Анализ банкротства

            Этот показатель используется для измерения платежеспособности. Он отражает долю собственных средств в долгосрочных обязательствах  предприятия.

10.   Коэффициент маневренности — отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к величине собственных средств:

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств находится в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. Считают, что оптимальная величина этого показателя может приближаться к 0,5 (50%).

     11. Доля собственных средств в долгосрочных активах — отношение долгосрочных активов к собственному капиталу:

Коэффициент показывает, какая часть собственных средств направлена на финансирование долгосрочных активов.

     12. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к оборотным активам:

Этот коэффициент служит для измерения степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Для промышленности предпочтительна величина не менее 0,1 (10%).

      13. Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами - отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к товарным запасам:

Коэффициент служит для измерения степени обеспеченности товарных запасов собственными средствами. Предпочтительная величина - 0,6-0,8.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат (табл. 1.5).

Таблица 1.5

Обеспеченность запасов и затрат источниками их финансирования

На основе вычисления показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования сложившаяся в организации финансовая ситуация классифицируется в зависимости от степени ее устойчивости на начало и конец года.

1.3. Модели оценки вероятности банкротства хозяйствующих субъектов

В современной практике финансово-хозяйственной деятельности для оценки вероятности банкротства широко применяются модели, разработанные  Альтманом и Бивером.

Расчет показателей системы Бивера представлен в таблице 1.6.

Таблица 1.6

Система показателей У. Бивера

С помощью коэффициента Альтмана субъекты хозяйствования можно разделить на потенциальных банкротов и небанкротов. Этот индекс относится к числу наиболее распространенных инструментов диагностики.

Двухфакторная модель Альтмана основывается на показателе текущей ликвидности и доли заемных средств в пассивах, от которых зависит вероятность банкротства предприятия.

где 

Z  – коэффициент Альтмана;

Х1  – коэффициент текущей ликвидности;

Х2 – коэффициент финансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Если расчетные значения Z –счета меньше нуля,  это значит, что угроза банкротства в течение ближайшего года меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротст­ва равна 50%. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z .

Однако так как двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации, впоследствии она была усовершенствована (позволяет прогнозировать банкротство на период в пять лет с точностью до 70%). Таким образом, индекс Альтмана представ­ляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономи­ческий потенциал предприятия и результаты его работы за истекший пери­од.

В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

где

Z  – коэффициент Альтмана;

Х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2 – нераспределенная прибыль (непокрытый убыток )/ сумма активов;

Х3 – прибыль до налогообложения / сумма активов;

Х4 – рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;

Х5 – выручка от продаж / сумма активов.

Степень вероятности банкротства на основании индекса Альт­мана может быть детализирована в зависимости от его уровня (см. таблицу 1.7).

Таблица 1.7

Вероятность банкротства предприятия для акционерных обществ открытого типа

В отечественной практике преобладающим подходом к оценке вероятности  банкротства является использование ограниченного количества показателей, на основании которых можно прогнозировать банкротство. Одним из признаков банкротства является неудовлетворительная структура баланса. Показателями для оценки структуры баланса являются:

      коэффициент текущей ликвидности;

      коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным капиталом.

Одна из отечественных методик была разработана в Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА). Эта четырехфакторная модель предназначена для прогнозирования риска банкротства организаций, акции которых не котируются на бирже. Для расчета показателя R используется формула:

где

K1– оборотный капитал / актив;

K2 – чистая прибыль /собственный капитал;

K3 – выручка от реализации / актив;

K4 – чистая прибыль / сумма расходов.

Вероятность банкротства предприятия определяется в соответствии со значением модели R:

Если R < 0 – максимальная (90 – 100%);

Если R от  0 до  0,18 – высокая (60 - 80%);

Если R от 0,18 до 0,32 – средняя (35% - 50%);

Если R от 0,32  до 0,42 – низкая (15% - 20%);

Если R > 0,42 – минимальная (до 10%).

Расчетные модели прогнозирования банкротства хозяйствующих субъектов выбираются сугубо индивидуально для каждого предприятия в связи с масштабом производства, видом деятельности и гражданско-правовым формам организации.

Глава 2. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства на примере данных организации

ООО «РЕБЕРЕС»

2.1. Характеристика организации ООО «РЕБЕРЕС»

Организация ООО «РЕБЕРЕС» относится к субъекту малого предпринимательства.

ООО «РЕБЕРЕС» занимается издательской деятельностью, деятельностью по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов, обработкой данных, разработкой программного обеспечения и консультированием в этой области, научными исследованиями и разработкой в области естественных и технических наук, консультированием по вопросам коммерческой деятельности и управления, прочей розничной торговлей вне магазинов, розничной торговлей в палатках и на рынках, прочей розничной торговлей в неспециализированных магазинах, оптовой торговлей через агентов (за вознаграждение или на договорной основе), предоставлением прочих услуг, рекламной деятельностью, полиграфической деятельностью и предоставлением услуг в этой области.