Источники средств предприятия и методы их финансирования

 

     Рентабельность  активов или экономическая рентабельность увеличилась более чем в 2 раза. Увеличение говорит о тенденции возрастания эффективности использования имущества предприятия. Рентабельность продаж,  по сравнению с прошлым годом, также увеличилась,  в базисном году она составили 38,05%, а в отчетном – 39,46%, здесь возможно оказало влияние увеличения спроса на продукцию. Кроме того оба значения показателей довольно высокие, это говорит о низкой величине затрат на производство и высокой цене на продукцию предприятия. Рентабельность собственного капитала также  увеличилась и составила 38,89% (в базисном – 15,63%), т.е. это показывает, что увеличилась доля чистой прибыли, приходящаяся на  каждый рубль, вложенный собственниками.

4. Показатели деловой  активности:

   (13)

где  К^А_об – коэффициент оборачиваемости активов, раз

= 0,41 раз

= 0,78 раз

Период  оборачиваемости активов

     (14)

= 890 дней

= 468 день

    Коэффициент оборачиваемости активов характеризует, сколько активов превратятся  в выручку. Данное значение в отчетном году по сравнению с базисным практически  не изменилось, 0,41 раза в  базисном и 0,78 раза в отчетном. Период оборачиваемости активов уменьшился на 422 дня, что означает, что произошло довольно большое ускорение оборота средств.

   (15)

где К^ДЗ_об – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз

= 5,04 раз

= 9,16 раз

Период  оборачиваемости ДЗ

    (16)

= 72 дня

= 39 дней

    Коэффициент оборачиваемости ДТЗ характеризует, сколько ДТЗ превратится в выручку. Данное значение в отчетном году увеличилось по сравнению с базисным на 4,12раза. Период оборачиваемости ДТЗ уменьшился на 33 дня, это означает, что произошло довольно большое ускорение оборота средств.

(17)

где К^КЗ_об – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз

= 1,23 раз

= 2,23 раз

Период  оборачиваемости КЗ

    (18)

= 297 дней

= 163 дня

    Коэффициент оборачиваемости КТЗ характеризует, сколько КТЗ превратится в выручку. Данное значение в отчетном году увеличилось по сравнению с базисным в 1 раз. Период оборачиваемости ДТЗ уменьшился на 134 дня.

(19)

где К^СК_об – коэффициент оборачиваемости собственного капитала, раз

= 0,7 раз

= 1,5 раз

Период  оборачиваемости СК

    (20)

= 521 дней

= 243 дней

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует, сколько собственного капитала превратится в выручку. Данное значение в отчетном году увеличилось по сравнению с базисным на 0,8раза. Период оборачиваемости СК уменьшился на 278 дней.

      Таблица 4

Рейтинговая оценка результатов

хозяйственной деятельности предприятия

 
 

R = 2*K_осс+0,1К_ТЛ+0,08К_о^А+0,45R_пр+R_СК            (21) 

R⁰=2*(-1,23)+0,1*0,46+0,08*0,41+0,45*0,3805+0,1563=  -2,0537

R¹= 2*(-1,05)+0,1*0,58+0,08*0,78+0,45*0,3946+0,3989= -1,4031 

Результат расчета сведем в таблицу 5

Таблица 5

Рейтинговая оценка результатов

хозяйственной деятельности предприятия

    На  основе проведенной рейтинговой  оценки, которая учитывает все  важнейшие показатели финансово-хозяйственной и индивидуальной деятельности предприятия, можно сделать выводы. Предприятие имеет  приблизительно одинаковое количество собственных средств и заемных средств, основную долю последних составляет показатель кредиторской задолженности. Платежеспособность предприятия низкая по всем показателям ликвидности, для того, чтобы её увеличить, необходимо покрывать кредиторскую задолженность  вовремя поступившей дебиторской, наладить производство и реализацию продукции и частью полученной прибыли  погасить наиболее значимые для предприятия долги. Наблюдается так же небольшое увеличение выручки на рубль активов, увеличение эффективности использования собственного капитала и  следует отметить значение показателей рентабельности продаж, приблизительно равное нормативному значению. Таким образом, главными проблемами данного предприятия  являются низкая платежеспособность, а так же низкая доля оборотных активов предприятия, финансируемая за счет собственных средств и низкая доля собственного капитала, используемая для  финансирования оборотных активов, что свидетельствует о том, что предприятие слабо маневрирует собственными источниками финансирования.

    2.2. Управление оборотным  капиталом

    Эффективность управления оборотным капиталом  оценивается показателями оборачиваемости  и зависит от состава и структуры оборотных активов.

    Оборотный капитал (текущий капитал, текущие  активы) – это средства, совершающие  оборот  в течение года или  одного производственного цикла.

    Он  состоит из следующих основных элементов: запасы, дебиторская задолженность, дополнительные средства.

    Управление  оборотными активами начинается с их анализа. По данным бухгалтерской отчетности рекомендуется определить состав оборотных  активов в целом и по отдельным  компонентам. Результаты заносятся  в таблицу 5.

    Для оценки оборачиваемости текущих  активов (оборотного капитала) используются следующие показатели:

          (22)

  где К^тек.ак._об – коэффициент оборачиваемости текущих активов в разах. Он показывает скорость оборота текущих активов.

К^{тек.ак.2009} _об= = 0,41 раз

К^{тек.ак.2010} _об= = 0,78 раз

         (23)

  где   О_а – продолжительность одного оборота в днях.

О²⁰⁰⁹_а    дня

О²⁰¹⁰_а       дня  
 
 
 
 
 
 

Таблица 6

  Анализ  оборотных активов

  

 Из таблицы 6 видим, что наибольший удельный вес и абсолютное значение в денежном выражении занимают запасы. Их величина на отчетную дату составила 9251,5 тыс. руб., что на 2455тыс. руб. больше, чем в предыдущем году (относительное отклонение - 136,1%). Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов увеличился за отчетный год на 5,8% и составил 59,3%.

     Дебиторская задолженность возросла в целом  на 200 тыс. руб (относительное отклонение – 103,7%).

     Денежные  средства возросли на 239 тыс. руб. Также  увеличился удельный вес денежных средств  в общей величине оборотных активов на 0,8 и составил 4,6%.

Затем оценивается состав и структура  дебиторской задолженности, результаты анализа занесём в таблицу  7

    Проведём  анализ показателей качества управления дебиторской задолженностью. Здесь  анализируются такие показатели как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от продаж и доля сомнительной дебиторской задолженности, в общем ее объеме (табл. 7).

  (24)

= 5раз

= 9раз

= 72 дня

= 40 дней

  У = (25)

  где  У^ДЗ _Д - доля ДЗ в общей сумме текущих (оборотных)  активов, %

У ²⁰⁰⁹ =

У²⁰¹⁰ = =

    Показывает, какую долю дебиторская задолженность  занимает в общей сумме оборотных активов. Уменьшение этого показателя свидетельствует о притоке  денежных средств в оборот.

    Дебиторская емкость:

  К =      (26)

    где К - дебиторская емкость,  руб./руб.