Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Апреля 2012 в 10:43, курсовая работа
Проблема прогнозирования банкротства предприятий чрезвычайно актуальна в Российской Федерации.
В современных условиях, когда экономика испытывает кризис и предприятия вынуждены мобилизовать все имеющиеся внутренние ресурсы, большую роль в этом процессе играет анализ финансовых результатов деятельности предприятия.
Пятифакторная модель Альтмана:
Таблица 2.7
Анализ вероятности банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана
Показатель | 2009 год | 2010 год |
собственный оборотный капитал / сумма активов | 0,7 | 0,7 |
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток )/ сумма активов | 0,9 | 0,13 |
прибыль до налогообложения / сумма активов | 1,2 | 0,18 |
рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал | 5,4 | 21,1 |
выручка от продаж / сумма активов | 1,9 | 0,8 |
Z за 2007 год = 1,2*0,7+1,4*0,9+3,3*1,2+0,6*5,
Z за 2008 год = 1,2*0,7+1,4*0,13+3,3*0,18+0,6*
Степень вероятности банкротства ООО «РЕБЕРЕС» очень низкая, т.к. рассчитанные значения индекса Z >3.
Модель У. Бивера:
Таблица 2.8
Диагностика банкротства по системе У. Бивера
Показатели | за 2009 год | за 2010год | Характеристика |
Коэффициент Бивера | 4,48 | 9,76 | Предприятие относится к благополучным компаниям |
Коэффициент текущей ликвидности | 5,35 | 19,85
| Коэффициент соответствует I группе компаний (благополучные компании) |
Экономическая рентабельность |
64,99% |
37,84% | Показатель соответствует значению для благополучных компаний, однако в 2008 году этот показатель уменьшился, но все таки остается достаточно высоким. |
Финансовый леверидж
| 15,71% | 4,53% | Данный показатель также соответствует значению для благополучных компаний. |
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами |
0,68 |
0,85 | Значение показателя говорит о том, что предприятие относится к благополучным компаниям. |
Как видно из данных таблицы 2.8, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера, ООО «РЕБЕРЕС» по всем показателям относится к первой группе – благополучные компании.
Еще одна российская методика оценки – модель R, разработанная в Иркутской государственной экономической академии.
Таблица 2.9
Прогнозирование риска банкротства организаций на основе четырехфакторной модели, разработанной в ИГЭА
Показатель | 2009 год | 2010 год |
оборотный капитал / сумма активов | 0,84 | 0,9 |
чистая прибыль / собственный капитал | 0,77 | 0,4 |
выручка от продаж / сумма активов | 2,33 | 1,03 |
чистая прибыль / сумма расходов | 8,61 | 7,39 |
R за 2007 год = 8,83*0,84 + 0,77+0,054* 2,33 +0,63* 8,61 = 13,36
R за 2008 год = 8,83*0,9 +0,4+0,054* 1,03 +0,63* 7,39 = 12,64
Риск банкротства ООО «РЕБЕРЕС», согласно модели R, оценивается как минимальный, т.к. R > 0,42 (до 10%).
Для наглядности, полученные данные можно представить в виде таблицы.
Таблица 2.10
Сравнение показателей вероятности банкротства
№ п/п | Модель | 2009 год | 2010 год | Нормативное значение |
1. | 2-х факторная модель Альтмана | -8,89 | -25,19 | < 0 |
2. | 5-ти факторная модель Альтмана | 11,22 | 15,25 | >3 |
3. | Коэффициент Бивера | 4,48 | 9,76 | > 0,45 |
Коэффициент текущей ликвидности | 5,35 | 19,85 | 1 - 3,2 | |
Экономическая рентабельность | 64,99% | 37,84% | от -22% до 8% | |
Финансовый леверидж | 15,71% | 4,53% | < 37% | |
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами | 0,68 | 0,85 | 0,06 – 0,4 | |
4. | Модель ИГЭА | 13,36 | 12,64 | > 0,42 |
В табл. 2.10 представлены итоговые значения моделей прогнозирования банкротства организации ООО «РЕБЕРЕС». Согласно полученным расчетам можно сделать вывод, что исследуемому предприятию банкротство в ближайшее время не грозит. При этом по трем моделям наблюдается улучшение финансового состояния предприятия, а по модели прогнозирования, разработанной учеными Иркутского государственного университета, наблюдается некоторое ухудшение финансового состояния (показатель падает до 12,64 пункта). При анализе всех моделей прогнозирования банкротства следует обратить внимание, что использование методик, используемых иностранными учеными, не всегда отражает полную картину для предприятий нашей страны в связи с особенностями учета и анализа частных показателей, составляющих математическую модель прогнозирования банкротства организаций.
Глава 3. Совершенствование механизма прогнозирования банкротства хозяйствующих субъектов на примере ООО «РЕБЕРЕС»
3.1. Организация финансового анализа в ООО «РЕБЕРЕС»
Российские организации вынуждены работать в условиях повышенных рисков, поэтому они чаще, чем их зарубежные коллеги, оказываются в кризисных ситуациях. Причем большинство таких случаев связано с неадекватной оценкой хозяйствующими субъектами финансового положения, а также надежности и устойчивости их основных партнеров по бизнесу. Для отечественных предприятий в современной экономической ситуации весьма актуальным становится вопрос разработки и применения собственных эффективных методов анализа их финансового состояния, соответствующих условиям местного рынка [7].
Для разработки методики анализа деятельности организации можно предложить следующую последовательность этапов исследования (рис. 3.1.).
29
Рис. 3.1. Алгоритм проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности
29
Каждый этап предложенного алгоритма исследования финансового состояния коммерческой организации присутствует как самостоятельный блок, требующий более глубокой детализации и проработки. Результаты, полученные на отдельных этапах, могут быть экономически значимы как сами по себе, так и для использования в качестве исходных данных для дальнейшего анализа.