Инвестиционный мультипортфель

Из таблицы 2 видно, что наблюдается снижение темпов роста инвестиционного дохода. Среди НПФ наибольшую сумму пенсионных накоплений имеют фонды: «Народного банка Казахстана» - 91766 млн. тенге, «ГНПФ» - 91747 млн. тенге, «УларУмит» 65564 млн. тенге, «АБН АМРО КаспийМунайГаз» - 26943 млн. тенге. Необходимо отметить, что на эти 4 фонда приходится 72% от общей суммы пенсионных накоплений всех фондов.

Вкладчики активно пользуются правом перевода пенсионных накоплений из одного фонда в другой. В результате переводы пенсионных накоплений из одного фонда в другой на 1 марта 2006 г. составили 65289 млн. тенге. Наибольшие суммы переводов осуществлялись фондами: «ГНПФ» - 61 %, «УларУмит» - 11 %, «Народного банка Казахстана» - 8%. На эти три фонда приходится 80% от общей суммы переводов.

Таблица 3

Распределение совокупного объема пенсионных активов по состоянию на 1.03.2006 г:

1.2 Понятие и создание пенсионных фондов и ООИУПА В Республике Казахстан

В результате реформирования пенсионной системы в Республике Казахстан были созданы так называемые накопительные пенсионные фонды, формирующие свои активы за счет привлечения средств населения. Новая система пенсионного обеспечения в соответствии с Законом «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» от 20 июня 1997 г. гарантирует четкую ее работу и самое главное - сохранность пенсионных накоплений[1; c. 56].

В начале 1999 г. Постановлением Правительства РК был изменен порядок уплаты обязательных пенсионных взносов. Механизм перечисления при этом сохранился. Однако, обязательные пенсионные взносы в размере 10% удерживаются из дохода работника, а не уплачиваются за счет работодателя, как было ранее. Именно этот порядок является изначально задуманным и зафиксированным в Законе, поскольку так можно закрепить право собственности на пенсионные накопления. Кроме того, по каждому договору оформляется учетная книжка вкладчика. Одной из гарантий выступает также то, что работодатель не может разорвать пенсионный договор без согласия работника.

Накопительный пенсионный фонд - это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионным выплатам, а также по инвестиционному управлению пенсионными активами в порядке, установленном законодательством РК.

Накопительные пенсионные фонды аккумулируют обязательные взносы вкладчиков и размещают их в различного рода ценные бумаги, формируя тем самым инвестиционный портфель фонда. Они делятся на государственный накопительный пенсионный фонд и негосударственные накопительные пенсионные фонды.

Государственный накопительный пенсионный фонд представляет собой юридическое лицо, учредителем которого является государство, производящее сбор обязательных пенсионных взносов вкладчиков и пенсионные выплаты получателям, а также осуществляющее деятельность по формированию пенсионных активов и инвестирующее их в государственные ценные бумаги, депозиты государственных банков, ценные бумаги международных финансовых организаций.

Негосударственный накопительный пенсионный фонд.- это юридическое лицо, совершающее сбор обязательных и добровольных пенсионных взносов вкладчиков и пенсионные выплаты получателям, а также деятельность по формированию пенсионных активов и их инвестирование. Помимо обязательных фонды могут привлекать и добровольные пенсионные взносы, вносимые вкладчиками по своей инициативе в порядке и размерах, определяемых законодательством и пенсионным договором. Пенсионные активы предназначаются для обеспечения и осуществления пенсионных выплат из НПФ. В результате инвестирования пенсионных активов фонды получают инвестиционный доход.

Кроме вышеуказанных видов можно также выделить открытые и корпоративные НПФ.

Открытые НПФ принимают пенсионные взносы от вкладчиков независимо от места работы и места жительства. Их учредителями и акционерами могут быть юридические и физические лица, как резиденты, так и нерезиденты. Открытый НПФ с участием нepeзидента РК - это пенсионный фонд, более 25% голосующих акций которого находятся в собственности или управлении[5; c. 66]:

- нерезидента РК;

- юридического лица-резидента РК, более 50% акций которого находятся в собственности или управлении нерезидентов РК;

- резидентов РК, являющихся номинальными держателями ценных бумаг нерезидентов РК.

Корпоративные создаются для получателей-работников одного или нескольких юридических лиц РК, выступающих в качестве учредителей и акционеров данного фонда.

В период учреждения или деятельности открытого НПФ ни одно лицо не вправе прямо или косвенно владеть, распоряжаться или управлять более, чем 25% акций с правом голоса от их общего количества. Таких ограничений не существует для корпоративных НПФ. Однако в случае уменьшения реальной стоимости пенсионных накоплений акционеры последнего несут солидарную ответственность и возмещают потерю инвестиционного дохода.

Первоначально размещением пенсионных активов могла заниматься лишь так называемая КУПА - компания по управлению пенсионными активами. НПФ размещал поступления взносов на счета в банке-кастодиане, а КУПА в течение трех дней обязано было их разместить в различного рода ценные бумаги. Один НПФ имел право заключать договор на обслуживание лишь с одной КУПА, а в свою очередь Компания могла обслуживать несколько НПФ. На сегодняшний день она переименована в ООИУПА - организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами. И накопительным пенсионным фондам разрешено самостоятельно заниматься размещением активов при формировании инвестиционного портфеля.

ООИУПА является юридическим лицом, профессиональным участником финансового рынка и создается в форме АО. Лицензирование ее деятельности про изводит Агентство РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций при условии выполнения установленных требований и нормативов по размеру уставного капитала, наличию в штате специалистов, имеющих квалификационное свидетельство 3 категории, наличию внутренних документов, регламентирующих деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами.

В процессе своей деятельности ООИУПА осуществляет формирование инвестиционных портфелей пенсионных фондов, регулярно проводит оценку пенсионных активов, направляет пенсионные накопления на пенсионные выплаты получателям. Она обязана регулярно отчитываться о своей деятельности перед пенсионным фондом и Агентством РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, а также публиковать информацию о своей работе.

Однако, в деятельности ООИУПА есть и определенные ограничения. В частности им запрещено:

- выпускать ценные бумаги, кроме акций;

- привлекать заемные средства от банков на срок более 3 месяцев в размере не более размера собственного капитала;

- приобретать ценные бумаги аффилиированных лиц и совершать иные сделки с ними;

- предоставлять займы любыми способами;

- продавать ценные бумаги, входящие в состав пенсионных активов, на условиях их обратной покупки;

- заключать договоры по продаже ценных бумаг, которые не принадлежат НПФ, а также договоры на покупку не эмиссионных ценных бумаг;

- выдавать поручительства и гарантии, совершать залоговые сделки с пенсионными активами;

- публиковать информацию, содержащую гарантии или обещания доходов по инвестициям пенсионных активов;

- осуществлять деятельность в сфере материального производства и торговли, кроме торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами.

Казахстанские накопительные пенсионные фонды осуществляют свою деятельность на основании соответствующей лицензии, выдаваемой Агентством РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, которой гарантируется то, что пенсионный фонд специализируется исключительно на негосударственном пенсионном обеспечении и не отвлекается, например, на торговлю или производство.

Для получения лицензии накопительный пенсионный фонд представляет Агентству нотариально заверенные копии квалификационных аттестатов ее специалистов и документы, подтверждающие, что они не менее двух лет проработали в финансовых институтах.

Накопительные пенсионные фонды создаются в форме АО. Уставный капитал НПФ формируется из акций и должен быть оплачен только денежными средствами. При этом для оплаты акций используются средства юридических лиц в пределах их собственного капитала или их чистых доходов. На момент подачи заявления о получении лицензии уставный капитал должен быть полностью оплачен.

Учредителями и акционерами НПФ могут быть юридические и физические лица, являющиеся резидентами РК. Учредителями и акционерами открытого НПФ могут быть юридические лица-нерезиденты РК, имеющие определенный рейтинг одного из рейтинговых агентств. Государственное предприятие не может быть учредителем или акционером НПФ.

Собственный капитал фонда формируется за счет вкладов учредителей (акционеров) в уставный капитал, комиссионных вознаграждений, а также других доходов от размещения собственного капитала и оказания услуг, связанных с выполнением основной деятельности. Он не может быть использован на создание других организаций, для предоставления временной финансовой помощи, в качестве обеспечения обязательств, гарантий. .

Предельная величина комиссионного вознаграждения устанавливается Правительством РК в пределах не выше:

- 15% от инвестиционного дохода;

- 0,05% от пенсионных активов в месяц[6; c. 39].

Она может изменяться не чаще одного раза в год и объявляться не менее чем за один месяц до начала календарного года.

Деятельность пенсионных фондов основывается на следующих принципах:

- частное управление фондами и возможность свободного выбора фонда вкладчиками;

- простота, надежность и прозрачность;

- строгое регулирование и надзор со стороны уполномоченных государственных органов;

- операционная эффективность; . предоставление информации вкладчику о размере его пенсионных накоплений.

НПФ в процессе осуществления своей деятельности могут производить сбор пенсионных взносов, получать комиссионные вознаграждения за свою деятельность и осуществлять иные права согласно условиям пенсионного договора, заключать договора с организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами. В то же время, накопительные пенсионные фонды обязаны:

- производить пенсионные выплаты получателям;

- проводить индивидуальный учет пенсионных накоплений и выплат;

- предоставлять вкладчику и получателю информацию о состоянии его пенсионных накоплений не реже одного раза в год, а также по его запросу;

- обеспечивать конфиденциальность информации о состоянии пенсионных накоплений получателя;

- нести ответственность за нарушение пенсионного законодательства и условий пенсионного договора;

- по заявлению получателя переводить его пенсионные накопления из одного фонда в другой;

- публиковать статистическую и иную информацию о своей деятельности за стандартные периоды времени в один, три, пять, десять календарных лет, при этом не допускается публикация информации, содержащей гарантии или обещания доходов по вкладам в накопительные пенсионные фонды;

- обеспечивать равные условия гражданам, заключившим пенсионный договор;

- выполнять другие обязанности в соответствии с законодательством РК.

Накопительный пенсионный фонд в Казахстане не имеет права совмещать свою основную деятельность со следующими видами:

- производство;

- торговля движимым и недвижимым имуществом, за исключением ценных бумаг и других финансовых инструментов;

- страхование;

- передача в залог пенсионных активов; . выпуск ценных бумаг, кроме акций;