Управління фінансовими ресурсами підприємства

1. показники структури балансу;
2. показники динаміки балансу.

Таблиця 2.4

Порівняльний аналітичний  баланс

Показники	На 1.01.2008		На 1.01.2009		Відхилення ( +, -)
	тис.грн.	питома вага,%	тис.грн.	питома вага, %	абсолютне	відносне					За питомою ваою
Актив
1.Необоротні активи
1.1. Основні засоби (залишкова вартість)	102344	86,02	101842	83,44	-502	-0,5					-2,58
1.2. Незавершені капітальні вкладення	496	0,42	1374	1,13	+878	+180,4					+0,71
1.3. Устаткування	456	0,38	506	0,41	+50	+11,0					+0,03
Усього за розділом І	103296	86,82	103722	84,98	+426	+0,4					-1,84
2.Запаси і затрати
2.1.Виробничі запаси	6976	5,86	7798	6,39	+822	+11,8					+0,53
2.2.Малоцінні та швидкозношувані  предмети (залишкова вартість)	372	0,31	390	0,32	+18	+4,8					+0,01
2.3.Незавершене виробництво	46	0,04	564	0,46	+518	+1126,1					+0,42
2.4.Готова продукція	1648	1,39	1556	1,28	-90	-,5,4					-0,11
2.5.Товари	172	0,14	158	0,13	-14	-8,1					-0,01
Усього за розділом 2	9214	7,74	10468	8,58	+1254	+13,6					+0,84
3. Грошові кошти, розрахунки  та інші активи
3.1.Дебіторська заборгованість	4294	3,61	5356	4,39	+1062		+24,7					+0,78
3.2.Короткострокові фінансові вкладення	460	0,39	1440	1,18	+980		+213,0					+0.79
3.3.Грошові кошти	1436	1,21	756	0,62	-340		-47,4					-0,59
3.4.Інші оборотні активи	280	0,23	312	0,25	+16		+11,4					+0,03
продовження табл. 2.4
Усього за розділом 3	6470	5,44	7864	6,44	+1394		+21,5					+1,00
БАЛАНС  (р.1 + р.2 -+ р.3)	118980	100	122054	100	+3074		+2,6					*
Пасив
1. Капітал, фонди, резерви
1.1.Статутний фонд (капітал)	102536	86,18	102084	83,64	-452			-0,4		-2,54
1.2.Додатковий капітал	8816	7,41	8816	7.22	-			-		-0.19
1.3.Резервний фонд	2358	1,98	2358	1,93	-			-		-0,07
1.4.Фінансування капітальних вкладень	1154	0,97	1630	1,34	+476			+41,2			+0,37
1.5.Спеціальні фонди і цільове  фінансування	460	0,39	1440	1,18	+980			+213,0			+0,79
1.6. Амортизаційний фонд	-		1806	1,48	+1806			-			+1,48
1.7. Резерви майбутніх витрат  і платежів	66	0,06	38	0,03	-28			-42,4			-0.03
1.8. Нерозподілений прибуток минулих  років	1740	1,46	-	-	-1740						-1.46
1.9. Нерозподілений прибуток звітного  року	-	-	1814	1,49	+1814			-			+1.49
Усього за розділом 1	117130	98,45	119986	98,31	+2856			+2,41			-0,14
2. Довгострокові пасиви
3. Розрахунки та інші короткострокові пасиви
3.1. Кредиторська заборгованість	1850	1,55	2068	1,69	+218				+33,5		+0,14
Усього за розділом 3	1850	1,55	2068	1,69	+218				+33,5		+0,14
БАЛАНС  (р.1 + р.2 -+ р.3)	118980	100	122054	100	+3074				+2,6		*

 

Вибір варіанта аналізу залежить від мети його проведення. Раціональним є порівняльний аналітичний баланс, за допомогою якого глибше і детальніше аналізуються всі показники.

 

2.  Аналіз джерел формування капіталу

Інформація, яка наводиться в пасиві балансу, дає змогу визначити зміни в структурі власного і позичкового капіталу, перманентного (постійного) і змінного; розмір залучених в оборот довгострокових і короткострокових позикових коштів. Пасив показує, звідки взялися кошти і кому підприємство за них зобов`язане.

Фінансовий стан підприємства в багатьох випадках залежить від того, які кошти має підприємство, звідки вони взялися і куди вкладені.

Велике значення для  самостійності і незалежності підприємства має власний капітал. Якщо частка власного капіталу більша, то для кредиторів та інвесторів це краще, оскільки в них є впевненість щодо повернення своїх вкладень. Чим більша частка власного капіталу і менша – позичкового, тим менший фінансовий ризик. Але, як показує практика, ефективність використання позичкового капіталу більша, ніж ефективність використання власного. Це пояснюється рядом причин:

1. для того, щоб взяти позикові кошти, позичальник обов`язково повинен змістовно обгрунтувати мету. Таким чином, позикові кошти беруться з визначеною метою і сам момент отримання позикових коштів означає, позичальник (господарюючий суб`єкт) добре продумав це питання і впевнений у досягненні своєї мети та у поверненні боргу.
2. позикові кошти беруться під певний процент, тому у позичальника ще більше підвищується відповідальність перед кредитором за повернення боргу;
3. якщо кредитором виступає банк, то він постійно контролює витрачання позикових коштів на визначену мету і хід роботи господарюючого суб`єкта щодо виконання поставленої мети;
4. юридичне оформлення документів про надання позикових коштів означає юридичну відповідальність; надання цих коштів на певний термін означає повернення їх у встановлений строк;
5. у разі недосягнення поставленої мети господарюючий суб`єкт може просто „проїсти” власний капітал і нічим не ризикувати, крім того, що стане біднішим. У випадку не досягнення поставленої мети за рахунок „проїдання” позичкових коштів власник може стати банкрутом і навіть втратити свої особисті заощадження, квартиру, автомобіль тощо.

Але в окремих конкретних випадках, залежно від ситуації, що склалася може бути вигідним використовувати більше власний капітал, менше залучати позикові кошти і мати менший фінансовий ризик. А може бути більш ефективним застосування позикового капіталу і отримання більш високих доходів, але з більшим фінансовим ризиком.

Від оптимальності співвідношення власного і позикового капіталу значною  мірою залежить фінансовий стан підприємства. Опрацювання правильної фінансової політики допоможе багатьом підприємствам  підвищити ефективність своєї діяльності.

У зв`язку з цим проводиться оцінювання структури джерел фінансових ресурсів – пасиву балансу (табл.2.5).

Структура джерел фінансових ресурсів характеризується трьома показниками:

- коефіцієнтом фінансової  незалежності (його ще називають  коефіцієнтом автономності, коефіцієнтом власності), який розраховується як відношення власного капіталу до загального (валюти балансу):

Таблиця 2.5

Оцінка структури джерел фінансових ресурсів ТОВ «Альмагест»

№ п\п	Показники	На 1.01.2008р.	На 1.01.2009р.	Відхилення (+,-)
1	Коефіцієнт фінансової незалежності, %	98,45	98,31	-0,14
2	Коефіцієнт фінансової залежності, %	1,55	1,63	+0,08
3	Коефіцієнт фінансового  ризику (плече фінансового важеля), %	1,58	1,72	+0,14

 

Кфн =   100%,                               (2.5)

де: Кфн – коефіцієнт фінансової незалежності;

      ВК – власний капітал;

      ВБ – загальний капітал (валюта балансу);

- коефіцієнтом фінансової  залежності, який характеризує частку  боргу у загальному капіталі  і розраховується як відношення  позикового капіталу до загального (валюти балансу):

Кфз = 100%,                                       (2.6)

де: Кфз – коефіцієнт фінансової залежності;

      ПК – позиковий капітал;

      ВБ – загальний капітал (валюта балансу);

- коефіцієнтом фінансового  ризику (плече фінансового важеля), який розраховується відношенням  позикового капіталу до власного:

Кфр = 100%,                                       (2.7)

де: Кфр коефіцієнт фінансового ризику;

      ПК – позиковий капітал;

      ВК – власний капітал.

Чим вище рівень першого  показника і нижче рівні другого  і третього, тим стійкіший фінансовий стан підприємства. На підприємстві ГК «Барлога» саме така ситуація (таблиця 2.5). Не дивлячись на те, що за звітний рік коефіцієнт фінансової незалежності зменшився на 0,14 %, а збільшилося плече фінансового важеля, що свідчить про незначний ступінь зниження ринкової стійкості акціонерного товариства.

Учені – економісти по різному оцінюють оптимальність співвідношення власного і позичкового капіталу (наприклад, 70 : 30; 60 : 40; 50 : 50). На нашу думку, це залежить від конкретних умов господарювання, фінансової політики держави, від обертання капіталу.

На тих підприємствах, де коефіцієнт обертання низький, плече фінансового важеля не повинно бути більше 0,5, а на підприємствах, де обернення капіталу високе, цей показник може бути більше 1.

Аналіз джерел власних коштів ТОВ «Альмагест».

При подальшому аналізі  необхідно вивчити динаміку і структуру власного та позикового капіталу, з`ясувати причини змін окремих їх складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період.

Розглянемо фактори, які  впливають на формування власного капіталу. Для цього складемо спеціальну аналітичну таблицю (табл. 2.6).

Таблиця 2.6

Динаміка і структура  власного капіталу ТОВ «Альмагест»

№ п/п	Показники	На початок року		На кінець року		Відхилення
		тис.грн.	питома вага, %	тис грн.	питома вага, %	абсо лют не	За питомою вагою	% до підсумку
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Статутний фонд	102536	87,5	102084	85,1	-452	-2,4	-15,8
2	Додатковий капітал	8816	7,5	8816	7,3	-	-0,2	-
3	Резервний фонд	2358	2,0	2358	2,0	-	-	-
4	Фінансування капітальних вкладень	1154	1,0	1630	1,4	+476	+0,4	+16,7
5	Спец. фонд і цільове фінансування	460	0,4	1440	1,2	+980	+0,8	+34,3
6	Амортизаційний фонд		-	1806	1,5	+1806	+1,5	+63,2
7	Резерви майбутніх витрат і платежів	66	0,1	38	0,03	-28	- 0,07	-1
8	Нерозподілений прибуток минулих  років	1740	1,5		-	-1740	-1,5	-60,9
9	Нерозподілений прибуток звітного року		-	1814	1,5	+1814	+1,5	+63,5
	Усього	117130	100	119986	100	+2856	*	100

 

Графа 5 розраховується як різниця рядка 3 та рядка 1.

Графа 6 розраховується як різниця рядка 4 та рядка 2.

Графа 7 показує відношення абсолютного відхилення за кожним рядком до загальної величини відхилення (рядок 10 гр.5).

Із таблиці видно, що сума власних і прирівняних до них коштів за звітний період зросла на 2856 тис.грн., або на 2,4% (2856 : 117130 * 100). Це відбулося за рахунок наявності  нерозподіленого прибутку звітного року (63,5%), амортизаційного фонду (63,2%), спеціальних фондів і цільового фінансування (34,3%), а також за рахунок фінансування капітальних вкладень (16,7%), не дивлячись на зменшення статутного фонду (15,8%), резервів майбутніх витрат і платежів (1%) і використання нерозподіленого прибутку минулого року (60, 9%). Незмінними залишилися додатковий капітал і резервний фонд.

Якщо на початок року власний капітал складався із статутного фонду (86,18%), додаткового  капіталу (7,41%), резервного фонду (1,98 %), нерозподіленого прибутку минулих років (1,46%), фінансування капітальних вкладень (0,97%), спеціальних фондів і цільового фінансування (0,39%) та резервів майбутніх витрат і платежів (0,06%), то на кінець року в його складі з`явилися нерозподілений прибуток звітного року (1,49%), амортизаційний фонд (1.48%), що відповідно привело до змін інших статей в структурі власних коштів.

Структуру власного капіталу унаочнюють кругові діаграми (рис.2.3 та 2.4).

Найбільшу питому вагу серед  усіх джерел має статутний фонд (86,18% на початок року і 83,64% на кінець року).

Аналіз джерел позикових коштів ТОВ «Альмагест»

Окремо розглянемо динаміку і структуру позикових коштів ТОВ «Альмагест». Для цього доцільно скласти окрему аналітичну таблицю. (табл.2.7).

 

 

 

Перелік показників позикових коштів в подібних таблицях залежить від видів залучених коштів, які застосовує господарюючий суб`єкт у своїй діяльності.

 

 

 

Таблиця 2.7

Аналіз складу і структури  позикових коштів ТОВ «Альмагест»

№ п/п	Показники	На початок року		На кінець року		Відхилення
		тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	питома вага, %	тис. грн.	у % до підсумку
А	Б	1	2	3	4	5	6
1	Довгострокові кредити	-	-	-	-	-	-
2	Короткострокові кредити	-	-	-	-	-	-
3	Кредиторська заборгованість	1850	100	2068	100	+218	100
4	Всього залучених коштів	1850	100	2068	100	+218	100