Разработка мероприятий по совершенствованию деятельности ООО «Аллегро» и оценка их эффективности

n="justify">     ПРч₃ = (1613 + 1854 + 2133 + 2453 + 2821) / 5 = 2175 тыс.руб.

     Рассчитаем дисконтированный срок окупаемости каждого варианта проекта по формуле [10]:

 
 DPP = min n, при котором   (3.2.)

     Очевидно, что в случае дисконтирования  срок окупаемости увеличивается, т. е. всегда DPP > PP. 

     DPP₁ = 3 – 0,02 = 2,98 лет

     PV1 = 883/1,21 = 730 тыс.руб.

     PV2 = 991/1,21² = 677 тыс.руб.

     PV3 = 1109/1,21³ = 626 тыс.руб.

     PV4 = 1239/1,21⁴ = 578 тыс.руб.

     PV5 = 1382/1,21⁵ = 533 тыс.руб.

     Инвестиционные  затраты составляют 1419,5 тыс.руб.

     PV1 + PV2 = 1407 тыс.руб. < 1419,5 тыс.руб.

     PV1 + PV2 + PV3 = 2033 тыс.руб. > 1419,5 тыс.руб., следовательно, возмещение инвестиций произойдет раньше 3 лет реализации проекта.

     Расчет  остатка = (1 - (2033 – 1419,5)/626) = 0,02 года

     DPP₂ = 2 – 0,35 = 1,65 лет

     PV1 = 1909/1,21 = 1577 тыс.руб.

     PV2 = 2339/1,21² = 1597 тыс.руб.

     PV3 = 2855/1,21³ = 1612 тыс.руб.

     PV4 = 3474/1,21⁴ = 1621 тыс.руб.

     PV5 = 4217/1,21⁵ = 1626 тыс.руб.

     Инвестиционные  затраты составляют 1023 тыс.руб.

     PV1 + PV2 = 3175 тыс.руб. > 1419,5 тыс.руб., следовательно, возмещение инвестиций произойдет раньше 2 года реализации проекта.

     Расчет  остатка = (1 - (3175 – 1023)/ 1597) = 0,35 года

     DPP₃ = 2 -0,22 =1,88 лет.

     PV1 = 1613/1,21 = 1333 тыс.руб.

     PV2 = 1854/1,21² = 1267 тыс.руб.

     PV3 = 2133/1,21³ = 1204 тыс.руб.

     PV4 = 2453/1,21⁴ = 1144 тыс.руб.

     PV5 = 2821/1,21⁵ = 1088 тыс.руб.

     Инвестиционные затраты составляют 1058 тыс.руб.

     PV1 + PV2 = 2599 тыс.руб. > 1058 тыс.руб., следовательно, возмещение инвестиций произойдет раньше 2 года реализации проекта.

     Расчет  остатка = (1 - (2599 – 1058)/ 1267) = 0,22 года

     Определим простую норму прибыли по формуле [1]:

      ,       (3.3.)

     где i_прост – простая норма прибыли (%);

     Iо - первоначальные инвестиции;

     ПРчсг – среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиционного проекта.

     i_прост1 = 1121 / 1419,5 = 79 %

     i_прост2 = 2959 / 1023,0 = 289,2 %

     i_прост3 = 2175 /1058,0 = 205,6 %

     Для расчета чистой текущей стоимости (NPV) применим формулу:

       ,      (3.3.)

     где NCFi - чистый эффективный денежный поток  на i-ом интервале планирования;

     R - ставка дисконтирования (в десятичном выражении);

     Life - горизонт исследования, выраженный  в интервалах планирования.

     Расчет  значения средневзвешенной стоимости  капитала проекта позволяет говорить, что ставка дисконтирования при  расчете NPV равна 0,21.

     Рассчитаем  показатель NPV для всех вариантов проекта:

     NPV1 = 883/1,21 + 991/1,21² + 1109/1,21³ + 1239/1,21⁴ + 1382/1,21⁵ – 1419,5 = 3190,19 тыс.руб.

     NPV2 = 1909/1,21 + 2339/1,21² + 2855/1,21³ + 3474/1,21⁴ + 4217/1,21⁵ – 1023,0 = 8036,71 тыс.руб.

     NPV3 = 1613/1,21 + 1854/1,21² + 2133/1,21³ + 2453/1,21⁴ 2821/1,21⁵ – 1058,0 = 5623,94 тыс.руб.

     NPV1 = 1724 тыс.руб.

     NPV2 = 7010 тыс.руб.

     NPV3 = 4977 тыс.руб.

     Рассчитаем  показатель внутренней нормы рентабельности (рис.3.3., 3.4., 3.5.). 

Рис. 3.3. Внутренняя норма прибыли IRR по первому варианту проекта 

Рис. 3.4. Внутренняя норма прибыли IRR по второму варианту проекта 

Рис. 3.5. Внутренняя норма прибыли IRR по третьему варианту проекта

     IRR₁ = 63,1 %  (NPV = 0 при ставке сравнения 0,631)

     IRR₂ = 205 %  (NPV = 0 при ставке сравнения 2,05)

     IRR₃ = 163,2 %  (NPV = 0 при ставке сравнения 1,632)

     Стоит сказать, что за рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага количественного анализа инвестиций и для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма прибыли которых оценивается величиной не ниже 15-20%.

     Таким образом, все варианты проекта с  точки зрения дальнейшей реализации можно считать рентабельными.

     Показатель  индекс рентабельности инвестиций тесно связан с показателем чистой текущей стоимости, но, в отличие от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций.

     Индекс  рентабельности инвестиций (PI) рассчитывается по формуле [2]:

                                                                                (3.4.)

где I₀ - полные инвестиционные затраты проекта.

     Индекс  рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.

     Рассчитаем  индекс рентабельности инвестиций для  вариантов проекта:

     PI₁ = 1 + 1724 / 1419,5 = 1,823

     PI₂ = 1 + 7010 / 1023 = 1,146

     PI₃ = 1 + 4977 / 1058 = 1,213

     Рассмотрим  технико-экономические и финансовые показатели по трем вариантам проекта.

     Показатель  численности персонала напрямую связан с изменением организационной структуры, которое подразумевает увеличение или уменьшение штата персонала: в первом и третьем варианте – 15 чел., во втором – 16 чел.

     Рассмотрим  инвестиционные затраты, необходимые для реализации проектов:

• для первого варианта требуется вложение инвестиций в размере 1 419 500 рублей;
• для второго варианта – 1 023 000 рублей;
• для третьего варианта – 1 058 000 рублей.

     Так, первый вариант подразумевает самые большие инвестиционные затраты, которые направлены на оптимизацию складских помещений и приобретение упаковочного оборудования.

     Обратимся к показателю среднегодового прироста выручки от реализации проекта.

     Так, планируется, что по каждому из трех вариантов проекта запланированы следующие данные:

• первый вариант – 8 205 000 рублей  (в среднем в год);
• второй вариант – 20 000 500 рублей  (в среднем в год);
• третий вариант – 13 593 000 рублей (в среднем в год).

     Таким образом, самым прибыльным является второй проект, несколько уступает по прибыльности третий вариант проекта и менее прибыльным в данном сравнении является первый вариант.

     Изучение  среднегодовых текущих затрат позволяет  говорить, что самым затратным  является второй вариант проекта (16 306 800 руб.).

     Среднегодовая прибыль после налогообложения  по предложенным вариантам проекта:

• первый вариант – 1 121 000 рублей (среднее значение)
• второй вариант – 2 959 000 рублей  (среднее значение);
• третий вариант – 2 175 000 рублей (среднее значение).

     Срок  окупаемости имеет различные значения в разных  вариантах проекта:

• первый вариант – 2,98 лет;
• второй вариант – 1,65 лет;
• третий вариант – 1,88 лет.

     Таким образом, первый вариант  имеет самый большой период окупаемости.

     Показатель  простой нормы прибыли в первом вариант –  79 %, во втором вариант –  289,2 %, в третьем варианте – 205,6 %

     Чистая  текущая стоимость по проекту (NPV) имеет следующие значения в вариантах  проекта:

• первый вариант – 1 724 000 рублей
• второй вариант – 7 010 000 рублей
• третий вариант – 4 977 000 рублей.

     Внутренняя  норма прибыли по проекту составляет:

     в первом проекте – 63,1 %;

     во  втором – 205 %;

     в третьем – 163,2 %.

     Для оценки различных вариантов проекта  развития ООО «Аллегро» обратимся  к сводному анализу всех вариантов  проекта (таблица 3.3.).

Таблица 3.3.

Сравнительный анализ вариантов проекта

 
 
 

Продолжение таблицы 3.3.