(не связанных с ОД, но влияющих на величины ЧД потока).

В результате будут определены свободные средства в организации. 

Табл.

Расчет  свободных средств

Выводы:

Из таблицы  видно, что организация имеет  излишек денежных средств, который  не используется ни на закупку сырья и материалов, ни на покрытие финансовых издержек и платежей.

Общие выводы по главе:

1. РХД >0, а следовательно компания располагает финансовыми возможностями для финансирования развития видов деятельности, не связанных с основной.
2. РФД отрицательный, что говорит о погашении заемного капитала, о сокращении использования заемных средств для финансирования деятельности компании. Следовательно, можно судить о том, что компания располагает собственными источниками финансирования деятельности.
3. Из расчетов РФХД видно, что привлеченные источники рационально вложены в соответствующие активы и приносят адекватный доход
4. Организация имеет свободные средства

5 Оценка вероятности  банкротства и  определения состава  источников финансирования  маркетингового проекта

Для оценки вероятности  банкротства используется ряд методик, наиболее распространенным является методика Альтмана. Расчет Z-счета Альтмана и его динамика представлены ниже: 

 

где показатели К₁, К₂, К₃, К₄ и К₅ рассчитываются по следующим алгоритмам:

 

 
 

Расчет  Z-счета  Альтмана показан в таблице 

Табл.

Расчет Z-счета Альтмана

 

Ниже на рисунке представлена динамика  Z-счета Альтмана

 

Вывод:

На протяжении рассматриваемого периода можно  сделать вывод, что в 2007 году показатели банкротства были высокими. Причиной этому мог случить мировой  финансовый кризис. Но из динамики видно, что уже в 2008 году ситуация нормализовалась, и степень вероятности банкротства стала очень низкой, тк значение счета Альтмана составило 4,91. А в 2009 году это значение в 12,27 говорит о том, что банкротство компании ОАО «МГТС» совсем не грозит, и она может продолжать функционировать дальше.

При наличии  финансовой устойчивости предприятия  в долгосрочной перспективе, вероятность  банкротства ничтожно мала, и есть возможность для расчета внутренних темпов роста и определения источников самофинансирования развития.

В  качестве основного  источника рассматривается собственный  капитал и в его составе  нераспределенная прибыль, как основной источник самофинансирования развития. Внутренний темп роста возможности  роста организации за счет нераспределенной прибыли.

Основной показатель внутреннего Тр – Тприроста СобКап, а прирастает СобКап за счет Нер  Пр 

ВТР = НерПр/СК 

Показывает меру увеличения доли нераспределенной прибыли  в собственном капитале. 

 Из таблицы  видно, что доля нераспределенной  прибыли в собственном капитале  в 2008 году по сравнению с  2007 сократилась на 10%. Нераспределенная прибыль – основной источник накопления имущества предприятия или организации. Возможно ее сокращение произошло из-за влияния финансового кризиса. Но к 2009 году доля Нер Пр снова повысилась и составила 14%.

Для использования  ВТР в финансовом прогнозировании необходимо воспользоваться способом расширения факторных моделей. 

1. Расширение  числителя НерПр для установления взаимодействия ВТР с ReСК

 

ВТР = (1-Нвд)*ReСК 

ВТР –часть ReСК с учетом доли НерПр в чистой прибыли. 

Нвр = Дивид выплаченный/ЧПр 

 

2. Введение  дополнительных сомножителей для установления факторов управления внутренними возможностями роста. ВТР, представленный в виде произведения факторов, получил название коэффициента устойчивого роста.

 

Куст.р. = (1-Нвд)*ReПр*КТ*МК*ПФР 

 

Решим факторные  модели за 2009 год

1. Куст.р ReПр = (1-Нвд)’ *∆ReПр *КТ’ *МК’ *ПФР’

Куст.р ReПр = 0,81

      2. Куст.р КТ = (1-Нвд)º *ReПрº *∆КТ *МК’ *ПФР’

      Куст.р КТ = 0,07

     3. Куст.р МК = (1-Нвд)º *ReПрº *КТº *∆МК *ПФР’

     Куст.р МК = 0,02

     4.Куст.р ПФР =(1-Нвд)º *ReПрº *КТº *МКº *∆ПФР

Куст.р ПФР = 0,20

Факторообразующим показателем является рентабельность продаж, значит влияние на нее будет  оказывать политика управления издержками и объемом продаж.

 

Использование внутренних темпов роста для прогнозирования