Шпаргалка по "Финансам"

Фунд. анализ – трудоем. работа, треб-щая создания баз данных и адекватного финансирования.

Дох-д  от операций с ЦБ каждого отд-го оператора  м. оказ-ся недостаточным для покрытия расходов связ-ых с проведением анализа.

Технич. анализ – обл. р-го анализа, предпологает что р-ок обладает памятью и что  на будущее движ-ие курса большое  влияние оказ-ют закономерности его  прошлого поведения.

Осн. инстр-ты технич. анализа явл. графики изм-ия цен и технич. индикаторы, получаемые в рез-те математ-ой обработки характеристик  движения цен.

Технич. ан. предполагает, что:

1) все  осн. ф-ры уже отражены в  фактич-их данных;

2) история  повторяется;

3) курсы  двигаются в тренде.

Составными  частями с-мы технич. анализа явл. ценовые графики, графики объемов  товаров и иные математ. выражения  р-ных трендов и поведений.

Преимущества  техн. ан.:

1) техн. анализ в отличие от фунд-ного  исследует только график изм-ия  цены.

2) все  статистики техн. ан. исл-ют один-ую  инф., на основе которой получают  схожие выводы. Такая массовая  соглас-ть  в свою очередь влияет  на движение цен и способствует  исполнению сделанных прогнозов.

3) технич. ан. универсален – его м. применить  на разных р-ках к любым фин-ым  инстр-там.

Выгодная  стратегия – совмещение 2-ух м-тов  анализа исп-ся, когда происходят события, кот. м. объяснить или предсказать  только на основе одного из м-дов анализа  недостаточно точным.

Кроме того,сущ. ситуации, когда движ-ие цен  м. объяснить только на основе одного из видов анализа.

Например, если отсутствует влияние фунд-ных  ф-ров, то напр-ие движ-ия цен м. предсказать  только на основе технич. анализа. В  такие моменты времени движ-ие м. продолжаться  либо по тренду, либо курс будет колеб-ся в гориз-ом канале. 

51. Понятие «портфель  ценных бумаг инвестора». Виды портфелей  ценных бумаг.  Содержание управления  портфелем ценных  бумаг.

Портфель  ценных бумаг – совокупность ценных бумаг, являющихся собственностью инвестора и управляемых как единое целое для достижения определенной цели. Смысл формирования ПЦБ заключается в улучшении условий инвестирования, придав совокупности ЦБ такие инвестиционные качества, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Формируя портфель и в дальнейшем изменяя его состав и структуру, инвестор может использовать новое инвестиционное качество с заданным соотношением «риск/доход». Существует зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск. По степени риска менее рискованными (безрисковыми) являются вложения средств в денежную массу. Но эти вложения менее доходны. Следующими по степени риска являются государственные ценные бумаги, далее – банковские и корпоративные облигации и акции.

В зависимости  от сочетания различных требований  к  вложениям  капитала в ценные бумаги различают следующие виды портфеля ценных бумаг: портфель роста и портфель дохода. Портфель роста:

• Агрессивный ПЦБ может принести большую прибыль, но такой портфель ЦБ подвергает своего инвестора большому риску, испытывая в течение всего периода огромные колебания. Большую часть агрессивного портфеля ЦБ, как правило, составляют акции, причем из разряда акций высокой степени риска. 
• Консервативный ПЦБ – менее рискованный и менее прибыльный инструмент. В отличие от агрессивного портфеля консервативный ПЦБ несет в себе в основном облигации. Сформировав изначально консервативный ПЦБ, инвестор может со временем сделать его агрессивным, увеличив процент «рисковых» инвестиций. И наоборот. Таким образом, ПЦБ является достаточно гибким инвестиционным инструментом.
• Комбинированный ПЦБ, сочетающий в себе элементы традиционного и рискованного портфеля(снижает риск вложений капитала, но также требует солидных стартовых сумм вложения и на продолжительный период времени (более 6 месяцев)).

Портфель  дохода ориентирован на преимущественное получение высокого текущего дохода за счет дивидендов и процентов: регулярного дохода (формир-ся из высоконадежных ЦБ, способен приносить средний доход при минимальном уровне риска), портфель доходных бумаг (состоит из высокодоходных ЦБ, приносящих при среднем уровне риска высокий доход).

Управление  портфелем ценных бумаг – это планирование, анализ и регулирование состава портфеля, осуществление деятельности по его формированию и поддержанию с целью достижения поставленных перед портфелем целей (-получение процента;-сохранение капитала;-обеспечение прироста капитала (на основе роста курсовой стоимости ценных бумаг)).

Подходы: традиционный(характеризуется широкой диверсификацией по

отраслям, приобретением ценных бумаг известных  компаний, которые имеют

хорошие производственные и финансовые показатели) и современная портфельная теория (принципы, лежащие в основе анализа и оценки рационального выбора портфеля на базе компромиссного соотношения риска и доходности и эффективной диверсификации; предполагает, что фиксированная изначально структура портфеля через некоторые интервалы времени может пересматриваться).

Стратегии упр. П.: активная (включает поиск неверно оцененных бумаг или их групп.Точное выявление и умелая покупка или продажа этих ЦБ дают возможность активном инвестору получить более высокие результаты, чем пассивному) и пассивная (приобретение бумаг на длительный срок. Инвестор выбирает в качестве цели некий показатель и формирует портфель, изменение доходности которого соответствует динамике движения показателя.) 

52. Инвестиционный (портфельный)  риск. Виды рисков, управление портфельными  рисками.

Риск  портфеля – это возможность, что наступят обстоятельства, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в ПЦБ, а также операциями по привлечению ресурсов для формирования портфеля.

Портфельный риск – понятие агрегированное, которое в свою очередь, включает многие виды конкретных рисков: риск ликвидности, кредитный риск, риск селекции, капитальный риск и т.п.

Наиболее  типично управление, конечной целью  которого является достижение прибыльности портфеля, т.е. превышение доходов от инвестиций в ценные бумаги над расходами  на привлечение денежных ресурсов, требующихся для этих вложений при  обеспечении ликвидности портфеля(-как способности быстрого превращения всего ПЦБ или его части в денежные средства;-как способность своевременного погашения обязательств перед кредиторами, возврата или заимствованных  денежных ресурсов, за счет которых был сформирован ПЦБ.)

По сути, есть два вида риска: предполагаемый риск и реальный риск.

Предполагаемый  риск: Это ожидание события, которое может произойти, или определенного результата известного события. Например, когда инвестор приобретает ЦБ, он только предполагает, что ЦБ поднимется в цене и, возможно, также принесет ему доход. Таким образом, его предположения о риске связаны с тем, какую прибыль он получит, и на этом этапе, возможно, он игнорирует реальный риск.

Реальный  риск: Реальность зачастую далека от предположений, и инвестиции могут упасть в цене с тем же успехом, что и подняться. Таким образом, реальный риск заключается в том, что стоимость инвестиции упадет, не говоря уже о неполучении прибыли. Реальный риск для фирмы по работе с ценными бумагами в том, что в случае убытков по инвестиции клиент не сможет покрыть этот убыток.

Основные  методы управления рисками: уклонение, диверсификация, страхование, хеджирование.

Уклонение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия(обычно отказ от прибыли),включает в себя поглощение (признание ущерба и отказ от его страхования) и лимитирование (установление лимита,т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита..). 

Диверсификация является способом уменьшения совокупной подверженности риску за счёт распределения средств между различными активами, цена или доходность которых непосредсвенно не связаны между собой.

Диверсифицируемый риск (несистематический) может быть уменьшен путем Д-ции и недиверсифицируемый (систематический) риск не может быть уменьшен путем Д-ции.

Страхование – форма предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Происходит передача большей части риска от страхователя к страховщику.

Хеджирование используется в банковской, биржевой, коммерческой практике.

Х. –  форма страхования от возможных  потерь путем заключения уравновешивающей сделки. Предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска, реже кредитного.