Анализ финансового состояния предприятия при банкротстве

     По  изменениям в активе предприятия можно сделать вывод о снижении внеоборотного капитала за счет уменьшения стоимости основных фондов и росте оборотного капитала за счет увеличения материально-производственных запасов и дебиторской задолженности. Сложившуюся ситуацию нельзя считать благоприятной для промышленного предприятия, так как уменьшение стоимости основного капитала свидетельствует либо о снижении производственных мощностей, либо об уменьшении из остаточной стоимости, т.е. о недостаточной обновляемости. Значит, администрации предприятия следует большее внимание уделить состоянию основных производственных фондов и технической вооруженности предприятия, наметить мероприятия по постепенной замене морально и физически изношенных основных средств.

     Изменения в пассиве бухгалтерского баланса ГУП «СМЗ» позволяют сделать вывод о снижении финансовой устойчивости предприятия и росте зависимости от заемного капитала. Так, собственный капитал ГУП «СМЗ» в течение 2002 года снижается с 202261 тыс. руб. до 178408 тыс. руб., а его удельный вес в структуре пассивов уменьшается с 38,6% до 34,5%. Следовательно, заемные источники средств преобладают в структуре авансированного капитала ГУП «СМЗ» и зависимость от заемных средств значительна (см. рисунок 3).

     Долгосрочные  пассивы предприятия представлены заемными средствами, привлеченными у других организаций, величина которых за 2002 год практически не изменяется, а удельный вес составляет 0,2% на начало и конец 2002 года. Краткосрочные кредиты, привлеченные ГУП «СМЗ», также не изменяются и составляют 1352 тыс. руб. на начало и конец года, а их удельный вес в структуре пассивов равен 0,3%.

     Кредиторская  задолженность ГУП «СМЗ» в 2002 году увеличивается с 319219 тыс. руб. до 336243 тыс. руб. или на 5,3% от первоначального  уровня, а доля в структуре пассивов возрастает на 4,1%. Следовательно, зависимость от заемных средств ГУП «СМЗ» за 2002 год растет, что говорит о снижении финансовой устойчивости и ухудшении финансового состояния в целом.

     Рис. 3. Динамика пассивов ГУП «СМЗ» за 2002 год

     Предварительная оценка изменений в бухгалтерском  балансе ГУП «СМЗ» позволяет  сделать вывод о том, что в  течение 2002 года ухудшилась финансовая устойчивость предприятия, снизилась  степень финансовой независимости, что является крайне неблагоприятной тенденцией. Углубленный анализ финансовой устойчивости и ликвидности ГУП «СМЗ» будет произведен ниже. 

2.2. Оценка финансовой устойчивости  и ликвидности предприятия

     Задачей анализа финансовой устойчивости предприятия  является оценка величины и структуры  активов и пассивов. Это необходимо, чтобы выяснить, насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Для оценки финансовой устойчивости ГУП «СМЗ» за 2002 год определим тип финансовой ситуации, в которой находится предприятие (см. таблицу 1).

      Таблица 1

     Определение типа финансовой ситуации в ГУП «СМЗ»  за 2002 год

     Приведенные расчеты показывают, что на начало и конец 2002 года в ГУП «СМЗ»  наблюдался явный недостаток собственных источников формирования производственных запасов.

     Так, на 01.01.2002 года недостаток собственных  оборотных средств для формирования запасов составлял 101316 тыс. руб., недостаток собственных и долгосрочных заемных  источников – 100113 тыс. руб. На конец  2002 года данные показатели составляют 109227 тыс. руб. и 108108 тыс. руб. соответственно, т.е. можно говорить об увеличении недостатка собственных и приравненных к ним источников формирования производственных запасов и о снижении доли собственных оборотных средств.

     Следует отметить, что на начало и конец 2002 года внеоборотные активы ГУП «СМЗ»  меньше размера собственного капитала, что свидетельствует о формировании основного капитала предприятия  за счет заемных источников и крайней  финансовой неустойчивости.

     Для более детальной оценки финансовой устойчивости ГУП «СМЗ» рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости (см. таблицу 2).

     Рассматривая  изменение показателей финансовой устойчивости ГУП «СМЗ» за 2002 год, видим, что коэффициент автономии  уменьшается с 0,386 до 0,345 или с 38,6% до 34,5%. Следовательно, финансовая зависимость предприятия растет. В связи с тем, что на балансе предприятия числятся долгосрочные заемные средства, был рассчитан коэффициент финансовой устойчивости, который за отчетный год снизился с 38,8% до 34,7%. Следовательно, на 01.01.2003 года лишь 34,7% имущества предприятия сформированы собственными и приравненными к ним финансовыми ресурсами.

     Коэффициент финансирования снижается с 0,63 до 0,53, следовательно, размер заемного капитала предприятия по отношению к собственному увеличивается. Финансовый леверидж (соотношение заемных и собственных средств) ГУП «СМЗ» на начало и конец года  выше критического значения (1) –1,59 на начало года и 1,90 на конец года, т.е. предприятие в значительной степени зависимо от заемного капитала.

     Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных  средств предприятия направлена на формирование оборотных активов.  Данный показатель за 2002 году снижается  с –0,50 до  –0,61, следовательно, на 01.01.2003 года дефицит собственных источников формирования оборотных средств составляет 61% собственного капитала.

      Таблица 2

Показатели  финансовой устойчивости ГУП «СМЗ»  за 2002 год

     Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными средствами также снижается  с -45% до -47%, причем коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования также уменьшается с –51% до -53%. Следовательно, к концу 2002 года все производственные запасы предприятия сформированы заемными источниками, а их дефицит составляет 53% от величины производственных запасов. Значит, в течение 2002 года наблюдается дестабилизация финансовой ситуации на предприятии и увеличение финансовой зависимости, ухудшается финансовая ситуация в ГУП «СМЗ». 

      Финансовая  устойчивость предприятия напрямую связана с его ликвидностью. Проанализируем ликвидность баланса ГУП «СМЗ» за 2002 год и определим, как изменение финансовой устойчивости предприятия повлияло на его ликвидность и платежеспособность (см. Приложение 6). Согласно произведенным расчетам, наиболее ликвидные активы предприятия увеличились в течение 2002 года с 24 тыс. руб. до 57 тыс. руб., а наиболее срочные обязательства – с319218 тыс. руб. до 336243 тыс. руб.

      В результате крайне незначительного  роста денежных средств и увеличения кредиторской задолженности платежный недостаток по первой группе активов и пассивов возрос с 319194 тыс. руб. до 336186 тыс. руб., что говорит об ухудшении платежеспособности и абсолютной ликвидности предприятия.

      Быстро  реализуемые активы в течение 2002 года возросли с 20493 тыс. руб. до 23138 тыс. руб., но краткосрочные пассивы предприятия к концу года не изменились, в результате чего по второй группе наблюдается платежный излишек. Следовательно, для погашения наиболее срочных обязательств ГУП «СМЗ» использует не только числящиеся на балансе денежные средства, но и дебиторскую задолженность. Суммарный платежный недостаток по двум первым группам активов и пассивов говорит о том, что для выполнения имеющихся обязательств ГУП «СМЗ» недостаточно денежных средств и средств в расчетах, и предприятие должно будет реализовать часть производственных запасов.

      Рассматривая  показатели перспективной ликвидности  предприятия, можно сделать вывод  о том, что внеоборотные активы ГУП  «СМЗ» сформированы собственными и  заемными источниками, так как по четвертой группе активов и пассивов наблюдается платежный излишек. За анализируемый период он увеличивается с 85045 тыс. руб. до 92956 тыс. руб. Медленно реализуемых активов более чем достаточно для покрытия долгосрочных обязательств, однако, предприятие неликвидно и в долгосрочной перспективе, а его финансовое положение крайне нестабильно из-за высокой зависимости от заемных средств и формирования внеоборотных активов заемными источниками. Для более точной оценки рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности ГУП «СМЗ» за 2002 год.

      Таблица 3

     Показатели  ликвидности ГУП «СМЗ» за 2002 год