Оценка кредитоспособности заёмщика в коммерческом банке

• расчеты должны определять существенные (значимые) особенности деятельности предприятия;
• эти коэффициенты должны в возможно меньшей степени дублировать друг друга.

Первоначально для работы были выбраны 20 коэффициентов, но проведенный корреляционный анализ позволил отказаться от ряда дублирующих друг друга коэффициентов (коэффициент корреляции приближался к единице). Например, коэффициент маневренности собственных средств и индекс постоянного актива находятся в функциональной зависимости и при сложении дают единицу. Рост одного из них приводит к снижению другого. Кроме того, оценивать финансовую устойчивость по каждому из этих двух коэффициентов нецелесообразно, поскольку их уровень зависит от структуры имущества и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) необязательно означает повышение (снижение) финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии предприятия  оценивает финансовую устойчивость с той же стороны, что и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, то есть повторяет его. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств практически не работает, т.к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий, как правило, отсутствуют.

В результате проведенного анализа  и отсеивания дублирующих, осталось девять коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия. Выбранные коэффициенты представляют четыре группы показателей, характеризующих: достаточность собственных средств, ликвидность активов, рентабельность производств, оборачиваемость средств.

Коэффициенты, характеризующие достаточность собственных средств:

К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризует наличие собственных оборотных средств у заемщика, необходимых для его финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение разности между источниками собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов и стоимости оборотных средств предприятия. Норматив этого коэффициента не должен быть меньше 0,1.

К2 - коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) позволяет оценить степень обеспеченности заемщика собственным капиталом  и его относительную зависимость от привлеченных средств. Он рассчитывается как отношение общей кредиторской задолженности к источникам собственных средств и не должен превышать, как правило, 0,5.

К3 - коэффициент доли дебиторской задолженности показывает, какую часть ликвидных активов составляет дебиторская задолженность. Он рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности и отгруженных товаров к денежным средствам, расчетам и прочим активам. Весьма актуален для российской действительности, так как при возможных задержках платежей со стороны дебиторов, ликвидность этой части активов уменьшается пропорционально доле дебиторской задолженности.

Коэффициенты, характеризующие  ликвидность активов:

К4 - Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) дает возможность установить достаточность ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств и может использоваться для оценки допустимых объемов кредитования данного заемщика. Он рассчитывается как отношение оборотных средств к срочным обязательствам (краткосрочным банковским кредитам, краткосрочным займам и кредиторской задолженности) и не должен быть меньше 2.

К5 - Коэффициент срочной ликвидности предназначен для оценки способности заемщика оперативно высвободить из оборота денежные средства и погасить краткосрочные долговые обязательства. Он рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к срочным обязательствам. Достаточный критерий этого коэффициента в диапазоне 0,7–0,8.

Коэффициенты, характеризующие  рентабельность:

К6 - Коэффициент рентабельности продаж отражает эффективность хозяйственной деятельности заемщика. Рассчитывается как отношение балансовой прибыли к выручке от реализации за вычетом налогов.

К7 - Коэффициент рентабельности производственных фондов отражает относительную эффективность их использования и рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней за отчетный период стоимости основных средств и материальных активов. Снижение значения данного коэффициента может свидетельствовать об ухудшении структуры основных средств, о затоваривании готовой продукции и т.д.

Коэффициенты, характеризующие  оборачиваемость средств:

К8 - Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует эффективность использования оборотных активов. Рассчитывается как  отношение выручки от реализации за вычетом налогов к средней за отчетный период стоимости оборотных средств.

К9 - Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость, с которой запасы переходят в разряд дебиторской задолженности и рассчитывается как отношение затрат к средней за отчетный период стоимости запасов и затрат.

Рассчитываемые коэффициенты позволяют  получить о заемщике информацию, которая легко поддается оценке и дает о нем детальное представление. Единственная проблема- анализ финансового состояния клиента не может рассматриваться как часть кредитного анализа до тех пор, пока по результатам расчетов не будет ясно, можно ли клиенту давать ссуду и если да, то на какую сумму. Ни одна из применяемых в банках методик анализа финансового положения предприятий ответа на этот вопрос не дает. Но в тоже время, чтобы анализ финансового положения клиента стал элементом кредитного анализа, необходимо не только сформировать систему показателей, но и сравнить полученные значения с некими стандартными нормативами. Таковые можно  «привязать» к «идеальному» заемщику, обладающему общим набором признаков с потенциальным заемщиком: отрасль, сфера деятельности, оборудование производства, динамика и структура баланса, и прочее. Как видно, при составлении показателей проблем не возникает, но при дальнейшей оценке используются значения показателей по предприятию за предыдущий период, другими словами, по принципу – «было плохо, стало лучше». Но если учесть, что российская экономика изменчива и нестабильна, то значения тех или иных показателей не отражают реальных изменений в деятельности предприятия. В этой связи большое значение приобретает проблема наличия информации, дающей представление о финансово- экономическом положении в отраслях промышленности. Данная информация отсутствует в готовом виде, но Госкомстат России располагает показателями балансов всех отраслей и отчетностью по распределению прибыли. Значения среднеотраслевых коэффициентов, принимаемых в качестве нормативных при определении финансового положения заемщика по некоторым отраслям приведены в таблице 1.

Анализ денежного потока.

В современных условиях, когда обострилась  проблема взаимных неплатежей, наличие денежных средств у предприятия еще нельзя прямо связывать с прибыльной деятельностью. Предприятие может считаться достаточно рентабельным по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в оборотных средствах, что может привести к неплатежам контрагентам, в том числе банкам, и в конечном итоге – к банкротству. Причины этого разные, в их числе и разрешенный действующими нормативными актами метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. При этом, поток денежных средств и поток товаров и расчетов, ведущих к получению прибыли, не совпадает во времени. Различаются и величины превышения денежного притока над оттоком и полученной прибыли за отчетный период.

Таблица 1

Среднеотраслевые нормативные  значения финансовых  коэффициентов

Анализ денежного потока – способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

Анализ денежного потока заключается  в сопоставлении оттока и притока  средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном и т.д. Элементами притока средств за период являются:

• прибыль, полученная в данном периоде;
• амортизация, начисленная за период;
• высвобождение средств из: запасов; дебиторской задолженности; основных фондов; прочих активов;
• увеличение кредиторской задолженности;
• рост прочих пассивов;
• увеличение акционерного капитала;
• выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств можно выделить:

• уплату: налогов; процентов; дивидендов; штрафов и пени;
• дополнительные вложения средств в: запасы; дебиторскую задолженность; прочие активы; основные фонды;
• сокращение кредиторской задолженности;
• уменьшение прочих пассивов;
• отток акционерного капитала;
• погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком  средств определяет величину общего денежного потока. Как видно из приведенного перечня элементов  притока и оттока средств, изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком «–», а уменьшение – приток средств и фиксируется со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств «+», снижение – как отток «–».

Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов. Учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация как отток средств.

Приток (отток) средств, в связи  с изменением стоимости основных фондов равен стоимости основных фондов на конец периода минус стоимость основных фондов на начало периода плюс результаты реализации основных фондов в течение периода.

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов  притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки:

• управление прибылью предприятия;
• управление запасами и расчетами;
• управление финансовыми обязательствами;
• управление налогами и инвестициями;
• управление соотношением собственного капитала и кредитов.

В этом  случае  модель  АДП может иметь форму, приведенную в таблице 2.

Описанный метод анализа денежного  потока называется косвенным. Общее содержание прямого метода заключается в следующем:

Общий денежный поток (Чистые денежные средства) = увеличение (уменьшение) денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности + увеличение (уменьшение) денежных средств в результате инвестиционной деятельности + увеличение (уменьшение) денежных средств в результате финансовой деятельности.

Таблица 2.

Модель анализа денежного потока