Анализ финансового состояния ОАО «Бердчанка» и пути его улучшения

 Рисунок 1 – Схема алгоритма идентификации  типа финансовой ситуации 

 Исходя  из рисунка 1, с помощью вычисляемых показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

   

 Возможно  выделение 4х типов финансовых ситуаций:

 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости (когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка), предприятие не зависит от внешних кредиторов и отвечает следующим условиям: Фс ³0; Фт ³0; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};

 2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность (запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банка): Фс<0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};

 3.Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};

 4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

 2. Анализ ликвидности предприятия.

 Для оценки предстоящей платежеспособности организации используются три относительных  показателя ликвидности, различающиеся  набором ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств. Приведенные ниже нормальные ограничения показателей ликвидности  получены на основе статистической обработки  эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования  и т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике западных фирм. В качестве ориентиров они могут  служить и при анализе финансового  состояния отечественных организаций.

 Мгновенную  ликвидность (платежеспособность) предприятия  характеризует коэффициент абсолютной ликвидности . Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности (текущих обязательств должника) может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы; краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам; прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле: 

 Нормальное  ограничение ≥0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2).

 Росту коэффициента абсолютной ликвидности  способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

 Ликвидность предприятия с учетом предстоящих  поступлений от дебиторов характеризует  коэффициент промежуточного покрытия или коэффициент критической ликвидности . Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности: 

 Нормальное  ограничение ≥1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов.

 Прогнозируемые  платежные возможности организации  при условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и  реализации имеющихся запасов (с  учетом компенсации затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности или коэффициент общего покрытия: 

 Коэффициент общего покрытия показывает платежные  возможности организации, определяемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, продажи готовой  продукции, а также при необходимости  прочих элементов материальных оборотных  средств. Нормальным для него считается  такое ограничение .

 Росту коэффициента общего покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных  обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников обусловлен ростом реального  собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности, что вытекает из определения долгосрочных источников.

 В отличие  от коэффициентов абсолютной ликвидности  и критической ликвидности, показывающих практически мгновенную и среднесрочную  платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

 3. Анализ платежеспособности предприятия.

 Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности () рассчитывается по формуле: 

 Естественным  является следующее нормальное ограничение  для коэффициента:.

 Степень платежеспособности общая определяется как частное отделения суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж:

  

 Этот  показатель характеризует общую  ситуацию — с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  кредиторами.

 В зависимости  от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного  на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются  по трем группам:

 1) платежеспособные  организации, у которых значение  указанного показателя не превышает  3 месяцев; 

 2) неплатежеспособные  организации первой категории,  у которых значение показателя  составляет от 3 до 12 месяцев; 

 3) неплатежеспособные  организации второй категории,  у которых значение этого показателя  превышает 12 месяцев.

 4. Анализ деловой  активности предприятия

 Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производственного цикла. Важный показатель деловой активности - скорость оборота средств: чем быстрее  оборот, тем меньше на каждый оборот приходится условно-постоянных расходов, а значит - тем выше финансовая эффективность предприятия.

    Анализ деловой активности обычно  начинается с  абсолютных показателей  - с проверки выполнения «золотого  правила экономики»: темп роста  прибыли (Тп) должен быть выше роста объемов реализации (Тр), который, в свою очередь, должен превосходить увеличение стоимости активов (Та) предприятия, то есть

     Тп > Тр > Та > 100%.

 Невыполнение  «золотого правила экономики» еще  не говорит о том, что предприятие  находится в проблемном состоянии. Тем не менее его выполнение показывает, что менеджмент на предприятии эффективен, что является дополнительным фактором, облегчающим получение предприятием кредитов.

    Относительные показатели деловой  активности полезно рассматривать  в динамике. Проведя сравнение  с аналогичными показателями  предыдущих периодов, можно сделать  вывод о правильности принимаемых  управленческих решений. Определить  положение предприятия в бизнес-среде можно, сравнив показатели со среднеотраслевыми значениями. Среди относительных показателей традиционно выделяют следующие:

 Коэффициент оборачиваемости  активов равен: 

 Отношение сумм продаж (выручки от реализации) ко всему итогу средств характеризует  эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за анализируемый  период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий  эффект в виде прибыли.

 Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала равен: 

 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты  деятельности: с финансовой точки  зрения он определяет скорость оборота  собственного капитала, с экономической  – активность денежных средств, которыми рискует акционер.

   Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле: 

 Рост  оборачиваемости дебиторской задолженности  может отражать улучшение платежной  дисциплины покупателей (своевременное  погашение покупателями задолженности  перед предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого  кредита покупателям) — по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности  свидетельствует об ухудшении платежной  дисциплины покупателей и уве-личении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности

 системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные  услуги.

 Средний срок оборота дебиторской  задолженности в  днях рассчитывается по формуле: 

   Где - средняя за период дебиторская задолженность;

 Т –  период оборачиваемости.

 Коэффициент оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по формуле: 

 Рост  оборачиваемости кредиторской задолженности  может свидетельствовать об улучшении  платежной дисциплины предприятия  в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами (своевременное  погашение предприятием своей задолженности  перед кредиторами) и (или) сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого  кредита поставщиков); снижение оборачиваемости кредиторской задолженности — о снижении платежной дисциплины предприятия в отношениях с кредиторами и (или) об увеличении покупок с отсрочкой платежа.

 Средний срок оборота кредиторской задолженности в  днях рассчитывается по формуле: 

 5. Анализ финансовых результатов предприятия

 Детализация факторного анализа прибыли от продаж может выражаться также в определении  структур укрупненных факторов (выручки  от продаж, себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов) в разрезе  основных видов деятельности или  групп однородных товаров, продукции, работ, услуг, реализуемых предприятием. Для проведения такого факторного анализа  необходима организация соответствующего аналитического учета на бухгалтерских  счетах, на которых накапливается  информация об указанных укрупненных  факторах. При наличии необходимых  аналитических данных детализация  факторного анализа может осуществляться в разрезе наименований всего  ассортимента реализуемых товаров, продукции, работ, услуг.