Комплексный анализ финансово хозяйственной деятельности ООО «Рубин»

Операционный рычаг (леверидж) позволяет оценить степень влияния  изменения объемов продаж на размер будущей прибыли организации. Он связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска в свою очередь означает возможность получения предприятием дополнительных прибылей:    ,

где Dм – маржинальный доход, Р – прибыль от продаж

Величина операционного рычага уменьшилась на 0,0364. На данное изменение повлиял рост постоянных расходов на 27%, в то время как прирост выручки составил всего 16 % .

Финансовый рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов  увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам.

, где ЗК – заемный капитал, СК – собственный капитал

прошлый год - ;

отчетный год -  ;

Финансовый рычаг уменьшился, что говорит об улучшении структуры  заемного и собственного капитала.

Обобщающей категорией является операционно-финансовый рычаг (леверидж), который в отличие  от предыдущих видов каким-либо простым  количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.

прошлый год  - ;

отчетный год  - ;

прошлый год - ;

отчетный год  -

Операционно-финансовый рычаг уменьшился на 0,3961, так как уменьшились значения операционного и финансового рычага.

Определим экономический  эффект операционного и финансового  рычага.

Таблица №5.2.2

Исходная  информация

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный  год	Темп  роста, коэф.	Темп  прироста, %
1	2	3	4	5	6
1	Выручка от продаж (N)	6240000	7238399	1,1600	16,0000
2	Валовая прибыль (В)	2057621	2436824	1,1843	18,4292
3	Чистая  прибыль (ЧП)	218269	236918	1,0854	8,5440

1. Эффект операционного рычага = Темп прироста В / Темп прироста N

Э_ор = 18,4292 / 16 = 1,152

Темп прироста прибыли  в 1,152 раза превышает темп прироста выручки от продаж, т.е. каждый процент  прироста объема продаж обеспечивает рост валовой прибыли на 1,152 %.

2. Эффект финансового рычага = Темп прироста ЧП / Темп прироста В

Э_фр = 8,544 / 18,4292 = 0,4636

Каждый % прироста валовой  прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 0,4636 %.

3. Эффект операционно-финансового  рычага (левериджа):

Э_офр = Э_ор * Э_фр = 1,152*0,4636 = 0,5341

Рост объема продаж на 16% приводит к росту чистой прибыли на 8,5% или в 0,5341 раза.

Эффект финансового  рычага представляет собой важную концепцию, которая при некоторых условиях позволяет оценить влияние задолженности  на рентабельность предприятия. Финансовый рычаг имеет место в ситуациях, когда в структуре источников формирования капитала (инвестиционных ресурсов), организации содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента.

Определим эффективность  использования производственных затрат и использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%. Для этого рассчитаем рентабельность заемного капитала по следующей формуле. , где Рч – чистая прибыль отчетного периода; ЗКс – средняя за период величина заемного капитала.

на начало года -

на конец года -

Определим эффективность использования:

на начало года - 20,43 – 16 = 4,43%

на конец года - 19,885 – 16 = 3,885%

Вывод: организация эффективно использовало заемные средства на производственные затраты.

 

Задание №2.5.3

Оценим эффективность использования  оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации.

Таблица №5.3.1

Эффективность использования оборотных активов

Показатели	остатки по балансу			темп роста	структура оборотных активов
	на  начало года	на конец года	изменения, (+/-)		на  начало года	на  конец года	изменения, (+/-)
1	2	3	4	5	6	7	8
Запасы	963 166	937 539	(25 627)	97,339	61,165	60,662	-0,503
В том  числе:	-	-	-	0,000	0,000	0,000	0,000
сырье, материалы и другие материальные ценности	341 624	305 336	(36 288)	89,378	21,694	19,756	-1,938
затраты в незавершенном производстве	272 535	272 565	30	100,011	17,307	17,636	0,329
готовая продукция и товары для перепродажи	347 811	347 824	13	100,004	22,087	22,505	0,418
расходы будущих периодов	1 196	11 814	10 618	987,793	0,076	0,764	0,688
Налог на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям	127	131	4	103,150	0,008	0,008	0,000
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты)	94 829	103 239	8 410	108,869	6,022	6,680	0,658
в том числе покупатели и заказчики	76 839	102 982	26 143	134,023	4,880	6,663	1,784
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты)	383 677	370 692	(12 985)	96,616	24,365	23,985	-0,380
в том  числе покупатели и заказчики	324 204	323 004	(1 200)	99,630	20,588	20,899	0,311
Краткосрочные финансовые вложения	59 739	60 000	261	100,437	3,794	3,882	0,089
Денежные  средства	73 172	73 923	751	101,026	4,647	4,783	0,136
Прочие  оборотные активы	-	-	-	0,000	0,000	0,000	0,000
Итого	1 574 710	1 545 524	(29 186)	98,147	100,000	100,000	0,000

Количество оборотных  активов снизилось на 29186 тыс. руб., то есть темп роста составил 98, 147%. Наибольший удельный вес и абсолютное значение имеют запасы и материалы, сумма  которых на отчетную дату 937539, что на 25627 тыс. руб. меньше, чем в прошлом году, (темп роста составил 97,339%). Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов несколько снизился по сравнению с прошлым годом на 0,503 (с 61,165 до 60,662). Данные о составе запасов показывают, что основную часть составляют сырье и материалы (305336 тыс. руб.) и готовая продукция (347824 тыс. руб.).

Темп роста остатков запасов необходимо сравнивать с  темпом роста выручки от продаж, причем последний должен быть опережающим. На данном предприятии темп роста выручки составил 116% (с 6240000 до 7238399 тыс. руб.), а темп роста материалов составил 97,399%. Соответственно, предприятие более грамотно стало относиться к своим запасам.

Темп роста готовой  продукции составил 100,004, то есть, практически не изменился. Готовую продукцию следует анализировать в разрезе номенклатуры выпускаемых изделий. В результате выявляются конкретные виды изделий, пользующиеся наибольшим спросом и не пользующиеся спросом. Это позволит скорректировать производственную программу фирмы.

Значительный темп роста  заметен у расходов будущих периодов 987,793%. Так как в нашем случае неизвестно, для каких целей осуществляются расходы будущих периодов, то можно  предположить, что это связано  с подготовкой и освоением производства. А это в будущем может принести дополнительные доходы.

Дебиторская задолженность  в отчетном году увеличилась на 8410 тыс. руб. Темп ее роста составил 108,869%. В основном за счет покупателей и  заказчиков (темп роста 134,023%). Это не является хорошим показателем, возможны не возвраты сумм. В свою очередь краткосрочная дебиторская задолженность уменьшилась на 12985 тыс. руб.

Наблюдается рост краткосрочных  финансовых вложений на 261 тыс. руб. Это  говорит о том, что организация  в отчетном году имела возможность вкладывать свободные денежные средства не только в развитие производственной базы, но и в ценные бумаги с целью получения дохода. Хотя удельный вес краткосрочных финансовых вложений в структуре оборотных активов практически не изменился (+0,089%).

Денежные средства возросли на 751 тыс. руб. (темп роста 101,026%). Удельный вес денежных активов в общей  величине активов увеличился на 0,136%.

В анализе оборотных  активов особое внимание уделяется  их оборачиваемости. Показатели оборачиваемости  характеризуют эффективность использования оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости  и продолжительность оборота  рассчитываются по формулам:

К_о (λ^А) = Выручка от продаж / Среднегодовой остаток показателя

Средняя продолжительность  одного оборота активов L^А = 360 / λ^А

Средняя продолжительность  оборота и коэффициент оборачиваемости  рассчитаем с помощью инструментов Exel и представим в таблице 5.3.2

Согласно данным таблице  произошли положительные изменения  в оборотных активах: коэффициент  оборачиваемости увеличился для запасов (на 0,24), краткосрочных финансовых вложений (на 15,76), денежных средств (на 24,6). Продолжительность оборота уменьшилась для всех показателей, кроме краткосрочной дебиторской задолженности.

Таблица № 5.3.2

Оборачиваемость оборотных активов

Показатель  актива	Коэффициент оборачиваемости			Продолжительность оборота (в днях)
	Прошлый год	Отчетный  год	Изменение(+/-)	Прошлый год	Отчетный  год	Изменение,(+/-)
Запасы	1,67	1,90	0,24	215,85	189,06	-26,79
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	19,79	18,27	-1,52	18,19	0,00	-18,19
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются менее чем через 12 месяцев  после отчетной даты	4,89	4,80	-0,09	73,65	75,04	1,38
Краткосрочные финансовые вложения	14,46	30,23	15,76	24,89	11,91	-12,98
Денежные  средства	18,12	24,60	6,48	19,86	14,63	-5,23
Оборотные ативы всего	1,02	1,16	0,14	352,48	310,37	-42,11

В целом коэффициент  оборачиваемости для оборотных  активов увеличился на 0,14, а продолжительность оборота уменьшилась на 42,11 дней. Ускорение оборачиваемости активов в результате сокращения продолжительности оборота способствует высвобождению средств из оборота (экономия оборотных средств), которые вновь вовлекаются в оборот и приносят дополнительные доходы. Чем короче операционный цикл, тем быстрее образуется финансовый результат в виде роста прибыли. Чем больше количество оборотов, тем большую сумму прибыли и денежных средств получила организация за анализируемый период.

Задание №2.5.4

Рассчитаем коэффициенты ликвидности. Оценим их преимущества и недостатки. Сделаем вывод об устойчивости финансового положения анализируемой организации.

Для анализа ликвидности  баланса произведем группировку  активов (А) по степени их ликвидности (в порядке убывания ликвидности) и обязательств по пассиву (П) - по срокам их погашения (в порядке возрастания сроков).

В зависимости от степени  ликвидности, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные  активы (А₁) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (строка 250 + строка 260).

2. Быстрореализуемые  активы (А₂) – краткосрочная дебиторская задолженность (строка 240).

3. Медленно реализуемые  активы (А₃) – запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270).

4. Трудно реализуемые  активы (А₄) – I раздел баланса «Внеоборотные активы» (строка 190).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты на следующие группы:

1. Наиболее срочные  обязательства (П₁) – кредиторская задолженность (строка 620).

2. Краткосрочные пассивы  (П₂) – краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (строка 610 + строка 630 + строка 660).

3. Долгосрочные пассивы  (П₃) – долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (строка 590 + строка 640 + строка 650).

4. Постоянные пассивы  (П₄) – III раздел баланса «Капитал и резервы» (строка 490).

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие условия:

А₁ ≥ П₁

А₂ ≥ П₂

А₃ ≥ П₃

А₄ ≤ П₄

Второе и третье неравенства  означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности  – превышения активов над обязательствами, четвертое – определяет минимальное  условие финансовой устойчивости организации (собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах). Данные для анализа ликвидности баланса ООО «Рубин» приведены в таблице 5.4.1 по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс».