Страхование ценных бумаг на примере АО СК Евразия

 

Доходы от страховой  деятельности в конце 2004 года составили 5 253 473 тыс. тенге.,  в 2005 году – 7 963 486 тыс. тенге, в 2006 году 10 217 644 тыс. тенге. В 2005 году рост доходов составил 2 710 013 тыс. тенге, в 2006 году – 2 254 158 тыс. тенге.

Общая сумма страховых  премий в 2005 году возросла с 6 744 530 тыс. тенге до 11 544 740 тыс. тенге и до 14 022 654 тыс. тенге.

Рассчитаем рентабельность страховой компании как отношение  доходов к общей сумме страховых  премий и выразим ее графическим  способом.

 

Рисунок 2. Общая рентабельность страховой деятельности АО СК «Евразия»  за 2004-2006 гг.

 

Наиболее рентабельным является 2004 год – 0,78. В 2005 году рентабельность снижается до 0,69, а в 2006 году возрастает до 0,73.

С увеличением операций связанных с оформлением страхования, увеличиваются и доходы в виде комиссионного вознаграждения с 71 980 тыс. тенге в 2004 году до 103 753 тыс. тенге в 2005 году и до 113 919 тыс. тенге в 2006 году.

Эффективная инвестиционная деятельность в 2004 году приносит доход в сумме 481 668 тыс. тенге, в 2005 году – 871 742 тыс. тенге, в 2006 году – 1 153 250 тыс. тенге. Темпы роста доходов от инвестиционной деятельности в 2006 году снижаются с 390 074 тыс. тенге до 281 508 тыс. тенге.

Растут доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам с 249 862 тыс. тенге в 2004 году до 880 785 тыс. тенге в 2006 году.

Доходы в виде вознаграждения по размещенным вкладам снижаются  с 227 981 тыс. тенге в 2005 году до 161 061 тыс. тенге в 2006 году. Это обусловлено переходом средств из депозитов в ценные бумаги.

Таким образом, доходы страховой  компании растут с 5 781 101 тыс. тенге в 2004 году до 8 999 288 тыс. тенге в 2005 году и до 11 661 215 тыс. тенге в 2006 году, а темпы роста снижаются с 2 318 187 тыс. тенге в 2005 году до 2 661 927 тыс. тенге в 2006 году.

Рассмотрим структуру  расходов исследуемой страховой  компании.

Таблица 6 – Динамика расходов в результате деятельности на рынке ценных бумаг АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. (тыс. тенге)

 

Наименование статьи	на 31 декабря 2004года	на 31 декабря 2005 года	на 31 декабря 2006 года	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Расходы
Расходы по осуществлению  страховых выплат, общая сумма	153 206	720 427	1 590 389	567 221	869 962
- возмещение расходов по рискам, переданным на перестрахование	0	338	326	338	-12
- возмещение по регрессному требованию (нетто)	19	372	0	353	-372
- чистые расходы по осуществлению страховых выплат	153 187	719 717	1 590 063	566 530	870 346
Изменение резерва произошедших, но не заявленных убытков, общая сумма	-148 519	1 671 520	623 958	1 820 039	-1 047 562
Изменение доли перестраховщика  в резерве произошедших, но не заявленных убытков	-7 061	4 204	25 726	11 265	21 522
Чистая сумма изменений  резерва произошедших, но не заявленных убытков	-141 458	1 667 316	598 232	1 808 774	-1 069 084
Изменение резерва заявленных, но не урегулированных убытков, общая  сумма	128 921	1 529 131	2 477 953	1 400 210	948 822
Чистая сумма изменений  резерва заявленных, но не урегулированных  убытков	128 921	1 529 131	2 477 953	1 400 210	948 822
Расходы по выплате комиссионного  вознаграждения по страховой деятельности	59 912	142 700	544 147	82 788	401 447
Чистые расходы на резервы по сомнительным долгам	0	0	945 236	0	945 236
Общие и административные расходы	271 653	667 667	956 750	396 014	289 083
в том числе:
- расходы на оплату труда и командировочные	102 924	309 766	411 970	206 842	102 204
- текущие налоги и другие обязательные платежи в бюджет (кроме корпоративного подоходного налога)	13 473	35 179	108 084	21 706	72 905
- расходы по текущей аренде		0	3 959	0	3 959
- амортизационные отчисления и износ	10 840	27 979	38 518	17 139	10 539
Прочие расходы	122 133	260 380	344 437	138 247	84 057
Итого расходов	594 348	4 986 911	7 456 818	4 392 563	2 469 907

 

Расходы по осуществлению  страховых выплат в 2004 году составили 153 206 тыс. тенге, в 2005 году – 720 427 тыс. тенге, в 2006 году – 1 590 389 тыс. тенге.

Рост страховых выплат в 2005 году на 567 221 тыс. тенге, а в2006 году на 869 962 тыс. тенге обусловлен развитием страхового рынка и повышением финансовой грамотности страховщиков.

С привлечением зарубежных перестраховщиков растут комиссионные расходы по страховой деятельности в 2005 году на 82 788 тыс. тенге, в 2006 году на 401 447 тыс. тенге.

Вместе с ростом заработной платы и налогооблагаемой базы растут общие и административные расходы страховой компании с 271 653 тыс.тенге в 2004 году до 667 667 тыс. тенге в 2005 году и до 956 750 тыс. тенге в 2006 году.

Таким образом, расходы  растут вместе с доходами. Для того, чтобы определить экономическую эффективность деятельности компании рассмотрим следующую таблицу.

 

Таблица 7 – Результаты деятельности на рынке ценных бумаг АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. (тыс. тенге)

 

Наименование статьи	на 31 декабря 2004года	на 31 декабря 2005 года	на 31 декабря 2006 года	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Итого чистый доход (убыток) до уплаты корпоративного подоходного  налога	5 186 753	4 012 377	4 204 397	-1 174 376	192 020
Корпоративный подоходный налог, в том числе:	230 724	397 804	451 638	167 080	53 834
- корпоративный подоходный налог от основной деятельности	218 592	383 885	433 638	165 293	49 753
- корпоративный подоходный налог от иной деятельности	12 132	13 919	18 000	1 787	4 081
Чистый доход (убыток) после уплаты налогов	4 956 029	3 614 573	3 752 759	-1 341 456	138 186

Чистый доход до уплаты налогов в 2004 году составил 5 186 753 тыс. тенге, в 2005 году – 4 012 377 тыс. тенге, в 2006 году 4 204 397 тыс. тенге.

Вместе с ростом облагаемого налогом дохода увеличивается и корпоративный подоходный налог с 230 724 тыс. тенге в 2004 году до 397 804 тыс. тенге в 2005 году и до 451 638 тыс. тенге в 2006 году.

Рассчитаем рентабельность деятельности страховой компании как  отношение чистого дохода к общим расходам и покажем ее графически.

Рисунок 3 – Динамика рентабельности АО СК «Евразия»

Как видно из рисунка  рентабельность падает, из-за чрезмерного увеличения расходов страховой компании.

2.3 Перспективы развития деятельности АО СК «Евразия» на рынке страхования ценных бумаг

 

Для успешного развития страховой компании на рынке ценных бумаг, необходима стабильное финансовое состояние.

Основным критерием  для страховой компании при страховании  участников фондового рынка –  это собственная независимость  от всевозможных кризисов на рынке ценных бумаг.

Уже никто не оспаривает значение собственного капитала организации, представляющего собой разницу  между активами и обязательствами, в обеспечении ее финансовой устойчивости и платежеспособности. Тем более  это актуально в связи с увеличением объемов деятельности. Еще раз обсудить эту тему подтолкнули вступившие с 1 января этого года изменения и дополнения в налоговое законодательство.

Государство и его  органы сделали еще один шаг для  стимулирования экономического развития путем направления полученных доходов на увеличение уставного капитала - обычно основной составляющей собственного капитала, высокий показатель которого дает возможность расширить объемы деятельности, в чем заинтересованы частные организации.

При этом согласно новым положениям налогового законодательства, а именно подпункту б) пункта 1 статьи 10 Налогового кодекса доход, направленный на увеличение уставного капитала юридического лица-резидента при распределении чистого дохода с сохранением доли участия каждого учредителя, участника, дивидендами не является и, следовательно, налогообложению не подлежит.

Какие же размеры капитала можно считать достаточными, чтобы  оценить компанию как финансово  устойчивую и платежеспособную? Как  размер капитала влияет на экономическое развитие? Рассмотрим эти вопросы применительно к страховой организации. Согласно Директивам Европейского Союза требования к минимальным размерам капитализации страховых организаций, осуществляющих деятельность в отрасли общего страхования, оцениваются на уровне 2-2,5 млн. евро, что на сегодняшний день эквивалентно 360-450 млн. тенге. При этом размеры капитала крупных европейских страховщиков и перестраховщиков составляют десятки миллионов евро.

Многие казахстанские  страховщики находятся на пороге европейских стандартов капитализации, а многие уже перешагнули эти барьеры. Осознавая необходимость соответствия объемов деятельности уровню капитала, АО "СК "Евразия" целенаправленно развивается в этом направлении, и по состоянию на 1 декабря 2004 года показатель собственного капитала достиг значения, равного 4,68 млрд. тенге, что составляет более 26 млн. евро. В ближайшее время акционерное общество планирует несколько изменить структуру собственного капитала, осуществив капитализацию полученного дохода путем его направления на увеличение размера уставного капитала.

Первоначально в Казахстане законодательные требования к минимальному размеру собственного капитала действующей  страховой организации сводились  к установлению его минимального значения, которое согласно постановлению правления Национального Банка Республики Казахстан от 15 ноября 1999 года № 355 "О минимальных размерах уставного и собственного капиталов страховых и перестраховочных организаций" (с изменениями, внесенными в соответствии с постановлением правления Национального Банка от 31.01.2001 г. № 11), к маю 2000 года должно было составлять не менее 100 млн. тенге. Данное постановление утратило силу с 1 июля 2001 года.

С вступлением в действие Закона Республики Казахстан от 18 декабря 2000 г. № 126-11 "О страховой деятельности" была предусмотрена возможность определения уполномоченным органом требований к степени диверсификации активов, порядку их размещения (инвестирования), а также методике расчета стоимости активов с учетом их классификации по качеству и ликвидности.

В течение трех лет  с момента вступления названного Закона в силу требования совершенствовались с учетом международных стандартов. В настоящее время оценить  достаточность собственного капитала можно двумя способами.

Один из них согласно пункту 7 статьи 46 Закона Республики Казахстан "О страховой деятельности" является обязательным для исполнения - пруденциальный, постановлением правления Национального Банка Республики Казахстан от 21 августа 2003 года № 310 "Об утверждении Правил о пруденциальных нормативах для страховой (перестраховочной) организации и представлении отчета о выполнении пруденциальных нормативов", в соответствии с которым расчет норматива достаточности собственного капитала (Нк) осуществляется путем дисконтирования стоимости активов с учетом их качества и ликвидности, уменьшенной на сумму обязательств и определения соотношения полученного значения к минимальному значению собственного капитала, дифференцированно рассчитываемого для каждой страховой компании по одному из трех методов с выбором наибольшего значения. В настоящее время порядок расчета минимального размера собственного капитала установлен постановлением правления Национального Банка от 20 апреля 2001 года №117 "Об утверждении минимальных размеров уставного и собственного капиталов страховой и перестраховочной организаций".

Надо отметить, что  правлением Агентства Республики Казахстан  по регулированию и надзору финансового  рынка и финансовых организаций  принято постановление от 21 августа 2004 года № 257 "Об утверждении минимальных размеров уставного и собственного капиталов страховой и перестраховочной организаций". Данный нормативный правовой акт значительно повышает требования к минимальным значениям уставного и собственного капиталов страховщиков за счет повышения размера базового показателя, который последовательно, ежегодно, начиная с 1 декабря 2005 года, для компаний, осуществляющих деятельность в отрасли "общее страхование", повышается со 120 млн. тенге до 210, с 1 декабря 2006 года до - 310 и с 1 декабря 2007 года - до 430 млн. тенге. Данное постановление вводится в действие с 1 декабря 2005 года.

Согласно постановлению  правления Национального Банка  от 21 августа 2003 года № 310 "Об утверждении  Правил о пруденциальных нормативах для страховой (перестраховочной) организации и представлении отчета о выполнении пруденциальных нормативов" невыполнение страховой компанией норматива достаточности собственного капитала, который не должен быть менее 1, является основанием для применения к ней со стороны Агентства по финансовому надзору ограниченных мер воздействия или санкций.

Второй способ - это  собственная оценка достаточности, осуществляемая финансовыми аналитиками  и руководством акционерного общества на основе управленческой отчетности, которая призвана более детально оценить активы и обязательства с точки зрения оценки и управления рисками.

При этом компании могут  проявить собственные аналитические  способности и использовать оптимистичные  или пессимистичные расчеты и  прогнозы, различные показатели и их оптимальные значения.

При собственной оценке достаточности капитала необходимо учитывать комплекс факторов в рамках финансового анализа, включающий объем  и структуру активов и обязательств, доходов и расходов как по основной, так и по инвестиционной деятельности, достаточность ликвидных ресурсов, способных выдержать серьезное испытание воздействием крупных убытков или даже катастроф, оценить концентрацию рисков по каждому виду или классу деятельности, частоту и масштабы страховых случаев.

При анализе используются расчеты различных показателей и коэффициентов. Например, оценка структуры собственного капитала отражает источники финансирования активов, а коэффициент автономии как отношение активов к собственному капиталу отражает степень независимости компании от внешних источников финансирования. Достаточно показательным критерием финансовой устойчивости страховщика является адекватность собственного капитала объему принятых обязательств.