Рынок ценных бумаг и фондовая биржа и особенности их функционирования в РБ

Средняя доходность первичного рынка государственных  облигаций (без учета выпусков,

размещенных путем прямой продажи Министерством  финансов) в белорусских рублях

сложилась на уровне 10,3 процента годовых и  по сравнению с 2007 годом снизилась  на

0,5 процентного  пункта.

Следует отметить, что вследствие преобладания удельного веса ГДО над ГКО  увеличился

средний срок обращения бумаг, размещаемых  на первичном рынке государственных  облигаций,

номинированных  в белорусских рублях, что является положительным сигналом для

инвесторов. В 2008 году он составил 454 дня (в 2007 году – 414 дней).

На вторичном  рынке суммарный объем торгов государственными ценными бумагами на

ОАО ”Белорусская валютно-фондовая биржа“ (без учета  выпусков, размещенных путем прямой

продажи Министерством финансов) достиг 17,02 трлн. рублей. Более чем двукратное

превышение  уровня 2007 года обусловлено прежде всего более высокой деловой  активностью

в отчетном периоде (приложение 1.15).

В биржевой системе заключено около 10,3 тыс. сделок (в 2007 году – 7,67 тыс. сделок).

Средневзвешенная  доходность по сделкам ”до погашения“ сложилась на уровне 10,3 процента

годовых (за 2007 год – 10,6 процента годовых), в  том числе с ГКО – 10,4 процента годовых, с процентными

ГДО – 10,3 процента годовых, с дисконтными  ГДО – 10,1 процента годовых.

Средневзвешенная  ставка РЕПО с ГКО составила 11 процентов  годовых, с процентными

ГДО – 12,5 процента годовых, с дисконтными  ГДО – 12,3 процента годовых.

На 1 января 2009 г. к участию во вторичных торгах по государственным ценным бумагам

были  допущены 26 банков и 12 небанковских профессиональных участников рынка ценных

бумаг. К обращению на ОАО ”Белорусская валютно-фондовая биржа“ допущено 5 выпусков

ГКО с  дисконтным доходом, 74 выпуска ГДО  с процентным доходом, 20 выпусков ГДО  с

дисконтным  доходом.

Корпоративные ценные бумаги

В отчетном году банки продолжили эмиссию своих  ценных бумаг. Национальным банком

согласовано 62 выпуска облигаций банков на сумму 1 502 млрд. рублей, 28 млн. евро и 126

млн. долларов США, из них:

облигаций, обеспеченных обязательствами по возврату основной суммы долга и уплате

процентов по предоставленным ими кредитам на строительство, реконструкцию или

приобретение  жилья под залог недвижимости, – 13 выпусков с объемом эмиссии 297 млрд.

рублей;

облигаций, выпущенных в соответствии с подпунктом 1.8 пункта 1 Указа Президента

Республики  Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 ”О некоторых  вопросах регулирования рынка

ценных  бумаг“ (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., № 71,

1/7529), размер  эмиссии по которым не должен  превышать 80 процентов нормативного  капитала

банка, – 49 выпусков на сумму 1 205 млрд. рублей, 28 млн. евро и 126 млн. долларов США.

Государственными  банками осуществлялась открытая продажа  облигаций собственной

эмиссии физическим лицам. Объем привлеченных ресурсов от продажи банками облигаций

физическим  лицам по сравнению с 2007 годом  увеличился на 46,3 процента. Всего посредством

размещения  облигаций (в рублевом эквиваленте) банками привлечено 127,6 млрд. рублей.

Денежные  средства, полученные от размещения облигаций, были направлены на кредитование

строительства жилья и финансирование долгосрочных инвестиционных проектов.

В отчетном периоде объем акций, эмитированных  банками, составил 3,89 трлн. рублей (в

2007 году  – 799,7 млрд. рублей), в том числе  открытыми акционерными обществами  – 3,68 трлн.

рублей (в 2007 году – 738,1 млрд. рублей), закрытыми  акционерными обществами – 214,6 млрд.

рублей (в 2007 году – 61,6 млрд. рублей). Банками  осуществлено 27 выпусков акций (в 2007 году

– 21), в  том числе открытыми акционерными обществами – 11 выпусков (в 2007 году – 12),

закрытыми акционерными обществами – 16 выпусков (в 2007 году – 9).

Объем эмиссии акций акционерных обществ  составил 14,7 трлн. рублей (в 2007 году –

3 трлн. рублей). На 1 января 2009 г. стоимость  акций, находящихся в обращении,  равнялась

31,2 трлн. рублей (на 1 января 2008 г. – 16,75 трлн. рублей) (приложение 1.16).

Развитию  в 2008 году рынка корпоративных ценных бумаг и привлечению в него иностранного

капитала  во многом способствовало принятие постановления  Совета Министров Республики

Беларусь  и Национального банка Республики Беларусь от 21 января 2008 г. № 78/1 ”О Программе

развития  рынка корпоративных ценных бумаг  Республики Беларусь на 2008 – 2010 годы“

(Национальный  реестр правовых актов Республики  Беларусь, 2008 г., № 27, 5/26665). На

основании указанного нормативного правового  акта сняты ограничения на отчуждение акций

акционерных обществ, упрощен порядок допуска  корпоративных ценных бумаг к  обращению

на биржевом рынке, уменьшена налоговая нагрузка на их эмиссию и размещение, что  в целом

содействовало активизации приватизации государственных  организаций. 
 

2009 год 

Рынок государственных  ценных бумаг

В 2009 году Министерством финансов в целях  сокращения государственного долга  не

осуществлялось  размещение государственных ценных бумаг Республики Беларусь (далее  –

ГЦБ)* , за исключением переоформления задолженности  по кредитам, предоставленным

Национальным  банком Правительству, в ценные бумаги на сумму 93,6 млрд. рублей.

В отчетном периоде произведено погашение  государственных краткосрочных  облигаций

(далее  – ГКО) и государственных долгосрочных  облигаций (далее – ГДО) в  национальной валюте

по номинальной  стоимости на сумму 3,56 трлн. рублей.

В результате на 1 января 2010 г. объем ГКО и ГДО  в обращении по сравнению с  началом

2009 года  уменьшился на 3,47 трлн. рублей (на 62,2 процента) и составил 2,11 трлн. рублей  по

номиналу.

ГЦБ, номинированные в иностранной валюте, не размещались.

За 2009 год  разница между суммой фактического привлечения и погашения ГЦБ  составила

минус 3,36 трлн. рублей. При этом требования банков к Правительству, выраженные в ценных

бумагах, уменьшились на 2,63 трлн. рублей по балансовой стоимости (на 60,2 процента) и на

1 января 2010 г. составили 1,74 трлн. рублей.

На вторичном  рынке (ОАО ”Белорусская валютно-фондовая биржа“) объем торгов ГЦБ

достиг 38,48 трлн. рублей. Более чем трехкратное  превышение уровня 2008 года обусловлено

ростом  сделок с ГЦБ на условиях РЕПО в  основном для регулирования ликвидности  банков

(приложение 1.13).

В биржевой системе заключено около 15,6 тыс. сделок (в 2008 году – 10,3 тыс. сделок).

Средневзвешенная  доходность по сделкам ”до погашения“ сложилась на уровне

10,7 процента  годовых (за 2008 год – 10,3 процента  годовых), в том числе с ГКО  – 13,3 процента

годовых (за 2008 год – 10,4 процента годовых), с  ГДО с процентным доходом – 12,1 процента

годовых (за 2008 год – 10,3 процента годовых), с  ГДО с дисконтным доходом – 10,4 процента

годовых (за 2008 год – 10,1 процента годовых). Средневзвешенная ставка РЕПО (независимо

от срока  РЕПО) составила 17,1 процента, в том  числе с ГКО – 19 процентов годовых, с ГДО с

процентным  доходом – 18,7 процента годовых, с  ГДО с дисконтным доходом – 17,2 процента

годовых.

Средний срок обращения ГДО и ГКО по сделкам на открытом рынке ГЦБ  на условиях ”до

погашения“  за 2009 год составил 293 дня (за 2008 год  – 394 дня).

На 1 января 2010 г. к участию во вторичных торгах по ГЦБ были допущены 28 банков и 15

профессиональных  участников рынка ценных бумаг, не являющихся банками. К обращению на

торгах  ОАО ”Белорусская валютно-фондовая биржа“ допущено 48 выпусков ГДО с  процентным

доходом, 4 выпуска ГДО с дисконтным доходом.

Рынок корпоративных ценных бумаг

Развитию  рынка корпоративных ценных бумаг  в 2009 году содействовали упрощение

порядка их допуска к обращению на биржевом рынке, уменьшение налоговой нагрузки на

участников  рынка ценных бумаг, снятие ограничения  на отчуждение акций акционерных

обществ, созданных в процессе разгосударствления и приватизации объектов государственной

собственности.

Эмиссия акций акционерных обществ в 2009 году составила 9,61 трлн. рублей (в 2008

году  – 14,7 трлн. рублей), в том числе  объем акций, эмитированных банками, – 0,75 трлн.

рублей (в 2008 году – 3,89 трлн. рублей). Капитализация  первичного рынка акций увеличилась

по сравнению  с 2008 годом на 23,2 процента и на 1 января 2010 г. составила 40,63 трлн. рублей

(приложение 1.14).

В 2009 году зарегистрировано 176 выпусков корпоративных  облигаций 53 эмитентов (16

банков, 37 небанковских организаций) на сумму 7,75 трлн. рублей, что в 3,6 раза больше объема

эмиссии в 2008 году. Для сравнения, в 2008 году зарегистрировано 126 выпусков корпоративных

облигаций 32 эмитентов (13 банков, 19 небанковских организаций) на сумму эмиссии 2,15

трлн. рублей. Из общего объема зарегистрированных выпусков облигаций в 2009 году облигации

банков  составили 7,3 трлн. рублей (в 2008 году – 1,97 трлн. рублей), небанковских организаций

– 0,45 трлн. рублей (в 2008 году – 0,17 трлн. рублей).

На 1 января 2010 г. в обращении находилось 272 выпуска  корпоративных облигаций 59

эмитентов (19 банков, 40 небанковских организаций) на сумму эмиссии 8,24 трлн. рублей, что

в 3,5 раза больше объема эмиссии в 2008 году. Для  сравнения, в 2008 году в обращении

находилось 160 выпусков корпоративных облигаций 32 эмитентов (14 банков, 18 небанковских