Разработка системы показателей финансовой устойчивости предприятия на примере ЗАО «МАЯК»

 Проведем анализ финансовой устойчивости  ЗАО «Маяк» с позиции краткосрочной перспективы, то есть оценим ликвидность средств.

            Таблица 6.

Группировка активов  ЗАО «Маяк» по степени ликвидности за 2003 год, тыс.руб.

динамика

Группа	2002 год		2003 год
	тыс.руб	Процент к итогу	тыс.руб	Процентк итогу
Наиболее  ликвидные активы	33408	35,33	32380	18,62
Быстро  реализуемые активы	5173	5,47	12412	7,14
Медленно  реализуемые активы	782	0,83	748	0,43
Трудно реализуемые  активы	55185	58,37	128347	73,81
Баланс	94548	100	173887	100

 

А1= стр.250+ 260

А2= стр.240

А3=стр.210+220+230+270

А4=стр.190

  Из таблицы 6 видно, что активы имеют структуру с преобладанием трудно реализуемых активов, причем такая тенденция сохраняется в годовой динамике.

Таблица 7.

Группировка пассивов ЗАО  «Маяк» по принадлежности и срочности платежей за 2003 год, тыс.руб.

 

Группа	2002 г.		2003 г.
	тыс.руб	Процент к итогу	тыс.руб	Процент к итогу
Наиболее срочные обязательства	34109	36,08	57652	33,1
Краткосрочные пассивы	4745	5,02	36489	20,9
Долгосрочные пассивы	-	-	-	-
Устойчивые пассивы	55694	58,90	79746	45,8
Баланс	94548	100	173887	100

 

П1= стр.620

П2=стр.610+630+660

П3=стр.590

П4=стр.490+640+650

 

Из таблицы 7 видно, что в структуре  капитала преобладают устойчивые пассивы, т.е. собственный капитал. Доля его к концу года снижается, что свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия, однако критическая точка 50% на 50% еще не достигнута.

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:

А1³П1, А2 ³П2, А3³ П3,А4 £П4.

Данные расчетов при сопоставлении  итогов приведенных групп по активу и пассиву показывают, что баланс предприятия является недостаточно ликвидным, так как не  все неравенства выполняются.

Таблица 8 - Оценка ликвидности баланса  ЗАО «Маяк» за 2003 год, тыс.руб.

 

Актив			Пассив			Платежный излишек (+) или недостаток средств (-)
	На конец года			На конец года		На конец года
Группа	2002 г.	2003 г.	группа	2002 г.	2003 г.	2002 г.	2003 г.
А1	33408	32380	П1	34109	57652	-701	-25272
А2	5173	12412	П2	4745	36489	428	-24077
А3	782	748	П3	-	-	782	748
А4	55185	128347	П4	55694	79746	+509	-48601
Баланс	94548	173887	Баланс	94548	173887	0	0

 

Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за рассматриваемый период возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 701 тыс. руб. до 25272 тыс. руб. То есть предприятие неспособно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму 25272  тыс. руб.

Также и  второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), поэтому  даже при погашении предприятием краткосрочной дебиторской задолженности, ЗАО «Маяк» не сможет расчитаться по своим краткосрочные обязательства..

Не выполнение четвертого неравенства  в конце 2003 года, говорит о недостатке  у предприятия собственных оборотных средств, что является несоблюдением одного из основных правил финансовой устойчивости и усилении финансовой зависимости организации. Выводы

Для  наиболее полной оценки ликвидности  баланса ЗАО «Маяк»  рассчитаем коэффициент общей  ликвидности  в начале  и конце исследуемого периода:

К общ.ликв.=А1+0,5*А2 +0,3*А3                                                 (9)
П1+0,5*П2+0,3*П3

 

Таблица 9-Динамика коэффициента общей  ликвидности ЗАО «Маяк» за 2002-2003 год

Показатель	Норматив	2002 год	2003 год	Отклонение (+,-)
Коэффициент общей ликвидности	³1	0,993	0,68	-0,313

          

       Коэффициенты  общей ликвидности  на начало  и конец исследуемого  периода также лежат в недопустимых пределах, причем на конец периода произошло его уменьшение, что свидетельствует  о значительном снижении уровня ликвидности баланса.

            Финансовое состояние в плане  платежеспособности может быть  весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась — пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса на расчетном счете.

Данные таблицы 10 свидетельствуют  о снижении платежеспособности ЗАО  «Маяк» в течение исследуемого периода. Коэффициент абсолютной ликвидности снижается и составляет на конец 2003 года 0,34, но все равно соответствует нормативному значению и отражает тот факт, что наиболее ликвидные активы занимают достаточную долю от текущих активов организации, поэтому их доля в покрытии текущих обязательств на достаточно высоком уровне.

Таблица 10- Оценка текущей ликвидности  ЗАО «Маяк» за 2003 год, тыс.руб.

 

Показатель	Норматив	Начало года	Конец года	Отклонения (+,-)
Коэффицент абсолютной  ликвидности	0,2-0,5	0,860	0,34	-0,52
Коэффицент критической ликвидности	³1	0,990	0,47	-0,52
Коэффицент текущей  ликвидности	1-2	1,009	0,48	-0,52

 

            Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент) снизился до 0,47, что в два раза меньше норматива, т.о. при большой доле дебиторской задолженности текущая ликвидность полностью зависит от надежности дебиторов, соблюдения ими графика расчетов с организацией. Все краткосрочные долги покрываются без привлечения запасов, если расчеты дебиторов своевременны. Коэффициент текущей ликвидности снизился с 1,009 до 0,48, т. е. не находится в рекомендуемых пределах. Таким образом, несмотря на соответствие нормативным значениям коэффициентов абсолютной  ликвидности произошел спад текущей платежеспособности ЗАО «Маяк» в рассмотренном периоде.

            Хотя проводимый по изложенной  схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным, более детальный  анализ платежеспособности  при помощи финансовых коэффициентов также подтвердил недостаточную ликвидность баланса и финансовую устойчивость предприятия.

2.4.Оценка и анализ  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия.

 

Произведенные вычисления не отражают реальной ситуации на предприятии, ЗАО «Маяк» является достаточно успешным и динамично развивающимся предприятием о чем свидетельствуют данные приведенные в таблице 12.

Таблица 12- Динамика основных показателей  деятельности ЗАО «Маяк» за 2 года,тыс.руб.

 

Показатели	2002 год	2003 год	Темп прироста
Выручка от продаж, тыс.руб.	114000,0	128400,0	+12,63
Прибыль от продаж, тыс.руб.	17390,0	13757,0	-20,89
Средняя величина активов, тыс.руб.	94548,0	173887,0	+83,90
Рентабельность продаж	15,0	10,0	-5,0
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	1,20	0,73	-0,47

выводы

Таким образом, финансовая устойчивость организации и ее нормальный уровень  зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, оборачиваемости оборотных активов, структуры источников средств и пр. Поэтому почти не существует единых нормативных критериев для определения финансовой устойчивости, а оценка ее динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его хозяйственной деятельности.

 

Рассмотрим  показатели рентабельности ЗАО «МАЯК»

Таблица 2.12

Основные   показатели  платежеспособности ООО «Глория», за 2002

Показатель	Методика расчета	На конец отчетного периода
Чистая прибыль	Прибыль до налогообложения-налог  на прибыль
Рентабельность вложенного капитала	Чистая прибыль *100% / Среднегодовая  стоимость имущества
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль *100% / Среднегодовая  стоимость собственного капитала
Рентабельность оборотного капитала	Чистая прибыль *100% /оборотные активы
Рентабельность товарооборота	Чистая прибыль *100% /объем продаж

 

     

    2.5. Оценка запаса финансовой прочности

В условиях нестабильного развития отечественной экономики наиболее актуальна проблема обоснованного выбора управленческих решений, направленных на повышение эффективности работы предприятий. Отечественные методы анализа оказались не в состоянии предоставить в подходящей форме информацию для этих целей.

Теория и практика традиционного  экономического анализа в условиях развивающихся рыночных отношений  нуждается в изучении и использовании  систем анализа, применяемых в странах рыночной экономики.

В этом аспекте широкое применение получил маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношений между тремя группами важнейших экономических показателей: издержками, объемом производства (реализации) продукции и прибылью. Суть методики- прогнозирование величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Основные возможности маржинального  анализа состоят в определении безубыточного объема продаж при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат, зоны безопасности предприятия, в проведении анализа чувствительности критических соотношений безубыточности.