Оценка эффективности инвестиционного проекта

 

Таблица 3.3.2

Продолжение Таблицы 3.3.1 «Денежные  потоки»

Месяц	Денежный поток, рублей	Дисконтированный  денежный поток, рублей	Накопленный денежный поток, рублей	Накопленный дисконтированный денежный поток, рублей
Ноябрь 2009	-19433030	-19433030	-19433030	-19433030
Декабрь 2009	-19433030	-19153391	-38866061	-38586421
Январь 2010	-19433030	-18877775	-58299091	-57464197
Февраль 2010	-19433030	-18606126	-77732122	-76070323
Март 2010	-19433030	-18338386	-97165152	-94408708
Апрель 2010	-19433030	-18074498	-116598182	-112483206
Май 2010	9481743	8691986	-107116439	-103791220
Июнь 2010	9481743	8566910	-97634696	-95224310
Июль 2010	9481743	8443633	-88152953	-86780677
Август 2010	9481743	8322129	-78671210	-78458548
Сентябрь 2010	9481743	8202375	-69189467	-70256173
Октябрь 2010	9481743	8084343	-59707723	-62171830
Ноябрь 2010	9481743	7968010	-50225980	-54203820
Декабрь 2010	9481743	7853351	-40744237	-46350468
Январь 2011	9481743	7894743	-31262494	-38455725
Февраль 2011	9481743	7792124	-21780751	-30663601
Март 2011	9481743	7690839	-12299008	-22972762
Апрель 2011	9481743	7590870	-2817264	-15381892
Май 2011	9481743	7492201	6664479	-7889691
Июнь 2011	9481743	7394814	16146222	-494878
Июль 2011	9481743	7298693	25627965	6803815
Август 2011	9481743	7203821	35109708	14007636
Сентябрь 2011	9481743	7110183	44591451	21117819
Октябрь 2011	9481743	7017762	54073195	28135581
Ноябрь 2011	9481743	6926542	63554938	35062123
Декабрь 2011	9481743	6836508	73036681	41898631
Январь 2012	9481743	6810547	82518424	48709178
Февраль 2012	9481743	6724420	92000167	55433598
Март 2012	9481743	6639383	101481910	62072981
Апрель 2012	9481743	6555420	110963654	68628401
Май 2012	9481743	6472520	120445397	75100921
Июнь 2012	9481743	6390667	129927140	81491588
Июль 2012	3703230	2464402	133630370	83955990
Август 2012	3703230	2433237	137333601	86389227
Сентябрь 2012	3703230	2402466	141036831	88791694
Октябрь 2012	3703230	2372084	144740061	91163778
Ноябрь 2012	3703230	2342087	148443292	93505864
Декабрь 2012	3703230	2312468	152146522	95818333
Итого		95818333

 

 

Таблица 3.3.3

Итоги

Показатель	Значение	Комментарии
NPV	95818332,73	NPV>0, проект эффективен
PI	1,21	PI>1, проект эффективен
IRR	90,473	IRR>E, проект эффективен и ▲( запас прочности проекта) = IRR-Eср ≈ 90,473 – 17,5 ≈ 72,973%, и т.к. ▲ достаточно высок, можно сказать, что проект подвержен меньшим рискам
PP	18 месяцев	Проект достаточно быстро окупиться.
DPP	20 месяцев

 

3.4. Анализ чувствительности

Согласно аналитическим  отчетам ОАО «Камской Долины»  с момента начала кризиса, средняя  цена 1 кв.м. на первичном рынке многоквартирного жилья в Свердловском районе достигла своего минимума в сентябре 2009 года и составила 44 тысячи рублей. Однако стоимость 1 кв.м. сейчас составляет 45 тысяч рублей. Отклонение составляет 1 тысячу рублей, и в процентном выражении равно 3%. И так как основной доход этого проекта идет от продажи квартир, а также учитывая тот факт, что на коммерческом рынке схожая ситуация, возьмем 3% за относительный базовый вариант. А также рассмотрим влияние темпа инфляции.

Таблица 3.4.1

Значение NPV при изменении цены 1 кв.м. и темпа инфляции

	Значение NPV, рублей
	При изменении на - 6%	При изменении на - 3%	Базовый	При изменении на + 3%	При изменении на + 6%
Цена 1кв.м.	63001456,6	79409606,34	95818332,73	112225905,8	97054385,89
Темп инфляции	96758851,64	96287238,15	95818332,73	95350392,57	128634055,6

Как показывают полученные результаты наиболее проект чувствителен к изменению цены 1 кв.м. Между NPV и темпом инфляции наблюдается обратная зависимость, а ценой 1 кв.м.- обратная. Если учесть тот факт, что мы рассмотрели наиболее вероятное отклонение ожидаемой цены, даже при неблагоприятных событиях данный проект является эффективным. Так что рекомендуется принять проект.

 

Заключение

Завершая данную работу хотелось бы отметить, что оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой сложный процесс. Это связано с тем, что оценка эффективности инвестиционных проектов имеет ряд особенностей и при анализе учитывается множество факторов на основе прогноза будущей ситуации.

Во втором разделе рассмотрено состояние рынков: многоквартирного жилья и коммерческого сектора. Его можно охарактеризовать как стабильное.

В третьем разделе  была произведена оценка коммерческой эффективности проекта по строительству многоквартирного жилого дома с помещениями общественного назначения и автостоянкой по ул. 1-ая Красноармейская, 3 в Свердловском районе г.Перми. Согласно полученным результатам рассмотренный проект является эффективным и его следует принять, что можно подтвердить следующими показателями:

1. Чистый дисконтированный доход больше нуля и равен 95818332,73 рублей;
2. Индекс доходности больше 1 и равен 1,21;
3. Внутренняя ставка доходности превышает ставку дисконта, и запас прочности проекта равен (внутренняя ставка доходности превышает ставку дисконта) примерно 72,973%, и т.к. запас финансовой прочности достаточно высок, можно сказать, что проект подвержен меньшим рискам;
4. Проект достаточно быстро окупиться (через 18 месяцев по сроку окупаемости или 20 по дисконтированному сроку окупаемости);
5. При неблагоприятных условиях данный проект также будет эффективным.

 

Список литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477//Москва, изд "Экономика", 2000
2. Проектная декларация по объекту строительства: жилой дом с помещениями общественного назначения и автостоянкой по ул. 1-ая Красноармейская, 3 в квартале 163 Свердловского района г.Перми//Утверждено председателем правления ЖСК «Квартал 163» Ивановым А.А. – 30.04.2010
3. Инвестиционный анализ / В.А. Чернов.; под ред. М.И. Баканова. - Москва, ЮНИТИ, 2008г
4. Оценка эффективности инвестиционных проектов / А.С.Волков, А.А.Марченко.- Москва, РИОР, 2006г.
5. Оценка экономической эффективности инвестиций. – СПб.: Питер, 2004 – 464с.
6. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб.пособие – 2-е изд., перераб. И доп. – М:Дело, 2002 – 888с.
7. Экономическая оценка инвестиций : Учебное пособие (Серия «Высшее образование») – Ростов н/д: Феникс, 2004 – 224с.
8. http://www.kamdolina.ru/
9. http://kvartira59.ru
10. http://www.ocenchik.ru/
11. http://permstat.ru/