Источники средств предприятия и методы их финансирования

К^ДЗ2009= =0,2 руб/руб.

К^{ДЗ 2010} = =0,1 руб/руб.

    Показывает, какой объем продаж осуществляется предприятием на условиях кредитования.

    Доля  сомнительной дебиторской задолженности  в общем объеме дебиторской задолженности:

  У =         (27)

  где У^СДЗ _Д – доля сомнительной дебиторской задолженности в общей сумме дебиторской задолженности

У^{СДЗ 2009}_Д =(175/5432,5)*100%=0,03%

У^{СДЗ 2010}_Д =(225/ 5632,5)*100%=0,04%

  Таблица 7

  Показатели качества управления дебиторской задолженностью

 

Вывод: Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в отчетном году увеличился в 4 раза и составил 9 раз. Этот коэффициент показывает что дебиторская задолженность 9 раз превратится в выручку.

Период  погашения дебиторской задолженности  снизился на 32 дня и составил 40 дней. Это говорит, что необходимо 40 дней чтобы дебиторская задолженность превратилась в выручку. Доля дебиторской задолженности

в общем  объеме текущих активов увеличилась  на 0,4% и составила 8,5%.

Доля  сомнительной дебиторской задолженности  в общем объеме задолженности увеличилась на 0,01% и составила 0,04%.

    Оптимальное управление оборотными активами предполагает контроль за продолжительностью операционного, производственного и финансового  цикла.

   - коэффициенты оборачиваемости (раз) сырья и материалов, готовой продукции, незавершенного производства, соответственно 

  С – себестоимость продукции;

  К^см _об. = С/СМ    (28)

    

К^см _об.2009 = 16787/3287= 5 раз

К^см _об.2010 = 31087/5437= 6 раз

  К^гп _об. = С/ГП     (29)

  

К^гп _об.2009 = 16787/1287 = 13 раз

К^гп _об.2010 = 31087/1132 = 27 раз

  К^нп _об. = С/НП   (30)

  

К^нп _об.2009= 16787/382,5 = 44 раз

К^нп _об.2010 = 31087/482,5 = 64 раз

   = (ДЗ/В)*365   (31)

  где - период оборачиваемости дебиторской задолженности

О^дз ₂₀₀₉=(5432,5/27387)*365= 72 дня

О^дз ₂₀₁₀=(5632,5/51587)*365= 40 дней  

      - среднее время (дни) оборачиваемости  сырья и материалов, готовой продукции,  незавершенного производства, соответственно.

;  (32)

= 365/ 5= 73 дня

= 365/ 6= 61 день

;  (33)

= 365/13= 28 дней

= 365/27= 14 дней

;  (34)

=365/44=8 дней

=365/64= 6 дней

   - периоды оборачиваемости кредиторской  задолженности (дни),

   = (КЗ/В)*365  (35)

= (22312,5/27387)*365= 297 дней

= (23156/51587)*365 = 164 дня 

    На  основе финансовой отчетности необходимо определить продолжительность операционного, производственного и финансового  циклов по следующим формулам.

           (36)

где  ПОЦ – продолжительность операционного  цикла;

ППЦ –  продолжительность производственного  цикла;

- период оборачиваемости дебиторской  задолженности

ПОЦ₂₀₀₉= 107+72= 179 дня

ПОЦ₂₀₁₀= 84+40= 124 дней

      (37)

ППЦ₂₀₀₉=71 +28+8= 107 день

ППЦ₂₀₁₀= 64 +14+6= 84 дней

  Затем рассчитаем продолжительность финансового  цикла (ПФЦ):

                  (38)

ПФЦ₂₀₀₈= 179-297=-118дней

ПФЦ₂₀₁₀= 124-164= -40 дня

  Затем следует определить величину чистого  оборотного капитала (ЧОК) и финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП).

        (39)

  где СК – собственный капитал, 

  ВА - внеоборотные активы, 

  ДО  – долгосрочные обязательства  

   

   

(40)

   

   

    И рассчитать потенциальный излишек (недостаток) источников для текущего финансирования.

         (41)

   

  

    Затем следует определить величину относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала по формуле:

   (42)

  где   DЭК_отн – относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.  

  N₁ – выручка от продаж в анализируемом году.

   (890-468)* 51587/365 = 59643руб 

Выводы:

     Коэффициент оборачиваемости текущих активов  незначительно увеличился, что говорит  о некотором увеличении скорости оборота оборотного капитала. Период оборачиваемости в отчетном году уменьшился и составил 468 дней, это  свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств.

        Оценка состава и структуры  дебиторской задолженности позволяют  сделать следующие выводы. Доля  дебиторской задолженности  в  общем объёме текущих активов  увеличилась на 0,4% в отчётном году, это свидетельствует об оттоке  денежных средств из оборота предприятия. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке в прошлом году составило 0,2, в отчетном – 0,1. Это говорит, что на каждый рубль выручки приходится 20 и 10 копеек дебиторской задолженности соответственно, и показывает, какой объём продаж осуществляется предприятием на условиях кредитования.  Доля сомнительной дебиторской задолженности не так мала, а также наблюдается тенденция ее увеличения, что говорит о не высокой надежности дебиторов.

      Продолжительность производственного цикла отражает время пребывания продукции в  незавершенном производстве от первой технологической операции до полного  изготовления продукции и передачи на склад. В прошлом году она составила 107 дней, в отчётном уменьшилась на 23дней и составила 84дней. Ускорение оборачиваемости запасов произошло на всех стадиях кругооборота. Сокращение продолжительности производственного цикла  свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.

           Продолжительность операционного цикла определяет, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. На изменение продолжительности операционного цикла оказало влияние снижение продолжительности производственного цикла и уменьшение периода погашения дебиторской задолженности. В результате продолжительность операционного цикла уменьшилась и составила 124дня.

     Финансовый  цикл – время в течение, которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового  цикла в отчетном году увеличилась по сравнению с прошлым годом на 78 дня и составила -40дня.

    Чистый  оборотный капитал показывает, на сколько собственными средствами и  долгосрочными источниками финансирования покрываются внеоборотные активы и  часть оборотных активов. В прошлом году он составил -11046,5 руб, в отчетном -7596 руб. Показатель финансово- эксплуатационной потребности отрицательный, как в прошлом году (-11916 руб.), так и в отчетном (-10454,5 руб.), это означает, что компания не испытывает недостаток в текущем финансировании.

     В прошлом году у предприятия возник потенциальный излишек денежных средств  870руб., а в отчетном году излишек уменьшился и составил 2859руб. Величина относительного перерасхода оборотного капитала составила 59643 рублей.

  2.3 Управление собственным капиталом

    Развитие  предприятия, прежде всего,  зависит  от наличия и эффективности управления собственным капиталом. Используя  модель Дюпона и метод цепных подстановок, рекомендуется проанализировать изменение  рентабельности собственного капитала, которые зависят от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов, структура капитала.

   

   (43)

  где R_ск – рентабельность собственного капитала,

       П_ч – чистая прибыль,

       СК – собственный капитал,

       А – активы предприятия,

       В – выручка,

       ЗК – заемный капитал,

       R_пр – рентабельность продаж (чистая),

     К_об – коэффициент оборачиваемости всех активов предприятия 

   = 0,16

= 0,40

  Влияние рентабельности продаж ( ) определяется по формуле:

           (44)

    

     где DR_пр – изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом