что доля заемного капитала, хоть и увеличивается, но все же остается крайне низкой может свидетельствовать о том, что предприятие не может обеспечить достаточно эффективного использования заемных средств, чтобы получить с них отдачу. А ведь увеличение доли заемного капитала до определенного уровня имеет крайне позитивные последствия для финансово-хозяйственной деятельности предприятия, увеличивает его инвестиционные возможности, создает стимулы для повышения эффективности производства, для увеличения производительности труда и рентабельности производства.

Капитал, как любой фактор производства, имеет  определенную стоимость, под которой  понимается его доходность.

Средневзвешенная  стоимость капитала — общая стоимость  всего капитала, рассчитанная сумма  относительной доходности собственного капитала и заемного капитала, умноженных на их удельные доли в структуре капитала.

где — цена собственного капитала; — доля собственного капитала, — цена заемного капитала; — доля заемного капитала.

Расчет  средневзвешенной стоимости капитала приведен в таблице 3.5.2.

Таблица 3.5.2

Расчет средневзвешенной стоимости  капитала ГУИПП «Полиграфист» (тыс. руб.)

Показатель	2008	2009	2010
Капитал, в том числе:	6415	6917	7992
собственный капитал	5541	5596	4899
заемный капитал	874	1321	3093
Доля собственного капитала	86,37%	80,9%	61,3%
Доля заемного капитала	13,63%	19,1%	38,7%
WACC	4904,88	4779,47	4200,08

 

 

6. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая  устойчивость — составная часть  общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

Финансовая  устойчивость является показателем  платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности, является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия являются следующие показатели:

• коэффициент концентрации собственного капитала:

• коэффициент финансовой зависимости:

• коэффициент маневренности собственного капитала:

• коэффициент концентрации заемного капитала:

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

В таблице 3.6.1. приведены показатели финансовой устойчивости ГУИПП «Полиграфист»  за три года.

 

Таблица 3.6.1

Коэффициенты финансовой устойчивости ГУИПП «Полиграфист»

Показатель	Рекомендуемое значение	2008	2009	2010
Коэффициент концентрации собственного капитала	>0,5	0,73	0,65	0,43
Коэффициент финансовой зависимости	<2	1,36	1,53	2,3
Коэффициент маневренности собственного капитала	>0,5	0,77	0,95	1,64
Коэффициент концентрации заемного капитала	<0,5	0,11	0,15	0,27
Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств.	<1	0,16	0,23	0,63

 

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет сделать следующие выводы:

1. Высокий коэффициент концентрации собственного капитала и очень низкий — заемного капитала крайне положительно сказываются на финансовой устойчивости предприятия. Однако с другой стороны, это может свидетельствовать о неспособности предприятия привлекать значительные объемы заемных и средств и эффективно их использовать, получая с них отдачу, что негативно сказывается на темпах экономического роста предприятия. Наметившуюся тенденцию на увеличение концентрации заемного капитала (в 2010 году до 27%) следует охарактеризовать положительно, ведь заемные средства — важнейший источник для финансирования текущей, инвестиционной, инновационной деятельности предприятия, и их привлечение способно принести ощутимый экономический эффект, при этом не ухудшая уровня финансовой устойчивости предприятия. С этой точки зрения предприятие обладает большим резервом для привлечения заемных средств, ведь достаточно устойчивым считается предприятие с уровнем , в то время как для ГУИПП Полиграфист» этот показатель составляет на конец 2010 года лишь 0,27.
2. Коэффициент маневренности собственного капитала находится на удовлетворительно высоком уровне, и говорить о какой-либо стойкой тенденции к его повышению можно, что следует оценить довольно благоприятно. Ведь коэффициент маневренности указывает на уровень гибкости использования собственных средств предприятия, т. е. какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, более или менее позволяющей свободно маневрировать этими средствами. На ГУИПП «Полиграфист» его величина по состоянию на конец 2010 года составляет 1,64.

 

7. Анализ платежеспособности предприятия

Помимо  финансовой устойчивости предприятия, одним из критериев финансового  положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим внешним обязательствам. Для определения уровня платежеспособности предприятия анализируются коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты ликвидности — финансовые показатели, характеризующие платежеспособность компании в краткосрочном периоде, ее способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес-среде.

Показатели  ликвидности, как правило, рассчитываются на основе данных баланса компании. Наиболее распространенные коэффициенты:

• Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия ( ) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником для расчета показателя служит бухгалтерский баланс (Ф№1 приложение 11, 12, 13):

• Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности ( ) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы. К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.

• Коэффициент абсолютной ликвидности ( )— финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства:

Все эти  показатели основаны на анализе соотношения различных категорий текущих активов и текущих обязательств. Более высокие значения коэффициентов ликвидности означают более высокую текущую платежеспособность фирмы.

Анализ  платежеспособности исследуемого предприятия  за 2008–2010 гг. приведен в таблице 3.7.1.

Таблица 3.7.1

Коэффициенты ликвидности ГУИПП «Полиграфист»

Коэффициент	Рекомендуемое значение	2008	2009	2010
	[1,5;2,5]	4,92	4,06	2,6
	>0,8	1,6	1,66	1,59
	≥0,2	0,76	0,96	1,31

 

Таким образом, видно, что величину коэффициента текущей  ликвидности можно оценить как выше рекомендуемого значения, но в то же время к 2010 году уменьшение данного коэффициента почти в 2 раза и приближение к верхней границе, что показывает характерную высокую платежеспособность предприятия ГУИПП «Полиграфист».

Коэффициент быстрой ликвидности в каждом из анализируемых периодов достиг рекомендуемого значения, что положительно оценивается потенциальным кредитором.

Лучше всего  дело обстоит с коэффициентом  абсолютной ликвидности: с каждым годом данный показатель увеличивался на 30 % и превышал 0,2, что также показывает высокую текущую платежеспособность предриятия.

Таким образом, в целом уровень платежеспособности предприятия можно охарактеризовать как благоприятный. В то же время нельзя не учитывать того факта, что рекомендуемые уровни коэффициентов ликвидности носят весьма условный характер и во многом не учитывают отраслевой специфики работы того или иного предприятия. Тем не менее, безусловным является признание того, что для улучшения общей картины платежеспособности предприятия крайне необходимо увеличить долю оборотных активов в общей структуре активов предприятия.

 

8. Анализ прибыли и рентабельности, как основных факторов эффективности функционирования предприятия

Финансовые  результаты деятельности предприятия  характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль — важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Целью деятельности любой коммерческой структуры в условиях рыночной экономики в конечном счете является получение прибыли, способной обеспечить ее дальнейшее развитие.

Анализ  динамики чистой прибыли ГУИПП «Полиграфист»и ее основных составляющих приведен в таблице 3.8.1.