Необходимость и предпосылки появления и применения денег

Денежная  система Российской Федерации. Денежная система Российской Федерации относится сегодня к денежной системе рыночного типа. В РФ официальной денежной единицей (национальной валютой) является рубль. Официальное соотношение между рублем и золотом или другими ценными металлами не устанавливается. Исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения на территории нашей страны принадлежит ЦБ РФ.

Платежи на территории РФ осуществляются в виде наличных и  безналичных расчетов. ЦБ РФ утверждает образцы платежных документов, используемых для безналичных расчетов (векселя, чеки, платежные поручения).

ЦБ РФ утверждает образцы  банкнот и металлических монет, которые имеют законную платежную  силу. Банковские билеты и металлические  монеты являются безусловными обязательствами ЦБ РФ.

Измерение денежной массы

Значение  количественного измерения денежной массы. Важная роль денег в рыночной экономике требует не только качественного (теоретического) определения их сущности и функций, но и их количественного (эмпирического) измерения. Это связано с тем, что:

• должно существовать соответствие между эмпирическим и теоретическим определениями денег для возможности использования этих определений в целях денежно-кредитного регулирования;
• предложение денег в экономике, которое обеспечивается банковской системой страны во главе с ЦБ, является объектом денежно-кредитного регулирования;
• изменение количества денег в обороте воздействует на важнейшие экономические переменные (темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП), процентную ставку, курс национальной валюты, уровень занятости населения);
• количество денег в рамках национальной экономики, превышающее потребность в них, является фактором инфляции, дестабилизирующим состояние экономики и точно также же, как недостаток денег для обслуживания национального экономического оборота, провоцирует появление денежных суррогатов, неплатежи, развитие натурального обмена и пр.;
• ЦБ воздействует на экономику через ее денежные переменные, определяя целевые ориентиры их изменения.

Отсюда вытекает необходимость количественного определения денежных переменных.

Принципы  количественного измерения денежной массы. В современной экономической литературе выделяют, как мы говорили ранее, два подхода к измерению денежной массы:

1. трансакционный подход, или измерение денег в функциях средства обращения и платежа;
2. ликвидный подход, или измерение денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и сохранения стоимости (накопления).

Трансакционный  подход к измерению денежной  массы базируется на следующем положении. Основное отличие денег от других активов заключается в том, что именно деньги служат средством обращения и платежа, делая возможным совершение сделок купли-продажи.

Сторонники ликвидного подхода основываются на свойстве денег быть ликвидным активом. Согласно ликвидному подходу деньгам присуща ликвидность, свойственная прочим активам, выполняющим функцию сохранения стоимости. В реальной жизни довольно сложно провести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования, ликвидных активов, выполняющих функции денег.

С помощью какого подхода  лучше измерять денежную массу? Все  зависит от целей анализа и задач денежно-кредитного регулирования. ЦБ при измерении денежной массы используют оба эти подхода. Приоритет отдается тому подходу, который на данный момент обеспечивает контроль над денежной массой, возможность ее регулирования для достижения общеэкономических целей. Установление приоритета отражается на структуре денежной массы и выборе основного объекта денежно-кредитного регулирования.

Структура денежной массы. В качестве альтернативных измерителей денежной массы используются денежные агрегаты – элементы денежной массы, которые различаются по степени ликвидности. Под денежным агрегатом понимается любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов.

К самым распространенным денежным агрегатам , используемым для  измерения денежной массы, относятся  следующие.

1. M0 – наличные деньги в обращении.

2. Денежная база.

К денежной базе относится  сумма:

• наличных денег в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах коммерческих банков;
• обязательных резервов КБ в ЦБ;
• средства КБ на корреспондентских счетах в ЦБ.

Денежная база отвечает требованиям трансакционного подхода  к измерению денежной массы. Но одновременно это и наиболее ликвидный показатель денежной массы. Поэтому показатель денежной базы соответствует и ликвидному подходу к деньгам.

2. M1 – сюда включаются наличные деньги, счета до востребования, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда кредитные карточки. Агрегат M1 в большей степени отвечает требованиям трансакционного подхода, отличается высокой ликвидностью и охватывает больший, чем денежная база, сектор денежных потоков в экономике. Этот агрегат может выбираться в качестве объекта денежно-кредитного регулирования в экономике со значительным удельным весом налично-денежного обращения и низким удельным весом срочных вкладов, а также в условиях, когда экономика попадает в так называемую ликвидную ловушку и не реагирует на изменение процентной ставки.
3. M2 состоит из M1 плюс срочные вклады небольших размеров и другие легколиквидные сбережения (то есть сбережения, легко обратимые в наличные деньги). Ликвидность этого агрегата ниже, чем ликвидность M1,  так как в M2 включены срочные депозиты и средства на сберегательных вкладах и т.д. Денежный агрегат M2 используется в качестве основного объекта денежно-кредитного регулирования в странах с развитыми финансовыми рынками, поведение субъектов в которых зависит от уровня процентных ставок. Существует также понятие денежного агрегата M2X, включающего дополнительно срочные вклады в национальной валюте и все депозиты в иностранной валюте.
4. M3 состоит из M2 плюс срочные вклады крупных размеров плюс депозитные и сберегательные сертификаты крупных КБ плюс облигации государственного займа, другие государственные ценные бумаги. Ликвидность данного агрегата ниже, чем M2, поскольку крупные вклады на определенный срок менее ликвидны (их труднее превратить в деньги). Агрегат M3 соответствует еще более широкому количественному определению денежной массы.

Выбор того или иного  агрегата для установления достаточного уровня монетизации экономики и  контроля над денежной массой зависит  от того, какой из агрегатов отвечает целям денежно-кредитной системы  и лучше всего контролируется  органами денежно-кредитного контроля. К такому агрегату относится, прежде всего, M2, который выбирается в виде промежуточной цели денежно-кредитной политики в странах с развитой рыночной экономикой.

В России основным денежным агрегатом, оценивающим состояние денежной массы и являющимся объектом денежно-кредитного регулирования, является денежный агрегат M2. Это зафиксировано и в Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики.

Скорость  обращения денег и определяющие ее факторы. Под скоростью обращения денег понимается среднегодовое количество оборотов, сделанных деньгами за определенный период, при покупке готовых товаров и услуг, то есть при обслуживании сделок купли-продажи. Эти сделки обслуживаются с помощью как денежного агрегата M1, так и денежного агрегата M2.

Таким образом, показателями скорости обращения денег могут  считаться следующие.

1.Показатель  скорости обращения денег, рассчитываемый  на основе уравнения обмена: V = Y / M,

где   V – Скорость обращения денег;

Y – Номинальный объем ВВП;

M – Масса денег в обращении.

2. Показатель  скорости обращения денежных  платежных средств, то есть отношение количества переведенных средств по банковским депозитам к величине денежной массы. Скорость обращения денег рассчитывается по методике Банка России для денежного агрегата M2 по формуле:

,

где ВВП – номинальный  валовой продукт за анализируемый  период;

n – Число полностью истекших месяцев;

M2CР – Среднее арифметическое денежного агрегата M2 за анализируемый период.

Скорость обращения  денежного агрегата M2 определяется как отношение ВВП к M2 и имеет размерность 1/год. Величина, обратная скорости обращения, характеризует период обращения денег.

Скорость обращения  денег в краткосрочном периоде  – это обычно величина постоянная, в долгосрочном периоде она меняется, но незначительно.

Факторами изменения  скорости обращения денег являются:

• темпы роста (снижения) объема производства – при увеличении объема производства скорость обращения денег увеличивается, при сокращении – падает;
• фазы экономического цикла – во время кризисов скорость обращения денег замедляется;
• уровень инфляции.

2.8. Денежная  эмиссия и выпуск денег в  хозяйственный оборот

Денежная  эмиссия и ее формы. Отличие эмиссии  от выпуска денег в хозяйственный  оборот.

Денежная эмиссия (лат. Emissio – выпуск) – создание и поступление в денежный оборот различных платежных средств.

Денежную эмиссию обуславливают  следующие факторы.

1. Увеличение и расширение  товарной массы, рост производства  под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающее товарное предложение и снижающее при этом порчу и потерю товаров, а также другие факторы, действующие при прочих равных условиях.

2. Рост цен, не связанный с изменением свойств и качества товаров и услуг: спекулятивные операции участников денежного оборота, неадекватная налоговая политика при отсутствии конкретных условий формирования цен, появление различного рода посредников, усиление влияния монопольных цен или криминальной среды.

3. Снижение скорости  обращения денег: увеличение доли  наличных денег в структуре  денежной массы и сбережений  населения, слабая организация  производства и торговли, дефицит  и неадекватность товарного предложения,  политические и административные ограничения, общие и системные риски.

Под действием этих факторов формируются условия, неизменно  вызывающие неоднородность денежной эмиссии  и соответственно различные формы денежной эмиссии.

Депозитная  эмиссия денег представляет собой увеличение ЦБ своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, то есть на депозитах кредитных институтов. Безналичные деньги выпускаются в хозяйственный оборот, когда КБ предоставляют ссуды своим клиентам.

Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения ЦБ государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещении на вторичном рынке.

Банкнотная  эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется ЦБ, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) – казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Законодательно установленный  порядок выпуска в обращение  денежных знаков является составной  частью денежной системы государства (эмиссионная система).

«Эмиссия денег» и  «выпуск денег в хозяйственный  оборот» - понятия неравнозначные.

Выпуск денег в современных  условиях выступает и как поступление  денег в хозяйственный оборот. Хозяйственный оборот представляет собой функционирование экономики отдельного государства под воздействием различных внутренних и внешних хозяйственных явлений.

Выпуск денег под  влиянием различных факторов означает распределение платежных средств через кредитные институты (банки) среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах.

Большая часть денег (денежной массы) создается посредством расширения кредитов КБ, благодаря увеличению их депозитной основы. Этот процесс  получил название депозитной эмиссии, или выпуска денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств.

Эмиссия безналичных денег первична и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов ЦБ или бюджетных ассигнований. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах кредитных институтов (банков).

Выделяются внешняя  и внутренняя безналичная денежная эмиссия. Источниками внешней безналичной денежной эмиссии (с учетом внутреннего валютного рынка) являются:

• приобретение ЦБ иностранной валюты;
• выручка от использования заграничной собственности;
• получение кредитов от международных финансовых организаций;
• иностранные инвестиции (особенно портфельные);
• покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная неорганизованным импортом.

Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии в  границах страны являются предоставляемые  банковской системой кредиты:

• экономике;
• государству;
• иностранному государству.

В условиях рыночной экономики  эмиссионная функция концентрируется  и разделяется между участниками  хозяйственного оборота как разница  между притоком и оттоком платежных  средств рамках двухуровневой банковской системы:

1) эмиссия безналичных денег проводится банковской системой (полностью КБ и частично ЦБ);

2) эмиссия наличных  денег – ЦБ.

Сущность  и механизм банковской мультипликации, и ее роль в регулировании денежного  оборота.  Для правильного понимания безналичной денежной эмиссии как объективно действующего процесса, влияющего на хозяйственный оборот, необходимо знать действие механизма мультипликации (лат. Multiplicatio – умножение).

ЦБ, управляя механизмом мультипликации, расширяет или сужает эмиссионные возможности КБ.