Управление структурой капитала в организации

Собственный капитал в 2010 году составил 5728 млн.руб., что на 1159 млн.руб. или 25,34 % больше чем в 2009 году. Отметим так  же прирост капитала и в 2009 году на 341 млн.руб.

Заемный капитал также имеет  тенденции к росту, так в 2009 году он увеличился на 349 млн.руб., а в 2010 году еще на 9,88 % или на 349 млн.руб.

Данные тенденции говорят о  ежегодном приросте рыночной активности организации и о расширении сферы  ее деятельности.

Предприятие строит свою деятельность преимущественно на заемных средствах, но не имеет сильной зависимости  от внешних источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности, что говорит о достаточно высокой  финансовой стабильности и устойчивости, а также снижает предпринимательские  риски, связанные с работой ОАО  «Гомельский химический завод».

 

Таблица 3 Структура совокупного  капитала ОАО «Гомельский химический завод».

 

Показатели	Годы			Отклонение
				2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	Темп роста, %
	2008	2009	2010
Собственный капитал, %	58,23	56,40	59,60	-1,83	3,21	105,7
Заемный капитал, %	41,77	43,60	40,40	1,83	-3,21	92,6
Итого, %	100	100	100	-	-	-

Источник: собственная разработка

 

Анализируя структуру капитала предприятия можно отметить, что  основная часть финансово-хозяйственной  деятельности финансируется в равных долях за счет заемного и собственного капитала. Собственный капитал составляет 59,60 % в 2010 году, что на 3,21% больше чем  в прошлом году. Заемный капитал  напротив составлял в 2009 году 43,60 %, в 2010 году – 40,40 %.

Соотношение собственного и заемного капитала в соотношении 60/40 является для такого рода предприятий оптимальным  и также подтверждает достаточно высокую финансовую независимость. Данные тенденции по увеличению доли собственного капитала являются положительными.

Главным источником финансирования деятельности предприятия является собственный  капитал – уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, прибыль  предприятия. От степени оптимальности  соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его  устойчивость. Поэтому для любого предприятия важен точный анализ состава, структуры и динамики капитала. Собственный капитал начинает формироваться  в процессе создания предприятия  с образования уставного капитала, то есть инвестированные средства. В результате производственно-хозяйственной  деятельности, создаются резервы, за счет в основном накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет, так называемый накопленный капитал. В случае нехватки собственных средств предприятие  достаточно часто прибегает к  помощи заемного капитала как краткосрочного, так и долгосрочного.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить, состав, динамику и структуру собственного капитала предприятия, выяснить причины изменения  отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период. Анализ собственного капитала ОАО «Гомельский химический завод» проведем по данным бухгалтерской финансовой отчетности.

Таблица 4 Анализ состава  и динамики собственного капитала ОАО  «Гомельский химический завод».

 

Показатели	Годы			Отклонение
	2008	2009	2010	2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	Темп роста, %
1.Уставный капитал, млн.руб.	1534	1534	1534	0	0	100
2.Резервный капитал, млн.руб.	205	205	205	0	0	100
3.Добавочный капитал, млн.руб.	1779	1779	3037	0	1258	171
4.Прибыль, млн.руб.	711	1051	961	340	-90	91
5.Итого, млн.руб.	4229	4569	5737	340	1168	126

Источник: собственная разработка

 

Анализируя данные таблицы 4, можно  сказать, что за 2009 год собственный  капитал увеличился на 340 млн.руб., в 2010 году еще на 1168 млн.руб. Уставный капитал составляет 1534 млн.руб., на резервный  приходиться 205 млн.руб.

Эти виды собственного капитала на протяжении всего периода исследования находятся  на одном уровне. Наибольшее влияние  на рост в 2009 году оказал прирост прибыли  на сумму 340 млн.руб., а в 2010 году показатель прибыли снизился на 90 млн.руб., а  прирост по добавочному капиталу в сумме 1258 млн.руб.и оказал основное непосредственное влияние на рост собственного капитала.

Такие устойчивые положительные тенденции  говорят о финансовой стабильности и устойчивости предприятия. Они  показывают, что организация развивается, при этом делает ставку на расширение собственного капитала, увеличивая тем  самым независимость от внешнего финансирования. Отметим, что собственный  капитал является самым дешевым  источником финансовых ресурсов.

Конечным финансовым результатом  хозяйственной деятельности предприятия  является прибыль, которая представляет собой реализованную часть чистого  дохода, созданного прибавочным трудом. Прибыль рассчитывается сопоставлением доходов и расходов организации  за отчетный период. Значение прибыли  обусловлено тем, что она зависит  в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном  использовании ресурсов, так как  прибыль – основной источник производственного  и социального развития предприятия.

На изменение финансовых результатов  организации оказывают влияние  многие факторы. К факторам первого  порядка относятся изменения  прибыли от продаж продукции, товаров, работ, услуг и прибыли от прочей реализации имущества. Также значительное влияние на чистую прибыль оказывают  прочие доходы и расходы организации. Обобщающим показателем финансово-хозяйственной  деятельности является чистая прибыль, которая остается в распоряжении организации после обязательной уплаты налога на прибыль. Анализ прибыли  или убытков предполагает рассмотрение с точки зрения правильности оценки, определения затрат и финансовых результатов деятельности предприятия.

Так как в собственном капитале ОАО «Гомельский химический завод» прибыль занимает значительную часть, то проведем анализ финансовых результатов по данным отчета о прибылях и убытках и дадим оценку эффективности финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период.

По данным таблицы 6, видно что  предприятие на протяжении трех лет  имеет негативные тенденции в  финансовых результатах деятельности.

Сравнивая 2008 и 2009 год приходим к  выводу, что не смотря на то что выручка  от реализации и себестоимость остались на прежнем уровне, валовая прибыль  выросла на 18 %, заметно были снижены  коммерческие расходы (в 2 раза), на этом фоне прибыль от продаж составила 683 млн.руб., что на 149 % больше чем в 2008 году. Однако сальдо прочих доходов  и расходов оказалось большей  степени отрицательным, что в  итоге привело к снижению чистой прибыли на 67%, которая составила 111 млн.руб.(более чем в три раза меньше чем 2008 году).

 

Таблица 5 Результаты хозяйственной  деятельности ОАО «Гомельский химический завод"» в период 2008-2010 гг.

(млн.руб.)

Наименование показателя	Годы			Темп роста, %
	2008	2009	2010	2008г	2009 г.
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ  и услуг	15447	15575	28579	100,8	183,5
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	14682	14666	27743	99,9	189,2
Валовая прибыль	765	909	836	118,9	92,0
Коммерческие расходы	491	226	299	46,1	132,2
Прибыль (убыток) от продаж	274	683	537	249,3	78,7
Прочие доходы	2647	965	1656	36,5	171,6
Прочие расходы	1399	483	1077	34,5	223,1
Прибыль (убыток) до налогообложения	361	222	175	61,6	78,7
Текущий налог на прибыль	18	117	151	654,5	130,0
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	341	111	-82	32,6	-73,5

 

Источник: собственная разработка

 

Руководством в 2010 году было принято  решение о значительном увеличении производства, в связи с чем  выручка от реализации выросла на 83%, при этом рост себестоимости составил 89 %. Полученная валовая прибыль при  этом составила 836 млн.руб., что на 8% меньше прошлого года, то есть эффективность  не только не выросла а наоборот снизилась. Рост коммерческих расходов на 32 % оказал также отрицательное  влияние, в итоге выручка от продаж составила 537 млн.руб. И не смотря на то, что в 2010 году превышение прочих расходов над доходами над доходами составило 461 млн.руб., а в 2009 только 363 млн.руб., после уплаты налогов  финансовый результат составил отрицательную  величину – (-82 млн.руб.).

За 2006 год структуры совокупной прибыли характеризуется преобладающим  удельным весом прибыли от продаж в 99 % и сальдо прочих доходов и  расходов в 1,0 %.

За отчетный период происходит снижение удельного веса прибыли от продаж в структуре совокупного финансового  результата на 16,6 %, доля прибыли от продаж составила 82,4 %. Доля чистой прибыли  составляет 76 %, так как ставка налога на прибыль установлена на уровне 24 %, а налоговых льгот ОАО «Гомельский  химический завод» не имеет.

 

Таблица 6 Структура финансовых результатов ОАО «Гомельский химический завод»

Наименование	Годы		Отклонение
	2009	2010	(+,-)	%
1.Прибыль от продаж, млн.руб.	683	537	-146	78,7
2.Удельный вес, %	99	82,4	-16,6	83,2
3.Сальдо доходов, расходов, млн.руб.	-24	-3	21	12,5
4.Удельный вес, %	1	17,6	16,6	1760,0
5.Совокупная прибыль, млн.руб.	222	175	-47	78,7
6.Удельный вес, %	100	100	-	100,0
7.Налог на прибыль, млн.руб.	117	151	34	130,0
8.Удельный вес, %	24	24	-	100,0
9.Чистая прибыль (убыток), млн.руб.	111	-82	-193	-73,5
10.Удельный вес, %	76	76	-	100,0

Источник: собственная разработка

 

Таким образом, в процессе анализа  было установлено, что собственный  капитал ОАО «Гомельский химический завод» при финансировании хозяйственной деятельности является существенным, снижает зависимость от внешних источников, однако требует принятия мер, направленных на повышение его эффективности.

 

2.3 Управление капиталом в ОАО «Гомельский химический завод»

 

Организационные формы анализа хозяйственной  деятельности предприятия определяются составом аппарата и техническим  уровнем управления.

На Гомельском химическом заводе деятельностью экономических  служб управляет главный экономист, который является заместителем директора по экономическим вопросам. В непосредственном его подчинении планово-экономический отдел, отделы труда и заработной платы, финансовый отдел.

Главный бухгалтер  подчиняется непосредственно директору  предприятия. Бухгалтерия выведена из подчинения главного экономиста и  управляется главным бухгалтером.

На Гомельском химическом заводе отсутствует группа экономического анализа. Хотя отдельные  его вопросы решаются в экономических  службах предприятия. Экономический  анализ входит в обязанности не только работников экономических служб, но и технических отделов (главного механика, энергетика, технолога, новой техники и др.). Им занимаются также цеховые службы, руководители бригад, участков и т.д. Только общими усилиями совместной работы экономистов, техников, технологов, руководителей разных производственных служб, обладающих разносторонними знаниями по изучаемому вопросу, можно комплексно исследовать поставленную проблему и найти наиболее оптимальный вариант ее решения.

Примерная схема  распределения функций анализа  хозяйственной деятельности может  быть представлена следующим образом.

Производственный  отдел анализирует выполнение плана выпуска продукции по объему и ассортименту, ритмичность работы, повышение качества продукции, внедрение новой техники и технологий, комплексной механизации и автоматизации производства, работу оборудования, расходование материальных ресурсов, длительность технологического цикла, комплектность выпуска продукции, общий технический и организационный уровень производства.

Отдел главного механика и энергетика изучает состояние эксплуатации машин и оборудования, выполнение планов-графиков ремонта и модернизации оборудования, качество и себестоимость ремонтов, полноту использования оборудования и производственных мощностей, рациональность потребления энергоресурсов.

Отдел технического контроля анализирует качество сырья и готовой продукции, брак и потери от брака, рекламации покупателей, мероприятия по сокращению брака, повышению качества продукции, соблюдению технологической дисциплины и т.д.

Отдел снабжения контролирует своевременность и качество материально-технического обеспечения производства, выполнение плана поставок по объему, номенклатуре, срокам, качеству, состояние и сохранность складских запасов, соблюдение норм отпуска материалов, транспортно-заготовительные расходы и др.