Повышение эффективности управления финансами на примере ОАО "МТС"

> │                     \│/                   │││         │

 │       ┌──────────────────────────────┐    │││         │

 │       │       Основные средства      │    │││         │

 │       │    и нематериальные активы   │    │││   Ссуда │

 │       └────────────┬─┬───────────────┘    │││┌────────┘

 │         Амортизация│ │Продажа активов     ││││

 │   ┌────────────────┘ └───────────────────┐││││

 │   │                 ┌───────────────────┐│││││

 │   │    Расходы на   │     Начисления    ││││││   ┌───────┐

 │   │   ┌─────────────┤   заработной платы ││││││   │Выплата│

 │   │   │оплату труда │и другие  начисления││││││┌─>│налогов│

 │   │   │             └─┬─────────────────┘││││││  └───────┘

 │   │   │     ┌─────────┘   /│\      ┌─────┘│││││

 │   │   │     │  Выплаты  заработной  │ ┌────┘││││  ┌─────────┐

 │   │   │     │  платы  и другие      │ │┌────┘│││  │Выплата  │

 │   │   │     │  расходы     │      \│/││┌────┘││┌>│процентов│

\│/ \│/ \│/    │       ┌──────┴───────┴─┴┴┴┐<───┘││  └─────────┘

┌─────────────┐│       │┌─────────────────┐├─────┘│ ┌──────────┐

│Незавершенное││       ││Денежные средства│├──────┘  │Выплата   │

│производство ││       │└─────────────────┘├───────>│дивидендов│

└┬────────────┘│       └───────────────────┘        └──────────┘

 │             │               /│\  /│\ /│\

 │             │                │    │   │

 │   Коммерческие и     Инкассированы  │   │

 │   административные   денежные │    │   └──────────────┐

 │   расходы    │       средства │    └──────────────┐   │

 │             │       ┌────────┴────┐  Потери по    │   │Эмиссия

 │             │       │ Дебиторская  │ сомнительным │   │капитала

 │             │       │задолженность│  долгам       │   │(акций)

 │             │       └─────────────┘              │┌──┴────────┐

 │             │                 /│\                ││Собственный│

 │             │         Продажи   │                 ││  капитал  │

 │             │         в кредит  │                 │└───────────┘

\│/            └───────────┐      │                 │

┌────────────────────────┐\│/     │                 │Продажа за

│Запасы готовой продукции├────────┴─────────────────┘наличные

└────────────────────────┘

 

     Рис. 1.1. Финансовые потоки коммерческой организации (предприятия) производственного профиля

 

 ┌─────────────────────────────────────────────┐

 │  Долгосрочная оценка статического  финансового│

 │            состояния предприятия            │

 └──────────────────────┬──────────────────────┘

                       \│/

 ┌─────────────────────────────────────────────┐

 │Долгосрочная  оценка динамического финансового│

 │            состояния предприятия            │

 └──────────────────────┬──────────────────────┘

                       \│/

   ┌──────────────────────────────────────────┐

   │Выявление  тенденции изменения статического│

   │     финансового состояния предприятия    │

   │        и определяющих ее факторов        │

   └─────────────────────┬────────────────────┘

                        \│/

┌────────────────────────────────────────────────┐

│ Долгосрочное целевое прогнозирование финансовых│

│               потоков предприятия              │

└────────────────────────┬───────────────────────┘

                        \│/

  ┌────────────────────────────────────────────┐

  │  Разработка предложений по формированию  или │

  │  изменению финансовой стратегии  предприятия │

  └────────────────────────────────────────────┘

 

     Рис. 1.2. Процесс стратегического финансового  анализа

 

     Стоит отметить, что достаточно сложно отделить один элемент стратегического финансового анализа от другого.

     При обращении к краткому рассмотрению каждого из них, необходимо указать, что информационная база стратегического финансового анализа включает в себя данные бухгалтерского (финансового) учета и бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческой организации, а также показатели, характеризующие состояние товарного и финансового рынков и положение на них данной коммерческой организации.

     При долгосрочной оценке статического финансового состояния коммерческой организации, отражающей положение ее активов, обязательств и собственного капитала на определенный момент времени (как правило, на конец года), предполагается его изучение за последние 5 лет и более.

     Отслеживание и контроль за достижением поставленных стратегических целей в финансовой сфере и обеспечение возврата к стадии принятия решений – это основная задача долгосрочной оценки статического финансового состояния. Такие возвраты необходимы для того, чтобы скорректировать инвестиционные и финансовые решения и вернуться на путь, который необходимо пройти для достижения целей коммерческой организации, или для того, чтобы изменить цели (или скорректировать их) в случае необходимости (в частности, если изменились внешние и внутренние условия финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации).

     Именно  поэтому долгосрочную оценку статического финансового состояния коммерческой организации следует рассматривать в качестве достаточно эффективного инструмента решения комплексных задач, поставленных при осуществлении стратегического финансового планирования. Его результаты - взыскания за сделанные ошибки и вознаграждения за достигнутые успехи при реализации финансовой стратегии коммерческой организации.

     Основным  инструментом долгосрочной оценки статического финансового состояния коммерческой организации следует рассматривать коэффициентный (статический) анализ ее финансового состояния, в ходе которого производятся расчет и оценка значений наиболее важных финансовых коэффициентов.

     В данном случае роль стратегического финансового анализа заключается в скрупулезном отборе, обосновании и разработке (при необходимости) этих показателей, отражающих по сути дела стратегические задачи и стратегические планы действий коммерческой организации в финансовой сфере.

     Ниже  представлены принципы отбора аналитических показателей (финансовых коэффициентов):

     1) их содержательность при минимуме финансовых коэффициентов;

     2) их значимость для всесторонней оценки финансового состояния организации в течение длительного периода времени;

     3) их выстраиваемость с учетом  балансовых равенств в систему  уравнений (в случае применения  в дальнейшем целевого метода  финансового прогнозирования).

     Следует выделить четыре основные группы финансовых коэффициентов:

     1) оценки платежеспособности и ликвидности коммерческой организации;

     2) оценки финансовой устойчивости  коммерческой организации;

     3) оценки деловой активности коммерческой организации;

     4) оценки имущественного положения коммерческой организации.

     При долгосрочной оценке статического финансового состояния коммерческой организации производится сравнение фактических значений финансовых коэффициентов с запланированными и выявление отклонений по каждому из показателей, причины возникновения которых связаны с теми или иными финансовыми потоками коммерческой организации. По итогам оценки могут быть разработаны предложения по устранению выявленных отклонений путем внесения изменений в финансовую стратегию коммерческой организации.

     Долгосрочная  оценка динамического финансового  состояния коммерческой организации, отражающего движение ее активов, обязательств и собственного капитала в течение определенного временного периода (как правило, в течение года), предполагает изучение ее финансовых потоков за последние 5 лет и более и включает в себя два основных направления:

     1) анализ финансовых неденежных потоков, т.е. анализ финансовых потоков, денежной формы не имеющих;

     2) анализ финансовых денежных потоков, т.е. анализ финансовых потоков, имеющих денежную форму.

     Представленные  ниже список специальных способов и приемов экономического анализа, составляют методический инструментарий долгосрочной оценки динамического финансового состояния коммерческой организации:

     - табличный способ;

     - сравнение;

     - группировка;

     - балансовый способ;

     - способ цепных подстановок;

     - способ абсолютных величин; 

     - способ относительных величин.

     Анализ  финансовых денежных потоков выполняется  в три этапа:

     1) анализ результативного чистого  денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и  их эквивалентов);

     2) анализ чистых денежных потоков  (чистых денежных средств) от  каждого вида деятельности коммерческой  организации;

     3) анализ частных денежных потоков.

     Анализ  результативного чистого денежного  потока ведется в разрезе видов  деятельности коммерческой организации (текущей, инвестиционной и финансовой), предполагает выделение следующих его составляющих: чистого денежного потока от текущей деятельности, чистого денежного потока от инвестиционной деятельности и чистого денежного потока от финансовой деятельности и включает: трендовый и вертикальный анализ результативного чистого денежного потока, трендовый анализ его основных составляющих, а также определение влияния факторов (т.е. составляющих) на его отклонение.

     Анализ  чистых денежных потоков от каждого вида деятельности коммерческой организации - текущей, инвестиционной и финансовой - ведется в разрезе суммарных денежных притоков и оттоков, связанных с этими видами деятельности. В процессе анализа суммарные денежные приток и отток от каждого вида деятельности разукрупняются на составляющие их отдельные элементы (частные денежные потоки). Анализ чистых денежных потоков от каждого вида деятельности коммерческой организации включает в себя трендовый и факторный анализ чистых денежных потоков, а также трендовый и вертикальный анализ суммарных денежных притоков и оттоков. При этом его особенностью является тот факт, что структуры суммарных денежных притоков и суммарных денежных оттоков анализируются в отдельности.