Совершенствование управления финансовыми потоками в корпорациях

Текущая ликвидность – характеризует платежеспособность компании на ближайший период времени. Показатель текущей ликвидности выше 0, что говорит о платежеспособности компании. Относительное отклонение за рассматриваемый период составило всего 46%, что связано с сокращением количества активов.

Перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей. Сумма долгосрочных обязательств превышает сумму медленно реализуемых активов в 2 раза, вследствие чего,  в будущем компании угрожает неплатежеспособность, что подтверждает показатель перспективной ликвидности компании.

Таблица 2.3.

Относительные показатели ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса, или другую конкретную дату. ОАО «Северсталь» показывает высокий показатель абсолютной ликвидности. Несмотря  на то, что за три года он снизился на 56%, его значение в 2010 году выше нормативного – 0,33>0,1, из чего следует, что в ближайшее время предприятие сможет погасить краткосрочную задолженность за счет денежных средств компании и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент критической ликвидности или, как его ещё   называют,   «промежуточной   ликвидности»   показывает,   какая   часть краткосрочных   обязательств   может   быть   погашена  не   только  за  счёт имеющихся денежных средств, но и за счёт ожидаемых поступлений. Этот показатель в ОАО «Северсталь» также выше нормативного значения (1,13>1), что говорит о том, что в ближайшее время предприятию не угрожает неплатежеспособность. Однако и это показатель также имеет отрицательную тенденцию, что объясняется увеличением краткосрочных обязательств.

Коэффициент    текущей    ликвидности      позволяет установить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Это показатель также имеет отрицательную тенденцию, относительное отклонение за три анализируемых года составило 32,33%, что связано с сокращением количества активов. В 2010 году текущие обязательства  компании «Северсталь» по кредитам и расчетам превысили сумму активов. Показатель опустился ниже нормативного значения (1,51<2), что о том, что компания не сможет погасить текущие обязательства, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует наличие собственных средств предприятия. В анализируемой компании этот показатель за прошедшие 3 года имеет отрицательное значение, что говорит о том, что оборотные средства сформированы полностью за счет заемных средств. Данный факт негативно сказывается на платежеспособности предприятия. Однако этот показатель имеет положительную динамику, по сравнению с 2008 годом он увеличился на 16%, что говорит о стремлении руководства компании увеличить сумму собственных оборотных средств.

2.2.2. Анализ финансовой устойчивости

Финансовое состояние компании, её устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капи­тала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптималь­ности структуры активов предприятия, в первую очередь — от со­отношения основных и оборотных средств, а также от уравнове­шенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Таблица 2.4.

Доля собственного и заемного капитала в структуре пассива

(в %)

Если рассматривать простое соотношение собственных и заемных средств на ОАО «Северсталь» можно говорить о плохой финансовой устойчивости компании. Количество заемных средств превышает сумму собственного капитала и составляет около 60%. Это связано с опережающими темпами сокращения количества собственных средств. За последние три года их сумма сократилась на 23%, в то время как сумма заемных средств уменьшилась на 7%.

Таблица 2.5.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости (тыс. долларов США)

Исходя из данных таблицы 2.5., можно говорить о нормальной финансовой устойчивости компании. {0;1;1}

Фс= -1 660 343 тыс. долларов США < 0 -> 0

Фк= 3 966 792 тыс. долларов США > 0 -> 1

Фо= 5 389 054 тыс. долларов США > 0 -> 1

Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что компания использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Этот тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Однако отмечается положительная динамика излишков СОС, ФК для функционирования запасов и затрат, а также общей величины излишков для формирования запасов и затрат, что говорит о стремлении компании к абсолютной финансовой устойчивости.

Таблица 2.6.

Относительные показатели финансовой устойчивости