Экономический анализ деятельности ЗАО Мясной двор

Для расчета коэффициентов определим  величину собственного и заемного капитала на начало и конец года (из таблицы 1):

СовК(н.г.) = 23325 тыс.руб.

СовК(к.г.) = 32368 тыс.руб.

СК(н.г.) = 689 тыс.руб.

СК(к.г.) = 1969 тыс.руб.

ЗК(н.г.) = 22636 тыс.руб.

ЗК(к.г.) = 30399 тыс.руб.

1. Коэффициент автономии (финансовой  независимости):

на начало года: 689/23325=0,03 

на конец года: 1969/32368=0,06 

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) характеризует удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала. Значение данного показателя должно быть не меньше 0,5.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

на начало года: 22636/23325= 0,97

на конец года: 30399/32368= 0,94

Коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса. Значение данного показателя должно быть не больше 0,5.

3. Коэффициент равновесия:

на начало года: 689/22636=0,03

на конец года: 1969/30399 =0,06

Значение данного коэффициента должно быть больше 1.

4. Коэффициент финансового риска:

на начало года: 22636/689=32,85 

на конец года: 30399/1969=15,41 

Показывает величину заемных средств, приходящихся на  рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости:

_{ПК(н.г.)=СК(н.г.)+ДЗК(н.г.)=689+48=737 тыс.руб.}

_{ПК(к.г.)=СК(к.г.)+ДЗК(к.г.)=1969+14950=16919 тыс.руб.}

на начало года: 737/23325=0,03 

на конец года: 16919/32368=0,52 

Коэффициент финансовой устойчивости - отношение собственного и долгосрочного  заемного капитала к общей валюте баланса. Характеризует долю устойчивых активов в совокупном капитале.

6. Коэффициент мобильности:

ОбА(н.г.) =20495 тыс.руб.

СовА(н.г.) = 23325 тыс.руб.

ОбА(к.г.) =21288 тыс.руб.

СовА(к.г.) =32368 тыс.руб.

на начало года: 20495/23325= 0,88

на конец года: 21288/32368= 0,66

Коэффициент мобильности характеризует  долю мобильных активов, активно  участвующих в обороте.

Из таблицы 2 видно, что положение предприятия нельзя назвать устойчивым, т.к. только один из рассматриваемых коэффициентов полностью удовлетворяет условиям – это коэффициент мобильности.

Значения коэффициента автономии находятся ниже пределов нормы в отчетном и предыдущем периодах. Это говорит о зависимости организации от внешних источников финансирования, хотя этот коэффициент имеет положительную тенденцию.

Коэффициент финансовой зависимости уменьшился на конец года и стал равным 0,97, против 0,94 на начало года. Данные значения выше нормативного значения, что свидетельствует о зависимости организации от заемных средств.

Коэффициент финансового  равновесия на начало года составил 0,03, а на конец 0,06, что гораздо меньше нормативного требования ≥1. Это показывает, что большая часть капитала организации является заемной.

Коэффициент финансового риска  является величиной обратной коэффициенту равновесия, который также не соответствует нормативному значению и является критическому. Это говорит о значительном превосходстве доли заемного капитала над собственным, о зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Плюсом является то, что данный коэффициент уменьшился к концу года больше чем в два раза (был    32,85, а стал 15,41)

Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствует о позитивной динамике, т.к. увеличение его на конец года составило 0,49 по сравнению с началом года. И если на начало года коэффициент был намного ниже нормативного, то на конец года значение вошло в норму и составило 0,52. Данный коэффициент показывает долю активов компании, финансируемых за счет собственного капитала.

Коэфициент мобильности данного  предприятия является нормативным, но к сожалению имеет отрицательную  тенденцию. За отчетный период наблюдается  снижение данного коэффициента со значения 0,88 до 0,66, т.е. уменьшение на 0,22.

Анализируя финансовую независимость, структуру капитала и мобильность ЗАО «Мясной двор», можно сделать вывод о том, что предприятие обладает незначительными источниками финансирования, недостаточным собственным капиталом. По сути, является финансово зависимой организацией. Большая часть показателей не соответсвует нормативным, а так же имеет негативную тенденцию.

Оценка обеспеченности предприятия собственными  оборотными средствами

Важным условием обеспечения бесперебойного процесса производства является достаточная обеспеченность его финансовыми ресурсами. Постоянная подпитка основной деятельности финансовыми ресурсами необходима, в первую очередь, в части оборотных средств: пополнения запасов сырья, запасов товаров для перепродажи готовой продукции для отгрузки потребителям и т.д. На финансирование оборотных активов допустимо направлять краткосрочные заемные источники, при том, что хотя бы часть оборотных активов должна финансироваться из стабильных источников.

Часть оборотных активов, финансируемая  из стабильных источников (часть постоянного  капитала, вложенная в оборотные  активы) – это собственные оборотные средства (СОС).

СОС=ПК – ВнА=СК+ДЗК-ВнА

Наличие у предприятия СОС и  достаточная обеспеченность ими является залогом бесперебойности его основной деятельности и стабильности финансового положения.

Считается, что хотя бы 10% всего  объема оборотных активов должны покрываться СОС. Для того, чтобы  снизить риск сокращения объемов  производства и продаж, необходимо, чтобы доля СОС составляла от 60% до 80%.

Для оценки обеспеченности предприятия  СОС используется несколько коэффициентов.

Индекс постоянного  актива характеризует соотношение между внеоборотными активами, которые должны финансироваться из стабильных источников, и величиной этих источников. Данный показатель не должен превышать единицу и не должен расти в динамике.

Коэффициент маневренности характеризует, какой частью стабильных источников финансирования предприятие может свободно маневрировать, вкладывая их в оборотные активы.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в оборотных активах.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в запасах.

Рассчитаем рассмотренные  коэффициенты и результаты сведем в  таблицу 3.

1. Индекс постоянного актива:

_{ПК(н.г.)=СК(н.г.)+ДЗК(н.г.)=689+48=737 тыс.руб.}

_{ПК(к.г.)=СК(к.г.)+ДЗК(к.г.)=1969+14950=16919 тыс.руб.}

на начало года: 2830/737=3,84 

на конец года: 11080/16919=0,65 

2. Величина собственных оборотных  средств:

на начало года: 737-2830=-2093 тыс.руб. 

на конец года: 16919-11080=5839 тыс.руб. 

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных активов:

на начало года: -2093/20495=-0,1

на конец года: 5839/21288=0,27 

4. Коэффициент обеспеченности собственными  источниками запасов:

на начало года: -2093/11703=-0,18 

на конец года: 5839/2840=2,06 

5. Коэффициент маневренности:

на начало года: -2093/737=-2,84 

на конец года: 5839/16919=0,35

Таблица 3

Показатели обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения		Изменение
				на н.г.	на к.г.
1.	Индекс  постоянного актива		<1	3,84	0,65	-3,19
2.	Величина  собственных оборотных средств, т.р.	СОС=ПК-ВнА		-2093	5839	7932
3.	Коэффициент обеспеченности собственными источниками  оборотных активов		≥ 0,1	-0,1	0,27	0,37
4.	Коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов		[0,6;0,8]	-0,18	2,06	2,24
5.	Коэффициент маневренности			-2,84	0,35	3,19

 

Таблица 3 показывает, что индекс постоянного  актива снизился на 3,19, что свидетельствует об увеличении доли собственного и долгосрочного заемного капиталов по отношению к величине внеоборотных активов, при этом фактическое значения на конец года вошло в рамки норматива.

В конце года произошло значительное увеличение постоянного капитала на  7932 тыс. руб., что позволило стабилизировать положение, а именно увеличить долю текущих активов. Величина коэффициента обеспеченности собственными источниками оборотных активов увеличилась на 0,37, хотя коэффициент так и не поднялся до нормативного. Выросло финансирование из собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов вырос по сравнению с началом года на 2,24, составив 2,6, что превышает нормативное значение и говорит о переизбытке запасов.

Значение коэффициента маневренности в конце года составило 0,35 по сравнению с начальным значением -2,84, из чего можно сделать вывод, что предприятие к концу года стало в состоянии осуществлять финансирование из собственного капитала.

Оценка финансовой устойчивости организации по обеспеченности запасов источниками финансирования

Рассмотрим методику оценки финансовой устойчивости по достаточности источников средств для формирования запасов  предприятия. Согласно данной методике, определяющим фактором финансовой устойчивости  является бесперебойность основной деятельности, которая обеспечивается достаточным и надежным финансированием запасов. Об уровне финансовой устойчивости организации судят по тому, какие источники используются для формирования запасов. При этом выделяют следующие уровни устойчивости:

1. абсолютная устойчивость;
2. нормальная устойчивость;
3. неустойчивое положение;
4. кризисное положение.

К потенциальным источникам формирования запасов (ИФЗ) относится весь капитал, свободный от вложения во внеоборотные активы. Все ИФЗ, согласно данной методике, делятся на допустимые и недопустимые. В порядке убывания стабильности к допустимым ИФЗ относятся:

- собственный капитал;

- долгосрочный заемный капитал;

- краткосрочные кредиты и займы. 

Недопустимые ИФЗ – это остальные статьи краткосрочного заемного капитала (кредиторская задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов и т.д.). При использовании для формирования запасов недопустимых ИФЗ высока вероятность, что предприятие, направляя эти средства на закупку запасов, просрочит платежи по своим обязательствам.

На первом этапе методики проверяют  степень покрытия запасов только собственным капиталом, свободным  от вложений во внеоборотные активы. Предположим, условие покрытия выполняется: З  ≤ СК – ВнА.

Это значит, что основная деятельность полностью обеспечена самыми надежными источниками финансирования, соответственно, риск ее остановки равен нулю. Такое состояние называется абсолютно устойчивым. Очевидно, такой уровень финансовой устойчивости является даже чрезмерным, поскольку использование только собственных средств связано с меньшим уровнем доходности.

Если условие абсолютной устойчивости не выполняется, к собственному капиталу добавляют следующий по уровню стабильности ИФЗ, долгосрочный заемный капитал, и проверяют условие покрытия запасов обоими этими источниками: З ≤ СК + ДЗК – ВнА.

Нетрудно видеть, что в правой части неравенства – величина СОС, т.е. на этом этапе, фактически, проверяется  условие покрытия запасов собственными оборотными средствами: З ≤ СОС. Если данное условие выполняется, то запасы на 100% обеспечены СОС, стабильными источниками финансирования. Такое состояние финансовой устойчивости считается нормальным. Запасы обеспечены источниками финансирования до момента погашения долгосрочных заемных средств.

Если запасы превышают величину СОС, значит, для их финансирования привлекается  краткосрочный заемный капитал. В его составе допустимыми ИФЗ считаются краткосрочные кредиты и займы. Их прибавляют к предыдущим двум ИФЗ и  проверяют условие: З ≤ СК + ДЗК + КрКрЗ – ВнА.

Если условие выполняется, значит, запасы обеспечены общей суммой допустимых ИФЗ. Такое состояние допустимо, но оно считается неустойчивым. Поскольку предприятие в финансировании основной деятельности опирается на нестабильные источники. Запасы обеспечены источниками финансирования только на срок до погашения краткосрочных кредитов и займов.

Если З > СК + ДЗК + КрКрЗ – ВнА, значит, для финансирования запасов  привлекаются недопустимые ИФЗ. Такое  состояние называется кризисным. Имеется в виду не уже разразившийся финансовый кризис, а высокая вероятность такого кризиса в случае допущения предприятием просрочки по своим обязательствам.

Если предприятие находится  в неустойчивом или кризисном  положении, необходима программа финансового  оздоровления, для ее разработки привлекаются специалисты и все заинтересованные стороны (кредиторы и собственники). Управленческие решения следует направлять на увеличение собственных оборотных средств, на привлечение долгосрочных кредитов и займов.