Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятий

2. Факторы, характеризующие  финансовую устойчивость.

Деятельность  предприятий представляет собой  комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других применяемых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными. Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы нередко разнонаправлено влияют на результаты жизнедеятельности предприятия: одни – положительно, другие – отрицательно. Отрицательное воздействие одних факторов способно снизить или даже свести на нет положительное влияние других.

Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. В основу классификации факторов могут быть положены различные признаки:

• по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;
• по важности результата – основные и второстепенные;
• по структуре – простые и сложные;
• по времени действия – постоянные и временные⁴.

Внутренние  факторы зависят от организации  работы самого предприятия. Внешние  же от решений руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости. Кроме того, к основным внутренним факторам относятся:

      1. Состав и структура выпускаемой  продукции и оказываемых услуг,  выручка в неразрывной связи  с затратами производства (их  динамика), потенциальная возможность  предприятия занять определенную  долю рынка;

      2. Оптимальный состав и структура  активов (в том числе - размер оплаченного уставного капитала), а также правильный выбор стратегии управления ими;

      3. Состав и структура, состояние  имущества, финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и  тактики управления ими;

      4. Средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов;

      5. Резервы как одна из форм  финансовой гарантии платежеспособности  хозяйствующего субъекта, а также  отраслевая принадлежность субъекта  хозяйствования⁵.

К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования их изменение почти или совсем не подвластно воле предприятия. Таковы уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности⁶

Разнообразие  факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин  обуславливает  разные  грани устойчивости⁷. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:

1) Внутренняя  устойчивость — это такое состояние  организации, т. е. состояние  структуры производства и предоставления  услуг, их динамика, при котором  обеспечивается стабильно высокий  результат функционирования. В основе  ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

2) Внешняя  устойчивость обусловлена стабильностью  экономической среды, в рамках  которой действует организация,  достигается соответствующей системой  управления в масштабах всей  страны, т. е. управлением извне;

3) «Унаследованная»  устойчивость является результатом  наличия определенного запаса  финансовой прочности организации,  сформированного в течение ряда  лет, защищающего ее от случайностей  и резких изменений внешних  неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

4) Общая    (ценовая)     устойчивость          отражает           эффективность

инвестиционных  проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства,    труда,   управления;    предполагает    движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

5) Финансовая (непосредственно или собственно) устойчивость отражает стабильное  превышение доходов над расходами  и состояние ресурсов, которое  обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость — это главный компонент общей устойчивости организации, так как является      характерным  индикатором   стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны. Различают также статическую и динамическую устойчивость⁸. Первую отождествляют с покоем, пассивностью, вторую - со стабильным развитием предприятия. Но высшей формой устойчивости является устойчивость-сопротивление. Это состояние равновесия предприятия, которое сохраняется, не смотря на влияние внешних и внутренних факторов, выводящих его из этого состояния.

В сложившихся  условиях финансовую устойчивость необходимо структурировать как:

1.    Текущую — на конкретный момент времени;

2. Потенциальную — связанную с преобразованиями и с учетом изменяющихся внешних условий;

3. Формальную — создаваемую и поддерживаемую государством, извне;

4. Реальную — в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства⁹.

Выделяют  несколько функций обеспечения финансовой устойчивости¹⁰:

1. Целевая функция связана с критерием эффективности системы, регулируемой финансово-экономическими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

2. Побудительная функция ориентирует систему финансового обеспечения на эффективную организацию производственного процесса в реальном секторе экономики.

3. Регулирующая функция реализует потенциальную возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать тенденцию к увеличению спроса.

Финансовая  устойчивость рассматривается во взаимосвязи  с блоком регуляторов: ценообразованием, налогово-бюджетным регулированием, кредитным рынком, управлением издержками производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение  между постоянными и переменными  издержками. Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.)

Другим  важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с  видами производимой продукции (оказываемых  услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура  активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д. Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно – та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

   во-первых, для финансирования текущей деятельности – на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;

   во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Таким образом можно сделать следующий  вывод:

 с  точки зрения влияния на финансовую  устойчивость предприятия определяющими  внутренними факторами являются:

• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих вышеназванных  факторов, но и от той стадии ожидаемого цикла, на которой в анализируемое  время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения внутренней и внешней среды.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и  фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств. Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты.

3. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая  устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

При оценке финансовой устойчивости предприятия  не существует каких-либо нормированных  подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

На современном  этапе развития нашей экономики  вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания. Выделим несколько основных методов, которые используются в мировой и отечественной практике.

В финансовом анализе применяются следующие  основные методы¹¹ :