Шпаргалка по "Корпоративным финансам"

- служить форумом для консультаций и сотрудничества в области международных валютных вопросов.

Отвечая за бесперебойную работу мировой валютной и платежной системы, Фонд уделяет  особое внимание состоянию ликвидности  в мировом масштабе, т.е. уровню и  составу резервов, имеющихся у  государств-членов и предназначенных  для покрытия торговых и платежных  потребностей. Одной из важных функций  Фонда является также предоставление дополнительных ликвидных средств  своим членам за счет распределения  специальных прав заимствования (СДР). СДР (или СПЗ) - международная счетная  валютная единица, используемая как  условный масштаб для соизмерения  международных требований и обязательств, установления валютного паритета и  курса, как международное платежное и резервное средство.

Основным  источником средств МВФ являются взносы в рамках квоты (взносы в капитал) государств-членов, которые они платят при вступлении в МВФ или после  периодических пересмотров, в ходе которых размер квот увеличивается. Государства платят 25 процентов  своей квоты в специальных  правах заимствования или в основных валютах, таких как доллар США  или японская иена; при необходимости  МВФ может востребовать остальную  часть, подлежащую уплате в собственной  валюте государства-члена, на цели предоставления кредитов. Квоты определяют не только платежи государства по взносам, но и его количество голосов, сумму  финансирования, которую оно может  получить от МВФ, а также его долю при распределении СДР.

Квоты призваны в целом отражать относительную  долю государства-члена в мировой  экономике: чем больше экономика  страны по объему выпуска продукции  и чем больше объем и шире разнообразие ее внешней торговли, тем, как правило, выше уровень ее квоты. Соединенные  Штаты Америки, обладающие крупнейшей в мире экономикой, вносят самый  большой взнос в МВФ — 17,5 процента т общего объема квот; Палау, с самой  маленькой экономикой, вносит 0,001 процента.

Всемирный банк - это межправительственная финансово-кредитная  организация, мощнейший мировой  инвестиционный институт, объединяющий 182 государства-акционера. Учрежден одновременно с МВФ. ВБ первоначально был призван  с помощью аккумулированных им средств  стран-членов и привлекаемых капиталов  американских инвесторов стимулировать  частные инвестиции в западноевропейские страны, экономика которых была подорвана  второй мировой войной.

С середины 50-х гг., когда положение в западноевропейских странах стабилизировалось и  начался распад колониальной системы, Всемирный банк меняет направление  своей деятельности. Его основной целью становится сохранение освободившихся государств в рамках мировой системы  хозяйства путем развития в них  рыночных отношений.

Согласно  уставу Всемирного банка его членами  могут стать только члены МВФ.

Сферами деятельности Банка являются:

- предоставление  займов, грантов и технической  помощи в первую очередь в  инфраструктурных отраслях экономики;

- оказание  консультационно-аналитических и  трейнинг-услуг;

- стимулирование  притока инвестиций в страну  из других международных финансовых  источников.

Основные  задачи.

1. Координация  движения капитала в мировом  масштабе.

2. Устранение  политических и экономических  различий между развитыми и  развивающимися странами.

3. Стабилизация  мировой экономики.

4. Работа  в качестве ведущего интеллектуального  центра.

Направления текущей деятельности.

1. Разработка  стратегии по сокращению уровня  бедности.

2. Работа  в области трудовых ресурсов.

3. Организационное  развитие.

4. Защита  окружающей среды.

5. Рассмотрение  проблем задолженности.

6. Развитие  частного сектора.

Всемирный банк предоставляет займы развивающимся  странам с целью снижения нищеты и финансирования капиталовложений, способствующих экономическому росту. Предоставленные средства вкладываются в дороги, электростанции, школы  и оросительные сети, а также используются для осуществления такой деятельности, как пропаганда сельскохозяйственных знаний и внедрение достижений в  области сельского хозяйства, подготовка преподавателей и реализация программ улучшения качества питания детей  и беременных женщин. Некоторые займы  Всемирного банка предназначаются  для финансирования изменений в  экономической системе стран  с целью повышения их экономической  стабильности и эффективности, ориентирования на рыночную экономику. Кроме того, Всемирный банк предоставляет "техническую  помощь", или консультации, своих  специалистов правительствам стран  с тем, чтобы содействовать им в повышении эффективности определенных секторов экономики и усиления значения этих секторов для национального  развития.

В момент учреждения Всемирного банка он представлял  собой одну организацию — Международный  банк реконструкции и развития (МБРР). В последующие годы у Банка  появились и другие подразделения. В 1956 г. была создана Международная финансовая корпорация (МФК) для оказания содействия росту частного сектора развивающихся стран путем предоставления консультаций этим странам и осуществления в них капиталовложений без правительственных гарантий. В 1960 г. была учреждена Международная ассоциация развития (MAP), которой было поручено оказание помощи беднейшим странам мира на льготных условиях. В 1988 г. было организовано Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) для содействия иностранным инвестициям в развивающихся странах путем страхования инвесторов от политических рисков.

Эти подразделения  были созданы в разных целях, и  каждое имеет собственный устав  и собственных членов. Президент  МБРР одновременно является президентом  каждого подразделения, и один и  тот же Совет исполнительных директоров управляет деятельностью МБРР, МФК  и MAP. У МАГИ есть собственный Совет директоров, большинство членов которого входит в состав Совета исполнительных директоров МБРР. МБРР, MAP, МФК и МАГИ совместно образуют группу Всемирного банка.

В группу ВБ входят также еще две организации:

- Международный  центр по урегулированию инвестиционных  разногласий (МЦУИР), созданный в  1966 г., с функциями советника и арбитра в конфликтах, которые могут возникать между государствами, являющимися его членами, и иностранными инвесторами, вложившими капиталы в экономику этих государств;

- Специальный  фонд помощи для Южной Африки, образованный в 1985 г., в распоряжение которого были переданы специальные средства на оказание чрезвычайной помощи бедным африканским странам, начавшим реализацию крупных программ структурных реформ.

Европейский банк реконструкции и развития был создан в 1991 году, когда в государствах Центральной и Восточной Европы рушился коммунистический строй и страны бывшего советского блока нуждались в поддержке для создания нового частного сектора в условиях демократии. Сегодня инвестиционные инструменты ЕБРР используются в целях становления рыночной экономики и демократии в 29 странах – от Центральной Европы до Центральной Азии ЕБРР является крупнейшим инвестором в регионе, и помимо выделения своих средств привлекает значительные объемы прямых иностранных инвестиций. Его владельцами являются 60 стран и две международные организации. Однако, хотя его акционерами и являются представители государства, ЕБРР вкладывает капитал главным образом в частные предприятия, как правило, совместно со своими коммерческими партнерами. 

Он осуществляет проектное финансирование банков, предприятий и компаний, вкладывая средства как в новые производства, так и в действующие фирмы. Он также работает с государственными компаниями в целях поддержки процессов приватизации и структурной реорганизации на них, а также совершенствования коммунального хозяйства. ЕБРР использует установившиеся у него тесные связи с правительствами стран региона в целях реализации курса на создание благоприятных условий для предпринимательской деятельности. 

Устав ЕБРР предусматривает его деятельность только в тех странах, которые привержены принципам демократии. Забота об окружающей среде является составным элементом надежно работающей системы корпоративного управления и фигурирует во всех инвестиционных операциях ЕБРР. 

Во всех своих инвестиционных операциях ЕБРР должен: способствовать становлению в стране полноценной рыночной экономики, т.е. обеспечивать эффект воздействия на процесс перехода; брать на себя риски в целях оказания содействия частным инвесторам, но при этом не вытесняя их с рынка; применять рациональные принципы ведения банковской деятельности.

С помощью своих инвестиций ЕБРР содействует: проведению структурных и отраслевых реформ; развитию конкуренции, приватизации и предпринимательства; укреплению финансовых организаций и правовых систем; развитию необходимой инфраструктуры для поддержки частного сектора; внедрению надежно работающей системы корпоративного управления, в том числе и в целях решения природоохранных проблем.

Являясь катализатором перемен, Европейский банк реконструкции и развития стимулирует софинансирование и привлечение прямых иностранных инвестиций, волекает отечественный капитал и оказывает техническое содействие.

14.Долговое финансирование. Преимущества  и недостатки долгового финансирования.

Долговое финансирование – это привлечение финансовых ресурсов на условиях срочности, платности и возвратности. Эти условия означают, что полученные ресурсы должны быть возвращены заимодавцу в полном объеме и в заранее определенные сроки, а за время их использования взимается плата (проценты).

Наиболее распространенным в настоящее  время типом долгового финансирования являются банковские кредиты.

Долговое финансирование, как правило, предоставляется при наличии  достаточного обеспечения (залога). В  качестве обеспечения могут использоваться: залог сырья, материалов, готовой  продукции и товаров в обороте  на складе и производстве, залог  недвижимости и оборудования (как  имеющегося, так и приобретаемого), поручительство собственников предприятия  и третьих лиц - других предприятий, а также субъектов РФ.

Преимущества и недостатки долгового  финансирования  
 
Среди преимуществ долговых инструментов как способа привлечения инвестиций можно отметить следующие:  
 
-руководство компании сохраняет полный контроль над компанией;  
-выплаты процентов по заемным средствам, как правило, относятся на себестоимость;  
-сроки и условия обязательства известны заранее;  
-кредитор не участвует в распределении прибыли предприятия.  
К недостаткам использования заемных средств (кредитов) российскими предприятиями относятся: 

• получившие наибольшее распространение в настоящих россиийских условиях краткосрочное кредиты не могут использоваться для финансирования долгосрочных потребностей российских предприятий;  
  
• высокая стоимость заемных средств в России;  
  
• сложности с получением кредитов на российском рынке;  
  
• обязательное наличие гарантий и обеспечения, значительно превышающих размер предоставляемых заемных средств;  
  
• обслуживание обязательств по займам требует наличия постоянных источников поступления денежных средств;  
  
• существует риск невыполнения обязательств по займу (риск дефолта). 

Основные условия предоставления кредита определяются в ходе переговоров  между заемщиком и банком-кредитором. К таким условиям относятся: сумма  и срок займа, процентная ставка, условия  и график осуществления платежей, наличие обеспечения или залога, валюта кредита и условия наступления  дефолта. Договоренности по перечисленным  пунктам достигаются путем поиска компромисса между потребностями  предприятия-заемщика и сложившихся  на рынке банковских услуг условий. Если компромис невозможен, руководству  компании следует рассмотреть возможность  привлечения финансирования путем  выпуска акций. На практике российским компаниям не легко получить кредиты. В большинстве случаев российские банки могут предложить только кредитные  линии, овердрафты или кредиты для  финансирования оборотного капитала

15. Структура отечественного финансового рынка. Роль финансового менеджера

Каждой стране характерна своя структура финансового  рынка, наиболее полно отражающая его  содержание и особенности. В зависимости  от целей анализа и от особенностей развития отдельных сегментов финансового  рынка в тех или иных странах  существуют разные подходы к классификации  финансовых рынков. В структуре финансового  рынка, характерной для Казахстана, особый акцент делается на следующие  составляющие:

1. Рынок находящихся  в обращении наличных денег  и выполняющих аналогичные функции  краткосрочных платежных средств.  Известно, что денежный рынок  находится под воздействием инфляции  и, если последняя не выходит  за определённые границы, может  играть положительную роль. Так,  если ВНП ежегодно растёт на 5%, а количество денег в обращении  увеличивается на 6-7%, то это облегчает  реализацию возросшего ВНП и  способствует позитивным процессам  в экономике. Если же при  ежегодном росте ВНП на те  же 5% количество денег в обращении  увеличивается на 10% и более, то  происходит галопирующая инфляция, разрушающая нормальный экономический  процесс.

2. Рынок ссудного  капитала, то есть кратко- и долгосрочных  банковских кредитов. До настоящего  времени дешевый краткосрочный  кредит в Казахстане отсутствовал. Функционирующие в стране коммерческие  банки предоставляют его только  под надёжное обеспечение и  высокие проценты. Долгосрочный  кредит, необходимый для модернизации  и создания основных фондов, можно  получить только по плавающей  процентной ставке.