4.Кризисное  финансовое состояние, при котором  предприятие на грани банкротства,  поскольку в данной ситуации  денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская  задолженность не покрывают даже  его кредиторской задолженности: ±Ф^с < 0; ±Ф^т < 0; ±Ф^о < 0; то есть S={0,0,0}.

     Анализ  ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по своим  обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [6, c.85]. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности и прочим краткосрочным пассивам); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее года и прочие оборотные активы) должны быть больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным заемным средствам); медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения) должны быть больше или равны долгосрочным пассивам (итог раздела III пассива баланса); трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений) должны быть меньше или равны постоянным пассивам (капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, и платежей, скорректированные на величину расходов будущих периодов).При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные [20, c.205]. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

                                          ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)                                      (7)

• перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

                                ПЛ = А3 - П3                                                       (8)

    Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности предприятия проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового  положения нескольких предприятий. Основные коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности, расчетные формулы, нормальные ограничения и влияние изменений на финансовое положение предприятия приведены в Приложении 1.  

1.4. Методы оценки деловой активности

     Система показателей, характеризующих структуру капитала, дает исчерпывающую информацию о ликвидности и рыночной устойчивости предприятия, но не указывает на прибыльность его работы и активность на рынке. Для анализа этих сфер используют показатели деловой активности. Деловая активность предприятия в рыночной экономике характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.

     Для характеристики интенсивности использования  капитала рассчитывается коэффициент  его оборачиваемости (отношение выручки от реализации товаров к среднегодовой сумме оборотного капитала). Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке деловой активности предприятия [6, c.301].

      Поскольку оборачиваемость капитала тесно  связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств.

      Коэффициент оборачиваемости средств (скорость оборота) характеризует размер объема выручки от реализации (Qв) на один рубль  оборотных средств:

      где - средняя стоимость оборотных средств за период, руб.

      Продолжительность одного оборота в днях равна частному от деления числа дней за анализируемый  период t (30, 90, 360) к оборачиваемости оборотных средств:

      Величина, обратная скорости оборота, показывает размер оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Это соотношение характеризует степень загрузки средств в обороте и называется коэффициентом загрузки оборотных средств:

      Чем меньше величина коэффициента загрузки оборотных средств, тем эффективнее  используются оборотные средства.

      Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли.

      Сумма высвобожденных средств из оборота  в связи с ускорением (- Э)  или  дополнительно привлеченных средств  в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота (формула 12). Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия [18, c.361].

       Q_B

       +,- Э = -----------  * D Т_об                                                   (12)

       t 

     Показатель  прибыли как абсолютная величина мало что говорит о степени  эффективности использования капитала предприятия и его деловой  активности. Поэтому для определения экономической эффективности деятельности используют показатели рентабельности. В зависимости от того, с чем сравнивается прибыль, выделяют две группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций и рентабельность продаж. Показатели оценки рентабельности инвестиций позволяют определить доход на единицу вложенных средств (капиталоотдачу). В этом случае в качестве базисного показателя берется какой – либо из показателей ресурсов (основной капитал, собственный капитал и пр.) [14, c.203].

     Показатели  оценки рентабельности продаж рассчитываются в целом по всему объему реализованной  продукции и каждому виду продукции как отношение суммы прибыли от реализации к выручке. Коэффициенты деловой активности предприятия приведены в Приложении 2.

     Таким образом, показатели деловой активности предприятия позволяют охарактеризовать эффективность и интенсивность использования капитала, что дополняет информацию, полученную в ходе финансовой диагностики. Кроме того, по результатам оценки деловой активности предприятия можно судить об имеющемся потенциале компании, возможностях проведения того или иного управленческого решения. 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ГУП  «СТЕРЛИТАМАКСКИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД»              ЗА 2002 ГОД

2.1. Анализ имущественного положения ГУП «СМЗ» и структуры капитала

     Государственное унитарное предприятие «Стерлитамакский машиностроительный завод» начало свою производственную деятельность с июля 1983 года. За достаточно небольшой период своей деятельности завод несколько  раз кардинально менял профиль своей работы, что связано прежде всего с целями деятельности предприятия.

      Стерлитамакский машиностроительный завод был построен в рекордно короткие сроки (за полтора  года) для  выпуска продукции оборонного назначения: гаубиц, артиллерийских установок, отдельных узлов САУ. В то время предприятие относилось к военно-промышленному комплексу, его продукция распределялась через военные министерства и ведомства. С началом перестройки и последовавшей за тем конверсией оборонных предприятий завод оказался в очень сложных экономических условиях и вынужден был перейти на продукцию мирного назначения. В конце 80-х – начале 90-х годов Стерлитамакский машиностроительный завод выпускал следующие виды продукции:

• Стандартный и нестандартный инструмент (ключи, стеклорезы, алмазные сверла и пр.);
• Машины для мойки бутылок;
• Хозяйственный инвентарь (лопаты, вилы и др.);
• Сеялки 4-х типов;
• Несложные механизмы для высокоточных станков и трубоукладчиков;
• Стиральные машины «Пчелка».

      Вся продукция предприятия, за исключением стиральных машин, относилась к категории производственного назначения и реализовывалась по безналичному расчету. Кризис неплатежей, имевший место в середине 90-х гг., существенно подорвал и без того непрочное финансовое положение предприятия, и в 1997 году СМЗ был объявлен банкротом.

      Затем завод перешел в собственность  государства и принял организационно-правовую форму государственного унитарного предприятия. Его собственником  является Комитет РФ по оборонной  промышленности. Уставный капитал организации равен 387267 тыс. рублей; он полностью сформирован за счет средств федерального комитета.

      В настоящее время предприятие  продолжает выпуск инвентаря и инструментов, стиральных машин, но больший упор делается на сельскохозяйственные машины и механизмы: сеялки, мотоблоки; проводится ремонт сельскохозяйственной техники с выездом на место. Завод освоил выпуск столярных изделий (деревянные двери, паркет, штакетник, рамы оконные, плинтусы, половые доски), была выпущена пробная партия снегоходов.

     Изменения в структуре капитала ГУП «СМЗ» и источниках его образования представлены в Приложении №3 и Приложении №4.

     Согласно  произведенным расчетам, валюта баланса  ГУП «СМЗ» в течение 2002 года уменьшается  с 524034 тыс. руб. до 517122 тыс. руб., что прежде всего связано со снижением остаточной стоимости основных производственных фондов предприятия.

     Так, внеоборотные активы ГУП «СМЗ» в  течение 2002 года уменьшаются на 15942 тыс. руб. или на 5,3% от первоначального  уровня, а их удельный вес в структуре  активов предприятия снижается с 57,9% до 55,6% (см. рисунок 2). Следовательно, уменьшение валюты баланса вызвано именно снижением стоимости внеоборотного капитала.

     Оборотный капитал ГУП «СМЗ» в течение 2002 года увеличивается с 220457 тыс. руб. до 229487 тыс. руб., или на 4,1% от первоначального уровня, а его удельный вес в структуре активов возрастает с 42,1% до 44,4%. Наибольшими темпами роста увеличиваются денежные средства предприятия – их абсолютная величина увеличивается с 24 тыс. руб. до 57 тыс. руб., а темп прироста составляет 137,5%. Вместе с тем, абсолютное значение денежных средств ГУП «СМЗ» крайне невелико, что свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия.  

     Рис. 2. Динамика активов ГУП «СМЗ»  за 2002 год 

     Запасы  предприятия и относящаяся к ним сумма налога на добавленную стоимость увеличивается с 199940 тыс. руб. до 206292 тыс. руб., что обусловлено некоторым расширением основной деятельности, ростом объемов производства и реализации.

     Дебиторская задолженность ГУП «СМЗ» в течение 2002 года увеличивается с 20493 тыс. руб. до 23138 тыс. руб., или на 12,9% от первоначального уровня, что свидетельствует о применении малоэффективных форм расчетов с покупателями и слабом соблюдении расчетной дисциплины.