Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Рекорд"

Следующим моментом предварительного анализа является изучение динамики и структуры источников финансовых ресурсов.

При анализе  структуры пассивов реализуются следующие цели:

определяется  соотношение между заемными и  собственными источниками средств  предприятия - значительный удельный вес  заемных источников (более 50%) свидетельствует  о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности; такой риск можно оправдать при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств за отчетный период;

выявляется  обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;

рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.

Пассивы предприятия, то есть источники финансирования его  средств, делятся на:

собственные средства (уставный капитал, непокрытый убыток прошлых лет, нераспределенная прибыль);

заемные средства (долгосрочные заемные средства и краткосрочные заемные средства).

Анализ пассивов ООО "ТД Стендал" показал (табл.3.4), что сумма всех источников финансовых ресурсов за год возросла на 2937450 руб., в том числе собственные средства снизились на 12078 руб. с - 1089496 до - 1101574 руб. или на 1,11%, расчеты и прочие пассивы увеличились на 2949528 руб. с 6658239 руб. до 9607767 руб. или на 44,30%.

За отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств  снизилась на 6,61% с - 19,56% до - 12,95%, доля расчетов и прочих пассивов уменьшилась на 6,61% с 119,56% до 112,95%. Снижение доли собственных средств отрицательно характеризует работу ООО "ТД Стендал".

Осуществлялось  привлечение краткосрочных кредитов.

Структуру пассивов характеризует:

Коэффициент финансовой независимости (автономии) - отражает долю собственного капитала в общей сумме авансированного капитала:

К=собственный  капитал / общая величина источников средств:

К_баз= - 1089496/5568743 = - 0, 20

К_отчет= - 1101574/8506193=-0,13

Поскольку коэффициент автономии в базовом году = - 0, 20, а в отчетном году он составил - 0,13 (учитывая то, чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие), можно сказать, что предприятие находится в незавидном положении. На данном этапе оно не стабильно, является неплатежеспособным, т.к прочие оборотные активы не покрывают кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов, т.е. необходима оптимизация структуры пассивов. Также оно чувствительно ко всем изменениям, происходящим как на самом предприятии, так и к факторам, действующим со стороны.

Финансовая  устойчивость может быть восстановлена  путем обоснованного снижения затрат и пополнения источников формирования запасов (увеличение реального СК за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли в фонды накопления), оптимизации структуры источников средств.

Коэффициент финансового рычага (плечо финансового  рычага) - характеризует соотношение  между заемными и собственными средствами предприятия:

К = заемный  капитал / собственный капитал

К_баз = 6658239/- 1089496 = - 6,11

К_отчет = 9607767/- 1101574 = - 8,72

Соотношение заемного и собственного капитала находится  в пропорции, таким образом, что  можно сказать: предприятие в своей деятельности использует, в основном, заемные средства.

Как и все  вышеперечисленные показатели, этот коэффициент дает наиболее общую  оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике - 6,11 < 8,72 свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой зависимости свидетельствует  о степени зависимости предприятия  от внешних источников финансирования:

К = заемный  капитал / общая величина источников средств

К_баз = 6658239/5568743 = 1, 196

К_отчет = 9607767/8506193 = 1,130

Коэффициент финансовой зависимости увеличился в отчете по сравнению с базой  и составил 1,130. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Оценка финансового  состояния организации будет  неполной без анализа финансовой устойчивости.

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств  покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:

Собственные оборотные средства. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как  положительная тенденция.

СОС = СК + ДО - СВ, (3.2)

где: СОС - собственные  оборотные средства;

СК - собственный  капитал (строка 490 по балансу + балансовая прибыль);

ДО - долгосрочные обязательства (стр.590);

СВ - основные средства и прочие внеоборотные активы (стр. 190).

Нормальные  источники формирования запасов. Данный показатель отличается от предыдущего  на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источниками покрытия запасов.

ИФЗ = СОС + Сб + Рк, (3.3)

где: ИФЗ - нормальные источники формирования запасов;

СОС - собственные  оборотные средства;

Сб - ссуды  банка и займы, используемые для покрытия запасов (стр.610);

Рк - расчеты  с кредиторами по товарным операциям (стр.621 + стр.622 + стр.627).

Показатель  запасов и затрат. (33 - строка 210 по балансу).

Анализируя  платежеспособность, сопоставляют состояние  пассивов с состоянием активов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Долгосрочные  пассивы (кредиты и займы) и собственный  капитал направляются преимущественно  на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

Таблица 3.3

Анализ обеспеченности запасов источниками средств  ООО "ТД Стендал" за 2005 - 2006 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.
1. Реальный собственный  капитал	- 1089496	- 1101574
2. Внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность	12504	11700
3. Наличие собственных  оборотных средств (1 - 2)	-1102000	-1113274
4. Долгосрочные пассивы  + целевое финансирование	-	-
5. Наличие долгосрочных  источников финансирования запасов  (3 + 4)	- 1102000	- 1113274
6. Краткосрочные кредиты  и займы	365925	451500
7. Общая величина основных  источников формирования запасов  (5 + 6)	- 736075	- 661774
8. Общая величина запасов	2197	216
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств  (3 - 8)	- 1104197	- 1113490
10. Излишек (недостаток) долгосрочных источников формирования запасов (5 - 8)	- 1104197	- 1113490
11. Излишек (недостаток) общей величины источников формирования  запасов (7 - 8)	- 738272	- 661990

Из выше представленной таблицы можно сделать следующие  выводы:

Состояние предприятия  характеризуется недостатком реального собственного капитала, собственных оборотных средств, основных и долгосрочных источников формирования запасов, которые имеют отрицательное значение.

Помимо абсолютных показателей на основании данных бухгалтерского баланса рассчитываются коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

Для этого  рассчитаем следующие показатели:

Собственные оборотные средства:

СОС_нач = ( - 1089496) - 12504 = - 1102000 руб.

СОС_кон = ( - 1101574) - 11700 = - 1113274 руб.

Нормальные источники формирования запасов:

ИФЗ_нач = - 1102000 + 365925 + 6263700 = 5527625 руб.

ИФЗ_кон = - 1113274 + 451500 + 9067483 = 8405709 руб.

Анализ ликвидности  баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, т.е. способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности). Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) - больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам). Медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов) - больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам). Трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) - меньше или равны постоянным пассивам (источникам собственных средств).

При выполнении этих условий баланс считается абсолютно  ликвидным. В случае если одно или  несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей  или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине.

Задача анализа  ликвидности баланса возникает  в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

Результаты  расчетов по данным анализируемой организации  показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.

Таблица 3.4

Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса ООО "ТД Стендал" за 2005 - 2006 гг.

Обозначение группы	Активы	Сумма, тыс. руб.	Обозначение группы	Пассивы	Сумма, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6
А1	Абсолютно ликвидные  пассивы (денежные средства)	117932	П1	Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)	9156267
А2	Быстро реализуемые  активы (краткосрочная дебиторская задолженность	8376345	П2	Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банков)	541500
А3	Медленно реализуемые  активы	216	П3	Долгосрочные обязательства	0
А4	Трудно реализуемые  активы (долгосрочные финансовые вложения	11700	П4	Собственный капитал (уставный капитал, непокрытый убыток прошлых лет, непокрытый убыток отчетного года	-1101574

Исходя из этого можно сказать, что баланс абсолютно не ликвиден. Сопоставление  первых двух неравенств свидетельствует  о том, что в ближайший к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

3.2 Мероприятия по слиянию предприятия  ООО "Рекорд" с предприятием  ООО "ТД Стендал"

Теория и  практика современного корпоративного менеджмента выдвигает достаточно много причин для объяснения слияний и поглощений компаний. Выявление мотивов слияний очень важно - именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. А рост капитализированной стоимости объединенной компании является целью большинства слияний и поглощений.