Финансовая устойчивость

Показатель маневренности  собственных источников указывает  на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.

Обеспечение собственных  текущих активов собственным  капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение показателя маневренности положительно характеризует финансовое состояние компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Некоторые авторы считают  оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения.

Уровень показателя маневренности  зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах  его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше показатель маневренности, тем лучше финансовое состояние.

В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

В соответствии с Приказом №118 установлено нормативное значение данного показателя: 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

Показатель устойчивости структуры мобильных средств  – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

 

Куст. Мс.= ОБ  –  КП  /  ОБ

(1.9)

 

где К уст. Мс. – показатель устойчивости структуры мобильных средств;

ОБ – величина оборотных  активов;

КП – краткосрочный  пассивы

Чистый оборотный капитал  – это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

Показатель обеспеченного  оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, и не нуждается в привлечением заемных:

 

Ксос = (СС  –  ВА  –  У)  /  ОБ

(1.10)

 

где Ксос – показатель обеспеченного оборотного капитала собственным источниками.

В соответствие с Приказом №118 и Распоряжение №31 – р. установлено нормативное значение данного показателя: нижняя граница – 0.1.

При показателе ниже значение 0,1 структура  баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состояния организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.

Некоторые авторы предлагают критерий данного показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения.

Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости  от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

В числителе показателя – собственные  оборотные средства, поэтому в  целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя их того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

Приведенная табл. 1.2 дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

 

Таблица 1.2. Показатели финансовой устойчивости предприятия.

показатель	характеристика	Рекомендуемый критерий
Показатель финансового риска	Показывает сколько  заёмных средств компания привлекла  на рубль собственных	меньше 0,7
Показатель долга	Отношение заёмных средств к валюте баланса	меньше 0,4
Показатель автономии	Отношение собственных  средств компании к валюте баланса	больше 0,5
Показатель финансовой устойчивости	Отношение итога собственных  и долгосрочных заемных средств к валюте баланса	0.8 – 0.9
Показатель маневренности собственных  источников	Отношение собственных  оборотных средств к сумме  собственных источников	0,5
Показатель устойчивости структуры  мобильных средств	Отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу	-
Показатель обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	Отношение собственных  оборотных средств к оборотным  активам	больше 0,1
Показатель соотношения собственных  и заемных средств	Отношение суммы заемных  средств к сумме собственных  источников	меньше 0,5
Показатель обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками	Отношение стоимости  собственных и долгосрочных заемных  средств к стоимости запасов  и затрат	0,6–0,8
Показатель имущества производственного назначения	Отношение суммы основных средств, капитальных вложений, незавершенного производства, запасов, оборудования к стоимости всего имущества предприятия	более 0,5
Показатель материальных оборотных  средств	Отношение стоимости  запасов и затрат к итогу баланса	-
Показатель долгосрочного привлечения заемных средств	Отношение суммы долгосрочных кредитов и заемных средств к  сумме долгосрочных займов и собственных  средств	-
Показатель краткосрочной задолженности	Отношение суммы краткосрочных  обязательств к сумме внешних  обязательств	-
Показатель кредиторской задолженности	Отношение суммы кредиторской задолженности к сумме внешних обязательств	-
Показатель автономии источников формирования запасов и затрат	Отношение собственных  оборотных средств к сумме  основных источников формирования запасов и затрат	-

 

Таким образом, как уже  отмечалось выше, из показателей финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение: показатель соотношения заёмных и собственных средств, показатель маневренности собственных средств и показатель обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах трех названных универсальных показателей нетрудно заметить, что одни те же факторы определяют их рост и снижение: показатель маневренности собственных средств и показатель обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства. Соответственно динамика показателей определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей – запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными показателями, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям её оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств – это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях – и в снижения стоимости внеоборотных активов.

Следовательно, три универсальных  показателя финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества.

При этом необходимо отметить, что нельзя «слепо» переносить международные критерии западных развитых стран в российскую практику. Необходимо работать над созданием критериальной базы в России, для чего нужно применить как статистические, так и аналитические методы, причем критерии должны быть дифференцированы по отраслям, видам деятельности, регионам и предприятиям.

Расчет показателей  финансовой устойчивости даёт менеджеру  часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заёмных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

После рассмотрения методики финансовой устойчивости можно перейти  к изучению финансовых показателей, которые показывают влияние на финансовую устойчивость.

 

Таблица 1.3. Расчетный алгоритм показателей финансовой устойчивости. Блок 1

показатели	норматив	2003 год		2004 год	2005 год	2006 год		2007 год
		На начало года	На конец года	На конец года	На конец года	На конец года	На конец года
Показатель долга (индекс финансовой напряженности)	<0,4
Показатель автономии	>0,5
Показатель финансового риска	<0,7
Показатель маневренности собственных источников	>0,5
Показатель устойчивости структуры мобильных средств	-
Показатель обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	>0,1
Показатель финансовой устойчивости	0,8–0,9

 

{	Блок 2
	Показатель долга Кд = 3С / Вб
	Показатель автономии (Ка) Ка = СС / Вб
	Показатель финансовой устойчивости Кфу = ПК / Вб
	Показатель финансового  риска Кфр = 3С/СС
	Показатель маневренности  собственных источников Км = (СС –  ВА – У)/СС
	Показатель устойчивости структуры мобильных средств (Куст. Мс.) Куст.М. = (ОБ – КП)/ОБ
	Показатель обеспеченного оборотного капитала собственными источниками Ксос = (СС – ВА – У)/ОБ

 

{	Блок 3
	Блок 3.1	Блок 3.2
	Наличие собственных  оборотных средств Ес=Ис.с – Авнеоб	Показатель относительной  финансовой устойчивости Зз = Ис. с + Кб (тмц)
	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Екд = (Ис.с + КД) – Авнеоб	Показатель неустойчивой финансовой устойчивости Зп + ГП ≥ Σ КЌ
	Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат ЕΣ= (Ис.с +КД+КЌ) – Авнеоб	Показатель кризисного финансового состояния Ес + ДЗ ≤ КЗ + Сб
	Показатель обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования ±Екд =(Ис.с +КД+ КЌ) – Зз
	Показатель абсолютной финансовой устойчивости Зз≤ Ис. с + Кб (тмц)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Экспресс-анализ показателей и финансовой устойчивости ООО «РосТехРесурс»

 

2.1 Расчет показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия

 

Компания является общество с ограниченной ответственностью в следующих областях управления:

· Энергетической арматуры для тепловых станций (задвижки, вентили, клапаны, и т.д.) производителей: «Чеховский завод энергетического машиностроения» (ОАО «ЧЗЭМ»), «Барнаульский котельный завод» (ЗАО «БКЗ»), «Таганрогский котельный завод» (ОАО «ТКЗ»);

 

· Запасных частей для энергетической арматуры, ( штоки, шпиндели, тарелки, шиберы, обоймы, и т.д.).

 

· Редукторы промышленного  назначения производителей: ОАО «Редуктор» г. Ижевск, «Майкопский редукторный завод» (ОАО «Зарем»).

Учреждение расходует  бюджетные средства, полученные за счет внебюджетных источников, по целевому назначению в соответствии с действующим законодательством и в меру выполнения мероприятий, предусмотренных сметами доходов и расходов, строго соблюдая финансово – бюджетную дисциплину и обеспечивая экономию материальных ценностей и денежных средств.

Устойчивость финансового  положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величины активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имеющих место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью анализа финансовой отчетности предприятия.

Методика анализа финансового  состояния проводится на базе финансовой отчетности и призвана обеспечить оценку основных аспектов хозяйственной жизни предприятия ООО «РосТехРесурс». Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляет группировку статей бухгалтерского баланса по признаку ликвидности и по срочности обязательств.

Такая форма имеет  ряд преимуществ: позволяет определить структуру имущества предприятия и источников формирования; рассчитать ряд аналитических показателей; сравнивать группировку статей актива и пассива.

Анализ изменений в  составе имущества предприятия  и источниках его формирования начинают с определения соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельного веса в общем, итоге (валюте) баланса, а также суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом из общей суммы изменения валюты баланса вычленяют составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере происшедших сдвигов в обусловленности.

Рассмотрим данные бухгалтерской  отчетности ООО «РосТехРесурс» за пять периодов определим по уровню коэффициентов финансовую устойчивость.

Распределим статьи актива баланса ООО «РосТехРесурс» по группам.

 

Таблица 2.1 Данные статей актива баланса для ООО «РосТехРесурс»

Статьи актива	2003 год на конец  отчетного периода	2004 год на конец  отчетного периода	2005 год на конец  отчетного периода	2006 год на конец отчетного периода	2007 год на конец  отчетного периода
А1 – быстрореализуемые активы
Краткосрочные финансовые вложения	7943	-	3000	7856	-
Денежные средства	6	837	2654	4	854
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-
итого	7949	837	5654	7860	854
А2 – активы средней скорости реализации
Налог на добавленную стоимость	10257	22170	21768	9785	22147
Дебиторская задолженность	66977	53318	57963	58698	53514
итого	77234	75488	79731	77145	75647
Статьи актива	2003 год на конец  отчетного периода	2004 год на конец отчетного периода	2005 год на конец  отчетного периода	2006 год на конец отчетного периода	2007 год на конец  отчетного периода
А3 – медленнореализуемые актива
Сырье, материалы	32163	44882	63512	32165	44856
Животные на выращивание и откорме	-	-	-	-	-
Затраты в незавершенное строительство	18282	39390	60354	18256	39589
Готовая продукция	28509	19439	19716	28511	19456
Товары отгруженные	6780	1272	16314	15478	7856
Расходы будущих периодов	161	402	313	235	321
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-
итого	85895	105387	160209	85865	160210
А4 – труднореализуемые активы
Нематериальные активы	-	-	-	-	-
Основные средства	25586	29117	38039	25589	38100
Незавершенное строительство	3169	19460	23470	19500	23500
Доходные вложения в  материальные ценности	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	-	6383	6383	6383	6383
Отложенные налоговые	2	2	33	6	32
Прочие внеоборотные активы	1	-	-	-	-
Валюта баланса (ВБ)	199836	236674	313519	199836	313519