Анализ финансовой устойчивости

    Финансовая  устойчивость предприятия также  во многом определяется уровнем и  качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что  должно быть направлено на обеспечение  координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.

    Немаловажную  роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой  культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его  нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников, репутация предприятия, формируемая его партнерами. Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

    Вторая  группа внутренних факторов, путем воздействия на которые можно повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными  оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры, экология производства.

    Рост  объема производства продукции, улучшение  ее качества, изменение структуры  продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

    Особое  внимание предприятиям следует уделять  определению оптимального размера  необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых  оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

    Финансово-экономические  факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия АПК, что  возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

    Аспект  влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, как важнейшей составляющей финансовой устойчивости предприятия.

    Платежеспособность  есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством  его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого участника финансовых расчетов.² 
 
 
 

2. Критерии и типы  финансовой устойчивости

 

    В зависимости от факторов, влияющих на устойчивость предприятия, ее подразделяют на внутреннюю, внешнюю и “унаследованную” устойчивость.³ Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

    Внешняя устойчивость предприятия обусловлена  стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается  соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах  всей страны.

    “Унаследованная” устойчивость является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.

    Различают также статическую и динамическую устойчивость. Первую отождествляют  с покоем, пассивностью, вторую – со стабильным развитием предприятия. На наш взгляд, высшей формой устойчивости является устойчивость-сопротивление. Это состояние равновесия предприятия, которое сохраняется, не смотря на влияние внешних и внутренних факторов, выводящих его из этого состояния.

    В некоторой экономической литературе называют также общую (ценовую) и  финансовую устойчивость предприятия.

    Общая устойчивость предприятия – это  такое движение денежных потоков, которое  обеспечивает постоянное превышения доходов  над расходами.

    Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения поступления средств  над их расходованием, обеспечивает свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

    Следует выделить несколько функций обеспечения  финансовой устойчивости предприятия: целевую, побудительную, регулирующую. ⁴

    Целевая функция связана с критерием  эффективности системы, регулируемой финансово-экономичечскими отношениями  – сокращением дефицита финансового  потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

    Регулирующая  функция реализует потенциальную  возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать  тенденцию к увеличению спроса.

    Финансовая  устойчивость рассматривается во взаимосвязи с блоком регуляторов: ценообразованием, налогово-бюджетным регулированием, кредитным рынком, управлением издержками производства. ⁵

    Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.

    Первая  группа – показатели эффекта финансового  обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.

    Вторая  группа – эффективность финансового  обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности. При этом необходимо принятие единой терминологии в названии коэффициентов. Иначе при одинаковом алгоритме расчета одни авторы называют показатель коэффициентом автономии, другие – независимости. Следует оставить в системе показателей коэффициент маневренности. Удачно уточнение в Методических указаниях от 23 января 2001года показателя – собственный капитал в обороте.

    Третья  группа показателей – удельные характеристики финансового обеспечения: запас  устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на 1000 руб. запасов.

    Четвертая группа – показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения  мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.

    Пятая группа – превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и др.

    Использование показателей финансовой устойчивости в динамике повысит уровень разработки управленческих решений, направленных на формирование тенденции стабилизационных процессов. Систематизация показателей дает основание для проведения мониторинга финансовой устойчивости.

    Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (недостаток) определенных видов  источников средств для формирования запасов и затрат. При установлении типа финансовой ситуации  используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель: излишек (недостаток) собственных оборотных средств; излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заемных источников формирования запасов и затрат; излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.⁶ 
 
 
 
 
 

3.Анализ  финансовой устойчивости

 

    Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Если  предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления  других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.

Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Устойчивость  финансового состояния предприятия  оценивается системой абсолютных и относительных показателей путем соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Высокая финансовая зависимость от внешних  источников финансирования может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

Задачи  анализа финансовой устойчивости включают в себя:

- определение  общего уровня финансовой устойчивости;

- расчет  суммы собственных оборотных  средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;

- оценку  финансовой устойчивости в части  формирования запасов и затрат;

- определение  типа финансовой устойчивости.

Абсолютные  и относительные  показатели финансовой устойчивости

 

    Существуют  следующие показатели определения  финансовой устойчивости предприятия:

    Для характеристики источников формирования запасов  определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

 

    СОС=IрП—IрА

    где IрП — I раздел пассива баланса – стр.490;

           IрА — I раздел актива баланса – стр.190. 

    

2. Наличие собственных и  долгосрочных заемных  источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП — II раздел пассива баланса):

 

    СД = СОС + IIрП (стр.590) 

    

3. Общая величина основных источников формирования запасов  и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):