Предметно ориентированные экономические информационные системы

     Информационные  системы ИСВР и ИДС должны соответствовать  существующим нормативным актам  и реализовывать:

начальное формирование реестра или части реестра (на основе проспектов эмиссии, первичного размещения акций вводится информация о типах, категориях, количестве акций в данном выпуске и др.);

корректировку информации о выпуске ценных бумаг, вследствие глобальных или корпоративных  операций над выпуском ценных  
 

бумаг (сплит, обратный сплит, конвертация, начисление дивидендов и т.д.) вносятся изменения в информационную базу;  

• ведение лицевых  счетов или счетов-депо акционеров, на которых учитывается информация по каждому акционеру о принадлежащих  ему акциях с возможностью изменения  информации;  

• регистрацию  перехода прав собственности на ценные бумаги с ведением истории таких операций;  

• автоматическое формирование для представления  акционеру выписки из реестра  или со счета-депо инвестора.  

     Для нормального взаимодействия номинального держателя и регистратора между  ними должен быть выработан стандарт предоставления информации, в связи с чем в этих системах должна быть предусмотрена возможность перевода данных в файлы формата DBF.

     В настоящее время все более  жесткие требования предъявляются  к информационной безопасности данных, поэтому наиболее совершенные ИСВР и ИДС предусматривают функции, обеспечивающие многоуровневую защиту данных, которая включает в себя:

защиту данных от несанкционированного доступа, т.е. использование процедуры аутентификации пользователя по идентификатору и паролю при входе в систему;

наличие процедур кодирования и шифровки информации;

многоуровневый  доступ к данным - наличие нескольких типов пользователей в соответствии с их полномочиями;

защиту информации от случайного уничтожения при сбое системы или неправильных действий персонала;

наличие средств  контроля достоверности и непротиворечивости данных;

возможность резервного сохранения и последующего восстановления данных.  

     Следует подчеркнуть, что в настоящее  время системы ИДС и ИСВР находятся  на этапе совершенствования с учетом законодательной политики государства и ситуации на фондовом рынке (принятие общих правил, стандартов участниками рынка и т.д.).

Информационные  системы биржевой торговли

     Наиболее  интенсивен по своим характеристикам  вторичный рынок ценных бумаг, который может носить "организованный" (так называемый биржевой рынок) и "неорганизованный" (внебиржевой рынок) характер.

     Биржевой  рынок возник более 200 лет назад. Его участники ведут торги  по установленным правилам в одном  месте, называемом биржей; при этом участник рынка может непосредственно находиться в торговом зале биржи или участвовать в торгах посредством удаленного терминала (локального рабочего

     места), соединенного с торговой подсистемой  информационной системы 'биржевой торговли (ИСБТ).

     Самая крупная фондовая биржа мира - Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) - ведет свою историю  с мая 1792 г., когда между 24 брокерами  было заключено Соглашение о совместном проведении торгов.

     Так что же такое биржа? Биржа - это  организация, которую создают профессиональные участники рынка ценных бумаг с целью регулярного проведения торгов по определенным видам товаров (различным типам ценных бумаг) на основе единых условий и правил торговли.

     Биржу можно назвать мини-рынком, так  как она предоставляет своим участникам большинство услуг, существующих на фондовом рынке.

     Технология  работы биржи. Унифицированная технология работы фондовой биржи состоит из нескольких взаимосвязанных этапов:

предторгового этапа;

этапа проведения торгов;

этапа проведения расчетных операций;

заключительного этапа.  

     На  предторговом этапе происходят сбор исходной информации (заявок брокеров), ее обработка (анализ и сортировка), проверка правильности заполнения исходных документов, подготовка персонала биржи  к торгам и другие организационно-технические мероприятия.

     На  этапе проведения торгов происходят непосредственно контакт покупателя и продавца ценных бумаг и заключение сделок, установление равновесных рыночных цен (текущих курсов) и т.д.

     На  этапе проведения расчетных операций как между покупателем и продавцом, так и между биржей и участниками торгов происходят зачет обязательств, оформление и регистрация сделок и т.д.

     На  заключительном этапе формируются  отчетные документы:

отчет по совершенным  сделкам;

отчет по зарегистрированным сделкам;

отчет о наличии  и расходовании средств участника  и т.д.  

     Прохождение сделки с ценными бумагами и поддержка  выделенных технологических этапов обеспечивается рядом функциональных подсистем, которые выделились в  процессе развития фондового рынка в целом, биржевого дела и биржевой торговли, в частности.

     Функциональные  подсистемы биржи. Обобщенная схема  функциональных подсистем биржи, соответствующая  традиционному ведению сделок с  ценными бумагами и позволяющая  реализовать все технологические этапы биржевого процесса представлена на рис. 6.4.

     Подсистема  формирования заявок и отчетов. Эта  подсистема предваряет и завершает  работу основной функциональной подсистемы биржи - торговой. В ней формируются  ведомости (книги) заявок, затем информация передается в торговую подсистему, а по окончании торговой сессии формируется отчетная документация для брокеров.

     Все ИСБТ поддерживают технологию ввода  заявок непосредственно с рабочего места участника торгов, а некоторые (американская Pacific Stock Exchenge, Московская межбанковская валютная биржа) - ввод заявок с удаленного терминала.

     В настоящее время ввод заявок осуществляется с клавиатуры и с бумажного  носителя (маркируемых бумажных заявок).

     Технология  ввода заявок с клавиатуры является традиционной, тогда как технология применения маркируемых бумажных заявок используется лишь при наличии специальных устройств ввода (Нью-Йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и Токийская фондовая биржа). Данная технология возникла в связи с тем, что брокеру не всегда удобно самому работать на компьютере, вследствие чего снижается эффективность по ряду сделок. На маркируемой бумажной заявке выделены позиции кода брокера, кода ценной бумаги, количества ценных бумаг, признака сделки (покупка-продажа), типа заявки, цены и прочих условий, которые могут присутствовать в заявке. Брокер помечает маркером позиции, характеризующие его заявку, и передает ее для ввода:

     Для "электронных" бирж характерно использование  принципа "обратной связи". На этапе  ввода заявок это выражается в том, что после приема заявки система посылает подтверждение брокеру путем печати заявки на его терминале или передачи сообщения о прохождении заявки.

     Рис. 15. Обобщенная схема функциональных подсистем биржи: взаимосвязи 1 и 2 существуют в том случае, если расчетно-клиринговые и депозитарные функции осуществляют сторонние организации

     Помимо  информационных связей с торговой подсистемой  данная подсистема имеет также информационные связи с расчетно-клиринговой  и депозитарной подсистемами, откуда поступают данные о наличии денежных средств на счете брокера-покупателя и наличии ценных бумаг на счете-депо брокера-продавца.

     Торговая  подсистема. Данная подсистема в функциональном плане включает в себя собственно проведение биржевых торгов, начиная от анализа поступающих из подсистемы заявок и отчетов данных и заканчивая совершением сделки. Подсистема функционирует только в период торговой сессии, определенный правилами проведения торгов для данной биржи.

     Технологическое решение биржевых торгов нашло свое отражение в торговле ценными бумагами по правилам простого или двойного аукциона. Простой аукцион - торг ведется по единому типу ценной бумаги; заявка удовлетворяется по предложенной наилучшей цене (аукцион продавца, получающего предложения покупателей, или аукцион покупателя, выбирающего лучшее предложение продавцов). Двойной аукцион - одновременная конкуренция и продавцов, и покупателей.

     На "электронных" биржах управление торгами осуществляется при помощи компьютера. На ряде бирж (Нью-Йоркская, Американская фондовые биржи) существует специальное лицо, управляющее торгом, - специалист (маклер, сайторй). На Нью-Йоркской фондовой бирже специалист при работе с книгой заявок использует маркируемые карты, на которых указывает номера сцепленных заявок, а остальная информация берется из базы данных. На Американской фондовой бирже используется сенсорное устройство для ввода информации: специалисту достаточно прикоснуться к строке экрана с выведенной на него книгой заявок, чтобы "дать добро" на заключение соответствующей сделки. На Pacific Stock Exchenge -бирже, объединяющей два торговых зала (Лос-Анджелес и Сан-Франциско), в системе SCOREX специалист выдает для нелимитированных заявок определенную команду:

     А - заявка реализуется по цене, назначенной системой исходя из спроса и предложения не только на данной бирже, но и на остальных биржах;

     В - специалист вводит наиболее выгодную цену по данной заявке из предлагаемых брокерами в "толпе";

     G - специалист приостанавливает заявку  при возможности улучшения цены и реализации заявки по более выгодной цене.

     По  сцепленным заявкам оформляется  сделка, данные по которой поступают  в подсистему формирования заявок и  отчетов, расчетно-клирин-' говую и  депозитарные подсистемы.

     Расчетно-клиринговая  и депозитарные подсистемы. Данные подсистемы осуществляют расчет текущих позиций участников торгов по денежным средствам, финансовым инструментам (ценным бумагам) и итоговым обязательствам участников по завершении торговой сессии. Основная цель данных подсистем - реализация принципа трех "п": "поставка против платежа", который означает единовременное Осуществление расчетов по обязательствам участников (перевод денежных средств по счетам участников совпадает с переводом ценных бумаг по счетам-депо). По международным стандартам все взаимозачеты по сделке должны быть совершены в трехдневный срок, т.е. если сделка состоялась в день t, то расчеты завершаются в день (t+3).

     Организационно  данные подсистемы на бирже не обязательно  оформляются в соответствующие  подразделения. Поставщиками услуг,

     выполняемых этими подсистемами, могут быть сторонние  организации, соединенные с биржевыми  системами посредством телекоммуникаций. Функции депозитария, например, в  Германии выполняют два акционерных  общества «Deutscher Kassenverein» и «Deutscher Auslandskassenverein»: первое предназначено для ценных бумаг, выпущенных акционерными или государственными организациями Германии, а второе-для иностранных ценных бумаг. Поставщиками расчетно-клиринговых услуг по денежным средствам выступают банки, расчетно-клиринговые палаты.

     Одно  из главных требований, предъявляемое  к этим подсистемам участниками  рынка, - сведение к минимуму риска  инвесторов при заключении сделки. Риск имеет организационную составляющую (она выражает степень урегулирования взаимодействия биржи и поставщиков соответствующих услуг), а также техническую составляющую (она определяется надежностью компьютерных систем и сетей). Для эффективного функционирования данных подсистем и реализации принципа трех "п" необходимо соблюдение следующих условий:

расчеты по сделкам  между участниками производятся не по каждой сделке, а по итоговому  сальдо (данное условие не характерно для "электронных" бирж, где во время торгов наличие денежных средств  и ценных бумаг у участника  меняется в соответствии с его поведением во время торговой сессии);

отслеживание  позиций участников по денежным средствам  и ценным бумагам во время торговой сессии;