Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

Автор: Пользователь скрыл имя, 13 Мая 2012 в 16:49, дипломная работа

Описание работы

Цель данной работы — общая характеристика нескольких методов оценки финансовой устойчивости предприятия и выбор основных критериев, которые должны учитываться при анализе и оценке финансовой устойчивости.
Основной задачей данной работы является рассмотрение одного из методов оценки финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО “Архбум”, выводы по устойчивости финансового положения данного предприятия и предложения по анализу и функционированию предприятия в целом.

Содержание

Введение
Глава 1. Специфика анализа финансовой устойчивости предприятия
1.1.Оценка финансового состояния предприятия, основные критерии
1.2. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия
1.2.1. Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей
1.2.2. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния
1.2.3. Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия
1.3. Общая оценка финансовой устойчивости предприятия
1.4. Система показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия
1. Доля собственного капитала в активах
2. Коэффициент маневренности собственных средств
3. Расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам потребностей предприятия в запасах и затратах
4. Коэффициент устойчивого роста
5. Коэффициент покрытия процентов
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия (конкретный пример)
2.1. Общая характеристика деятельности ОАО “Архбум”
2.2. Анализ финансового положения ОАО “Архбум”
2.2. Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия
Глава III. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум” и анализ долгосрочных перспектив
3.1. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум”
3.2. Анализ положения на рынке
3.3. Основные рекомендации по увеличению финансовой устойчивости, более эффективному существованию и прибыльности
Заключение
Список использованной литературы
Приложение

Работа содержит 1 файл

ФУ.doc

— 793.50 Кб (Скачать)

    Существует  несколько видов финансового  анализа, в зависимости от поставленных перед аналитиком целей:

  1. Предварительный анализ (экспресс-анализ);
  2. Детализированный анализ финансового состояния фирмы (менее жесткие по сравнению с экспресс-анализом ограничения на время и другие ресурсы).

    Таблица 1[8]. 

    Совокупность  аналитических показателей  для экспресс-анализа

    Направление (процедура) анализа     Показатель
    1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА  СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
    1.1. Оценка имущественного положения     1. Величина основных средств и  их доля в общей сумме активов.

    2. Коэффициент износа основных  средств.

    3. Общая сумма хозяйственных средств,  находящихся в распоряжении предприятия.

    1.2. Оценка финансового положения     1. Величина собственных средств  и их доля в общей сумме  источников

    2.Коэффициент  текущей ликвидности.

    3. Доля собственных оборотных средств  в общей их сумме.

    4. Доля долгосрочных заемных средств  в общей сумме источников.

    5. Коэффициент покрытия запасов.

    1.3. Наличие “больных” статей в  отчетности     1. Убытки.

    2. Ссуды и займы, не погашенные  в срок.

    3. Просроченная дебиторской и кредиторская  задолженность.

    4. Векселя выданные (полученные) просроченные.

    2. ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСИ ФИНАНСОВО-ЪОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
    2.1. Оценка прибыльности     1. Прибыль

    2. Рентабельность общая.

    3. Рентабельность основной деятельности.

    2.2. Оценка динамичности     1. Сравнительные темпы роста выручки,  прибыли и авансированного капитала.

    2. Оборачиваемость активов.

    3. Продолжительность операционного и финансового цикла.

    4. Коэффициент погашаемости дебиторской  задолженности

    2.3. Оценка эффективности использования  экономического потенциала     1. Рентабельность авансированного  капитала.

    2. Рентабельность собственного капитала.


 

          Основными аналитическими процедурами финансового анализа  являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный  анализ. Горизонтальный анализ состоит  в сопоставлении финансовых показателей  за ряд лет и расчете индексов изменения. Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям.

          Экспресс-анализ состоит  в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор  системы показателей для экспресс-анализа  всегда субъективен. Какие-либо стандарты здесь отсутствуют. Один из вариантов системы приведен в таблице 1.

          Целью экспресс-анализа  является наглядная и простая  оценка финансового благополучия и  динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

          Экспресс-анализ целесообразно  выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный анализ бухгалтерской  отчетности, экономическое чтение и  анализ отчетности [4].

          При проведении экспресс-анализа  финансовое положение предприятия  оценивают с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  состояния – ликвидность и  платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

          Ликвидность какого-либо актива — способность его трансформироваться в денежные средства [15]. Степень  же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

          Платежеспособность  — наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения [17]. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие достаточного количества средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

          Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. В данной контексте выделяют показатель экономического эффекта и экономической эффективности.

          Экономический эффект — показатель, характеризующих результат  деятельности. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли и т.д. [19].

          Экономическая эффективность  — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного капитала и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция [19].

          В рамках экспресс-анализа  в дополнение к приведенной выше системе показателей целесообразно  использовать следующую последовательность взаимосвязанных показателей:

  • хозяйственные средства предприятия и их структура: величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства;
  • основные средства предприятия: стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и обновления;
  • структура и динамика оборотных средств предприятия: укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также ряд специфических показателей, таких как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и т.д.;
  • основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия: выручка от реализации, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости;
  • эффективность использования финансовых ресурсов: показатель финансовых ресурсов всего, в том числе собственных, привлеченных ресурсов, рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и др. [17].

    На  рисунке 1 приведена обобщенная блок-схема  экспресс-анализа финансового состояния  предприятия. Важнейшим атрибутом  финансового анализа является его  системность. Так как сам объект анализа (предприятие) представляет собой систему, то системным же должен быть подход к его исследованию. Иными словами, финансовый анализ (в том числе экспресс-анализ финансовой отчетности) — это нечто большее, нежели просто набор коэффициентов.

    А именно, каждый из коэффициентов (количественных показателей) занимает строго определенное место и имеет четко очерченный экономический смысл и экономическую взаимосвязь с другими коэффициентами в общей (сквозной) блок-схеме анализа. Блок-схема (рисунок 1) представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель — целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика.  
 

    Рисунок 1 [1]

    Экспресс-анализ финансовой отчетности

    

          Но финансовый анализ не ограничивает экспресс-анализом. Мы уже упоминали ситуации, когда целесообразен данный вид анализа. Существует также более углубленный  — аналитический анализ финансового состояния предприятия. Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

          В общем виде программа  углубленного анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия представлена в таблице 2.

    Таблица 2 [17]

    Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

    1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта
    1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;
    2. Выявление “больных” статей отчетности.
    2. Оценка и анализ экономического  потенциала субъекта хозяйствования.     2.1. Оценка имущественного положения.

    2.1.1.Построение  аналитического баланса-нетто

    2.1.2. Вертикальный анализ баланса

    2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

    2.1.4. Анализ качественных сдвигов  в имущественном положении

    2.2. Оценка финансового положения

          2.2.1.Оценка ликвидности

          2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

    3. Оценка и анализ результативности  финансово-хозяйственной деятельности  субъекта хозяйствования     3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

    3.2. Анализ рентабельности

    3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг


 

          Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую  оценку финансового положения фирмы.

          Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его  результаты. В таблице 3 приведены финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров фирмы, собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

 

      Таблица 3

    Цели  анализа финансового  состояния 

    Менеджеры     Владельцы     Заимодавцы
    1-я   цель — Анализ производственной  деятельности:
  • коэффициенты прибыльности;
  • анализ издержек;
  • операционный рычаг;
  • анализ налоговых платежей.
    1-я  цель — Прибыльность:
  • доходность собственного капитала;
  • прибыль на акцию;
  • курс акций;
  • доходность акций;
  • стоимость бизнеса.
    1-я  цель — Ликвидность:
  • коэффициент текущей ликвидности;
  • ликвидационная стоимость;
  • денежные потоки.
    2-я  цель — Управление ресурсами:
  • оборачиваемость активов;
  • оборачиваемость запасов;
  • оборачиваемость дебиторской задолженности;
  • управление оборотным капиталом;
  • характеристики кредиторской задолженности.
    2-я  цель — Распределение прибыли:
  • дивиденды на акцию;
  • текущая доходность акций;
  • коэффициент выплаты дивидендов;
  • коэффициент покрытия дивидендов.
    2-я  цель — Финансовый риск:
  • доля долга в активах;
  • собственный оборотный капитал.
    
    3-я  цель — Доходность:
  • доходность активов;
  • маржа прибыли;
  • стоимость капитала.
    3-я  цель — Рыночные показатели:
  • коэффициент Р/Е;
  • соотношение рыночной и балансовой стоимости акций;
  • динамику курса акций.
    3-я цель — Обслуживание долга:
  • просроченная задолженность;
  • коэффициент покрытия долговых обязательств;
  • коэффициент покрытия процентных выплат.

Информация о работе Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки