Управління фінансовими потоками підприємства

Банкрутство (порогове) –  відсутність фінансової стійкості, результат стану граничної нестійкості. Ознакою банкрутства є невиконання грошових зобов’язань та обов’язкових платежів протягом трьох місяців з моменту настання дати їх виконання [1].

Кожна стадія фінансового  стану визначається безліччю чинників: політичними, станом економіки та менеджменту, правового та податкового поля, абсолютними величинами та динамікою мікроекономічних показників, що чинять вплив. Чинниками фінансової стійкості є явища якісні та кількісні, внутрішні та зовнішні. Вони визначають стадію фінансового стану підприємства. Виявляється вплив чинників через систему показників, за допомогою яких оцінюється ступінь фінансової стійкості в динаміці та в порівнянні з іншими підприємствами [25].

Аналіз довгострокової платоспроможності характеризує фінансову  стійкість підприємства на перспективу з позиції структури коштів, а також залежність підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів.

При цьому аналізі  використовують наступні коефіцієнти:

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу;
2. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу;
3. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу;
4. Коефіцієнт забезпечення по кредитах [34].

Аналіз платоспроможності (фінансової стійкості) здійснюється за даними балансу, характеризує структуру  джерел фінансування ресурсів, ступінь фінансової стійкості і незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування.

Коефіцієнт концентрації власного капіталу визначає питому вагу коштів власників підприємства в загальній сумі засобів, вкладених в майно підприємства. Він характеризує можливість підприємства виконати свої зовнішні зобов’язання за рахунок використання власних коштів.

Коефіцієнт концентрації залученого капіталу є протилежним  за змістом попередньому коефіцієнту. Він характеризує питому вагу залучених  коштів в загальній сумі засобів, вкладених в майно підприємства.

Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу –  дає  узагальнену оцінку фінансової стійкості підприємства.

Коефіцієнт забезпечення по кредитах – дає можливість оцінити потенційну можливість підприємства погасити зовнішні позичення. Він вказує на ступень захищеності кредиторів від несплати процентних платежів.

Оцінку ліквідності  та платоспроможності (фінансової стійкості) підприємства наведено в таблиці 2.7.

Таблиця 2.7

Оцінка ліквідності  та платоспроможності підприємства

 

№ з/п	Показники	Роки		Відхилення, ±
		2011	2012
1.	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,02	0,01	-0,01
2.	Коефіцієнт загальної ліквідності	0,41	0,64	0,23
3.	Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,26	0,58	0,32
4.	Чистий оборотний капітал	-688	-631	- 57
5.	Коефіцієнт концентрації власного капіталу	0,4	0,27	-0,13
6.	Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	0,6	0,73	0,13
7.	Коефіцієнт співвідношення  залученого і власного капіталу	1,5	2,75	1,25

 

Дані таблиці 2.7 дають можливість зробити наступні висновки. На кінець 2012 р. спостерігається зменшення обсягів власних оборотних коштів. Такі зміни викликані збільшенням непокритих збитків. Це негативна тенденція для підприємства.

Чистий оборотний капітал у  2012 році має від'ємне значення. Це вказує на недостатню забезпеченість підприємства ресурсами для погашення зобов'язань. Тобто в цьому році підприємство не зможе сплатити поточні борги.

Спостерігається тенденція  до зменшення коефіцієнту концентрації власного капіталу (автономії). Так, станом на 2012 р. значення коефіцієнту автономії дорівнює 0,27, що свідчить про критичний стан цього показника та  не стабільний фінансовий стан підприємства. Тобто підприємство суттєво залежить від зовнішніх джерел фінансування, що характеризує не можливість підприємства виконувати зовнішні зобов’язання за рахунок власних коштів.

Таким чином, аналіз платоспроможності  підприємства характеризує структуру  наявного в його розпорядженні капіталу як орієнтовану на залучені кошти, та поступово така тенденція збільшується на користь залученого капіталу, про що свідчать коефіцієнти власного і залученого капіталу, які в 2012 р. дорівнює 0,27 та 0,73 відповідно, це негативна тенденція в діяльності підприємства (рис. 2.8.).

        

Рис. 2.8. Динаміка коефіцієнтів концентрації власного

та позикового капіталу

 

Значення коефіцієнта  концентрації залученого капіталу показує, що частка залучених коштів у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства, склала у 2011 р. – 0,6. Протягом 2011 – 2012 рр. відбулося збільшення показника на 0,13, та у 2012 р. він становив 0,73. Це негативна тенденція в діяльності підприємства, оскільки можна стверджувати про його залежність від залученого капіталу.

Аналіз ліквідності  показує, що наявні у підприємства оборотні активи використовуються досить не ефективно для погашення поточних зобов’язань, але в 2012 р. порівняно з 2011 р. ліквідність підприємства збільшується. Свідченням цього є збільшення коефіцієнту покриття від 0,41 до 0,64 та коефіцієнта швидкої ліквідності від 0,26 до 0,58. Негативним є відсутність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів для негайного погашення власних поточних зобов’язань, про це свідчить зменшення показників абсолютної ліквідності, а також від’ємне значення чистого робочого капіталу для забезпечення відтворювальної діяльності підприємства.

У процесі аналізу  було виявлено більше негативних тенденцій, ніж позитивних, що свідчить про неліквідність і неплатоспроможність підприємства у 2012 році.

 

 

2.3. Аналіз ділової активності та рентабельності підприємства

 

 

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів. В ході аналізу оборотних засобів розраховується швидкість обертання поточних активів, яка є однією з якісних характеристик фінансової політики. Чим вище швидкість обороту, тим більш ефективними є обрана стратегія та політика підприємства.

Аналіз ділової активності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників:

• коефіцієнта оборотності активів;
• коефіцієнт оборотності необоротних активів;
• коефіцієнт оборотності чистих активів;
• коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості;
• коефіцієнт середнього періоду погашення дебіторської заборгованості;
• коефіцієнт оборотності запасів по реалізації;
• коефіцієнт оборотності запасів по собівартості;
• коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості;
• коефіцієнт середнього періоду погашення кредиторської заборгованості [57].

Оцінку показників ділової  активності ТОВ "Центру Технічної експертизи" наведено у таблиці 2.8.

  Таблиця 2.8

Оцінка ділової активності підприємства

№ з/п	Показники	Роки		Відхилення, ±
		2011	2012
1.	Коефіцієнта оборотності активів	3,2	4,07	0,87
2.	Коефіцієнт оборотності необоротних  активів	3,9	6,5	2,6
3.	Коефіцієнт оборотності чистих активів	6,06	12,5	6,44
4.	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	32,9	14,2	-18,7
5.	Коефіцієнт середнього періоду  погашення дебіторської заборгованості	11	25,7	14,7
6.	Коефіцієнт оборотності запасів  по реалізації	59	63,2	4,2
7.	Коефіцієнт оборотності запасів  по собівартості	-50,9	-53,8	-2,9
8.	Коефіцієнт оборотності кредиторської  заборгованості	6,9	6,2	-0,7
9.	Коефіцієнт середнього періоду  погашення кредиторської заборгованості	56	58,9	2,9

 

Отже, можна зробити висновок, що ТОВ "Центр Технічної експертизи" у 2011 – 2012 рр. мав достатній рівень ділової активності.

Так, позитивною тенденцією у діяльності підприємства було збільшення протягом 2011 – 2012 рр. чистого доходу від реалізації послуг на 3123 тис. грн. (рис. 2.9.). Якщо у 2011 р. ТОВ "Центр Технічної експертизи" отримував збиток у розмірі 135 тис. грн., то на кінець 2012 р. було отримано збиток у сумі 127 тис. грн.. Це спричинено збитковими результати від звичайної діяльності. Досить значною була сума інших витрат у 2011 р. – 179 тис. грн., а у 2012 р. вони скоротились – 3 тис. грн..

 

Рис. 2.9. Динаміка чистого доходу (виручки) від реалізації продукції (робіт, послуг) та чистого прибутку (збитку)

 

Коефіцієнт оборотності активів збільшився у 2012 р. на 0,87. Середній термін погашення дебіторської заборгованості у 2011 р. становив 11 днів, на кінець 2012 р. збільшився до 25 днів. Тобто через 25 днів очікується погашення дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт дебіторської заборгованості протягом 2011 – 2012 рр. зменшився 2,3 разів і становив 14,2.

Рівень зносу основних засобів у 2012 році знизився на 0,7 разів порівняно з 2011 р., і склав у 2011 –2012 рр.  2300 тис. грн. та 1661 тис. грн. відповідно, основні засоби на балансі ТОВ "Центру Технічної експертизи" враховувались, їх залишкова вартість відповідно складала у 2011 р. – 1467 тис. грн., а у 2012 р. – 1275 тис. грн..

Період погашення кредиторської  заборгованості становить в 2011 р. – 56 дні, 2012 рр. – 59 днів, що менше за період погашення дебіторської заборгованості у 2011 р. – 11 днів,  2012 рр.  – 25 днів. Це свідчить про, те що підприємству боржники повертають кошти швидше, ніж воно розраховується за своїми зобов’язаннями.  

Рентабельність –  це відносний показник ефективності роботи підприємства, котрий у загальній формі обчислюється як відношення прибутку до витрат (ресурсів). Рентабельність має кілька модифікованих форм залежно від того, які саме прибуток і ресурси (витрати) використовують у розрахунках.

Рентабельність відображає результативність та економічну доцільність функціонування підприємства, яка залежить від грошових коштів, що надходять (доходи) та виплачуються (витрати). Рентабельність залежить від розміру сплачених збитків, інвестиційної діяльності, від інших доходів та витрат. При розрахунку фінансових результатів (форма 2) на прибуток впливає рух грошових коштів (доходи та витрати) [68].

При визначенні показника  рентабельності прибуток співвідноситься  з чинниками, які мають найбільший вплив на його отримання. До таких чинників належать інвестиції, активи, витрати.

Показники рентабельності показують, наскільки ефективно використовувались всі ресурси, які забезпечили отримання підприємством прибутку.

Оцінка рентабельності дозволяє скласти характеристику основних показників рентабельності та зробити загальні висновки.

Аналіз рентабельності здійснюється шляхом розрахунку таких показників:

• коефіцієнта рентабельності активів;
• коефіцієнта рентабельності власного капіталу;
• коефіцієнта рентабельності п<span class="das