Оценка финансового состояния

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

      
 

    Рис. 1.3.1. [35, с.21] Последовательность анализа финансовой отчетности 

         Общая схеме анализа имущественного потенциала организации представлена на нижеприведенной схеме (рис.1.3.2.)

    

    Рис.1.3.2. Анализ имущественного потенциала организации  [48,c.30] 

      Наиболее общее представление  о качественных изменениях в  структуре активов и пассивов, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа финансовой отчетности.         Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому рекомендуется строить аналитические таблицы, содержащие как структуру, так и динамику изменения показателей.

      Для исследования структуры и  динамики изменения финансового состояния организации как правило используют аналитический баланс. Его можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей, дополнения его показателями структуры и динамики. При составлении аналитического баланса сохраняется структура исходной отчетной формы: выделяются вне оборотные и оборотные активы, собственный и заемный капитал, сохраняется равенство итога «Активов» и «Пассивов».

         Аналитический баланс полезен тем, что с его помощью можно систематизировать произведенные аналитиком расчеты, оценить изменение имущественного положения организации, сделать вывод о том, какие источники явились притоком новых средств и в какие активы эти средства вложены.

         Анализ агрегированного баланса позволяет оценить:

• какова величина оборотных и вне оборотных активов, как изменяется их соотношение, за счет чего они финансируются;

• какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

• какую долю активов составляют товарноматериальные запасы и дебиторская задолженность;

• насколько велика доля собственных средств, и в какой степени организации зависит от заемных ресурсов;

• каково распределение заемных средств по срочности и др.

        Особое внимание при анализе баланса необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменяется скачкообразно.

        Вертикальный и горизонтальный  анализ динамики состава и структуры имущества позволяет установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества организации и отдельных его видов.

         Анализ агрегированного баланса  организации дает максимальную наглядность и удобство в получении ряда важнейших характеристик финансового состояния организации, к числу которых можно отнести следующие:

• общую стоимость активов (стр. 190 + 290);

• стоимость вне оборотных (иммобилизованных) активов (стр. 190);

• стоимость оборотных активов (стр. 290);

• стоимость материальных оборотных средств (стр. 210 + 220 + 270);

• величину собственного капитала (стр. 490);

• величину заемного капитала (стр. 590 + 690);

• величину собственных средств в обороте (стр. 490 – 190);

• величину рабочего капитала (стр. 290 – 690).

         По данным аналитического баланса можно оценить и изменение суммы средств, находящихся в распоряжении организации, т.е. валюты баланса, путем сопоставления показателей на конец и начало анализируемого периода. Причем рост валюты баланса не всегда оценивается положительно. Необходимо вычленить и оценить факторы, обусловившие этот рост.

        К совокупности признаков «идеального» баланса организации можно отнести следующие [48,с 36]:

• Валюта баланса в конце отчетного периода должна превышать валюту баланса на начало периода;

• Темпы роста оборотных активов должны быть выше, чем темпы роста внеоборотных активов;

• Собственный капитал должен превышать заемный, а темпы его роста должны превышать темпы роста заемного капитала;

• Темпы роста (снижения) дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми;

• Доля собственных средств в оборотных активах должна быть больше 10%;

• В балансе должно отсутствовать значение статьи «Непокрытый убыток».

      Финансовый потенциал организации представляет собой характеристику финансового положения и финансовых возможностей организации и определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. Финансовый потенциал рассматривается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором случае о его финансовой устойчивости.

       Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

       При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения.

       По степени ликвидности активы организации подразделяются на

следующие основные группы:

• Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства + краткосрочные финансовые вложения (ст. 250 + 260).

• Быстрореализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность (ст. 240).

• Медленнореализуемые активы (А3): запасы + НДС по приобретенным ценностям + долгосрочная дебиторская задолженность + прочие оборотные активы (ст. 210 + 220 + 230 + 270).

• Труднореализуемые активы (А4): внеоборотные активы (ст. 190).

          В целях проведения анализа зависимости от сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом:

• Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность (ст. 620)

• Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные займы и кредиты (кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев), задолженность по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (ст. 610 + 630 + 660).

• Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные обязательства (ст. 590).

• Постоянные пассивы (П4): капитал и резервы + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей (ст. 490 + 640 + 650).

       Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 ≥ П1 А2 ≥ П2   А3 ≥ П3  А4 ≤ П4.

       Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком средств по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не всегда могут адекватно заменить более ликвидные.

      Ликвидность организации – наличие у организации оборотных средств, в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

      Текущая ликвидность = (А1+А2) – (П1+П2)

Сравнение первой и второй групп активов  и пассивов позволяет оценить текущую ликвидность организации, т.е. ее платежеспособность (+) или неплатежеспособность (–) на ближайший к рассматриваемому  моменту промежуток времени.

     Перспективная ликвидность = А3 – П3

Сравнение третьей группы активов и пассивов позволяет оценить перспективную ликвидность организации, т.е. прогноз ее платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

     При анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель рабочего капитала (или чистого оборотного капитала – ЧОК), который характеризует свободные средства, которые находятся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств.

ЧОК = ОА – КО,                   (1)

где : ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства.

      Уровень ликвидности характеризуется динамикой изменения величины чистого оборотного капитала. Рост показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.

       Для более качественной и комплексной  оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты. Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет коэффициентов основывается на том, что различные виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации. Поэтому, для оценки ликвидности и платежеспособности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

        Для анализа и оценки уровня  ликвидности  организации, как  правило, рассчитываются  коэффициенты, приведенные в Таблице 1.3.1 (Приложение № 3).

        Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность).

ОА ≥  КО,                    (2)

где : ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства.

         Применяемые коэффициенты платежеспособности  приведены в Таблице 1.3.2. (Приложение  № 4).

           Важнейшей характеристикой финансового состояния организации является стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе.

          Суть оценки финансовой устойчивости  организации сводится к расчету  показателей, характеризующих структуру  капитала и возможности поддерживать  данную структуру. В настоящее  время в международной практике  и в практике большинства российских организаций оценку финансовой устойчивости проводят с помощью финансовых коэффициентов приведенных в Таблице 1.3.3 (Приложение № 5).

          Для данных коэффициентов почти не существует каких-то единых нормативных критериев. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Поскольку значения коэффициентов зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности организации, условий кредитования, существующий структуры пассивов оборачиваемости

оборотных активов, репутации организации и т.д., поэтому приемлемость этих значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретной организации с учетом условий ее деятельности. Возможны некоторые сопоставления организаций одинаковой специализации, однако они достаточно ограничены.

       Из всех приведенных коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение: коэффициент финансового рычага, коэффициент маневренности собственного капитала и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах данных коэффициентов можно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства.