Оценка деловой активности

1 Оценка финансовой устойчивости предприятия, резервы ее укрепления

1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояния предприятия оценивается, прежде всего, его платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Платежеспособность предприятия в данный конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Однако можно ли в этом смысле говорить, что предприятие финансово устойчиво? Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, например, кредитов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, хотя предприятие будет оставаться даже неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние сче­тов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособ­ность.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспечен­ность материальных оборотных средств собственными источни­ками финансирования. То есть для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом собственных источников и дол­госрочных обязательств (перманентного капитала) должно быть достаточно для покрытия запасов, а денежных средств, кратко­срочных финансовых вложений и активных расчетов должно быть достаточно для покрытия краткосрочной задолженности организации. Таким образом, при условии покрытия запасов бу­дет выполняться условие платежеспособности организации, то есть платежеспособность является производной финансовой ус­тойчивости. Можно записать следующее условие

финансовой устойчивости:

ВА + 3 < Ск + До,                                                                                              (1)

где ВА - внеоборотные активы (итог раздела I);

       3 - запасы и НДС по приобретенным ценностям;

       Ск - собственный капитал;

       До - долгосрочные обязательства (итог раздела IV).

Это выражение означает, что величины перманентного капита­ла должно быть достаточно для покрытия основного капитала и запасов или что вложения в основной капитал (внеоборотные активы) и материальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.

Устойчивость финансового состояния определяется также со­отношением стоимости материальных оборотных средств и вели­чин собственных и заемных источников их формирования. Сущ­ность финансовой устойчивости - это обеспеченность запасов источниками их формирования, а платежеспособность - это внеш­нее ее проявление.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов обуславливает существование различных видов устойчивости. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой:

1)    Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние пред-приятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функцио-