Анализ финансового состояния ОАО «Бердчанка» и пути его улучшения

 • исходя из принципа осторожности, результаты любых аналитических процедур независимо от вида анализа следует рассматривать  как  субъективные оценки, которые не могут служить неоспоримым аргументом для принятия управленческого решения;                       

 • необходимо наличие достаточно четкой программы  анализа, предшествующей его проведению, включая проработку и однозначную  идентификацию целей, желаемых результатов  и доступных ресурсов (временных, информационных и т.п.);

 • схема  анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному», при этом важно выделять наиболее существенные моменты, не зацикливаясь на мелочах;

 • любые  значимые «всплески», т.е. отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют  позитивный характер, должны тщательно  анализироваться;

 • завершенность  и цельность любых аналитических  процедур в значительной степени  определяются обоснованностью используемой совокупности критериев и показателей, к отбору и однозначной идентификации  расчетных алгоритмов которых необходимо подходить с особой тщательностью;

 • выполняя анализ, не нужно без нужды привлекать сложные аналитические методы —  выбор математического аппарата должен основываться на идее целесообразности и оправданности, поскольку сама по себе сложность аппарата вовсе не гарантирует получение более качественных оценок и выводов;

 • выполняя расчеты, не нужно без нужды гнаться  за точностью оценок; как правило, наибольшую ценность представляет выявление  тенденций и закономерностей, а неполучение каких-то мифических «точных» оценок, которые чаще всего таковыми не могут быть в принципе.

 Большинство существующих в настоящее время  методик анализа деятельности предприятия, его финансового состояния повторяют  и дополняют друг друга, они могут  быть использованы комплексно или раздельно  в зависимости от конкретных целей  и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

 Так, согласно методике анализа А. Д. Шеремета и А. И. Бужинского¹ финансовое положение предприятий характеризуется размещением его средств и состоянием источников их формирования.

 Основными показателями для оценки финансового  состояния являются:

• уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;
• степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;
• величина иммобилизации оборотных средств;
• оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

 По  мнению авторов данной методики, важнейшим  этапом анализа финансового состояния  является определение наличия собственных  и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде.

 Отдельно  проводится анализ основных составляющих собственных и приравненных к  ним средств – оборотной части  уставного фонда и средств, являющихся непосредственной собственностью предприятия. Прибыль, находящаяся в обороте, исчисляется как разница между  балансовой прибылью и суммой использованной и отвлеченной прибыли.

 Далее проводится анализ обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами. При этом сопоставляется фактическое  их наличие с нормативом, который  также утратил свое значение в  настоящее время. Предприятие частной  собственности само решает вопрос об объеме денежных средств и имущества  в обороте. Единственным регулятором  государства в данном вопросе  является соблюдение условия – выплаты  пайщикам не должны влиять на величину Уставного фонда, то есть, Уставный фонд не может быть источником платежей участникам, выплата производятся непосредственно  из прибыли.

 Анализ  платежеспособности рассматривается  в данной методике очень узко. Определяется только сальдо дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным считается превышение дебиторской задолженности над кредиторской (активное сальдо). Оптимальным вариантом считается формула: отсутствие задолженности, как самому предприятию, так и другим.

 Обобщение результатов анализа финансового  состояния проводится с помощью  сальдового приема. Составляется расчет внеплановых вложений оборотных  средств и источников их покрытия. В этом расчете отражается влияние двух групп взаимосвязанных финансовых показателей.

 Предлагается  также рассматривать показатель оборачиваемости оборотных средств. Его составляющие полностью отвечают требованиям плановой экономики: твердое  материально-техническое снабжение, заданные сверху покупатели и заказчики. В современных условиях понятие  оборачиваемости оборотных средств  сохраняется, но используются иные, диктуемые  рыночной экономикой подходы к его  формированию.

 Таким образом, указанная методика анализа  финансового состояния предприятия  основана на принципах планового  ведения хозяйства. В настоящее  время она может быть применена  лишь на ограниченном круге предприятий  государственной формы собственности  и в бюджетных организациях, но не в полном объеме. Это связано  с тем, что существенно изменилась информационная база анализа, которая  не обеспечит аналитика-исследователя  необходимыми исходными данными. Методика не адаптирована к высоким темпам инфляции.

 В методике анализа финансового состояния  под редакцией С.Б.Барнгольц и Б.И. Майданчика² подход к анализу несколько глубже. Во главе исследования ставится непосредственное изучение баланса предприятия. Этому предшествует установление степени достоверности информации, содержащейся в балансе, путем ее сопоставления с другими источниками информации.

 Основными критериями устойчивости финансового  состояния являются:

• платежеспособность хозяйствующего субъекта,
• соблюдение финансовой дисциплины,
• обеспечение собственными оборотными средствами.

 По  мнению авторов, основными признаками неплатежеспособности и неудовлетворительного  финансового состояния являются: просроченная задолженность и длительное непрерывное пользование платежными кредитами. Конечно, эти факторы  можно отнести и к показателям  неудовлетворительного финансового  состояния предприятия, но их недостаточно для такого однозначного вывода.

 Особенностью  данной методики является изучение причин, вызвавших изменение суммы собственных  оборотных средств. Причины изменений  изучаются по каждому источнику (Уставный фонд в части оборотных  средств, остаток нераспределенной прибыли и другие). Анализ всех оборотных, средств предприятия проводится во взаимосвязи с их источниками. Интересен также подход к способу выявления излишних у предприятия материалов: сопоставление их остатков на несколько месячных дат с расходом за эти же месяцы. Отсутствие расходов остатков материалов как незначительное его изменение свидетельствует о наличии ненужных материалов.

 Для обобщения анализа финансового  состояния в рассматриваемой  методике используется также баланс внеплановых вложений оборотных  средств и их источников. Приводится целая система общих и частных  показателей оборачиваемости оборотных  средств. Методика анализа включает также составление плана мероприятий  по мобилизации резервов и укреплению платежеспособности предприятий. В  качестве мероприятий рекомендуется, например, ликвидация остатков ненужных материалов и полуфабрикатов, снижение объемов незавершенного производства, взыскание сумм по претензиям.

 Данная  методика является более логичной и  применима для крупных материалоемких производств с участием государственного капитала. Однако, как и предыдущей, ей присущи недостатки: ограниченность информативной базы, ориентация преимущественно на плановую систему хозяйствования, отсутствие поправок на инфляцию.

 B настоящее время наиболее широко используются методика В. Ф. Палия³, а также методика А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфулина, Е. В. Негашева⁴.

 Методика  В. Ф. Палия широко известна, издана массовым тиражом, ею пользуются значительное число предприятий, консультационным и инвестиционных фирм. Однако на сегодняшний  день эта методика не удовлетворяет  всем требованиям, предъявляемым к анализу. Во-первых, с 1992 года, существенно изменена информационная основа анализа, т. к. изменена форма баланса. Последний сочетает в себе баланс-брутто и баланс-нетто. Методика же В. Ф. Палия ориентирована на поэтапное преобразование баланса-брутто в баланс-нетто.

 Во-вторых, нормативная база, заложенная в методике В. Ф. Палия, уже не удовлетворяет  новым экономическим условиям и, прежде всего высоким темпам инфляции.

 В-третьих, она слабо формализована и  в недостаточной степени удобна для компьютерной обработки, имеет  негибкий характер.

 Анализ  содержания методики В. Ф. Палия показывает, что в ней содержится ряд спорных  моментов. Например, В. Ф. Палий указывает  на то, что если в структуре оборотных  средств увеличивается удельный вес денежных средств и краткосрочной  дебиторской задолженности при  соответствующем уменьшении доли материальных оборотных средств, то это изменение  можно признать положительным, если не уменьшаются возможности нормальной производственной деятельности предприятия. Автор делает вывод, что с финансовой точки зрения структура оборотных  средств значительно улучшалась, повысилась их возможная ликвидность.

 Действительно, этот вывод совершенно справедлив, но только для определенных условий, когда темпы инфляции очень низкие и высока сбалансированность экономики: в условиях же высоких темпов инфляции, разбалансированности экономики, разрыва  хозяйственных связей, предприятия  вынуждены значительно увеличивать  запасы товарно-материальных ценностей, так как во-первых, цены на них растут постоянно, во-вторых, разрываются существующие хозяйственные связи и поступление ТМЦ может прекратиться или значительно снизиться, в-третьих, сами денежные средства значительно быстрее обесцениваются, чем ТМЦ и основные средства. Поэтому, чем выше темп инфляции, тем меньше в структуре имущества должно быть активов, обесценивающихся в первую очередь, то есть денег. При этом структура имущества становится менее гибкой с финансовой течки зрения, но зато более устойчивой к инфляции.

 В связи  со сказанным необходимо отметить, что одним из первых признаков, улучшения  финансового состояния предприятий, повышения уровня сбалансированности экономики, снижения темпов инфляции будут  такие изменения в структуре  активов предприятий (валюте баланса), при которых доля денежных средств  начнет повышаться до оптимальной величины, а доля материальных оборотных средств  снижается до оптимальной величины. При этом не будет происходить  уменьшение объемов выпуска продукции.

 Следует также заметить что, чем выше будет  уровень структурной перестройки  производства, чем больше уровень  развития фондового рынка в стране, тем больший сдвиг в структуре  активов предприятий происходит в сторону денежных средств, так  как для игры на фондовом рынке, своевременной  и быстрой перестройки высока потребность в денежных средствах.

 Общий вывод таков, анализ имущества предприятий  необходимо проводить в связи  с объективно сложившейся  экономической  ситуацией в стране, так как  структурные сдвиги в имуществе  предприятий четко ее отражают. К  сожалению, В. Ф. Палий проводит анализ имущества очень абстрактно, без  связи с макроэкономическими  процессами, происходящими в России.

 В методике В. Ф. Палия недостаточное внимание уделено роли и значению основных средств при анализе имущества предприятий, особенно в связи с инфляцией.

 Например, В. Ф. Палий справедливо отмечает, что если снижается удельный вес  затрат в производственный потенциал, т. е. в основные средства и производственные запасы (реальные активы), то это снижает  производственные возможности предприятия. Данный вывод справедлив для экстенсивного  типа производства и для высоких  темпов инфляции, а для интенсивного типа производства, сбалансированной экономики он не совсем корректен. Если предприятие не уменьшает выпуска  и качества продукции, при уменьшении реальных активов, это положительное  явление. Оно характеризует процесс  снижения фондоемкости и материалоемкости продукции при тех же ее потребительских свойствах.

 Кроме того, необходимо при анализе имущества  учитывать обстоятельство, что при  высоких темпах инфляции особый интерес  для инвесторов представляют те предприятия, которые имеют более высокий  удельный вес основных средств в  активах, которые в наименьшей степени  подвержены инфляции, и, во-вторых, имеют  низкую степень износа этих средств (т. е. коэффициент накопления амортизации  наименьший).