Оценка финансового состояния

       Поэтому динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей – оборотных активов и собственного капитала. Однако это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, хотя на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости. В свою очередь, рост собственных оборотных средств – это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях – и снижения стоимости вне оборотных активов. Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения заемных и собственных средств.

       Следовательно, три универсальных  коэффициента финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют организацию на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте вне оборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества.

       Расчет показателей финансовой  устойчивости дает менеджменту информацию, необходимую для принятия решения о  целесообразности привлечения дополнительных заемных средств только с точки зрения финансовой устойчивости, а целесообразность привлечения находится в «области» развития организации

          Для анализа обеспеченности организации материальными оборотными средствами проводят следующие аналитические процедуры (Рис. 1.3.3 ):

Рис. 1.3.3. Определение типа финансовой устойчивости [48,c.67] 

I. Определяют  наличие средств.

1. Определяют  наличие собственных оборотных  средств

СОС = СК – ВА,   (3 )

где:  СОС – собственные оборотные средства;

         СК – собственный капитал (стр. 490);

         ВА – внеоборотные активы (стр. 190).

2. Определяют  наличие собственных и долгосрочных  заемных источников финансирования.

СДИ = СК – ВА + ДО = СОС + ДО,    (4)

где : СДИ – собственные и долгосрочные источники финансирования;

         ДО – долгосрочные обязательства (стр. 590).

3. Определяют  общую величину основных источников

формирования  запасов.

ОИЗ = СК – ВА + ДО + КО = СДИ + КО,  (5)

где :  ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;

        КО – краткосрочные обязательства (стр. 690).

II. Определяют  излишек (+) или недостаток (–)

1. Определяют  излишек / недостаток собственных  оборотных

средств.

ΔСОС = СОС – З,    (6)

где: ΔСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

        З – запасы (стр. 210).

2. Определяют  излишек / недостаток собственных  и долгосрочных заемных источников финансирования.

ΔСДИ = СДИ – З,  (7)

где : ΔСДИ – прирост (излишек) собственных и долгосрочных заемных

источников  финансирования.

3. Определяют излишек / недостаток основных источников формирования запасов.

ΔОИЗ = ОИЗ – З,  (8)

где : ΔОИЗ – прирост (излишек) источников формирования запасов.

III. Объединяют показатели в модель: (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ) и переводят в двоичный код по следующему правилу:

1. Если  значение неотрицательное, то  оно заменяется на «1».

2. Если  значение отрицательное, то оно  заменяется на «0».

С помощью  показателей ΔСОС, ΔСДИ, ΔОИЗ определяется трехкомпонентный показатель, характеризующий тип финансовой устойчивости организации:

• абсолютная устойчивость;

• нормальная устойчивость;

• неустойчивое состояние;

• кризисное состояние.

      Характеристики типов финансовой устойчивости приведены в Таблице 1.3.4. (Приложение 6).

      Существуют различные подходы  к оценке финансовой устойчивости. Многие аналитики считают, что финансовая устойчивость характеризуется не только структурой капитала, но и ликвидностью и платежеспособностью. Поэтому в состав показателей, применяемых в балльной оценке финансовой устойчивости включены показатели ликвидности.

      Алгоритм проведения балльной оценки финансовой устойчивости:

• выбор показателей финансовой устойчивости анализируемой организации,

• ранжирование показателей в баллах,

• оценка этих показателей в зависимости от их фактических значений,

• выявление условий снижения или повышения оценки,

• расчет общей суммы баллов финансовой устойчивости

• определение класса финансовой устойчивости.

     Оценка показателей финансовой  устойчивости приведена в Таблице  1.3.5 (Приложение № 7).   

    Выделяют следующие классы финансовой устойчивости организаций:

1-й класс – организация имеет отличное финансовое состояние, характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Практически отсутствует риск взаимоотношений партнеров с данной организацией;

2-й класс – организация имеет хорошее финансовое состояние, большинство финансовых показателей близко к оптимальным, в структуре капитала наблюдается увеличение доли заемных средств. Кредиторская задолженность растет более высокими темпами, чем дебиторская. Существует незначительный уровень риска взаимоотношений партнеров с данной организацией;

3-й класс – организация имеет удовлетворительное финансовое состояние, характеризующееся, как правило, проблемами с платежеспособностью или финансовой устойчивостью в силу слишком высокой доли заемных средств. Риск взаимоотношений партнеров с данной организацией значителен;

4-й класс  – организация имеет финансовое состояние, близкое к банкротству. У организации наблюдаются постоянные проблемы с платежеспособностью, структура капитала неудовлетворительна, практически отсутствует возможность привлечения стабилизационного кредита, прибыль минимальна или отсутствует. Риск  заимоотношений партнеров с данной организацией весьма велик;

5-й класс  – организация имеет неудовлетворительное финансовое состояние и может быть признана банкротом. Организация неплатежеспособна и убыточна. Взаимоотношения партнеров с данной организацией нецелесообразны.

      Группировка организаций по классам  финансовой устойчивости по сумме балов приведена в Таблице 1.3.6 (Приложении № 8)

       Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации характеризуется ее финансовыми результатами. Общим финансовым результатом является прибыль, которая обеспечивает производственное и социальное развитие организации.

         Прибыль – это чистый доход, который получает организация после реализации продукции (услуг) в качестве вознаграждения за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.Прибыль – положительный финансовый результат, убыток – отрицательный.

        Для того, чтобы провести  анализ прибыли необходимо раскрыть механизм ее формирования, определить долю каждого из факторов, влияющих на ее рост или снижение. При проведении анализа могут быть использованы различные группировки показателей прибыли. В основе этих группировок всегда лежат те цели и задачи, которые решаются в процессе аналитических процедур пользователями конечных результатов этого анализа.

       Использование этих группировок позволяет более детально проанализировать показатели прибыли и определить, насколько существующая ситуация позволяет обеспечить решение текущих и перспективных задач организации, направленных на достижение:

• высокого качества формируемой прибыли;

• максимальной прибыли, соответствующей ресурсам организации и конъюнктуре рынка;

• оптимального соотношения между уровнем формируемой прибыли и уровнем допустимого риска;

• достаточного объема инвестиций для развития бизнеса;

• выплат необходимого уровня дохода собственникам организации.

        Порядок определения показателей прибыли организации представлен на Рис. 1.3.4.

Рис.1.3.4 Порядок определения показателей прибыли [48,c.82] 

        Экономическая эффективность деятельности организации выражается показателями рентабельности.

        Система показателей рентабельности  представлена на Рис. 1.3.5..

        Рис. 1.3.5.Показатели рентабельности  [35, c.25] 

       В целях объективного вывода  о финансовом состоянии рассматривают  показатели деловой активности  организации. В широком смысле понятие «деловая активность» означает спектр усилий, направленных на продвижение организации на рынке. С точки зрения анализа под этим термином понимается текущая коммерческая деятельность организации.   Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижения ей поставленных целей, эффективном использовании своего финансового потенциала.

      В рамках данного направления осуществляют анализ выполнения «золотого правила экономики», характеризующего экономическую деятельность организации:

Тп > Тв > Та > 100 %,  (9)

где : Тп – темп роста прибыли, %

        Тв – темп роста объемов  реализации, %

        Та – темп роста активов (имущества), %

        Экономический смысл данного правила состоит в том, что размер активов (имущества) должен увеличиваться (т.е. организации должна развиваться), при этом темп роста объемов реализации должен превышать темпы роста активов, что означает более эффективное использование ресурсов организации, а темп роста прибыли должен опережать темпы роста объемов реализации, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства.

        Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько оперативно и эффективно организация использует свои средства.

       При проведении анализа используют показатели, характеризующие:

• скорость оборота (оборачиваемость) – количество оборотов капитала организации и его составляющих;

• период оборота – средний срок, за который возвращаются средства, вложенные производственно-коммерческие операции организации.

      Продолжительность одного периода оборота в днях рассчитывается как отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости анализируемого показателя. Порядок расчета, экономический смысл коэффициентов оборачиваемости приведен в Таблице 1.3.7. (Приложение 9).

       Таким образом, в настоящей  главе были рассмотрены теоретические  и методические основы анализа  финансового состояния организации,  с целью  определения финансовой  устойчивости, ликвидности баланса  и  платежеспособности  ЗАО  «Инвест-строй». 
 
 
 
 

ГЛАВА 2.  ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ  ЗАО «ИНВЕСТ-СТРОЙ» 
 

2.1. Анализ  финансового состояния организации 
 

       Представленный анализ финансового  положения и эффективности деятельности  ЗАО «Инвест-строй» выполнен  с 2006 года по 2009 год на основании данных бухгалтерской отчетности организации. Качественная оценка финансовых показателей ЗАО «Инвест-строй» выполнена с учетом принадлежности к отрасли «Строительство» ( класс по ОКВЭД – 45). Аналитический баланс ЗАО «Инвест-строй» за период 2006-2009 гг., разработанный на основе бухгалтерских балансов, приведен в Таблице 2.1.1. (Приложение № 10).