Финансовое упраление БМК

       Результаты  расчетов показателей ликвидности  для ЗАО «Молочная сказка»  представлены в таблице 3.

       Таблица 2.1 - Показатели ликвидности предприятия

 

       Нормативному  значению соответствует только коэффициент  быстрой ликвидности, остальные показатели ликвидности ниже нормы, что говорит о низкой ликвидности предприятия и низкой гарантии погашения долгов.

       Изменение уровня платежеспособности устанавливается  по изменению показателя оборотного капитала. Предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно). Уменьшение оборотного капитала свидетельствует о снижении уровня платежеспособности. Показатель оборотного капитала определяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами.

                                        (4)

       Таким образом, ЗАО «Барнаульский молочный комбинат» финансово устойчиво, так как имеет собственные  оборотные средства.

       В составе оборотных активов ЗАО  «Барнаульский молочный комбинат»  наибольший удельный вес занимают запасы сырья, материалов, готовой продукции  и товаров для перепродажи. В  структуре запасов на конец 2006 г. материалы составляют 31,97%, готовая продукция — 67,14%. Все это свидетельствует о недостаточно эффективном использовании имеющихся оборотных средств, что влечет за собой увеличение производственного цикла, а также увеличение издержек на хранение запасов.

       Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы.

                                            (5)

       Способность предприятия выполнить срочные  обязательства определяется показателем, характеризующим отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам.

                                                                 (6)

       Отношение больше единицы. Таким образом, предприятие  способно выполнять свои краткосрочные  обязательства.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как разность между объемами источников собственных средств, фактической стоимостью основных средств, прочих внеоборотных активов, отнесенную к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

                                    (7)

       Рассчитанный  коэффициент больше нормативного значения .

       Способность предприятия выполнить свои обязательства  анализируется и через структуры  финансов — источников средств. Анализ структуры источников средств предприятия позволяет судить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может быть свидетельством сокращения деятельности предприятия. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как доля этих средств может находиться и под влиянием других факторов, например, процентных ставок за кредит. Ориентиром для заключения о расширении или сужении деятельности предприятия может быть нераспределенная прибыль. Снижение данного показателя свидетельствует о сужении деятельности предприятия.

       К числу основных показателей, характеризующих  структуру источников средств, относятся  следующие показатели.

       Коэффициент независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества.

                                                         (8)

       Считается, что если , от риск кредиторов минимальный, так как, реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.

       Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) характеризует удельный вес тех  источников финансирования, которые  можно использовать длительное время.

          (9)

       Коэффициент инвестирования (собственных источников) показывает, в какой степени источники собственных средств покрывают произведенные инвестиции.

        (10)

       Коэффициент инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов) указывает, насколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия.

        (11)

       Финансовое  положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств предприятия определяется сферой деятельности, отраслью, масштабами предприятия и т.д.

       Скорость  оборота активов предприятия  определяется как:

                                                                      (12)

       Средняя величина активов по данным баланса  определяется:

                                                               (13)

       Продолжительность одного оборота в днях:

                                                                                                         (14)

       Функционирование  предприятия зависит от его способности  приносить необходимую прибыль. Коэффициент рентабельности активов показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

                                                                       (15)

       Рентабельность  продаж показывает, какую прибыль  имеет предприятие с каждого  рубля реализованной продукции.

                                                             (16)

       Важными финансовыми показателями, характеризующими результативность деятельности предприятия, являются выручка от реализации, прибыль, денежные средства на расчетном счете  и в кассе. Предприятие финансово  устойчиво в случае положительных значений всех трех показателей. Основные показатели финансового состояние предприятия представлены в таблице 2.2.

       Таблица 2.2— Показатели финансового состояния предприятия

       

       Рисунок 6 — Динамика переработки молока ЗАО «Барнаульский молочный комбинат» в 2005-2007 года.

       Наблюдается рост показателя прибыль от реализации, что обуславливается превышением  выручки над себестоимостью, ростом объемов переработки сырья (наглядно показано на рисунке ). Это связано  с растущим спросом, и, соответственно, ростом объемов производства и продаж.

       Рентабельность  продаж также держится на уровне, равном среднеотраслевому показателю (по итогам 2007года рентабельность молочной отрасли составила 5,6%.). На рисунке 7 представлена динамика выручки от реализации в ценах 2004года. Как видно из рисунка, наблюдается рост данного показателя.

       Рисунок 7 — Выручка от реализации продукции  в ценах 2004года 

       Z = 3,3*К₁+К₂+0,6Кз+1,4*К4+1,2*К₅

       Z(2005r) = 3,3*0,1+3,3+0,6*1,62+1,4*0,38+1,2*0,82=6,118

       Z(2006r)= 3,3*0,19+3,03+0,6*1,48+1,4*0,59+1,2*0,81=6,343

       Z(2007r)= 3,3*0,16+3,4+0,6*1,51+1,4*0,6+1,2*0,7=6,514

       Расчет  пятифакторной модели показал, что  значение "Z-счета" в 2005г.,2006г. и 2007г было равно 6,118, 6,343 и 6,514 соответственно – это означает, что предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое положение и вероятность банкротства незначительна. 

       Таблица 2.4-Оценка потенциального банкротства

 

       Важной  задачей финансового менеджмента  является эффективное управление дебиторской  задолженностью. Первым шагом в управлении дебиторской задолженности является рассмотрение показателей общей  ее суммы, темпы ее динамики, удельный вес в объеме оборотных активов и т.п.

       Анализируя  данную таблицу можно сделать  вывод, что на предприятии имеется  только краткосрочная дебиторская  задолженность. В 2007г. прослеживается значительный ее спад за счет уменьшения задолженности с покупателями и заказчиками. Это связано с ужесточением мер по ее взысканию.

       В 2008г. дебиторская задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками увеличилась на 33,03% по отношению к 2007г., что привело к увеличению объема совокупной дебиторской задолженности.