Обеспечения повышения эффективности инвестиционной деятельности Пенсионного Фонда РФ

     2. Институциональные инвесторы небанковского типа.

     а) Страховые компании

     Страховая компания - организационно обособленная структура, которая осуществляет заключение договоров страхования и их обслуживание. Является юридическим лицом. Страховая  компания имеет своей целью удовлетворение страховых интересов, имеющихся в обществе.

     Страховая компания - с финансовой точки - форма  выражения страхового фонда. Денежные ресурсы страхового фонда - источник долгосрочного кредитования. Порядок  инвестиций страховых компаний устанавливается  национальным страховым законодательством.

     По  принадлежности различают частные, акционерные, взаимные, государственные  и муниципальные страховые компании. По характеру выполняемых операций различают специализированные, универсальные  перестраховочные страховые компании и негосударственные пенсионные фонды. По зоне обслуживания различают местные (локальные), региональные, национальные и международные (транснациональные) страховые компании.

     В последние годы в России появились  так называемые коллективные инвесторы.

     Под коллективным инвестором понимается осознанное и целенаправленное вложение средств (сбережений) мелким инвестором в отдельное  предприятие (фонд) в расчете на последующие  коллективные прибыльные вложения аккумулированных средств¹.

     К коллективным инвесторам относятся: паевые инвестиционные институты; негосударственные пенсионные фонды; кредитные союзы и т.д.

     б) Паевой Инвестиционный Фонд – финансовая организация, специализирующаяся на инвестициях в ценные бумаги в интересах пайщиков, внесших свои средства в фонд, т.е. представляет собой "денежный мешок", сформированный из средств вкладчиков. Все средства таких инвесторов аккумулируются в единый пул², который в дальнейшем управляющая компания на основе договора о доверительном управлении размещает в некие активы. Имущество фонда увеличивается или уменьшается на величину прибыли или убытка, полученных от управления средствами пайщиков [7].

     в) Негосударственный пенсионный фонд - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, основным видом деятельности которой является негосударственное пенсионное обеспечение. Участников Фонда на основании договоров о негосударственном пенсионном обеспечении. НПФ осуществляют деятельность на основании Федерального закона N 75-ФЗ от 07.05.1998 "О негосударственных пенсионных фондах"

     Деятельность  НПФ по негосударственному пенсионному                                обеспечению включает аккумулирование пенсионных взносов, размещение пенсионных резервов в соответствии с действующим законодательством, распределение полученного дохода, оформление и выплата негосударственных пенсий.

       г) Пенсионный фонд, как и все другие внебюджетные фонды, является участником бюджетного процесса. _{Он представляет собой совокупность правовых, организационно-управленческих и финансово-экономических отношений, с одной стороны, между наемными работниками и индивидуальными предпринимателями (а также иными категориями граждан, деятельность которых направлена на извлечение дохода, материальной выгоды) с работодателями и государством, с другой стороны, которые созданы для реализации долгосрочных государственных обязательств по пенсионному обеспечению.}

     3. Международные институциональные инвестор, к которому относятся: группа мирового банка, международный валютный фонд, международная финансовая корпорация и т.д. [8]

     Появление и динамичное развитие институциональных  инвесторов свидетельствует об институционализации  финансовых рынков, т.е. постепенном  переходе к доминированию институциональных  инвесторов над индивидуальными  инвесторами в самых различных формах. Институциональные инвесторы реализуют модель коллективного инвестирования, суть которого заключается в объединении средств отдельных инвесторов для осуществления эффективного управления ими профессионалами. 
 

1.3 Возможности и ограничения инвестиционной деятельности институционального инвестора  

     Деятельность  институциональных инвесторов снижает  рисковость инвестиций и на внутреннем, и на международном фондовом рынке. Аккумулируя средства сберегателей, они диверсифицируют³ портфель финансовых инструментов, эффективно решая задание стабилизации соотношения риска и доходности.

     В основе деятельности институциональных  инвесторов лежит социальная составляющая, именно с помощью социальной направленности своей деятельности они привлекают средства [9].

     Рассматривая  их инвестиционную деятельность, кредитно-сберегательные институциональные инвесторы (коммерческие банки, ипотечные банки и т.д.) имеют возможность и право, а так же ограничения (Таблица 1):

 
 

     Коммерческие  банки зарабатывают прибыль для  себя и своих клиентов с помощью  различных видов инвестиций. Для этой цели банки используют свои собственные средства или привлеченные средства клиентов.

     Чаще  всего инвестиции коммерческих банков направлены на покупку акций. Как  правило, банки стараются покупать акции, срок погашения которых составляет больше года. Большинство банков предпочитают покупать акции надежных предприятий, которые дают стабильную прибыль. Но некоторые небольшие банки в погоне за "длинным рублем" стараются покупать акции сомнительных предприятий, которые обещают большие дивиденды, хотя данный бизнес довольно рискован.

     Ещё одним способом инвестиций коммерческих банков является покупка государственных  ценных бумаг.

     Наиболее  надежным способом инвестиций коммерческих банков является покупка драгоценных  металлов. Многие банки инвестируют  свои собственные и привлеченные денежные средства в покупку золота, серебра, платины и палладия.

       Инвестиции коммерческих банков  распространяются и на промышленные  предприятия.  Коммерческие банки  часто дают кредиты под залог  имущества предприятий или приобретают пакеты акций предприятия. Некоторые банки вкладывают деньги в строительство недвижимости, продажа которой может принести очень приличный доход. Случаются и обратные случаи, когда крупные предприятия организуют  собственные банки, для того чтобы уменьшить издержки на банковское обслуживание и увеличить собственный доход.

     Казалось  бы, главная функция банков –  выдача кредитов, доступных самым  широким слоям населения. Но значительная часть кредитов требует создания резервов по ссудам, так как существует вероятность невозврата кредитных средств, поэтому ссуды считаются самыми рисковыми банковскими активами. Кроме того, большая часть ссуд неликвидна, так как их нельзя оперативно продать в случае возникновения у банка потребности в наличных денежных средствах. Именно поэтому инвестиции коммерческих банков часто заключаются в приобретении ценных бумаг. Как свидетельствуют эксперты, доля ценных бумаг может составлять 1/5-1/3 часть от общего объёма инвестиционного портфеля банка [10].

     Итак, банковской деятельности постоянно сопутствуют риски различного вида. Риск в банковской деятельности – это опасность потерь при наступлении определенных событий. Основными типами рисков считаются кредитный риск, риск процентных ставок и риск ликвидности

     Кредитный риск – возникает при неспособности или нежелании партнера действовать в соответствии с условиями договора.

     Риск  процентных ставок – опасность возникновения  потерь в процессе деятельности коммерческих банков в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

     Риск  ликвидности – опасность потерь, связанная с наличием высокой  доли труднореализуемых активов, снижающих  бесперебойную оплату коммерческим банком требований вкладчиков [11].

     Политика  банка должна состоять в том, чтобы достигнуть равновесное состояние между риском и доходом банка. Такое равновесие может быть краткосрочным и долгосрочным, т. е. в ближайшей перспективе или в отдаленном будущем.

     Понятие доходности коммерческого банка  отражает положительный совокупный результат деятельности банка во всех сферах его хозяйственно-финансовой и коммерческой деятельности. За счет доходов банка покрываются все его операционные расходы, включая административно-управленческие, формируется прибыль банка.

     Доходность  банка является результатом оптимальной  структуры его баланса, как в части активов, так и пассивов, целевой направленности в деятельности банковского персонала в этом направлении. Условием доходности банковской деятельности, безусловно, является поддержание ликвидности, управление банковскими рисками, их минимизация.

     При этом, чем ниже ликвидность, тем менее устойчив банк и ниже его капитальная платежеспособность. Доходность и ликвидность банка нельзя достигнуть автоматически, необходима такая политика банка, которая способна принести наивысший доход при разумном уровне риска (с точки зрения банка).

    Следующий институциональный инвестор страховые компании обязаны инвестировать свои страховые резервы для обеспечения своей финансовой устойчивости и гарантии выплат. Они осуществляют инвестиционную деятельность на принципах доходности, ликвидности и диверсификации.

    Основными объектами инвестиционной деятельности страховых компаний являются государственные  ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость, валютные ценности, права собственности на долю участия в уставном капитале [12].

    Деятельность  страховых компаний всегда подвержена многочисленным рискам, отметим некоторые  виды:

    Риск  суммовой кумуляции - совокупность рисков, при которой большое количество застрахованных объектов или несколько объектов со значительными страховыми суммами могут быть затронуты одним и тем же страховым случаем, в результате чего возникает очень крупный убыток. 

    Инвестиционный  риск - вероятность снижения стоимости  инвестиционных активов.

    Риск  мошенничества - вероятность мошеннических  действий со стороны страхователя в  отношении договора страхования  с целью незаконного обогащения за счет страхового возмещения [11].

    Учет  и управление рисками позволят учесть максимальный перечень денежных потоков, лежащих в основе одного из ключевых финансовых показателей результатов деятельности страховых компаний - комбинированного коэффициента.

    Таким образом, страховая компания сталкивается с рисками различной природы  и на каждой стадии развития взаимосвязей с субъектами страхового рынка и сторонами, опосредующими страховую деятельность.

     Пока  отечественные страховые компании еще недостаточно вовлечены в  процесс комплексного страхования  кредитных инвестиционных проектов.

     Появились коллективные инвесторы. Коллективное инвестирование - схема инвестирования, при которой средства, вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением профессионального менеджера для их последующего вложения с целью получения прибыли (прироста). Таким образом, коллективное инвестирование предполагает создание некоторого "денежного мешка" из средств мелких вкладчиков, который потом будет инвестироваться в ценные бумаги, недвижимость или какие-то другие активы [13].

     С конца 1996 года на российском фондовом рынке функционируют новые институты коллективного инвестирования - паевые инвестиционные фонды, которые в последнее время пользуются все большей популярностью у частных инвесторов, так как, обладая даже небольшими денежными средствами, инвестор может получить значительный доход. Несмотря на относительно высокие риски вложений, доходность многих ПИФов за 2011 год намного выше, чем доходность различных видов депозитных вкладов.

     Одним из преимуществ инвестирования в  паевые фонды является низкий «порог входа», так как стоимость пая многих фондов составляет несколько тысяч рублей.