Шпаргалка по "Финансам"

  7)разработка  единых правил и этических  стандартов, кодекса поведения участников  бирж. торгов. На бирже принимаются  опред. соглашения, кот. разрешают  использ-е специфич. слов, устанавливает  место и способ торговли, время,  в теч. кот. могут совершаться  сделки, предъявлять квалифик. требов-я  к участникам торгов.

  8)наличие  механизма для беспрепятств. разрешения  споров в форме арбитражной  комиссии, в состав кот. входят  независимые лица, имеющие опыт  в ведении бирж. торговли, решении  споров.

  9)обеспечение  гарантий исполнения сделок, заключ. во время торгов.

  Сущ. признаки бирж. торговли:

  1.правовой  статус биржи – юр.л.

  2.постоянство  места

  3.публичность  торгов

  4.гласность  торгов.

  5.постоянство  времени

  6.правила  торгов.

  С т.зр. правового статуса сущ. 3 типа ФБ: публично-правовые, частные, смешанные.

  Публично-правовые биржи нах-ся под пост. гос. контролем (Германия, Франция). Гос-во уч-ет в составлении  правил бирж. торговли и контрол-ет их выполнение, обеспеч-ет правопорядок во время торгов, назнач-е бирж. маклеров и отстраняет их от работы и т.д.

  Частные биржи, созд. в форме АО, полностью  самостоятельны в орг-ии бирж. торговли. Гос-во не берет на себя никаких гарантий по обеспеч-ю стабильности бирж. торговли и снижение риска торг. сделок, однако все сделки совершаются в соответствии с действ. законодат-ом, нарушение  кот. предполагает опред. правов. ответств-ть (Великобр., США).

  Смешанные созд. В форме АО, но при этом не менее 50% их капитала принадлежит государству. Во главе смешан. биржи комиссар осущ-ет надзор за торгами и офиц-но регестрирует курсы Австрия, Швеция и Швейцария).

  В наст. вр. в РБ фун-ет ОАО «БВФБ». РЦБ  на бирже является электрон. и фун-ет в виде универсальн. автоматизир. торгово-клиринговой  сист. по ЦБ. Деят-ть биржи не преследует цель получ. прибыли. Членами БВФБ м.б. только её акционеры, явл. проф. уч-ми РЦБ. Бирже запрещено выступать гарантом или поручителем перед банком и кредиторами по выполнению ф. или  юр.л. обяз-в по возврату получ. кредитов.

  Задачи  БВФБ:

  1)раб.  с ЦБ всех видов за искл. именно приватиз. чеков «Имущество».

  2)орг-я  обеспеч. и разв-я рынков гос., муницип-ых, корпорат. ЦБ и векселей  в части процедур и механизмов  листинга, торговли, депозитарного  обслуж-я.

  3)выполнение  фун-ий клиринга по бирж. сделкам  к ЦБ.

  4)информ. обслуж. Инвесторов.

  На  БВФБ фун-ет:

  1)секция  фонд. рынка

  2)секция  вал. рынка

  3)секция  срочн. рынка.

  Членами секции фонд. рынка предоставл. возм-ть уч-ть в торгах с использов. автоматизир. раб. мест, располож. в торг. залах  биржи, или ч-з удаленные торг. терминалы.

  Торги ЦБ проводятся ежедневно в след. режимах: «Непрерывный двойной аукцион», «РЕПО (фиксированное ценообр-е)», «РЕПО (свободное ценообр-е)».

  1)Дискретный  аукцион

  2)Форвардные  сделки

  3)Простой  аукцион

  4)Простой  аукцион РЕПО

  Торги иностр. вал. на бирже осущ. в рамках секций вал. рынка. Бирж. торги проводят ежедневно с использованием электрон. сист. торгов. Осн. котировки на вал. бирже: долл., евро, рос. руб. и укр. гривна.

  С октября 2004г. биржа приступила к  проведению торгов финн. инструментами  срочного рынка на пост. основе. Бирж. торги инструментами срочн. рынка  проводят в эл. торг. системе каждый раб. день одновременно по всем инструментам в режиме «непрер. двойной аукцион». Участниками торгов выступают члены  секции срочного рынка. Расчеты по современным  сделкам проводят в единой клиринговой  системе. Ф-ии расчетного банка выполняет  НБ РБ, ф-ии клиринга – биржа. 

38. Порядок учреждения (опоздания) фондовой биржи.

Фондовая  биржа должна быть образована в форме  открытого акционерного общества.

  Биржа может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.

  Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:

  а) акционерное общество было зарегистрировано в соответствии с действующим  законодательством и получило лицензию на право выполнения своих функций  в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

  б) устав и правила биржи предусматривали, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника  рынка ценных бумаг, обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции  между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций  и недобросовестности со стороны  членов и служащих биржи;

  в) члены биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.

  Членами фондовой биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками  рынка ценных бумаг.

  Операции  на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами.

  Члены фондовой биржи имеют равные права.

  Членами фондовой биржи не имеют права  быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, и  их штатные должностные лица.

  Банковские  учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков. 

39. Основные функции  фондовой биржи,  их сущность и  механизм реализации. Функции ФБ:

1)создание  пост. действ. рынка, т.е. биржа-  централизованное место, где происходит  к-п. ЦБ с учётом жёстких  требований, предъявл. к её участникам;

2)выявл.  равновесной биржевой цены. Соблюдение  этой функции возможно с учётом  большого количества продавцов  и покупателей, обсужд. и согласовывая  условия торговли, выявл. стоимости  конкрет. ЦБ;

3) распростр.  инфо о ЦБ и фин. инструментах  с обеспеч. её открытости, характериз. как эмитента ЦБ, так и его  ЦБ, стандартизац. условий установления  цен, использ. средств СМИ д.  распространение инфо о ценах  и сделках;

4) хар-ка  состояния экономики и фонд. рынка,  возможн. судить о напр. стр.  перестр. эк-ки;

5) аккумулирование  временно свободных денежных  средств и их перераспр. м/у  отраслями и предприятиями;

6) поддержка  профессионализма торговых и  финн. посредников;

7) разработка  ед. правил и этических стандартов, кодекса поведения участников  биржевых торгов;

8) наличие  беспепят. разрешения споров в  форме арбитражной комиссии, в  состав кот. входят независимые  лица;

9) обеспечение  гарантий исполн. сделок, заключ. во  время торгов. 

40. Организация деятельности  фондовой биржи. В настоящее время в РБ функц. ОАО «БВФБ», функцион. в виде универсального торгово-клиринг. автоматизиров. сист. по ЦБ. Деятельность фондовой биржи не преследует целей получения прибыли. Членами БВФБ могут быть только её акционеры, явл. профессион. участниками РЦБ. Бирже запрещено выступать в качестве гаранта или поручителя между банком и кредиторами по выполн. физ. и юр. лицами обязательств по возврату получ.  ден. средств. Задачи БВФБ: 1)работа с ЦБ всех видов, кроме именных приватиз. чеков «имущ-во»; 2)организ. обеспеч. и развития рынков гос. корпорат. ЦБ и векселей в части процедур и механиз. листинга, торговли и депозит. обслуживания. 3) выполнение функций клиринга по биржевым сделкам с ЦБ; 4) инфо обслуживание инвесторов. На БВФБ ф-т: -секция фонд. рынка;-секция валютного рынка;-секция срочного рынка. Членами секц. фондового рынка предост. возможность участ. в торгах с использованием автоматизир. рабочих мест, располож. в торговых залах биржи или через удалённые торговые терминалы. Торги ЦБ производятся ежедневно в след. режимах: -непрерыв. двойной аукцион; -РЕПО (фиксированное ценообразование); -РЕПО (свободное ценообразование). К участию в торгах ЦБ допуск. только члены Секции фонд. рынка (Дискр. аукцион, форвард. сделки, прост. аукцион, прост. аукцион РЕПО). Торги ин. валютной осущ. в рамках Секции вал.рынка. Биржевые торги провод. ежедневно с использ. электр. систем торгов. Основные котировки на бирже валюты: дол.США,евро,рос.руб,украин.гривна. С окт.2004 биржа приступила к проведению торгов финн. инструмент амии срочного рынка на постоянной основе. Участ. торгов явл. члены секции срочного рынка. Биржевые торги проводятся в элект. торг. системе каждый день. Одновременно по всем инстр. в режиме «непрер. двойной аукцион». Расчёты по данным сделкам провод. в ед. расч-клиринг. системе. Функции расчётного банка вып. НБРБ, ф-и клиринга-биржа. Инструменты ср. рынка: фьюч. контр. на курсы ин. валют;-//-% ставки на РГЦБ. 

41. Понятие «листинг (делистинг)»,  его цели. Требования, предъявляемые к  эмитентам. Организация  и условия процесса  делистинга.

Листинг – сов. процедур и треб. по включ. ц/б в котиров. лист биржи и осущ-ю контроля за соотв-ем эмитента и его ц/б условиям и треб-м зак-ва РБ.

К обращ. на бирже допуск. ц/б:

• Прошедшие листинг, т.е. включенные в котиров. листы и соотв-е усл-м и треб-ям зак-ва РБ.
• Включен. в перечень внеспис. ц/б.

Листинг – система поддержки рынка:

• Созд. благопр. усл. для организов. рынка;
• Позвол. выявить надежные и кач. ц/б;
• Способств-ет росту их ликв-ти.

Осн. задачей  бел. бирж. листинга явл. обеспечение  прозрачности деят-ти листинг. компаний и их фин. состояния. Биржа осущ. экспертную оценку представлен. док-тов, проверяет  соотв. эмитента и его ц/б общим  и соотв. спец-м треб-м, сост. письм. обращению.

На  ОАО «БВФБ» выдел. след. виды котиров. листов:

• Котир. лист «А» I уровня;
• Котир. лист «А» II уровня;
• Котир. лист «Б».

Инициатором допуска при прохождении процедуры  листинга:

• В котир. лист «А» I уровня и II уровня вправе быть только эмитент ц/б.
• В котир. лист «Б» и в перечень внесписочн. ц/б вправе быть:

- эмитент  ц/б; - член Секции фонд рынка,  биржи; - биржа. Инициатор допуска  несет ответ-ть за достав. инфо, содерж-ся в представлен. док-тах.

Требования  к ц/б и их эмитентам:

Общие требования:

• ц/б резидентов РБ д.б. выпущены и зарег. в соотв. с зак-вом РБ;
• ц/б, эмитир. нерез. РБ, д.б. допущены к обращ. на терр. РБ в соотв. с зак-вом РБ;
• эмитенты д.соблюдать треб-я, устан. зак. РБ, к порядку представления и раскрытия инфо на рынке ц/б.

Для включения  ц/б в котир. лист «Б» или в  перечень внеспис. ц/б к эмитентам  дан. ц/б предъявл-ся только общ. треб-я.

Спец.требования для ц/б котировального листа «А» I уровня:

• срок деят-ти эмитента ц/б с мом. образов. не менее 3-х лет;
• кол-во акционеров эмитента – не менее 1000;
• ст-ть чистых А эмитента ц/б д. сост.не менее 10 млн. евро, нормат. капитал банка д.б. не менее 10 млн. евро;
• во владении лица д. наход. не более 75% простых именных акций эмитента, за исключ-м акц., принадл. гос-ву;
• отсутствие у эмитента убытков по итогам любых 2-х лет из посл.3-х;
• эмитент д.представлять на биржу инфо обо всех существ. событиях, кот. м. повлиять на ст-ть его ц/б, включ. в котир. лист «А» I уровня не позднее 2 раб. дней с момента соверш. дан. событий.