Фінансовий аналіз як елемент фінансового менеджменту

Критичне значення коефіцієнта  дорівнює 1.

К_фр2009= 1,97                                       К_фр2009=1,16

 

4. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами (К₃₀₃):

                                                                                               2.11

                                                             

Кзоз	=	Власні оборотні кошти	=	ряд. 380-ряд.080 ф. 1	≥	0,1
		Оборотні активи		ряд.260+ряд.210 ф. 1

 

 

 

Характеризує ступінь  забезпеченості підприємства власними оборотними засобами, які необхідні для фінансової стійкості.

5.Коефіцієнт забезпеченості  запасів і витрат власними  оборотними коштами

                                                                                        2.12

Кззв	=	Власні оборотні кошти	=	ряд. 380-ряд.080 ф. 1	=	0,6-0,8
		Запаси та витрати		∑ряд. з 100 по 140 ф. 1

 

 

Цей коефіцієнт показує наскільки  запаси і витрати покриті власними оборотними коштами або мають  потребу в залученні позикових  засобів.

5. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (К_м):

                                                                                         2.13

                                                                                  

Км	=	Власні оборотні кошти	=	ряд. 380-ряд.080 ф. 1	=	0,6-0,8
		Власний капітал		ряд. 380 ф. 1

 

 

Цей коефіцієнт показує наскільки  мобільні власні джерела засобів  з фінансової точки зору. Він може варіювати залежно від структури  капіталу і галузевої належності підприємства. Нормальною вважається ситуація, коли коефіцієнт маневреності незначно збільшується. Різке зростання  даного коефіцієнта не може свідчити про нормальну діяльність підприємства. Пов'язано це з тим, що збільшення цього показника можливе або при збільшенні власного оборотного капіталу, або при зменшенні власних джерел фінансування. У зв'язку з цим внаслідок різкого збільшення коефіцієнта маневреності автоматично зменшуються інші показники, наприклад коефіцієнт автономії, що призводить до більшої залежності підприємства від кредиторів.

Далі необхідно перейти  до розгляду коефіцієнтів покриття.

1. Коефіцієнт структури  покриття довгострокових вкладень:

Логіка розрахунку цього  показника ґрунтується на припущенні, що довгострокові позики використовуються для фінансування придбання основних засобів та інших реальних інвестицій.

                                                                                         2.14

Кпдв	=	Довгострокові зобов'язання	=	ряд. 480 ф. 1	=	0,6-0,8
		Необоротні активи		ряд. 080 ф. 1

 

 

Коефіцієнт показує, яка  частина основних засобів та інших  необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами. Даний показник може бути інтерпретований по-різному: для банків та інших інвесторів краще, якщо цей показник має менше значення, а для підприємства більш високе значення показника - ознака нормального функціонування і добре розробленої стратегії.

2. Коефіцієнти структури  довгострокових джерел фінансування

                    Визначаючи значення даних показників, у розрахунках використовуються тільки довгострокові джерела засобів. У цю групу входять два взаємодоповнюючих показники:

1. коефіцієнт довгострокового залучення позикових засобів:

                                                                                                   2.15

Кдзпз	=	ДЗ	=	ряд. 480 ф. 1	≤	0,4-0,5
		ВК+ДЗ		ряд. 380 ф. 1+ ряд. 480 ф. 1

 

 

 

2. коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел:

                                                                                                            2.16

Кфнкд	=	ВК	=	ряд. 380 ф. 1	≥	0,5-0,6
		ВК+ДЗ		ряд. 380 ф. 1+ ряд. 480 ф. 1

 

 

де ВК— власний капітал;

ДЗ — довгострокові зобов'язання.

Сума цих показників дорівнює одиниці. Збільшення значення коефіцієнта К_дзпз в динаміці є негативною тенденцією та означає, що з позиції довгострокової перспективи підприємство все більше залежить від зовнішніх інвесторів. У зарубіжній практиці поширена думка, що частка власного капіталу (ВК) у загальній сумі джерел довгострокового фінансування (К_фнкд) має бути досить велика 0,6 (60%), тільки тоді рентабельність власного капіталу буде відповідати визнаним оптимальним значенням.

3. Коефіцієнт забезпеченості по кредитах (або коефіцієнт покриття відсотків):

                                                                                                    2.17

Кзк	=	ФРЗД до 0+ФВ	=	ряд. 170 ф. 2+ ряд. 140 ф. 2	≤	0,4-0,5
		ФВ		ряд. 140 ф. 2

 

 

де ФРЗД до 0 - фінансовий результат від звичайної діяльності до оподатковування;

ФВ - фінансові витрати (витрати на виплату відсотків за кредит).

За допомогою даного коефіцієнта  оцінюється потенційна можливість підприємства погасити борг. Коефіцієнт показує  ступінь захищеності кредиторів від несплати процентних платежів.

Зменшення значення коефіцієнта  в динаміці свідчить про збільшення витрат підприємства на виплату відсотків  за кредит.

Слід зазначити, що на величину наведених коефіцієнтів впливають  багато факторів: галузева належність підприємства, принципи кредитування, структура джерел засобів, що склалася, репутація підприємства та ін.

 

 Таблиця 2.4 - Відносні показники фінансової стійкості

Показник		Алгоритм розрахунку	Бажана тенденція	На поч. 2009	На кін.2010	Відхилення, +/-
1		2	3	4	5	6
1.Коефіцієнти капіталізації
1.Коефіцієнт фінансової  незалежності (автономії)	КА=ВК/ВБ			0,33	0,42	+0,09
2.Коефіцієнт концентрації  залученого капіталу	КК=ЗК/ВБ			0,66	0,52	-0,14
3.Коефіцієнт фінансової  залежності	КФЗ=ВБ/ВК			2,97	2,36	-0,61
4.Коефіцієнт фінансового  ризику	КФР=ЗК/ВК			1,97	1,16	-0,81
5.Коефіцієнт фінансової  стабільності	КФС=ВК/ЗК			0,5	0,86	+0,36
6.Коефіцієнт маневреності  власного капіталу	КМ=ВОК/ВК		0,4...0,6	-0,46	0,49	+0,95
2.Коефіцієнти покриття
7.Коефіцієнт інвестування	Кі= ВК/НА			0,48	0,8	+0,32

           Продовження табл.. 2.4

1	2	3	4	5	6
8.Коефіцієнт структури  покриття довгострокових вкладень	К=ДЗ/НА		0,3	0,6	+0,3
9.Коефіцієнт  довгострокового  залучення позикових коштів	К=ДЗ/(ДЗ+ВК)		0,38	0,42	+0,04
10.Коефіцієнт     капіталізованих  джерел	К= ВК/(ДЗ+ВК)		0,62	0,57	-0,05

 

Згідно даних наведених у табл.. 2.4 можна зробити наступні                                     висновоки:

       1.Зростання  коефіцієнта автономії на 0,09 свідчить  про зростання фінансової незалежності  підприємства, зниженні ризику фінансових  труднощів в майбутніх періодах.

2.  Зменшення коефіцієнта концентрації залученого капіталу на 0,14 є позитивним моментом, проте даний показник знаходиться на критичному рівні.

        3.Зниження  коефіцієнта фінансової залежності  на 0,14, характеризує зменшення фінансової  залежності від партнерів.

        4. Зниження  коефіцієнту фінансового ризику  є позитивним моментом і означає,  що на 1,16 грн. залученого капіталу  припадає на 1 грн власного капіталу, тобто наявна тенденція до  зменшення частки залучених коштів.

        5.Зростання коефіцієнт фінансової стабільності на 0,36, є позитивною тенденцією, і означає що на 0,86 грн. власного капіталу припадає 1 грн залученого капіталу, що на  0,36грн. більше, ніж у попередньому періоді.

     6.Коефіцієнт маневреності власного капіталу збільшився на 0,95 і становить 0,49, це означає, що значну частина власного капіталу вкладено в оборотні кошти.

   7. Коефіцієнт інвестування збільшився на 0,32, його значення наближається до оптимального рівня.

   8.Коефіцієнт  довгострокового залучення позикових коштів зменшився на 0.04, що в певному розумінні — позитивна тенденція, адже підприємство знизило залежність від зовнішніх інвесторів.

 

 

 

 

 

 

 

ВИСНОВКИ   Фінансовий аналіз є складовою  частиною фінансового менеджменту  й аудита. Без знання методики фінансового аналізу неможливо ухвалити рішення щодо керування капіталом, мінімізувати фінансові ризики. Фінансовий аналіз – це процес дослідження фінансового стану й основних результатів фінансової діяльності підприємства з метою виявлення резервів подальшого підвищення його ринкової вартості й забезпечення ефективного розвитку. У традиційному розумінні  сутність фінансового аналізу полягає  в оцінці та прогнозуванні фінансового стану підприємства за даними бухгалтерської звітності та обліку.  Фінансовий аналіз  – це засіб накопичення трансформації  й використання інформації фінансового характеру. Він є одним із головних елементів фінансового менеджменту, аудиту та фінансової політики підприємства.                                                   ЛІТЕРАТУРА Барабаш Н. Аналіз господарської діяльності – Київ: КНЕУ, 2002 – 552 с. Т.Г. Рзаєва, А.І. Склабінська Економічний аналіз діяльності субєктів господарювання. Методичні вказівки і завдання до виконання контрольних та самостійних робіт для студентів економічних спеціальностей. - Хмельницький: ХНУ, 2007.- 90с. Кругляк Б. С. Економічний аналіз підприємств: Навч. Посіб.– Хмельницький: Хмельницький державний університет, 2004. – 420 с. Болюх М. А. Економічний аналіз: Навчальний посібник– Вид. 2-ге перероб. і доп. К.: КНЕУ, 2003. – 556 с. Ганджа Ю. В. Міжнародника практика факторного аналізу прибутку підприємства, Міжнародний науково-практичний <span class="List_0020Paragraph__Char" style=" font-family: 'Times N