Страхование ценных бумаг на примере АО СК Евразия

Таким образом, в основном на рост активов страховой компании повлияла следующая статья - ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи. В 2005 году прирост по данной статье составил более 50% от общего объема прироста, в 2006 году – более 100% прироста, то есть средства были перемещены из других статье – в более прибыльное направление.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. Например, удельный вес долгосрочных и текущих активов в общей стоимости имущества предприятия, то есть валюты баланса и т. д.

 

Таблица 2 – Динамика структуры активов баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (%)

 

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Деньги	0,079	0,388	0,219	0,31	-0,17
Вклады размещенные (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	23,684	13,044	4,430	-10,64	-8,61
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	53,854	55,270	77,768	1,42	22,50
Операция "обратное РЕПО"	15,302	19,341	7,060	4,04	-12,28
Суммы к получению  от перестраховщиков (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	0,113	0,362	0,000	0,25	-0,36
Страховые премии к получению  от страхователей (перестрахователей) и посредников (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	1,366	2,663	3,704	1,30	1,04
Прочая дебиторская  задолженность (за вычетом резервов по сомнительным долгам)	0,362	0,175	0,486	-0,19	0,31
Расходы будущих периодов	0,002	0,005	0,003	0,00	0,00
Налоговое требование	0,001	0,013	0,035	0,01	0,02
Отсроченное налоговое  требование	0,049	0,014	0,079	-0,03	0,07
Прочие активы	0,002	0,048	0,016	0,05	-0,03
Инвестиции в капитал  других юридических лиц	1,356	6,264	4,439	4,91	-1,83
Основные средства (нетто)	3,831	2,413	1,760	-1,42	-0,65
Итого активов	100	100	100

 

Удельный вес денежных средств в 2004 году составил 0,079%, в 2005 году - 0,388%, в 2006 году – 0,219%. Несмотря на увеличение доли наиболее ликвидных активов в 2005 году на 0,31% - доля денег в структуре активов остается достаточно низкой.

Уменьшается доля вкладов  размещенных с 23, 684% в 2004 году до 13,044% в 2005 году и до 4,43% в 2006 году. В 2005 году снижение произошло на 10,64%, в 2006 году на 8,61%.

Наблюдается значительное увеличение удельного веса ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи  с 53,854% в 2004 году до 55,27% в 2005 году и до 77,768% в 2006 году. В 2005 году на 1,42%, в 2006 году на 22,5%. Несмотря на прибыльность размещения средств в ценных бумагах, чрезмерное увеличение доли по данной статье снижает финансовую стабильность страховой компании, повышая зависимость от экономического роста страны и стабильности фондового рынка. Так при первом серьезном кризисе фондового рынка страховая компания окажется на грани банкротства.

Нежелательным является увеличение страховых премий к получению  с 1,366% в 2004 году до 2,663% в 2005 году и до 3,704 % в 2006 году. Лишь низкий удельный вес  в структуре активов исключает негативные последствия для финансовой устойчивости страховой компании.

Доля основных средств  если в 2004 году составляет – 3,831%, то в  уже в 2005 году – 2,413%, а в 2006 году – 1,76%. Конечно, при снижении удельного  веса основных средств повышается эффективность его использования, но также и растет его изношенность. Острая нехватка основных средств может привести к потере дополнительных доходов.

Таким образом, по результатам вертикального анализа баланса страховой компании можно сказать, что растет зависимость от стабильности фондового рынка Республики Казахстан, наблюдается нежелательное уменьшение удельного веса наиболее ликвидных активов и основных средств.

Рассмотрим динамику изменения статей обязательств страховой  компании.

 

Таблица 3 – Динамика обязательств баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (тыс. тенге)

 

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Резерв незаработанной премии, общая сумма	1 016 730	2 620 698	3 551 572	1 603 968	930 874
- доля перестраховщика  в резерве незаработанной премии	685 408	531 743	785 348	-153 665	253 605
- чистая сумма резерва  незаработанной премии	331 322	2 088 955	2 766 224	1 757 633	677 269
Резерв произошедших, но незаявленных убытков, общая сумма	93 472	1 764 992	2 388 950	1 671 520	623 958
- доля перестраховщика  в резерве произошедших, но незаявленных  убытков	54 833	59 037	84 763	4 204	25 726
- чистая сумма резерва произошедших, но незаявленных убытков	38 639	1 705 955	2 304 187	1 667 316	598 232
Резерв заявленных, но неурегулированных убытков, общая  сумма	234 696	1 763 827	4 241 780	1 529 131	2 477 953
- чистая сумма резерва  заявленных, но неурегулированных  убытков	234 696	1 763 827	4 241 780	1 529 131	2 477 953
Расчеты с перестраховщиками	126 784	64 203	489 470	-62 581	425 267
Расчеты с посредниками по страховой (перестраховочной) деятельности	586	13 158	48 665	12 572	35 507
Счета к уплате по договорам  страхования (перестрахования)	219	2 234	2 041	2 015	-193
Прочая кредиторская задолженность	7 966	382 527	116 130	374 561	-266 397
Доходы будущих периодов	2 938 036	1 781 808	187 644	-1 156 228	-1 594 164
Налоговое обязательство	2 702	11 498	33 172	8 796	21 674
Итого обязательства	3 680 950	7 814 165	10 189 313	4 133 215	2 375 148

 

Общая сумма резерва  незаработанной премии в 2004 году составила 1 016 730 тыс. тенге, в 2005 году – 2 620 698 тыс. тенге, в 2006 году – 3 551 572 тыс. тенге. В 2005 году произошел рост на 1 603 968 тыс. тенге, в 2006 году снижение на 930 874 тыс. тенге.

Доля перестраховщиков в резерве в 2005 году снижается  на 153 665 тыс. тенге, в 2006 году увеличивается на 253 605 тыс. тенге.

Чистая сумма резерва  незаработанной премии в 2005 году увеличивается  на 1 757 633 тыс. тенге, в 2006 году на 677 269 тыс. тенге.

Рост резервов обусловлен увеличением клиентской базы страховой  компании, увеличением объемов страхования.

Также наблюдается рост резервов произошедших, но незаявленных убытков с 93 472 тыс. тенге в 2004 году до 1 764 992 тыс. тенге в 2005 году и до 2 388 950 тыс. тенге в 2006 году.

Негативным моментом является увеличение резерва заявленных, но неурегулированных убытков с 234 696 тыс. тенге в 2004 году до 4 241 780 тыс. тенге в 2006 году. В 2005 году прирост данной статьи обязательства составил 1 529 131 тыс. тенге, в 2006 году 2 477 953 тыс. тенге.

С расширением объемов  использования услуг перестраховщиков растет и задолженность перед  ними с 126 784 тыс.тенге в 2004 году до 489 470 тыс. тенге в 2006 году.

Положительным моментом является снижение кредиторской задолженности с 382 527 тыс. тенге в 2005 году до 116 130 тыс. тенге в 2006 году.

В отличии от других статей обязательств доходы будущих периодов значительно снижаются в 2005 году на 1 156 228 тыс. тенге, в 2006 году на 1 594 164 тыс. тенге и на конец исследуемого периода составляют 187 644 тыс. тенге.

Таким образом, общая  сумма обязательств в 2005 году увеличилась  на 4 133 215 тыс. тенге, в 2006 году на 2 375 148 тыс. тенге. Снижение темпов роста обязательств в свете увеличение роста активов является положительным моментом в деятельности страховой компании. Следовательно валюта баланса растет не за счет привлечения кредитных средств, а за счет увеличения стоимости собственного капитала.

Рассмотрим динамику собственного капитала АО СК «Евразия» за исследуемые три года.

 

Таблица 4 – Динамика собственного капитала баланса АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. в результате деятельности на рынке ценных бумаг (тыс. тенге)

 

Показатели	2004	2005	2006	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Уставный капитал	200 000	200 000	200 000	0	0
Результаты переоценки	0	94 687	436 604	94 687	341 917
Нераспределенный доход (непокрытый убыток):	6 483 213	10 097 786	13 850 545	3 614 573	3 752 759
нераспределенный доход (непокрытый убыток) предыдущих лет	1 522 113	6 483 213	10 097 786	4 961 100	3 614 573
нераспределенный доход (непокрытый убыток) отчетного периода	4 961 100	3 614 573	3 752 759	-1 346 527	138 186
Итого собственный капитал	6 683 213	10 392 473	14 487 149	3 709 260	4 094 676

 

Уставный капитал на протяжении исследуемого периода не изменялся и составляет 200 000 тыс. тенге.

Результат переоценки с  нулевых показателей в 2004 году вырос  в 2005 году до 94 687 тыс. тенге, в 2006 году составил 436 604 тыс. тенге.

Нераспределенных доход  в 2004 году составил 6 483 213 тыс. тенге, в 2005 году – 10 097 786 тыс. тенге, в 2006 году – 13 850 545 тыс. тенге. Ежегодный прирост равномерен – в 2005 году 3 614 573 тыс. тенге, в 2006 году – 3 752 759 тыс. тенге. Компания является стабильно развивающейся.

В подтверждение ранее  сделанных выводов по таблице 4 видно, что собственный капитал в 2005 году увеличился на 3 709 260 тыс. тенге, в 2006 году – на 4 094 676 тыс. тенге.

В результате анализа  структуры баланса можно сделать  следующие выводы:

- увеличение валюты баланса происходит за счет нераспределенной прибыли, а не за счет роста обязательств и это повышает финансовую устойчивость страховой компании;

- полученные от страховой деятельности  средства инвестируются в ценные бумаги и это повышает увеличивает зависимость страховой компании от стабильности фондового рынка страны.

Доходность страховой компании характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Уровень рентабельности страховой компании, связанных с производством страховых услуг, определяется процентным отношением прибыли от страховых услуг. Уровень рентабельности страховых компаний определяется процентным отношением прибыли страховой деятельности к объему страхования.

В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чистой прибыли, уровень  рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими  на чистую прибыль, являются объем выручки  от реализации услуг страхования, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли. Влияние роста объема выручки на рост прибыли проявляется через снижение себестоимости. Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные. Условно-постоянными называются затраты, сумма которых не меняется при изменении выручки от реализации продукции. К этой группе относятся: арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов и др. Эти затраты анализируются по абсолютной сумме. Переменные затраты — это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от страховой деятельности. Данная группа охватывает расходы на страховые операции, транспортные расходы, расходы на оплату труда и др. Эти затраты анализируются путем сопоставления уровней затрат в процентах к объему выручки.

Таблица 5 – Динамика доходов в результате деятельности на рынке ценных бумаг АО СК «Евразия» за 2004-2006 гг. (тыс. тенге)

 

Наименование статьи	на 31 декабря 2004года	на 31 декабря 2005 года	на 31 декабря 2006 года	Изменение
				гр. 3 - гр 2	гр 4 - гр 3
1	2	3	4	5	6
Доходы
Доходы от страховой  деятельности	5 253 473	7 963 486	10 217 644	2 710 013	2 254 158
Страховые премии, общая  сумма	6 744 530	11 544 740	14 022 654	4 800 210	2 477 914
- страховые премии, переданные на перестрахование	1 312 834	1 927 374	3 241 660	614 540	1 314 286
- чистая сумма страховых премий	5 431 696	9 617 366	10 780 994	4 185 670	1 163 628
Изменение резерва незаработанной премии, общая сумма	594 872	1 603 968	930 874	1 009 096	-673 094
Изменение доли перестраховщика  в резерве незаработанной премии	344 669	-153 665	253 605	-498 334	407 270
Чистая сумма резерва  незаработанной премии	250 203	1 757 633	677 269	1 507 430	-1 080 364
Чистая сумма заработанных страховых премий	5 181 493	7 859 733	10 103 725	2 678 240	2 243 992
Доходы в виде комиссионного вознаграждения по страховой деятельности	71 980	103 753	113 919	31 773	10 166
Доходы от инвестиционной деятельности	481 668	871 742	1 153 250	390 074	281 508
Доходы, связанные с  получением вознаграждения	357 477	709 395	1 041 846	351 918	332 451
в том числе:
- доходы в виде вознаграждения (купона/дисконта) по ценным бумагам	249 862	481 414	880 785	231 552	399 371
- доходы в виде вознаграждения по размещенным вкладам	107 615	227 981	161 061	120 366	-66 920
Доходы (убытки) по операциям  с финансовыми активами (нетто):	95 380	117 909	223 239	22 529	105 330
в том числе:
- доходы (убытки) от купли/продажи ценных бумаг (нетто)	62 963	3 642	59 750	-59 321	56 108
- доходы (убытки) от операции "Репо" (нетто)	32 417	114 267	163 489	81 850	49 222
Доходы (убытки) от переоценки (нетто):	9 214	44 438	-120 135	35 224	-164 573
Прочие доходы от инвестиционной деятельности	19 597	0	8 300	-19 597	8 300
Доходы от иной деятельности	45 960	164 060	290 321	118 100	126 261
Доходы (убытки) от реализации активов и получения (передачи) активов	69	-104	-193	-173	-89
Прочие доходы от иной деятельности	45 891	164 164	290 514	118 273	126 350
Итого доходов	5 781 101	8 999 288	11 661 215	3 218 187	2 661 927