Анализ финансового состояния предприятия при банкротстве

      Анализ  финансового состояния предприятия  в процессе внешнего управления призван  ответить на ряд стандартных вопросов:

• с каким имуществом предприятие начало работу в отчетном периоде;
• в каких условиях протекала его работа в отчетном периоде;
• каких финансовых результатов достигло предприятие за отчетный период;
• как изменилось финансовое состояние предприятия к концу отчетного периода;
• каковы перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

      Подобных вопросов может быть достаточно много, однако они группируются в три крупных блока, отражающих соответственно аспекты инвестирования, финансирования и регулярности формирования текущего финансового результата:

• куда вложены выделенные предприятию финансовые ресурсы, т.е. насколько эффективна (неэффективна) его инвестиционная политика;
• откуда получены требуемые финансовые ресурсы и насколько эффективна (неэффективна) структура источников предприятия;
• как работает предприятие в плане получения регулярных доходов, т.е. каковы финансовые результаты за отчетный период по сравнению с установленными задачами и в динамике.

     Несмотря  на то, что любая  методика финансовой диагностики носит  творческий характер, по своей направленности и основным параметрам она, безусловно, должна подчиняться определенной логике. Иными словами, еще до начала аналитических расчетов целесообразно иметь представление о последовательности счетных процедур, их информационном обеспечении, взаимосвязи, т.е. нужно иметь обоснованную убежденность в том, что, выполнив все запланированные аналитические процедуры, можно будет ждать, что поставленная цель, а в данном случае такой целью является формирование мнения и доказательных выводов об имущественном и финансовом положении предприятия, достигнута. 

1.2. Методика оценки структуры капитала  предприятия и источников его  формирования

 

     Бухгалтерский баланс содержит данные о составе  средств организации и их источниках: собственных и заемных, размерах основных и оборотных средств, в  том числе денежных; дебиторской и кредиторской задолженности; размере уставного капитала. Эта информация и лежит в основе анализа структуры капитала и источников его формирования.

     Результатом изучения бухгалтерского баланса является предварительная оценка финансового  состояния предприятия, включающая итоги анализа:

     - динамики валюты баланса (суммы  значений показателей актива  и пассива баланса). Нормальным  считается увеличение валюты  баланса. Уменьшение, как правило,  сигнализирует о снижении объема  производства и может служить  одной из причин неплатежеспособности предприятия. Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать определенный вывод о том, является увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов  либо оно показывает и на расширение финансово – хозяйственной деятельности;

     - структуры активов. Определение  долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов,  установление стоимости материальных  оборотных средств (необоснованное  завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства), определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений. Исследование изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о формировании более мобильной структуры активов и в то же время о сворачивании производственной базы и т.д.;

• структуры пассивов. Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства, в силу своего преимущественного использования для формирования основных фондов, и прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников - более 50% - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия, ее удельный вес в пассивах. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой устойчивости (неустойчивости) организации. Так, например, увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня кредиторской задолженности.

     В ходе общего анализа по данным бухгалтерского баланса рассчитываются:

• удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют структуру актива, пассива и запасов предприятия;
• изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;
• изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия;
• темп прироста показателей баланса за рассматриваемый период;
• удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты баланса за анализируемый период.

     При проведении общего анализа по данным бухгалтерского баланса предприятия в условиях инфляции и частых переоценок основных фондов основное внимание целесообразно уделять относительным величинам показателей [16, c.108]. 

1.3. Показатели финансовой устойчивости  и ликвидности предприятия

 

     Анализ  финансовой устойчивости проводится для  выявления платежеспособности предприятия - способности предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства, т.е. расплатиться за основные и оборотные производственные фонды.

      Показатели, которые характеризуют независимость  по каждому элементу активов и  по имуществу в целом, дают возможность  измерить достаточно ли устойчива анализируемая  организация в финансовом отношении.

      Необходимо  определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния? Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ (см. рис. 1). 

 

    Рис. 1. Взаимосвязь между авансированным капиталом и структурой ресурсов фирмы 

     Долгосрочные  пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляется преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. Эти условия очевидны: если собственный капитал покрывает капитал внеоборотный (капитал собственный = внеоборотный капитал), то для достижения финансовой независимости на минимальном уровне необходимо, чтобы оборотный капитал был равен внеоборотному, и, в свою очередь, собственному [9, c.55]. 

      Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

      Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников.

      1.Наличие  собственных оборотных средств:

      СОС = III_р - I_р = капитал и резервы - внеоборотные активы или

                                              СОС = стр.490 - стр.190                                         (1)

      2.Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат или функционирующий капитал (КФ).

      КФ =III_р + IV_р - I_р = [ капитал и резервы + долгосрочные пассивы ] - внеоборотные активы или   

                      КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190                                          (2)

      3.Общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы) ВИ = (III p + IVр +стр.610) - I_р или

                            ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190                         (3)

      Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

      1.Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств:

      ±Ф^с = СОС - 33 или,

                      ±Ф^с = стр.490 - стр.190 - [стр.210 + стр.220]                       (4)

      2.Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

                  ±Фт = стр.490 + стр.590- стр.190 - [стр.210 + стр.220]               (5)

      3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

           ±Ф^о = стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190 - [стр.210 + стр.220]        (6)

      С помощью этих показателей мы можем  определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (S):

      Возможно  выделение четырех типов финансовых ситуаций:

      1.Абсолютная  устойчивость финансового состояния.  Этот тип ситуации встречается  крайне редко, представляет собой  крайний тип финансовой устойчивости  и отвечает следующим условиям: ±Ф^с ³ 0; ±Ф^т ³ 0; ±Ф^о ³ 0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации: S={1,1,1};

      2.Нормальная  устойчивость финансового состояния,  которая гарантирует платежеспособность : ±Ф^с < 0; ±Ф^т ³ 0; ±Ф^о ³ 0; то есть S={0,1,1};

      3.Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: ±Ф^с < 0; ±Ф^т < 0; ±Ф^о ³ 0; то есть S={0,0,1};