Анализ банкротства ОАО «Минскдрев»

На конец  отчетного периода уменьшилась  задолженность банкам и другим организациям, а  также произошло снижение коэффициента внутреннего долга.

В целом платежеспособность ОАО «Минскдрев» хорошая, и  динамика показателей является стабильной.

Ликвидность означает безусловную способность  платить организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно.

Анализ ликвидности  организации проводится по балансу  и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности и расположенных, а порядке убывания, с обязательствами  по пассиву, расположенных в порядке  возрастания сроков погашения. Данный анализ определяет степень покрытия обязательств предприятия его активами срок прекращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения  обязательств, чем выше ликвидность  актива, тем быстрее его можно  превратить в денежные средства. 

 

 

     3.3 Анализ ликвидности бухгалтерского  баланса 

 

Анализ ликвидности  баланса проводится в 3 этапа:

I Этап –  группировка статей актива баланса  по степени ликвидности.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия  по его активам. Чем выше ликвидность  актива, тем быстрее его можно  превратить в денежные средства. Анализ ликвидности проводят в три этапа:

- группировка  статей актива баланса по степени  ликвидности (таблица 3.7);

- группировка  статей пассива баланса по  степени срочности их оплаты (таблица  3.8);

- расчет и  анализ коэффициентов ликвидности  (таблица 3.9). 

 

Таблица 3.7 ? Группировка статей актива баланса  по степени ликвидности

Группировка статей	Обозна-чения	Расчёт	Годы
2008	2009	2010
Наиболее ликвидные активы		ф.№1 стр.270+260	108	44	27
Быстрореализуемые активы		ф.№1 стр.240	1556	2364	1747
Медленнореализуемые активы		ф.№1 стр.210+230+270+140	191	212	223
Труднореализуемые активы		ф.№1 стр.190-140+220	755	767	854

Таблица 3.8 ?  Группировка статей пассива баланса по степени срочности их оплаты

Группировка статей	Обозначения	Расчёт	Годы
2008	2009	2010
Наиболее срочные пассивы		ф.№1 стр.620	2611	3394	2526
Краткосрочные пассивы		ф.№1 стр.610+640+650+660	-	-	41
Долгосрочные пассивы		ф.№1 стр.590+630	-	-	-
Постоянные пассивы		ф.№1 стр.490	285	347	491

Примечание. Приложение А 

 

Таблица 3.9 ?  Анализ показателей ликвидности ОАО «Минскдрев»

Показатель	Формула	Годы	Норматив
2008	2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	=	0,04	0,01	0,01	0,2 – 0,5
Коэффициент критической  ликвидности	=	0,64	0,71	0,69	0,8 – 1
Коэффициент текущей ликвидности	=	0,71	0,77	0,78	1,5 - 2

Примечание. Приложение А

Рисунок 3.2 –  Показатели ликвидности ОАО «Минскдрев»  

 

Динамика  рассматриваемых показателей в  отчетном периоде выглядит следующим  образом:

На протяжении исследуемого периода коэффициент  абсолютной ликвидности значительно  ниже нормативного значения, что свидетельствует  о недостаточности средств на погашение даже части краткосрочной  задолженности в ближайшее время.

Коэффициент критической ликвидности также  не соответствует нормативу. Это  означает, что текущие обязательства  не могут быть погашены не только за счет имеющихся у предприятия  средств, но и ожидаемых поступлений.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет  установить, в какой кратности  текущие активы покрывают краткосрочные  обязательства, т.е. сколько оборотных  средств приходится на 1 руб. краткосрочных  обязательств. Коэффициент текущей  ликвидности в динамике за 3 года так же не соответствует нормативному значению. Это говорит о том, что  у  предприятия нет достаточного объема текущих активов для погашения им своих текущих пассивов, т.е. предприятие не располагает свободными ресурсами, формируемыми за счет собственных источников: в 2008 г. на 1 руб. текущих обязательств приходилось 0,71 руб. текущих активов, в 2009 – 0,77 руб., а в 2010 г. – 0,78 руб.

Анализ ликвидности  баланса за 2008 – 2010 гг.:                                     

 А₁  <  П₁   А₂  > П₂   А₃  > П₃    А₄ < П₄                                               (3.1)        

                    

Таким образом, баланс ОАО «Минскдрев» не является абсолютно  ликвидным, т. к. за все три рассматриваемых года предприятие испытывает существенную нехватку денежных средств, и имеющаяся денежная наличность не покрывает кредиторской задолженности.

Показатели  деловой активности определяют, насколько  хорошо предприятие использует свои ресурсы. Обычно показатели деловой  активности выражают соотношение между  выручкой от реализации и различными элементами активов, т.е. выясняют количество продаж, созданное одним рублем инвестиций в активы. Анализ деловой активности проводится по показателям, предоставленным  в таблице 3.10.

Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается как отношение себестоимости  продукции к  величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе. Он показывает скорость оборота запасов, которая составила 6,5 в 2008 г.,  длительность оборота запасов которого составляет 55 дней, в 2009 г. – 7 с длительностью оборота 51 день, и  в 2010 г. – 7 с длительностью оборота запасов 51 день.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  вычисляется как отношение выручки  от реализации к величине дебиторской  задолженности. Он показывает, что счета  в получении обращались в деньги в 2008 г. 6 раз, в 2009 г. 7 раз, а в 2010 г. 6 раз. 

 

Таблица 3.10 ? Анализ и оценка деловой активности ОАО «Минскдрев» за 2009-2010гг.

Показатель	Формула	Годы
2008	2009	2010
1	2	3	4	5
Производительность труда, млн. руб./чел.	ПТ =	46,1	40,80	35,1
Фондоотдача, руб./руб.	ФО =	7,8	9,1	10,6

Продолжение таблицы 3.10.

1	2	3	4	5
Оборачиваемость оборотных  средств	=	3,6	3,1	4,1
Длительность оборота  оборотных средств, дни	Д =	72,5	61,7	65,5
Оборачиваемость запасов	=	6,5	7	7
Длительность оборота  запасов, дни	=	55	51	51
Оборачиваемость дебиторской  задолженности	=	4,5	3,6	5,2
Длительность оборота  дебиторской задолженности, дни	=	6,9	7,4	5,8
Оборачиваемость кредиторской задолженности	=	2,7	2,5	3,6
Длительность оборота  кредиторской задолженности, дни	=	22	15	14,9
Оборачиваемость активов	=	2,4	2,3	3
Оборачиваемость собственного капитала	=	24,5	24,6	18,6

 

 

Период оборота  дебиторской задолженности характеризует  среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям, и в 2008 г. составляла 5 дней, в 2009 г. – 4 дня, в 2010 г. – 5 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  вычисляется как отношение выручки  от реализации к величине кредиторской задолженности и составляет 2,7 в 2008 г., 2,5 в 2009 г., 3,6 в 2010 г.

Период оборота  кредиторской задолженности характеризует  среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию  поставщиками, то есть средний срок возврата долгов. В 2008 г. данный показатель составил 22 дня, в 2009 г. – 15 дней, в 2010 г. – 14 дней. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение выручки  от реализации к величине собственного капитала и составляет 24,5 в 2008 г., 24,6 в2009 г. и 18,6 в 2010 г.

Подводя итоги  анализа можно сказать следующее.

Высокий уровень  коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение предприятия, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для внешних кредиторов. Такое финансовое положение благоприятствует увеличению доли заемных средств. Также наблюдается недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов, что свидетельствует о том, что предприятие  нуждается в  привлечении средств со стороны. Анализ платежеспособности показал, что в целом предприятие является платежеспособным. Рост доли запасов в оборотных активах предприятия свидетельствует о снижении маневренности капитала.

Отрицательным моментом данного анализа является снижение средней выручки от реализации продукции. Также уменьшилась задолженность  банкам и другим организациям, а  также произошло снижение коэффициента внутреннего долга.

В целом платежеспособность ОАО «Минскдрев» находится на среднем уровне, и  динамика показателей является стабильной.

Баланс ОАО  «Минскдрев»  является не совсем ликвидным, т. к. за все три рассматриваемых года предприятие не испытывает существенную нехватку денежных средств, а имеющаяся денежная наличность  покрывает кредиторскую задолженность.

Формула модели Альтмана принимает вид:               

Z = -0,3877 –  1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П)                                      (3.2)

где Ктл –  коэффициент текущей ликвидности; ЗК – заемный капитал; П – пассивы.

Z= -0.387-1.0736*0.78+0.579*(2567/3058)= -0.7384

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления  банкротства высока.

Так как значение Z ОАО «Минскдрев» > 0, то ситуация на предприятии не     совсем критична и вероятность наступления банкротства не высока. 

 

 

         3.4  Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению 

 

Основной  целью антикризисного финансового  управления является быстрое возобновление  платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его  банкротства. С учетом этой цели на ОАО «Минскдрев» целесообразно  разработать политику антикризисного финансового управления.

Основную  роль в системе антикризисного управления необходимо отвести использованию  механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволит не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости  использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Устранение  неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Основной задачей на данном этапе анализ текущих платежей, с целью выбора действительно необходимых для производственной деятельности предприятия, в первую очередь платежи за сырье, материалы и комплектующие изделия (в данном случае необходимо учитывать оптимизацию размера текущих запасов ТМЦ), расчеты с бюджетом по текущим платежам (выполнение обязательств по текущим платежам в бюджет позволяет предприятию получать меры государственной поддержки: налоговый кредит и рассрочку погашения задолженности по платежам в бюджет, сложившуюся за предшествующие периоды – до 2008г), своевременный и полный расчет по оплате труда.

Восстановление  финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена  в течение относительно короткого  периода времени за счет осуществления  ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного  уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства  не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде. Пути финансового  оздоровления предприятия более  подробно будут рассмотрены в  следующей части данной главы.

Возможные меры по оздоровлению финансового положения  ОАО «Минскдрев» изложены ниже. Так, преодоление кризиса и предотвращение банкротства целесообразно проводить  поэтапно.

1 этап  Факторный анализ убытков предприятия. Необходимо выявить и оценить возможные причины убытков, приведшие к неплатежеспособности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе: факторы, приводящие к снижению объема производства, причины относительно высоких производственных затрат, проанализировать обоснованность общехозяйственных и коммерческих расходов. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.