Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

    Существует  несколько видов финансового  анализа, в зависимости от поставленных перед аналитиком целей:

1. Предварительный анализ (экспресс-анализ);
2. Детализированный анализ финансового состояния фирмы (менее жесткие по сравнению с экспресс-анализом ограничения на время и другие ресурсы).

    Таблица 1[8]. 

    Совокупность  аналитических показателей  для экспресс-анализа

          Основными аналитическими процедурами финансового анализа  являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный  анализ. Горизонтальный анализ состоит  в сопоставлении финансовых показателей  за ряд лет и расчете индексов изменения. Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям.

          Экспресс-анализ состоит  в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор  системы показателей для экспресс-анализа  всегда субъективен. Какие-либо стандарты здесь отсутствуют. Один из вариантов системы приведен в таблице 1.

          Целью экспресс-анализа  является наглядная и простая  оценка финансового благополучия и  динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

          Экспресс-анализ целесообразно  выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный анализ бухгалтерской  отчетности, экономическое чтение и  анализ отчетности [4].

          При проведении экспресс-анализа  финансовое положение предприятия  оценивают с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  состояния – ликвидность и  платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

          Ликвидность какого-либо актива — способность его трансформироваться в денежные средства [15]. Степень  же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

          Платежеспособность  — наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения [17]. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие достаточного количества средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

          Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. В данной контексте выделяют показатель экономического эффекта и экономической эффективности.

          Экономический эффект — показатель, характеризующих результат  деятельности. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли и т.д. [19].

          Экономическая эффективность  — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного капитала и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция [19].

          В рамках экспресс-анализа  в дополнение к приведенной выше системе показателей целесообразно  использовать следующую последовательность взаимосвязанных показателей:

• хозяйственные средства предприятия и их структура: величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства;
• основные средства предприятия: стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и обновления;
• структура и динамика оборотных средств предприятия: укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также ряд специфических показателей, таких как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и т.д.;
• основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия: выручка от реализации, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости;
• эффективность использования финансовых ресурсов: показатель финансовых ресурсов всего, в том числе собственных, привлеченных ресурсов, рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и др. [17].

    На  рисунке 1 приведена обобщенная блок-схема  экспресс-анализа финансового состояния  предприятия. Важнейшим атрибутом  финансового анализа является его  системность. Так как сам объект анализа (предприятие) представляет собой систему, то системным же должен быть подход к его исследованию. Иными словами, финансовый анализ (в том числе экспресс-анализ финансовой отчетности) — это нечто большее, нежели просто набор коэффициентов.

    А именно, каждый из коэффициентов (количественных показателей) занимает строго определенное место и имеет четко очерченный экономический смысл и экономическую взаимосвязь с другими коэффициентами в общей (сквозной) блок-схеме анализа. Блок-схема (рисунок 1) представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель — целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика.  
 

    Рисунок 1 [1]

    Экспресс-анализ финансовой отчетности

          Но финансовый анализ не ограничивает экспресс-анализом. Мы уже упоминали ситуации, когда целесообразен данный вид анализа. Существует также более углубленный  — аналитический анализ финансового состояния предприятия. Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

          В общем виде программа  углубленного анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия представлена в таблице 2.

    Таблица 2 [17]

    Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

          Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую  оценку финансового положения фирмы.

          Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его  результаты. В таблице 3 приведены финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров фирмы, собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

      Таблица 3

    Цели  анализа финансового  состояния