Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

1) Определим  влияние изменения коэффициента  оборачиваемости собственного капитала

R_aКоб  = ΔК_об * К_нез0 * R_пр0 = 0,2125 * 0,6023 * 3,516 = 0,45

2) Определим  влияние изменения коэффициента  независимости 

R_aКнез = К_об1 * ΔК_нез * R_пр0 = 3,9481 * 0,0089 * 3,516 = 0,1235

3) Определим  влияние изменения рентабельности  продаж

R_aRпр = К_об1 *  К_нез1 * ΔR_пр  = 3,9481 * 0,6112 * (-0,21) = - 0,5067

Суммарное влияние факторов: 0,45 + 0,1235 - 0,5067 = 0,07

Вывод: у предприятия наблюдается увеличение рентабельности активов на 0,07%. Наибольшее влияние на увеличение рентабельности активов оказало увеличение оборачиваемости собственного капитала. За счет него рентабельность активов увеличилась на 0,45%%, за счет увеличения независимости, рентабельность активов увеличилась на 0,1235%. Но за счет снижения рентабельности продаж, рентабельность активов уменьшилась на 0,5067%.

Предприятие имеет резерв  повышения рентабельности активов, путем повышения его  составляющих,  оказавших  отрицательное  влияние, т. е.  рентабельности продаж.

 

 

Задание 4.5

Определим динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нее. Обобщим результаты в таблице  18.

1) Средняя  стоимость собственного капитала = (СК_{прош. год} + СК_{отч. год.}) / 2.

Прошлый год: (1941951 + 1666175) / 2 = 1804063 тыс. руб.

Отчетный  год: (1979505 + 1941951) / 2 = 1960728 тыс. руб.

2) Рентабельность  собственного капитала = Чистая прибыль  / Средняя стоимость собственного  капитала * 100%

Прошлый год: 236918 / 1804063 *100% = 13,132%

Отчетный  год: 255950 / 1960728 *100% = 13,054%

3) Средняя  выручка = (N_{прош. год} + N_{отч. год.}) / 2.

Прошлый год: (7238399 + 6240000) / 2 = 6739199,5 тыс. руб.

Отчетный  год: (8243819 + 7238399) / 2 = 7741109 тыс. руб.

4) Средняя  стоимость заемного капитала = Активы  – Собственный капитал. Активы  возьмем из предыдущего задания.

Прошлый год: 2995534,5 – 1804063 = 1191471,5 тыс. руб.

Отчетный  год: 3207870 – 1960728 = 1247142 тыс. руб.

5) Финансовый  рычаг показывает, сколько заемных  средств привлекает организация  на рубль собственных средств.

Финансовый  рычаг = ЗК / СК

Прошлый год: 1191471,5 / 1804063 = 0,6604

Отчетный  год: 1247142 / 1960728 = 0,6361

5) Коэффициент  оборачиваемости заемного капитала  характеризует отдачу продукции  на каждый рубль заемных средств  или число оборотов.

К_озк = Выручка / заемный капитал

Прошлый год: 6739199,5 / 1191471,5 = 5,6562

Отчетный  год: 7741109 / 1247142 = 6,2071

7) Рентабельность  продаж отражает величину прибыли,  приходящуюся на 1 руб. выручки:

R_пр = Чистая прибыль / Выручка * 100%

Прошлый год: 236918 / 6739199,5 *100% = 3,516%

Отчетный  год: 255950 / 7741109 *100% = 3,306%

 

 

 

Таблица 18

Анализ  рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	236918	255950	Х
2	Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб., СК	1804063	1960728	Х
3	Рентабельность собственного капитала, %, Rск	13,132	13,054	- 0,08
4	Средняя выручка от продаж, тыс. руб., N	6739199,5	7741109	Х
5	Средняя стоимость заемного капитала, тыс. руб., ЗК	1191471,5	1247142	Х
6	Финансовый рычаг	0,6604	0,6361	- 0,0243
7	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала, Коск	5,6562	6,2071	0,5509
8	Рентабельность продаж, %, Rпр	3,516	3,306	- 0,21
9	Влияние на изменение рентабельности собственного капитала следующих факторов:	Х	Х	Х
	а) изменение финансового рычага	Х	Х	- 0,4833
	б) изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала	Х	Х	1,2321
	в) изменение рентабельности продаж, рассчитываемой на основании чистой прибыли	Х	Х	- 0,8292

 

Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала различных факторов. Составим мультипликативную модель: ∆R_ск = Фин. рычаг * К_озк * R_пр

1) Определим  влияние изменения финансового  рычага

R_{скФин.рычаг}  = ΔФин. рычаг * К_озк0 * R_пр0 = - 0,0243 * 5,6562 * 3,516 = - 0,4833

2) Определим  влияние изменения коэффициента  оборачиваемости заемного капитала 

R_скозк = Фин. рычаг₁ * ΔК_озк * R_пр0 = 0,6361 * 0,5509 * 3,516 = 1,2321

3) Определим  влияние изменения рентабельности  продаж

R_скRпр = Фин. рычаг₁ *  К_озк1 * ΔR_пр  = 0,6361 * 6,2071 * (-0,21) = - 0,8292

Суммарное влияние факторов: - 0,4833 + 1,2321 - 0,8292 = - 0,08

Вывод: рентабельность собственного капитала предприятия в отчетном году понизилась на 0,08% по сравнению с предыдущим годом. Это произошло в первую очередь за счет снижения показателя финансового рычага, из-за его снижения рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,4833%. Также на рентабельность собственного капитала отрицательно повлияла рентабельность чистой прибыли, а ее снижение вызвало снижение рентабельности собственного капитала на 0,8292%. Это свидетельствует, о снижении эффективности текущей деятельности компании.

Положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказал увеличение оборачиваемости заемных средств, то есть улучшение их использования.

Резерв  роста рентабельности собственного капитала составил 0,4833 + 0,8292 = 1,3125%. Факторы, отрицательно повлиявшие на рентабельность собственного капитала, являются резервом роста рентабельности. К росту  рентабельности капитала могло бы привести увеличение коэффициента рентабельности продаж и увеличение финансового  рычага. Все это привело бы к  увеличению рентабельности собственного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Анализ финансового положения  организации

Задание 5.1

 Оценим  эффективность использования оборотных  активов и влияние произошедших  изменений на финансовое положение  организации. Определим наличие  собственных оборотных средств  на начало и на конец отчетного  года. Расчеты предоставим в таблице  19.

Данные  для заполнения I, II и III разделов возьмем из формы 1 «Бухгалтерский баланс».                                 СОС = СК + ДО – ВНА, где

СОС –  собственные оборотные средства; СК – собственный капитал; ДО –  долгосрочные обязательства; ВНА –  внеоборотные активы.

Прошлый год: 1941951 + 370980 – 1600816 = 712115 тыс. руб.

Отчетный  год: 1979505 + 344104 – 1540528 = 783081 тыс. руб.

Таблица 19

Определение собственных оборотных средств  и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	Влияние на изменение собственных  оборотных средств
1	2	3	4	5
1.Капитал и резервы
Уставный капитал	110	110	-	-
Добавочный капитал	1704857	1723364	18507	18507
Резервный капитал	66	81	15	15
Нераспределенная прибыль	236918	255950	19032	19032
Итого по разделу	1941951	1979505	37554	37554
2.Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	370980	344104	(26876)	(26876)
Итого по разделу	370980	344104	(26876)	(26876)
3.Внеоборотные активы
Нематериальные активы	-	-	-	-
Основные средства	1157259	1247434	90175	(90175)
Незавершенное строительство	443557	293094	(150463)	150463
Итого по разделу	1600816	1540528	(60288)	60288
Наличие собственного оборотного капитала	712115	783081	70966	Х

 

Изменение собственного оборотного капитала = 37554 + (-26876) – (-60288) = 70966 тыс. руб.

Таким образом, увеличение Капитала и резервов на 37554 тыс.руб. повлекло увеличение собственных оборотных средств на эту же сумму. За счет сокращения долгосрочных обязательств уменьшилась на аналогичную сумму и величина собственных оборотных средств. Уменьшение стоимости внеоборотных активов на 60288 тыс.руб. повлекло увеличение собственных оборотных средств на эту же величину.

Из данных таблицы видно, что в большей  степени на увеличение собственных  оборотных средств повлияло уменьшение незавершенного строительства на 150 463 тыс. руб., это привело к увеличению СОС на 150 463 тыс. руб. Также на увеличение собственных оборотных средств повлияло увеличение нераспределенной прибыли, добавочного капитала и резервного капитала, что привело к увеличению СОС на 19 032 тыс. руб., 18 507 тыс. руб. и 15 тыс. руб. соответственно. На уменьшение размера собственных оборотных средств повлияло увеличение стоимости основных средств, что привело к снижению СОС на 90 175 тыс. руб., и уменьшение долгосрочных займов и кредитов, что привело к снижению СОС на 26876 тыс. руб.

Обеспеченность  организации собственными оборотными средствами можно оценить с помощью  коэффициента обеспеченности собственных  оборотных средств.

К_СОС = СОС / ОА

ОА –  оборотные активы. Их значение берем  из бухгалтерского баланса.

К_СОС (н.г.) = 712115 / 1545524 = 0,4608

К_СОС (к.г.) = 783081 / 1728872 = 0,4529

Данный  коэффициент характеризует долю формирования оборотных средств  за счет собственного капитала

Нормативное значение Ксос = 0,1

Значение  коэффициента обеспеченности оборотных  активов собственными средствами (0,4608 > 0,1 и 0,4529 > 0,1) удовлетворяет нормативу. Это означает, что на начало года 46,08% оборотных активов образовано за счет собственных средств, а на конец года — 45,29% оборотных активов образовано за счет собственных средств.

 

Задание 5.2

1) Операционный  рычаг (ОР) (операционный леверидж) показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

Эффект  операционного рычага заключается  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли.

Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов.

«Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск». [4, с. 354]

Ценовой операционный рычаг вычисляется  по формуле:

ОР_ц = (П + S_пер. + S_пост) / П, где

П – прибыль  от продаж; S_пер – переменные затраты; S_пост – постоянные затраты.

ОР_ц0 = (723823 + 4160330 + 2354246) / 723823 = 10,0002

ОР_ц1 = (906780 + 4426831 + 2910208) / 906780 = 9,0913

Натуральный операционный рычаг вычисляется  по формуле:

ОР_н = (В - S_пер) / П, где

В – выручка  от продаж, Р_н – натуральный операционный рычаг.

ОР_н0 = (7238399 – 4160330) / 723823 = 4,2525

ОР_н1 = (8243819 – 4426831) / 906780 = 4,1728

Сравнивая формулы для операционного рычага в ценовом и натуральном выражении  можно заметить, что натуральный  операционный рычаг оказывает меньшее  влияние. Это объясняется тем, что  с увеличением натуральных объемов одновременно растут и переменные затраты, а с уменьшением - уменьшаются, что приводит к более медленному изменению прибыли.