Управленческие ришения по управлению кредитоспособности предприятия

 

Как видим из данных таблицы 8, баланс ООО «Триумф» за весь анализируемый период с 2011 по 2012 гг. не является абсолютно ликвидным по причине несоблюдения лишь одного из условий ликвидности, а именно: активы первой группы баланса предприятия не превышают наиболее срочные обязательства первой группы пассива баланса: но при этом если на конец 2011 г. недостаток активов составлял 1209 тыс. руб., то к концу отчётного 2012 г. он сократился на 47,5% и составил 635 тыс. руб.

Такая положительная тенденция  говорит о том, что хотя организация  ООО «Триумф» и не способна погасить свою кредиторскую задолженность как  за счёт краткосрочных финансовых вложений, так и за счёт денежных средств, находящихся  в кассе предприятия и на его расчётных счетах, вследствие их недостаточности, но при этом предприятие старается систематически контролировать и синхронизировать поступления собственных наиболее ликвидных активов.

Быстрореализуемые активы же, напротив, полностью покрывают краткосрочные пассивы предприятия. При этом если на конец 2011 г. их платёжный излишек составлял 5420 тыс. руб., то к концу 2012 г. он снизился на 1804 тыс. руб. и составил 3616 тыс. руб. Следствием такого их снижения явилось сокращение дебиторской задолженности предприятия, связанное с эффективной работой с дебиторами предприятия.

Аналогичная ситуация наблюдается  и в третьей группировке активов  и пассивов предприятия, в нашем случае на конец 2011 г. медленно реализуемые активы на 2075 тыс. руб. превышали долгосрочные пассивы, и к концу 2012 г. уровень их платёжного излишка снизился на 53,3%, что в конечном итоге дало предприятию излишек медленно реализуемых активов в размере 970 тыс. руб.

И, наконец, положительная тенденция  наблюдается и в четвёртой  группировке активов и пассивов рассматриваемого предприятия: если на начало 2011 г. излишек источников собственных средств составлял 802 тыс. руб., то уже к концу 2012 г. за счёт значительного увеличения нераспределённой прибыли предприятия, этот платёжных излишек увеличился и составил 3951 тыс. руб.

Таким образом, большая часть условий  ликвидности баланса нашего предприятия  выполняется на протяжении всего  анализируемого периода. В целом  же бухгалтерский баланс ООО «Триумф» можно признать балансом средней  ликвидности, что говорит о возможности предприятия на конец отчётного периода покрыть собственные обязательства при помощи быстрореализуемых и медленно реализуемых активов.

Для того же, чтобы оценить кредитоспособность в краткосрочной перспективе, рассчитаем относительные показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности (Ктл), коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл) и коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Расчет показателей ликвидности, а также методика факторного анализа коэффициентов ликвидности подробно приведена в разделе 1.2. данной курсовой работы. Как уже говорилось выше, при анализе текущего финансового состояния предприятия используются также относительные показатели ликвидности:

1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов):

Данный показатель рассчитывается как отношение всех оборотных средств к величине срочных обязательств. Рассчитаем значение данного показателя по рассматриваемому предприятию:

 

2011 год: = = ;

2012 год: = = ;

 

Превышение текущих активов  над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации  убытков, которые может понести  предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем случае величина его на конец как 2011 г., так и 2012 г. удовлетворяет указанному нормативу (5,5 в 2005 г. и 4,4 в 2006 г. соответственно), но всё же как видим к концу отчётного периода наблюдается тенденция снижения коэффициента текущей ликвидности.

Изменение уровня коэффициента текущей  ликвидности может произойти  за счёт увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов.

 

В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности в 2012 году за счёт факторов первого порядка:

 

      =                         =                   =

 

Изменение уровня коэффициента текущей  ликвидности общее: 3751 - 5,4574 = - 1,0823;

в том числе за счёт изменения:

суммы текущих активов 3,7380 - 5,4574 = - 1,7194;

суммы текущих обязательств 4,3751 - 3,7380 = + 0,6371;

Как видим основным негативным фактором, повлиявшим на общее снижение относительного показателя текущей ликвидности, явилось  уменьшение суммы текущих активов  предприятия, в частности дебиторской задолженности и запасов (влияние: - 1,7194). И хотя уменьшение суммы текущих обязательств, напротив, оказало положительное влияние на изменение коэффициента текущей ликвидности (влияние: + 0,6371), всё же данный фактор не превзошёл фактор предыдущий. Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счёт данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам (таблица 9).

платежеспособность

Таблица 9

Расчёт влияния факторов второго  порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности по ООО «Триумф» в 2012 г.

Фактор	Абс. прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме  прироста, %	Расчет влияния	Уровень влияния
Изменение текущих активов, в т. ч.	-2586	100	3,7380-5,4574	-1,7194
– денежных средств и краткосрочных вложений	+355	-123,73	-0,1373х(-1,7194)	+0,2361
– дебиторской задолженности	-1492	+57,70	0,5770х(-1,7194)	-0,9921
–запасов	-1449	+56,03	0,5603 х(-1,7194)	-0.9634
Изменение текущих пассивов в т. ч.	-219	100	4,3751-3,7380	+0,6371
–кредиторской задолженности	-219	+100	1,0х0,6371	+0,6371
– кредитов банка	0	0	0х0,6371	0

 

И как видим расчёт влияния факторов второго порядка на изменение  величины коэффициента текущей ликвидности  показал, что наибольшее и значительное негативное влияние оказал фактор изменения дебиторской задолженности ООО «Триумф», а в частности её уменьшения в отчётном 2012 г. на 1492 тыс. руб. Но если производить расчёт общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие (как мы можем убедиться и на нашем случае), накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, может рано или поздно оказываться кредитоспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой (промежуточной) ликвидности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент критической оценки) показывает отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Рассчитаем данный показатель за анализируемые периоды:

 

2011 год: = ; = ;

2012 год: = = ;

 

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0.

Из наших расчетов видно, что  значение данного коэффициента до конца 2012 г. находится на уровне выше нормативного, в пределах соотношения 0,7-3,3. Хотя к концу 2012 г. этот показатель снизился за счёт уменьшения дебиторской задолженности ООО «Триумф» и составил значение 3,32, что также является нормальным результатом для данного коэффициента ликвидности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платёжные средства. Рассчитаем его значение за анализируемые периоды:

 

2011 год: = =

2012 год: = =

 

Значение коэффициента предположительно признаётся достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На предприятии, ООО «Триумф», на начало 2012 г. абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,2, а на конец - 0,5, что в обоих вариантах достигает нормативного значения, и одновременно с этим заметна тенденция роста данного показателя в отчётном периоде вследствие превышения темпов роста денежных средств предприятия над темпами увеличения его краткосрочных обязательств.

Это говорит о том, что на конец отчетного 2012 г. исследуемое нами предприятие может покрыть имеющимся у него банковским активом большинство наиболее срочных обязательств и краткосрочные пассивы. А теперь подведём некоторые итоги по рассчитанным нами показателям ликвидности (табл.10).

Как видим, анализируемое нами предприятие, по результатам хозяйственной деятельности на конец 2012 г. является ликвидным, но одновременно с этим ООО «Триумф» нельзя назвать организацией с абсолютно благоприятным финансовым состоянием, поскольку его ликвидность по результатам отчётного периода всё же имеет тенденцию к снижению, хотя на наш взгляд в перспективе возможно укрепление кредитоспособности.

 

 

 

Таблица 10

Относительные показатели ликвидности ООО «Триумф» за 2011-2012 гг.

Показатель	На конец периода			Норматив
	2011	2012	Отклонение, (+,–)
Абсолютной ликвидности	0,196	0,506	0,310	От 0,2 до 0,25
Быстрой ликвидности	3,8	3,320	-0,480	От 0,7 до 1,0
Текущей ликвидности	5,457	4,375	-1,082	Больше 2

2.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия  начинают с оценки соотношения собственного и заёмного капитала. Рассмотрим данное соотношение на основе относительных  показателей, приведённых в таблице 11.

Итак, как видим по данным таблицы 11, положительными факторами в нашем случае оказались:

1) увеличение удельного веса собственного капитала ООО «Триумф» в 2012 г. на 0,038 ед., на конец отчётного периода собственным капиталом предприятия покрывается 89,0% имущества предприятия;

2) увеличение коэффициента покрытия долгов собственным капиталом на 2,32 ед., его значение к концу 2012 г. составило 8,083. Тенденция роста в данном случае была обусловлена ростом на балансе предприятия нераспределённой прибыли и значительным снижением обязательств предприятия.

 

Таблица 11

Структура пассивов (обязательств) ООО  «Триумф» за период 2011-2012 гг.

Показатель	Уровень показателя		Отклонение, (+,–)
	2011 г.	2012 г.
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия)	0,852	0,890	0,038
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости)	0,148	0,110	-0,038
Коэффициент текущей задолженности	0,116	0,085	-0,031
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,884	0,915	0,031
Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом	5,763	8,083	-2,32
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)	0,174	0,124	-0,05

 

Плечо финансового рычага уменьшилось  в отчётном периоде на 0,05 ед. Это  в свою очередь свидетельствует о том, что финансовая зависимость ООО «Триумф» от внешних инвесторов значительно понизилась и доля собственного капитала имеет положительную тенденцию к увеличению.

Далее рассчитаем уровень финансового  левериджа по данным анализируемого предприятия (см. табл. 12).