Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

    

,

    где:

    ДП  — величина долгосрочных пассивов;

    ВА  — величина внеоборотных активов.

    

    Данный  коэффициент по ОАО “Архбум” мы не рассчитываем, т.к. в балансе нет  данных по долгосрочным вложениям. Т.е. ОАО “Архбум” не имеет такого плана  показатели.  
 

    

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств ( ):

    

    

, данный коэффициент также  не рассчитывается. 

    

7. Коэффициент структуры заемного капитала ( ):

    

    

, данный коэффициент не рассчитывается. 

    

8. Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств ( ):

    

    

(на начало отчетного периода)

    

(на конец отчетного периода). 

    

9. Коэффициент краткосрочной задолженности ( ):

    

,

    где:

    КП  — краткосрочные пассивы.

     , т.к. нет структура долгосрочных  пассивов. 

    

10. Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих пассивов ( ):

    

,

    где:

    КЗ  — кредиторская задолженность;

    ПП  — прочие краткосрочные пассивы.

    

(на начало отчетного периода);

    

(на конец отчетного периода). 

    Представим  полученные показатели в сводной  таблице:

    Таблица 15

    Коэффициенты, необходимые для  анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Значение
	На  начало отчетного периода	На  конец отчетного периода
1. Коэффициент концентрации собственного  капитала	-0,07	-0,022
2. Коэффициент финансовой зависимости	-13,55	-44,57
3. Коэффициент маневренности собственного  капитала	2,77	4,98
4. Коэффициент концентрации заемного  капитала	1,07	1,022
5. Коэффициент структуры долгосрочных  вложений	-	-
6. Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств	-	-
7. Коэффициент структуры заемного (долгосрочного) капитала	-	-
8. Коэффициент соотношения заемных  средств и собственных средств	-14,56	-45,57
9. Коэффициент краткосрочной задолженности	1	1
10. Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих пассивов	0,65	0,625

 

    Из  данных таблицы можно сделать  выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ОАО “Архбум” на конец отчетного периода составляет 0,07, что очень далеко от рекомендуемой нормы, следовательно предприятие не имеет собственных средств, а источники формирования — краткосрочные займы. Следовательно, говорить о финансовой независимости предприятия не приходится.
2. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что формирование источников происходит за счет займов.
3. Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют отрицательное значение так, как у предприятия не было собственных оборотных средств. Предприятие не имеет финансовой автономии и полностью зависит от кредиторов.
4. Еще один важный показатель финансового неблагополучия предприятия. Основные источники формирования оборотных средств – займы, причем займы краткосрочные, что негативным образом сказывается на всей деятельности предприятия и характеризует его финансовое положение, с точки зрения данного анализа, как нестабильное.

    При анализе финансовой устойчивости предприятия  следует учитывать множество  факторов, влияющих на данных показатель. Оценивая лишь значения одних коэффициентов, не беря в учет другие показатели, мы не можем говорить об объективной оценке финансовой устойчивости.

    При проведении анализа финансового  состояния ОАО “Архбум” мы пришли к выводу, что предприятие достаточно успешно функционируют и выявили проблему, которую исследовали в данном параграфе — отсутствие собственных оборотных средств, что позволило нам определить финансовое состояние предприятия как неустойчивое, однако, учитывая показатели платежеспособности, ликвидности, рентабельности и др. с уверенность можно сказать, что проблема существует, но она не оказывается главенствующей и определяющей всю стратегию ОАО “Архбум”.

 

     Глава III. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум” и анализ долгосрочных перспектив

    3.1. Общая оценка финансовой  устойчивости ОАО  “Архбум” 

          В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при  недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

    Рассчитав все рекомендуемые показатели, мы можем произвести оценку финансовой  устойчивости ОАО “Архбум” по общей методологии. Понятно, что на способы оценки повлияет большое количество внутренних и внешних факторов. В дальнейшем, мы постараемся выделить наиболее оптимальный метод оценки устойчивости предприятия на ОАО “Архбум.

    Проанализируем  еще раз укрупненный баланс ОАО  “Архбум” с целью оценки финансовой устойчивости предприятия.

    Итак, анализируя показатели на за начало отчетного  периода и конец отчетного  периода вы видим:

• Величина капитала (активы) на начало отчетного периода составила 510 244 тыс. рублей, а на конец отчетного периода — 1 033 537 тыс. руб. Прирост активов составил 523 293 тыс. руб.
• ОАО “Архбум” практически не имеет собственных оборотных средств. И показатель наличия собственных оборотных средств на начало отчетного периода составил – (- 95 822 тыс. руб.). А на конец отчетного периода — (- 111 232 тыс. руб.), что говорит об увеличении доли заемного капитала.
• Между тем, оборотные активы ОАО “Архбум” на начало отчетного периода составили — 480 970, а на конец отчетного периода — 989 507 тысяч рублей. Таким образом, оборотные средства ОАО “Архбум” увеличились на 508 537 тыс. рублей.
• Сумма краткосрочных пассивов на начало отчетного периода составила — 503 829 тысяч рублей, а на конец отчетного периода — 1 019 393 тысяч рублей. Таким образом доля краткосрочных пассивов по сравнению с началом отчетного периода увеличилась на 515 564 тысячи рублей. В общем смысле, увеличение краткосрочных пассивов предприятия, тем более, что в нашем случае темпы роста достаточно велики, — явление далеко негативное. Однако, стоит учитывать и характер деятельности предприятия и его организационную форму, которая уже предусматривает большую долю заемных средств. Тем не менее, вывод очевиден — ОАО “Архбум” используем слишком большое количество заемных средств, что далеко негативно сказывается на показателях его финансовой устойчивости, тем более, в условиях рыночной экономики.

          Оценка финансовой предполагает соотнесение величины собственных и заемных средств:

    Таблица 16

    Укрупненный бухгалтерский баланс ОАО “Архбум” за первое полугодие 2001 года

Показатели          На  начало отчетного периода          На  конец отчетного периода          Изменение, тыс. руб.          Темп  роста,     %          тыс. руб.          %к  итогу          тыс. руб.          %к  итогу          Актив                                                          1. Внеоборотные активы          5327          1,0          20083          1,9          14756          3,8          1.1 НМА          251          0,0          204          0,0          -47          0,8          1 .2 Основные средства          4826          1,0          18347          1,8          13521          3,8          1 .3 Долгосрочные фин.                                                          вложения          250          0,0          1532          0,1          1282          6,1          2. Оборотные активы          480970          94,3          989507          95,7          508537          2,1          2.1 Запасы, затраты, НДС по                                                          приобретенным ценностям          390065          76,5          198038          19,2          -192027          0,5          2.2 Дебиторская                                                          задолженность          \ 55886          11,0          685778          66,3          629892          12,3          2.3 Краткосрочные                                                          финансовые  вложения          28784          5,6          23718          2,3          -5066          0,8          2.4 Денежные средства          , 6235          1,2          81973          7,9          75738          13,2          3. Убытки          23947          4,7          23947          2,4          -          1,0          БАЛАНС          510244          100          1033537          100          523293          2,0          Пассив                                                          4. Капитал и резервы          6415          1,3          14144          1,4          7729          2,2          4.1 Уставный капитал          500          0,1          500          0,1          0          1,0          4.2 Добавочный капитал          2          0,0          2          0,0          0          1,0          4.3 Резервный капитал          75          0,0          75          0,0          0          1,0          4.4 Накопленная прибыль          1799          0,4          13288          1,3          11489          7,4          4.5 Фонды          4039          0,8          279          0,0          -3760          0,1          5. Долгосрочные пассивы          -          -          -          -          -          -          6. Краткосрочные пассивы          503829          98,7          1019393          98,6          515564          2,0          6.1 Заемные средства          178367          35,0          382446          37,0          204079          2,1          6.2 Кредиторская                                                          задолженность          325462          63,7          636947          61,6          311485          2,0          БАЛАНС          510244          100          1033537          100          523293          2,0

 
    

• Кредиторская  задолженность ОАО “Архбум” на начало отчетного периода составила 325 462 тысячи рублей, к концу отчетного  периода она увеличилась на 311 485 (почти вдвое!) и составила 636 947 тыс.

    Таким образом, исследуя баланс предприятия, мы выяснили, что ОАО “Архбум” имеет слишком большое количество заемных средств, что не в коей мере не может характеризовать финансовой положение предприятия как устойчивое.

          Однако наряду с  аналитическими методами оценки финансовой устойчивости предприятия, существуют методы оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.

          Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью  абсолютных показателей.

    Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

    Общая величина запасов и затрат  равна  сумме строк 210и 220 актива баланса

    Общая величина запасов и затрат ОАО “Архбум” — (374 463 + 15 602)= 390065 (на начало отчетного периода) и (190116 + 7 922)= 198 038 тысяч рублей.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников:

    Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);

    Наличие собственных и долгосрочных заёмных  источников формирования запасов и  затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);

    Общая величина основных источников формирования запасов и затрат  (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).

    Рассчитанные  показатели приведены в таблице 17

                                                                    Таблица 17

               Определение типа финансового состояния предприятия. (тыс. руб.)

Показатели	Начало отчетного периода	Конец отчетного периода
1.0бщая  величина запасов и затрат (33)	390 065	198 038
2.Наличие  собственных оборотных средств     (СОС)	-22 859	-29 886
3.Функционирующий  капитал (КФ)	6415	14144
4.0бщая  величина источников (ВИ)	179 455	376 507

 

    Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (таблица 18)

    Таблица 18

    Показатели  обеспеченности запасов  и затрат источниками  формирования

Показатель	Значение  на начало отчетного периода	Значение  на конец отчетного периода
1.Излишек  (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ)	-412 921	-221 924
2.Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33)	-383 560	-183 894
3.Излишек  (+) или недостаток (-) общей величины  основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ)	-210 610	178 469

 

    Таким образов, исследования показали, что  ОАО “Архбум” испытывает серьезные  проблемы с источниками обеспеченности запасов и затрат. Показатель Общей  величины источников на конец отчетного периода составил 178 269 тыс. руб., что на первый взгляд представляет из себя положительную тенденцию. Однако проведя аналитические исследования, мы выяснили, что излишек общей величины основных источников образовался за счет привлечения средств краткосрочных кредитов.

    С одной стороны, внешние кредитные  источники нужны предприятию, в  настоящее время трудно представить  себе предприятие, функционирующее  только на собственных средствах, тем  более, если это еще достаточно крупное предприятие. Однако, с позиций финансов, долгосрочные кредиты более выгодны, т.к. расширяют возможности предприятия и не  ограничивают (практически не ограничивают) предприятия временным фактором, таким образом, позволяют завиться.

    Но  в современных российских условиях, в условиях несовершенства кредитной системы, банки н кредиторы не заинтересованы представлять долгосрочные кредиты, во многом из-за того, существует явная нестабильность экономики России, сложно предсказуемая политика регулирования экономики государством, инфляция и др.

    ОАО “Архбум” не имеет структуры долгосрочных кредитов, основные источники —  краткосрочные кредиты (сроком не более 12 мес.). Такая ситуация расценивается  как неустойчивая.